特斯拉还要跌60%？汇丰：撑起高估值的Robotaxi有三大“硬伤”_老虎社区_美港股上老虎

特斯拉还要跌60%？汇丰：撑起高估值的Robotaxi有三大“硬伤”

华尔街见闻07-25

汇丰认为，特斯拉的Robotaxi业务面临技术验证、消费者习惯改变和盈利能力证明三大根本挑战。叠加汽车业务业绩下滑和人形机器人进展缓慢，汇丰大幅下调特斯拉业绩预期，维持“减持”评级，目标价为120美元，较目前股价有超过60%的下跌空间。特斯拉汽车销售遭遇十年来最大降幅，而其计划明年量产的Robotaxi本被寄予厚望，被视为支撑其高估值的核心力量。然而，Robotaxi至今仍存在三大“硬伤”，这无疑...

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老汉特朗普
·07-26
狗便，是空军吧，这把拉爆你狗头！
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老汉特朗普
·07-25
科技股都是老虚无缥缈的梦幻支撑！
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天空使者
·07-25
怎么屏蔽这个华尔街？
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alexande007
·07-25
汇丰懂个得儿啊
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飞翔678
·07-25
懂个屁
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ST姜珂
·07-25
确实是，基本盘就是传统汽车业务，这部分估值也就是50、60块的样子，其他的，真的只能靠信仰充值。所以，特斯拉的股价未必真的跌到50、60，不过100多块钱总还是看得到的
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我是虎虎虎
·07-25
看不到预期还买什么股票，只看基本面大A至少还有十倍增长空间，你买吗？
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丸子帅爸
·07-25
如果只考虑基本面，特斯拉的盈利能力增长已经确定停止并下滑。140倍左右的估值是撑不住一个停止增长并营收下滑的的巨无霸的。正所谓船大难掉头，短时间内特斯拉是无法培育出一个替代现在新能源汽车并拉动公司营收重回增长的新业务。理智的分析，特斯拉已经从一个营收高增长的科技公司，沦落为传统行业的汽车制造商。15～30倍市盈率是合理的。300元的价格打2折，价格会在1年内跌到60左右。也就是前期低点的对折左右。
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- JUNJUN CHEN:
  分析的头头是道，做空了没
  07-26
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- 孔琪:
  **
  07-25
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春哥得永生
·07-25
简单来说就是所有的利空肉眼可见，所有的利好遥遥无期！
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沧海一粟涛涛
·07-25
汇丰垃圾
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畜牧教主马斯克
·07-25
还有碳积分白嫖的补贴也要没有了。转化不成盈利的话技术好也没有用，到底是谁在买呢～！
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- KEINS:
  我在买，买了40股了，再跌还买 [害羞]
  07-25
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技术可靠性存疑：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。2. 消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":460601692934368,"gmtCreate":1753460740472,"gmtModify":1753461993728,"author":{"id":"4123405616306630","authorId":"4123405616306630","name":"老汉特朗普","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ec196b433dc612e52ea1090eb6da3271","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"4123405616306630","authorIdStr":"4123405616306630"},"htmlText":"狗便，是空军吧，这把拉爆你狗头！","listText":"狗便，是空军吧，这把拉爆你狗头！","text":"狗便，是空军吧，这把拉爆你狗头！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460601692934368","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57463ed8d25539dc522df54b4185408f\" tg-width=\"664\" tg-height=\"631\"/></p><p style=\"text-align: left;\">基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉还要跌60%？汇丰：撑起高估值的Robotaxi有三大“硬伤”</title>\n<style 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460588854075496,"gmtCreate":1753457943001,"gmtModify":1753457944682,"author":{"id":"4123405616306630","authorId":"4123405616306630","name":"老汉特朗普","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ec196b433dc612e52ea1090eb6da3271","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"4123405616306630","authorIdStr":"4123405616306630"},"htmlText":"科技股都是老虚无缥缈的梦幻支撑！","listText":"科技股都是老虚无缥缈的梦幻支撑！","text":"科技股都是老虚无缥缈的梦幻支撑！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460588854075496","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460585222041608,"gmtCreate":1753456989010,"gmtModify":1753458130105,"author":{"id":"11107014341500","authorId":"11107014341500","name":"天空使者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c86841c011641e27a5e95607f7abd2c9","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"11107014341500","authorIdStr":"11107014341500"},"htmlText":"怎么屏蔽这个华尔街？","listText":"怎么屏蔽这个华尔街？","text":"怎么屏蔽这个华尔街？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460585222041608","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460568263926208,"gmtCreate":1753452381355,"gmtModify":1753452544025,"author":{"id":"3572071041496714","authorId":"3572071041496714","name":"alexande007","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7204136f9322395ab13073bd18d7ef40","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3572071041496714","authorIdStr":"3572071041496714"},"htmlText":"汇丰懂个得儿啊","listText":"汇丰懂个得儿啊","text":"汇丰懂个得儿啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460568263926208","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460556196311360,"gmtCreate":1753451481076,"gmtModify":1753452543723,"author":{"id":"4212060604166930","authorId":"4212060604166930","name":"飞翔678","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4212060604166930","authorIdStr":"4212060604166930"},"htmlText":"懂个屁","listText":"懂个屁","text":"懂个屁","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460556196311360","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460545625944152,"gmtCreate":1753446952595,"gmtModify":1753446954553,"author":{"id":"3434504638331833","authorId":"3434504638331833","name":"ST姜珂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12596a36b0055c1294730f792bc3dc57","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3434504638331833","authorIdStr":"3434504638331833"},"htmlText":"确实是，基本盘就是传统汽车业务，这部分估值也就是50、60块的样子，其他的，真的只能靠信仰充值。所以，特斯拉的股价未必真的跌到50、60，不过100多块钱总还是看得到的","listText":"确实是，基本盘就是传统汽车业务，这部分估值也就是50、60块的样子，其他的，真的只能靠信仰充值。所以，特斯拉的股价未必真的跌到50、60，不过100多块钱总还是看得到的","text":"确实是，基本盘就是传统汽车业务，这部分估值也就是50、60块的样子，其他的，真的只能靠信仰充值。所以，特斯拉的股价未必真的跌到50、60，不过100多块钱总还是看得到的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460545625944152","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460540839743664,"gmtCreate":1753446267790,"gmtModify":1753447959736,"author":{"id":"3576839671990493","authorId":"3576839671990493","name":"我是虎虎虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd23b95896db711be03aaf012c367353","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3576839671990493","authorIdStr":"3576839671990493"},"htmlText":"看不到预期还买什么股票，只看基本面大A至少还有十倍增长空间，你买吗？","listText":"看不到预期还买什么股票，只看基本面大A至少还有十倍增长空间，你买吗？","text":"看不到预期还买什么股票，只看基本面大A至少还有十倍增长空间，你买吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460540839743664","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460522910765056,"gmtCreate":1753441821781,"gmtModify":1753444054861,"author":{"id":"3545732952498700","authorId":"3545732952498700","name":"丸子帅爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4fac557f0b1b42a2c259711648022bac","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e6295840391b9cdc17115677ba51429c","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3545732952498700","authorIdStr":"3545732952498700"},"htmlText":"如果只考虑基本面，特斯拉的盈利能力增长已经确定停止并下滑。140倍左右的估值是撑不住一个停止增长并营收下滑的的巨无霸的。正所谓船大难掉头，短时间内特斯拉是无法培育出一个替代现在新能源汽车并拉动公司营收重回增长的新业务。理智的分析，特斯拉已经从一个营收高增长的科技公司，沦落为传统行业的汽车制造商。15～30倍市盈率是合理的。300元的价格打2折，价格会在1年内跌到60左右。也就是前期低点的对折左右。","listText":"如果只考虑基本面，特斯拉的盈利能力增长已经确定停止并下滑。140倍左右的估值是撑不住一个停止增长并营收下滑的的巨无霸的。正所谓船大难掉头，短时间内特斯拉是无法培育出一个替代现在新能源汽车并拉动公司营收重回增长的新业务。理智的分析，特斯拉已经从一个营收高增长的科技公司，沦落为传统行业的汽车制造商。15～30倍市盈率是合理的。300元的价格打2折，价格会在1年内跌到60左右。也就是前期低点的对折左右。","text":"如果只考虑基本面，特斯拉的盈利能力增长已经确定停止并下滑。140倍左右的估值是撑不住一个停止增长并营收下滑的的巨无霸的。正所谓船大难掉头，短时间内特斯拉是无法培育出一个替代现在新能源汽车并拉动公司营收重回增长的新业务。理智的分析，特斯拉已经从一个营收高增长的科技公司，沦落为传统行业的汽车制造商。15～30倍市盈率是合理的。300元的价格打2折，价格会在1年内跌到60左右。也就是前期低点的对折左右。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460522910765056","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":460621996340096,"gmtCreate":1753465973527,"gmtModify":1753466243661,"authorId":4200548990531302,"author":{"id":4200548990531302,"idStr":"4200548990531302","authorId":4200548990531302,"name":"JUNJUN 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460489866018848,"gmtCreate":1753433869347,"gmtModify":1753434524720,"author":{"id":"3523587098717559","authorId":"3523587098717559","name":"沧海一粟涛涛","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2fa748518a2483ea79bacfdb91ea26ef","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3523587098717559","authorIdStr":"3523587098717559"},"htmlText":"汇丰垃圾","listText":"汇丰垃圾","text":"汇丰垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460489866018848","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: justify;\">报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Robotaxi进展缓慢</strong>：奥斯汀试点项目成果有限。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Optimus人形机器人重新设计</strong>：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。</p><h2 id=\"id_1587848148\">特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级</h2><p style=\"text-align: justify;\">汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f403f2302c47d14683b91c04cc7bb4\" tg-width=\"952\" tg-height=\"341\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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消费者行为转变困难：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。3. 盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":460478336094432,"gmtCreate":1753430624057,"gmtModify":1753430625917,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/f3e7f6253c885de8bad6403055b76aab","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3560418186602071","authorIdStr":"3560418186602071"},"htmlText":"还有碳积分白嫖的补贴也要没有了。转化不成盈利的话技术好也没有用，到底是谁在买呢～！","listText":"还有碳积分白嫖的补贴也要没有了。转化不成盈利的话技术好也没有用，到底是谁在买呢～！","text":"还有碳积分白嫖的补贴也要没有了。转化不成盈利的话技术好也没有用，到底是谁在买呢～！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/460478336094432","repostId":2554175982,"repostType":2,"repost":{"id":"2554175982","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1753424940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2554175982?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-25 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justify;\">研报指出，特斯拉连续三个季度未能达到市场预期的EBIT，实际上这是12个季度中第11次业绩不及预期。管理层警告未来几个季度仍将面临挑战，而被市场寄予厚望的Robotaxi业务能否如愿支撑股价，存在重大疑问。</p><h2 id=\"id_2577450297\" style=\"text-align: left;\">Robotaxi三大关键挑战：技术、消费习惯与盈利能力</h2><p style=\"text-align: left;\">报告指出，特斯拉Robotaxi业务的规模化成功需满足三个核心前提条件，而每一个条件都面临重大挑战：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>1. 技术可靠性存疑</strong>：特斯拉需要证明其纯视觉（camera-only）方案在鲁棒性（抗干扰能力）和可靠性上不逊于行业普遍采用的多传感器融合方案。</p><p style=\"text-align: left;\">而根据汇丰的报告，奥斯汀试点的早期迹象并不乐观。报告指出，奥斯汀的Robotaxi试点已积累了约7,000英里的行驶里程，仅涉及少量车辆。如果按照平均每次行程4英里计算（与Waymo相同），这相当于每辆车每天仅完成11次行程，不到Waymo车辆的一半。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>2. 消费者行为转变困难</strong>：Robotaxi若要从公共交通的替代品发展为普及应用，需要消费者放弃私家车所有权观念，这被汇丰报告形容为“一个巨大的挑战”。报告强调，这“不是一个小要求”，涉及到根深蒂固的消费者习惯变革。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3. 盈利能力证明缺失</strong>：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。</p><h2 id=\"id_759946975\" style=\"text-align: left;\">汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢</h2><p style=\"text-align: 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盈利能力证明缺失：特斯拉需要证明其Robotaxi业务能够盈利，而这似乎在公司内部也存在争议。汇丰报告指出，作为参照，Waymo在2024年进行了约60亿美元的股权融资，这表明其距离盈利尚有距离。汽车业务业绩下滑，自动驾驶和人形机器人进展缓慢报告还指出，特斯拉汽车业务面临多重结构性挑战：产品线老化、市场竞争加剧、品牌形象受损，以及连续多季度业绩未达市场预期。关税和美国电动汽车激励措施的结束将进一步影响需求。尽管马斯克多次表示自动驾驶和人形机器人最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司。但其实际进展有限：Robotaxi进展缓慢：奥斯汀试点项目成果有限。Optimus人形机器人重新设计：马斯克表示Optimus设计正在从2.5版本升级到3.0（完全新设计），预计5年内月产能可达10万台——虽然增长迅速，但远低于此前暗示的数十亿台规模。汇丰表示，交付的时间和规模是他们的首要担忧。特斯拉业绩承压，汇丰维持“减持”评级汇丰对特斯拉2025-2027年的营收预期下调1-3%，毛利润预期下调3-7%，营业收入预期大幅下调16-27%。分析师指出，特斯拉的自动化汽车面临结构性问题——产品组合老化、竞争加剧以及品牌问题继续拖累销量。值得注意的是，汇丰将2025年和2026年的运营利润预测分别下调了27%和23%，目前预测水平比一年前低约66%。该行对特斯拉短期盈利能力的看法日益悲观。基于以上因素，汇丰维持特斯拉“减持”评级，目标价不变，为120美元，该估值基于DCF和同行业倍数估值两种方法的50:50加权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6,"HSBC":1,"TSLA":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":460498089706240,"gmtCreate":1753435552475,"gmtModify":1753435823927,"authorId":3440540550401156,"author":{"id":3440540550401156,"idStr":"3440540550401156","authorId":3440540550401156,"name":"KEINS","avatar":"https://static.tigerbbs.com/70c84e27d76e3a3450fb952380b9db3e","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":460478336094432,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"我在买，买了40股了，再跌还买 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