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$Snap Inc(SNAP)$ 道格·奥姆斯-摩根-分析师 感谢您提出问题。杰瑞米的一个问题。平均有效每千次展示费用同比增长超过 120%，这与更高的需求和投资回报率以及产品和地理组合的转变有关。我意识到 eCPM 是 Snap 的输出，而不是广告商支付价格的纯粹指标，但我们也听说了很多关于在线广告市场价格上涨的信息。所以只是想了解一下您是否认为价格通胀存在任何风险以及您如何看待未来的可持续性？ 德里克安徒生——首席财务官 当然。嘿，道格，我是德里克。我可以在 CPM 问题上回答这个问题。你说得对。[技术问题] 我认为第二季度的 eCPM 同比增长了 122%。我们确实将 eCPM 至少部分视为我们增长的现阶段的产出指标，我们预计它可能会随着我们业务的发展而波动。也就是说，特别是在第二季度，我们确实看到 eCPM 的上升是由几个因素驱动的。其中之一就是我们所经历的整体广告需求的快速增长，同比增长了 116% [技术问题]。向更高 eCPM 产品的组合转变也是一个因素，例如动态广告，其收入在第二季度连续翻了一番。然后我们确实看到一些地区出现了混合变化，北美也以相对较高的速度增长。 然而，随着时间的推移，会出现几种相互竞争的力量，其中许多是我们可以影响的。它们可以对 eCMP 施加下行压力，包括： 一个是我们整个社区的增长，我们已经看到最近几个季度的增长加速，最近一个季度全球 DAU 同比增长达到 23%； 其次，通过扩大我们应用程序中高度参与区域的 [Phonetic] 货币化，有可能扩大我们的库存机会。示例包括相机，考虑到我们的应用程序对相机开放，我们的观众每天创建数十亿张快照。相机的库存潜力已经非常巨大。因此，我们正在大力投资我们的能力以抓住这个机会，正如您在我们最近的产品公告和及时收购中

Hello 虎友们，大家下午好，财报季迎来尾声，本周共6场直播，分别是$灿谷(CANG)$ 、$Zoom(ZM)$ 、$乐信(LX)$ 、$36氪(KRKR)$、$兰亭集势(LITB)$ 、$RLX科技(RLX)$ 、$荔枝(LIZI)$ ；欢迎大家预约围观！ 直播预约入口： 6月1日 09：00点我预约围观灿谷直播！ 6月1日 19：00

$京东(JD)$ 梁爱迪 晚上好。所以我有两个问题。第一个是关于全渠道威胁的。因此，我们想从管理团队那里听到他们关于竞争环境以及京东在社区集团和新零售领域的差异化的想法。其次，仅想了解平均订单规模，因为我们知道在第一季度，家用电器等大件商品的增长非常强劲。但另一方面，我们继续看到小型机票项目的增长，例如京东超市和杂货店。这是我的两个问题。谢谢你。 徐珊珊 谢谢，埃迪。这是桑迪。也许让我先谈一下京喜相关问题，徐磊可以对全渠道战略发表评论。因此，就京喜战略而言，首先，我们认为这种社会图书购买模式绝对是一项长期计划。京东有一个结构性的机会，可以进一步打入低端市场，为价格敏感的消费者提供更多的产品选择和服务。特别是价格相对较低的产品。正如我刚才提到的，我们有着坚定的决心和愿望，希望用我们的京喜品牌来探索未来可寻址的市场机会。尽管目前市场上的现有参与者将更多精力放在交通运营上，但我们相信，到今天结束时，赢得这场比赛的关键是技术驱动的供应链能力和物流基础设施。因为有了这些核心功能，我们可以为用户提供更好的购物体验和价格更优惠的优质产品。在这些领域中，我们通过1P业务和物流业务拥有独特的优势和经验。一方面，我们可以通过B2C电子商务业务，与品牌的长期合作关系来利用现有的供应链网络，从而为用户提供更多的SKU选择。另一方面，我们认为这是一家非常依赖本地供应链的业务，尤其是新鲜农产品。平台可以快速建立全国性的服务网络，但如果无法为用户提供具有竞争力的价格和良好的购物体验，它也可以很容易地被其他平台取代。因此，作为一个由供应链驱动的平台，我们不会在速度上与其他平台竞争，而是会通过对基础架构进行投资来长期采取措施，重点是建立自己的团队和供应链。只有流量驱动的平台才能通过大量补贴来提高速度。因此，我们将加强与JD的合作-

3月12日，在第一财经直播中，李大霄回答网友#基金#是否应该割肉离场的问题时表示：这时候不应该割肉，应该坚守。首先源头在于这一次是美债十年期债息的抽升造成全球市场波动；第二个原因是整个成长的估值有一点偏高，这次做一个比较大的修正；第三个原因是接下来经济是确定性的复苏[流泪]大佬可别骗我$上证指数(000001.SH)$