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上周三 $Facebook(FB)$ 盘后公布财报，在小扎的管理层们给出悲观预期后，FACEBOOK应声下跌，盘后一度暴跌21.63%，经历了史诗级“戴维斯双杀” ，所有持有FACEBOOK的朋友们在周四起床后经历了最惨的一天。 在收拾残渣，重拾信心的同时，小能手也给大家带来回血秘诀，让各位捡点铜板，补贴家用。 使用的工具就是我们的独门绝技，期权大法了。 周四开盘后，FACEBOOK 的4月27日到期期权的波动率(IV)一度蹿升到90%，关于波动率（IV）新手可以简单理解为市场情绪.也就是在期权市场上，有大批恐慌群众在购买期权，导致期权价格变得非常昂贵。 利用这点，我们的期权回血大法，就呼之欲出了。 回血大法：备兑开仓（covered call） 损益图如图上所示，比例是如果持有100股的FACEBOOK股票，就卖出1张行权价高于现价的虚值看涨期权。 针对长期持有且不想卖出股票的朋友，可以用这个组合来进行回血操作。 因为在波动率(IV)较高时，FB的看跌期权(put)和看涨期权(call)都变的很贵，利用这点，就可以卖出近期（7月27日或者8月3日到期）的看涨期权(call)，行权价高低可以自己把握，这样既可以吃到短时间内波动率冲高回落的收益，又可以随着时间的流逝，获得逐渐掉值的时间价值，除此之外，如果FB进一步下跌，卖出的看涨期权(call)会逐渐掉值，所获得的盈利可以补偿一点点下跌亏损，虽然不多，但蚊子腿也是肉，史诗级暴跌咱都扛了，能吃一点是一点吧。 有人要问了，如果涨上去怎么办？ 很简单，因为卖出的虚值OTM calll就是别人可以用高于现价的价格（假设180或者185）买100股FACEBOOK的股票，手上有货心中不慌，大不了在这个位置把股票卖给别人，自己获得期权费，再去买个虚值的看涨期权(call)或者100股FACEBOOK好了。 不过如果您实在不愿放弃短期

恒指又双叒叕跌了700点，药神“管大大”教你独家保命心法 作者：期权小能手（蔡广庆） 没错你们熟悉的川总又来了，今天早上新闻提示他要追加关税，刚刚爬起来的恒指一哆嗦又躺平一度下跌700点，周二稍稍扬眉吐气的我们，又一夜回到解放前了。 在过去艰难的一个月里，我知道各位心情如下图所示： 这可不是过山车，这是“断头铡”呀！极端风险来的时候，叫天天不应叫地地不灵，割肉担心倒在黎明前的黑暗里，扛着担心“断头铡”变成“拦腰斩”了，这可如何是好？ 大人，我觉得您需要买点“救命药”了！ 在金融市场上天然能充当“救命药”的东西，就是期权了。然而，在持有的仓位已经重病缠身，大家纷纷抢购期权续命的情况下，如何在买到相对便宜的期权同时，又能让本就见底的现金发挥最大效用，成了一个老大难的问题。 这个问题也引发了我们期权交流群中轰轰烈烈的大讨论。期权“老司机”管大宇老师在这次讨论中不经意间就透露了几种恐慌中如何买期权的方法，秉着治病救人，悬壶济世的原则，就由我为大家送来现场直播，给各位送几颗速效救心丸吧。 如何“多快好省”的购买期权“救命药” 首先管老师给我们确认了两大原则，第一，既然是买期权保仓位，就是对持仓有信心不想砍仓，要保证涨上去没风险，跌下去有保护。第二，在恐慌情绪下，各种对冲和保护的成本都会提高，股指期货有贴水，而期权的隐含波动率IV（可以理解为恐慌情绪下的溢价）也会飙升，所以我们能做的只有尽量优化,降低成本。 1.“救命神药”第一颗：熊市看跌期权价差（Bear Put Spread） 在恐慌情绪下，IV很高，而衡量IV对期权影响的VEGA也很高，此时单纯的买看跌期权(put)的价格已经十分昂贵，考虑到极端情况下，指数也不可能下跌归零，因此我们可以买一个平值(atm)或者略虚值(otm)的看跌期权(put)同时，再卖出一个极虚的看跌期权，这样既可以对冲掉一部分过于昂贵的vega，又可以