1、市场今日震荡走弱，两市成交1.99万亿，午后量能小幅升高。行业上，仅军工、半导体等方向逆势上涨，其他方向普遍回落，午后加速走弱，有色化工、光伏等方向回落较多。 2、盘面解读：消息方面，午后消息，日本水产厅扣押了一艘中国渔船，上有11名船员，引发市场对中日关系的不安。日本的事情，本菜已经分享过很多次，我们封锁日本的军民两用，会极大的拖延其再军事化的进程，今年对日本的施压，只会越来越大，因此摩擦也会越来越多，市场后续会、也必须要钝化这种担忧。 回到市场，2025年1月27日，蛇年前夕，因为Deepseek横空出世，科技市场重挫，市场第一担心的是Deepseek不刚需算力，会对当前的科技格局产生颠覆，最终成交只有1.13万亿，科技全面下挫，如今回看，这么离谱的脑洞是资本市场对于超预期改变规则事物的天然谨慎，而经过春节的发酵，舆情从负转正。如今的马年前夕，华尔街上演了类似的戏码，人们担心AI会抢了工作，从软件到物流，均出现情绪下行。然而这种情绪的扰动，对于我们来说，理论上应该是看客，因为新科技是咱们推出的，会抢走海外市场，那海外担忧是正常的，然而咱们跟跌，说不过去吧。总之，在节前最后一个交易日，机构做盘意愿寡淡的日子，市场的情绪以非理性主导，这些迹象会在节后消除，同时也侧面佐证，市场是需要核心力量来引导的，不能自由散漫，不能散户化。 3、预期展望：今日受到海外下跌和小日本挑事儿扰动，情绪短期向下，技术上，指数围绕20日均线震荡整理，符合预期，节后会根据消息变化，产生节奏的变化，但方向上，只要海外不爆炸，咱得大A不会有巨大波动，节奏变化趋势不改。

【资产配置早报】 2026年02月13日 星期五 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股全线收跌，道指跌1.34%、标普500跌1.57%、纳指跌2.03%，市场担忧AI对传统商业模式与就业的冲击，科技巨头普遍下挫。 2、美国初请失业金数据高于市场预期，市场对美联储降息预期再度升温，美债收益率与美元指数小幅震荡。 3、国际大宗商品走势分化，COMEX黄金期货大幅回调收跌超3%，原油价格震荡整理，避险资产短期承压。 国内宏观消息： 1、央行开展万亿逆回购操作，精准投放流动性，全力维护春节前市场资金面平稳宽松，护航节前金融市场稳定。 2、A股今日迎来春节前最后一个交易日，预计缩量震荡平稳收官，资金偏好低估值蓝筹与大消费等防御性板块。 3、全国多地推出春节促消费政策，发放消费券、开展节庆活动，节日消费需求集中释放，大消费板块迎旺季催化。 行业机会风险参考： 1、AI算力、半导体产业链高景气延续，国产替代进程加速，具备中长期配置价值，需警惕海外科技股波动带来的短期情绪扰动。 2、大消费、能源板块配置价值凸显，消费受益春节旺季，能源受供需格局支撑，短期震荡不改中期配置逻辑。 投资语录：不畏浮云遮望眼，坚守价值与趋势，耐心等待，花开有时。

1、市场今日震荡走高，两市成交2.14万亿，小幅放量，行业上，算力产业链爆发，信创计算机领涨、半导体、消费电子等紧随其后，游戏、恒生相关、红利风格回落。 2、盘面解读：央行13日开展1万亿逆回购，呵护假前流动性，明天资金面应该尚可。行业资讯。第一个是卫星，各种新发射卫星层出不穷，技术进步消息不断。第二个是AI应用，这个领域个人认为热门较多，Seedance是一个弯道超车的视频模型，有趣的是，国内“主流财经”和海外财经媒体似乎都开了“噤声”，只有使用者在狂吹牛掰。涉及到上游算力层和下游应用层。此外还有ToB的智谱新升级大模型。 回到市场，节前行业有热度，但量能不足以推动普涨，只能一点点来，春节热度舆情看，AI应用是一个不错的话题项。技术上，当前市场指数围绕20日均线震荡整理，逐步回收了前期跌幅，我们会发现，市场狂热的时候，会被打板子，但市场受冲击波动，伤口也会慢慢愈合。 3、预期展望：节前流动性无虞，只要海外不爆炸，我们将度过平稳的春节时光，展望看，扰动项多从3月开始，从降息扰动到两会，然后是懂王访华（喜欢极限施压凭空造牌），期间可能还会穿插科技疑云和金银旧事，日本打破无核三原则也是可预期的事，吃的是民粹、独裁、印钞、修宪、扩军、拥核套餐，当前已经完成了前两步，第三步印钞预计很快会到来，但后面到扩军的部分，没材料，咋扩，链路不顺，必遭反噬，今年等着看日本乐子吧。

市场今日震荡上行，预计两市成交2万亿，节前就这样啦~行业上，有色、新能源（久违）、科技反弹，游戏传媒、消费龙头等方向调整。 市场层面看，节前各行各业轮动窄幅修复，每天都能有点红艳艳，然后下一天换别的，明日为最后一个交易日，市场情绪也就这样了，多数资金都是在为年后的潜在方向布局，影视传媒方面，有春节档和sdddance预热，有一些提前发酵，预期落地就差不多结束了，每年似乎都有这么一茬。恒生小幅下挫，昨日美国就业数据发布，交易员下调降息预期，推升恒生调整。 总的来说，有很多投资者焦虑持股过节还是持币过节，为何非要二极管呢，控制好仓位，选好核心方向，比如进攻层半导体和信创（Seedance上游）、结构层有色化工电池（有大佬说电池有热度发酵）、稳定层（红利压舱石），再预留一些仓位防备节假的利空节奏，这不就挺好的了么。

【资产配置早报】 2026年02月12日 星期四 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股2月11日震荡收跌，三大指数小幅回调，科技股内部分化显著；存储芯片板块逆势大涨，美光科技涨近10%，英伟达、苹果小幅收涨，市场聚焦美联储降息节奏。 2、美国1月非农就业数据大幅超预期，美债收益率全线上行，市场对美联储3月降息预期有所降温，美元指数小幅反弹。 3、国际大宗商品走势分化，伦敦金现高位整固，纽约原油期货收涨，地缘局势与供需格局共同支撑能源板块价格。 国内宏观消息： 1、A股迎来春节前最后一个交易日，三大指数缩量震荡，沪指小幅收涨，市场情绪平稳，资金偏向低估值蓝筹与大消费板块。 2、央行持续发力维护春节前流动性合理充裕，通过精准操作保障资金面平稳，为节前资本市场稳定运行提供坚实支撑。 3、多部门联合启动“乐购新春”促消费活动，各地安排超20亿元资金助力春节消费，大消费行业迎来旺季政策双重催化。 行业机会风险参考： 1、AI算力与存储芯片行业高景气延续，HBM供需紧张、国产替代加速推进，板块具备中长期配置价值，需警惕美股波动带来的短期情绪扰动。 2、大消费、贵金属与能源板块配置价值凸显，消费迎春节旺季，贵金属受央行购金支撑，同时需注意消息面引发的短期宽幅震荡风险。 投资语录：心有定力，行稳致远；长期布局，终有回甘。

1、市场今日震荡，三大指数涨跌不一，两市成交跌破两万亿，行业上，有色、化工、电池、煤炭等方向涨幅居前，AI软硬件展开调整。 2、盘面解读：消息方面，小日子蠢蠢欲动，老美紧随其后，通过保护蛙岛法案，一旦战事起，将封锁我们的金融。嗯，科技封不住，改金融了，这说明我们的金融层面还有弱点，需要继续大力发展。行业层面，虽然今日传媒熄火，但Seedance带来的热度仍在发酵，发现尤其是外网的个人用户，甚至四处求索国内手机号来注册。 回到市场，临近长假，市场缩量，节前估计也就这么过度了。量能萎靡，让行业表现有点顾头不顾腚，每天有热点，但每次热的都不多。技术上，指数与20日维持整理震荡，上证已经有了双底，走势更为稳固，但深证和创业板尚未构建该形态，所以偏弱一点儿，如果再建双底，强度能有所提振。 3、预期展望：节后市场，会根据春节发生的消息，产生节奏的不同，有利空，先杀一下再回暖，没利空，直接能开始对接两会预期，有利好，则可能直接提升，尤其是恒生这种喜欢偷袭的指数，春节期间就能看出好坏。当前潜在利空为海外扰动，围绕流动性和科技泡沫、金银杠杆展开，利好则多围绕国内科技层面，比如春晚机器人和Seedance大模型等。

市场继续震荡，预计两市成交1.97万亿，跌破2万亿，这个量能，指数基本节后看了。行业上，量能一般，只能支撑每天行业轮动发热，今天为有色和化工，电池、煤炭、游戏等反弹，此外，恒生指数持续发力，并没有跟着大A转震荡。 消息方面，个人认为字节的seedance2.0，有点燃节后情绪的潜力，AI应用本来就有热度，但随着卫星一起被降温，但逻辑框架没有改变，如今有了国产视频大模型，补充了应用下沉重要的一环，我看现在二创玩儿的不亦乐乎，文化传媒、影视游戏行业可能迎来基本面的洗牌，AI视频算力可能得到新一轮情绪推升。 回到市场，量能不足，节前也就这样了，稳定，有结构表现，但没有大的行情，谨慎可以预留资金防止春节有人搞事，节后会根据春节情况，市场出现不同反馈，整体看，市场前期下沉后，短期依旧处于修复的状态当中。

1、市场今日三大指数震荡，两市成交2.11万亿，量能继续萎靡，重回极度缩量，行业上，传媒游戏板块大涨，恒生医药、创新药等紧随其后，卫星、地产、白酒等方向回落。 2、盘面解读：消息方面，2月6日，字节跳动试推出新一代AI视频应用生成模型Seedance，着重强化生成视频的连贯性和原生同步能力（没有角色造型畸变），很多人回想起去年2月Deepseek的横空出世，成为点燃国内AI大模型的开端，那么这一次字节的视频模型，是否是AI应用下沉的元年？受此情绪提振，今天游戏传媒表现活跃。 回到市场，技术层面，昨日四大指数同时触及20日线下方，反弹的指数层面迎来分歧，节前资金做过情绪并不强烈，交易量能持续收敛，缩量之下，想推动四大指数同时回笼20日线存在压力，但情绪修复之下，细分行业的结构机会是存在的，近期热点持续轮动，和之前的指数稳定个股哀嚎是截然不同的。例如，风水手册提及，2月9日开始恒指反弹，医药方向最为强势，技术上看同样如此显示。 3、预期展望：市场受到海外扰动被撞后，正在缓慢修复，春节长假有一些资金并不热情，节后到两会之前，仍有一个预期发酵的时间段，回溯过往，23、24、25年春节后市场均有一小段时间不确定的上行阶段。

市场今日指数震荡，预计两市成交2.2万亿，量能依旧不是很强，但市场的情绪尚可，热门的方向较多，AI应用、游戏传媒大涨，恒生医药、科创科技等方向上行，白酒、卫星光伏、化工等周期方向调整。行业方面，节前，市场预期春节影视效应，提前布局，持续性需要依赖春节期反馈，目前本菜没有发现能匹敌哪吒或者流浪地球的作品。 回到市场，量能低迷，但能看得出市场仍在修复，技术上我们提到一个合理的反弹需要上摸天花板，昨日暴力反弹，各大指数直接向上触及20日均线，因此指数层面出现一些迟疑和犹豫，一方面，量能不足，即使突破也是假突破的概率偏大，另一方面，春节长假，市场担心消息袭扰，总之回到之前晃悠的状态，慢慢舔伤口。细分行业方面，轮动较快，按照进攻-结构-稳定，划分仓位和行业，留出储备，此外，2月木马逢春，恒生医药最近两天修复明显，真有那么玄么。

1、市场今日震荡上扬，三大指数显著收涨，创业板涨近3%，两市成交2.25万亿，午后小幅放量，行业上，通信、AI应用、光伏、半导体等科技大类反弹，多方向普涨，无明显调整板块。 2、盘面解读：科学的尽头是玄学，周五，我们分享了中信里昂风水指数，提及2月9日为马年的“骏马奔驰”之日，下一个马低头的日子，是27日，也就是节后的第三个交易日，这种具备具体指向的玄学，我们会想，这靠谱么。然而同时，玄学的尽头又是科学。逻辑上，大A在当前的技术形态上，恰好处于短期浪型理论的4浪尾部，具备新一轮反弹动能，同期，海外发起抄底科技股的风潮，黄金白银、科技等方向接连上行，市场担忧的两大风险：金银杠杆和科技盈利存疑，似乎一夜消失了，于是推升了今日的反攻。而进一步看，27日的马吃草，也和春节情绪效应挂钩，从行为和心理上看，春节后，长假的不确定性消失，很多节前观望的资金会重新入市，往往推升春节后一轮上行，而随后，市场会根据最新的宏观变化，而给出不同的反馈，本次节后，各路重要事件纷至沓来，每一个出变动，都可能引发市场震颤。额..妙不可言。 3、预期展望：当期的市场上行，从浪型来看，可以视为日线五浪，周线看，同样是大级别五浪的进程当中。细分行业来看，科技狼来了的故事，是一个持续扰动，金银本次破镜重圆，但裂痕已现，未来波动性可能持续增加，总之，全球风格似乎正在进行再平衡，从前沿的科技和概念，开始回归实体、制造等脚踏实地的领域。如懂王放言，要让道琼斯工业指数未来涨涨涨，纳斯达克的科技企业，那老头可没提。

市场今日走高反弹，三大指数显著上行，预计两市成交2.2万亿，量能较弱，缩量反弹。行业上，通信、光伏、科技大类大幅反弹，只有白酒医药等少数行业震荡。 逻辑上，周五我们看到接近地量的成交，情绪陷入冰点附近，有反弹动能即可拉起价格，周末美股反弹，海外负面舆情降温，推升本周情绪回暖和科技回暖，这些内容周评描述的较清晰，可复看。周五同样提到，根据中信里昂风水指数，2月9日为马年抬头日，果然科学的尽头是玄学吗 展望来看，节前交易可能相对平稳，观察看节后情绪往往还行，扰动项在于海外的各类幺蛾子，行业上，本菜认为需要做再平衡，科技疑神疑鬼，重仓的话需要适度解压，红利风格平日不显圣，关键时候还是帮我们抗揍。技术上看，理论上，一轮合格的反弹需要向上触及前期的支撑线，也就是当期的压力线，就像从二楼被拍到一楼，重新回去，二楼的地板会成为一楼的天花板，先摸一摸厚度，然后需要放量打破，才能认定有效，否则就会被天花板弹回来，当前的量能和高度明显不足，也就是理论上反弹仍可持续。

【资产配置早报】 2026年02月09日 星期一 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股道指首次站上5万点，科技股集体狂欢，英伟达大涨近8%。2月8日美股三大指数全线收涨，道琼斯工业平均指数涨2.47%报50115.67点，标普500涨1.97%，纳指涨2.18%；费城半导体指数飙升5.7%，英伟达、AMD、博通等芯片股均涨超7%，AI算力需求旺盛成为核心驱动。 2、美伊阿曼核谈判取得积极进展，地缘紧张情绪缓解，原油价格小幅回落。伊朗外长阿拉格齐表示双方就部分关键议题达成共识，此前市场担忧的冲突风险降温，WTI原油从高位回落至每桶64美元附近，能源板块波动趋稳。 3、全球CPU供应短缺加剧，英特尔、AMD告知中国客户交货周期延长至下半年。两大芯片巨头均发布通知，受全球产能紧张、AI与数据中心需求激增影响，服务器及消费级CPU订单排期普遍拉长，部分型号交付周期已至2026年下半年，芯片供应链压力持续。 国内宏观消息： 1、央行连续15个月增持黄金储备，1月外汇储备大增412亿美元。国家外汇管理局数据显示，2026年1月末中国官方黄金储备达7419万盎司，较上月增加4万盎司；外汇储备规模升至3.32万亿美元，创历史新高，人民币资产吸引力持续提升。 2、国常会部署促进有效投资，深入谋划推动重大项目建设。国务院常务会议明确，要聚焦新型基础设施、先进制造、民生保障等领域，加快项目前期工作，强化资金、用地等要素保障，以有效投资带动内需、稳定经济增长。 3、A股节前震荡分化，资金呈现“高低切换”防御配置。2月8日A股三大指数小幅震荡，沪指跌0.25%、深成指跌0.33%、创业板指跌0.73%；资金从高位科技赛道转向银行、煤炭、消费龙头等低估值板块，节前避险情绪升温。 行业机会风险参考： 1、半导体/AI算力赛道迎涨价+国产替代双重催化，警惕美股情绪传导风险。全球半导体产业链开启

1、市场今日反复震荡，低开高走后尾盘再次收跌，两市成交2.15万亿，继续缩量，行业上，化工、电池、中药等方向走强，白酒、军工等方向调整。 2、盘面解读：宏观方面，美国科技狼来了的故事再次上演，海外情绪紧张，但仍有多方认为算力和存储芯片面临供货短缺，需求旺盛，涨价不停，认为这一次狼来了的成色并不足。行业资讯，腾讯发起狠来自己都打，元宝被禁言后，阿里千问迅速跟进，开启面单奶茶活动，直接登顶苹果免费应用榜，免费版排名前三为千问、元宝和豆包，都是AI模型，我个人是认为，今年是AI应用普及的元年，经过一年多的沉淀，如今开始走进千家万户。黄金方面，曾经有一个娱乐向的AI短片，叫股神的反向指标，是说一名玄学韭菜分析师，有99.99%的概率会亏钱，于是公司重金邀请其作为反向指标，一次这名分析师认为乱世买黄金，黄金硬通货，结果就有报道，说马斯克发现了黄金小行星，正在拉向地球，黄金将比铝还要便宜，不知道是不是叶子飞多了，华尔街一投资机构分析师，认为会有这样一种黑天鹅事件，即马斯克发现一颗新的含金小行星.... 回到市场，今日市场反复震荡，从量能上看情绪接近冰点行业风格轮流转，技术上，上证、恒生科技等底部背离进一步增加，创业板跌至60日均线，随后触及反弹，此外诸多细分方向的分时线macd今日持续收敛，诸多信号指向后续可能存在一个修复的阶段。当然，海外的不可控性依旧是风险来源，他们搞跳楼杀，我们的情绪会同步下坠，鬼斧神工看了也摇头，没救了，排队喝汤吧，会等到下一轮回（箱体）再出手。 3、预期展望：玄学看，中信里昂风水指数更新，认为2月9日为恒指年初万马齐喑的结束，是一个抬头的日子，先发力为科技和医药，我们看看准不准率。大A存在反弹动能，鉴于春节将至，一些机构开始过年，力度如何不好说，按理说会有个红包行情。

市场今日低开高走，预计两市成交2.1万亿，继续缩量，这个量能，差不多了。行业上，轮动的风吹向化工电池和中药。 消息方面，中药昨日再赢利好，有色化工超跌反弹，因为周期具备一定韧性，不是黄金白银都好说。海外层面， 昨日科技再次下跌，再次上演狼来了戏码，拖累早盘情绪，但我们的市场，是不能一而再，再而三的受海外扰动而重挫的，今日上证跳空低开，直接回到前期地位，技术上和昨日的底部背离相应，于是9点半开盘后，提及不要绝望，延展看，下周过年，逻辑上有技术反弹，情理上有红包行情和独立趋势。

【资产配置早报】 2026年02月06日 星期五 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股科技股遭重挫纳指跌1.51%，AMD暴跌17.31%创8年最大跌幅。美股周三收盘涨跌分化，道指涨0.53%，标普500跌0.51%，半导体指数大跌4.4%，AMD因业绩展望不及预期领跌芯片板块，英伟达连续四日累计跌9.52%，热门中概股也多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌1.95%。 2、美伊核谈判波折不断，地缘扰动推升原油价格涨超3%。美伊原定于6日的谈判曾因地点和条件分歧濒临破裂，经中东多国游说后计划恢复在阿曼举行，特朗普的强硬表态进一步加剧地缘紧张，WTI原油结算价超每桶65美元，交易员持续关注美方军事干预的潜在风险。 3、美联储维持2026年大型银行资本要求不变，特朗普重申降息无悬念。美联储宣布本年度不调整大型银行资本水平，拟改革压力测试提升透明度，特朗普则公开表示沃什若持加息意愿不会获美联储主席提名，认为美国当前利率过高，降息基本已成定局。 国内宏观消息： 1、央行召开2026年信贷市场工作会议，强化消费与科创领域金融支持。会议明确今年信贷工作将着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，大力发展科技金融、绿色金融等，加强与财政政策协同，通过结构性工具精准滴灌实体经济。 2、A股三大指数震荡调整，大消费板块逆势走强成资金避风港。2月5日沪指跌0.64%、深成指跌1.44%、创业板指跌1.55%，两市缩量至2.19万亿，美容护理、银行、食品饮料板块涨幅居前，有色金属、电力设备等赛道领跌，全市场超3500只个股下跌。 3、商务部驳斥欧方对华风电调查，指其构成贸易壁垒并将采取反制措施。中方表示欧方滥用单边调查工具，将经贸问题政治化，敦促其立即纠正错误做法，中方将密切关注后续进展，采取必要措施坚决维护国内风电企业的正当合法权益。 行业机会风险参考： 1、半导体/AI算力赛

1、市场今日震荡走弱，午后跌幅小幅收窄，两市成交2.18万亿，量能继续大幅萎靡，行业上，大消费板块活跃，银行、旅游、食品饮料、中药、恒生科技！！逆势上涨，光伏、有色、新旧能源调整较多 2、盘面解读，行业消息，轻轻地他走了，正如他轻轻地来，马斯克来我们这边考察了一圈光伏，我们的光伏上演天地板，这种情绪概念在震荡期不吃香，还经常挨打。美团拟7.17亿美元收购叮咚，而叮咚是全国领先的生鲜电商企业，还包括自营的诸多食品加工企业，比如本菜喜欢的火锅底料和火腿肠等，都是叮咚自营，也就是美团从单纯的服务业电商，有一些涉及到制造业领域，这是一个很积极的业务扩张信号，因为做平台，那是吃中间价，而做上游，参与实体制造，卷的也是自己，或受此提振，恒生科技午后逆势翻红，同时，观察到南下资金再次净流入超150亿，南下，他终于又来了。最后是医药方面，工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，到2030年中药工业全产业链协同发展体系初步形成。医药这个方向，前段时间出过利好，但被情绪埋了，或者是有资金想压盘吸筹，无论如何，医药方面的安全系数是相对较高的，价格低（是真的惨，惨低惨低的），前景好，要故事有还有故事。 回到市场，技术上，市场情绪阶段见底的信号之一，是量能为最高时候的三分之二到二分之一，本次上攻最高量能3.9万亿，砍一刀后1.9万亿左右，今日成交只有2.2万亿，已经较为接近，而情绪低点一般和市场阶段低点相关性较大 3、预期展望：市场下挫数日，实际上是存在技术反弹的空间的，技术指标上看，上证指数、恒生的技术强度要略高一筹，未来反弹的力度可能更大，非市场层面，最近很多投资者亏到不想说废话，张嘴就能口吐芬芳，这种情况是不利于春节出游和消费的，所以即使熊市，我们春节前往往也有一个红包行情，市场小幅回暖，这一次市场下挫很久，有一个技术反弹交差是符合预期的。具体哪些方向有力度，

市场今日继续震荡走低，三大指数收跌，预计两市成交2.3万亿，量能继续大幅萎靡，行业上，仅红利风格等少数领域逆势上涨，光伏、煤炭上演一日游。 行业上，马斯克来了，光伏涨了，马斯克回去了，光伏跌了，这种二极管行情就是当前情绪的写照，不稳定，不牢固。煤炭同理，印尼减产，但没给国企减，效果大打折扣，有色则是白银继续重挫，主打一个反复难测。海外的软件扰动蔓延到硬件，导致今日半导体这个稳定器也出现不稳。 回到市场，诸多扰动之下，市场快速下行，从量能看接近低温区，也就是从峰值3.9万亿下挫，我们将极限位置设置为50%左右的2万亿为冰点，目前距离冰点已经不远，而冰点往往会带来技术反弹，如果上一次周二，满仓帝梭哈党没动，下一次超跌反弹，多看看老登，也挺眉清目秀。

【资产配置早报】 2026年02月05日 星期四 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、特朗普表态美联储降息无悬念，称沃什若持加息意愿不会获提名。特朗普表示美国当前利率过高，降息基本已成定局，此番言论或影响沃什的美联储主席提名进程，市场对美联储货币政策的鹰派担忧有所缓解，同时美联储宣布2026年维持大型银行资本要求不变，拟改革压力测试。 2、美股科技股集体走弱，AMD重挫17%创2017年以来最大跌幅。AMD第四财季收入虽超预期，但第一财季销售额展望不及市场预期，且支出攀升引发投资者担忧；高通也因手机芯片需求不稳给出平淡业绩展望，盘后大跌近9%，纳指100指数当日跌1.77%。 3、伊美谈判敲定6日在阿曼举行，特朗普表态推升原油价格。伊朗外长确认伊美将于2月6日上午在马斯喀特举行双边谈判，此前双方曾因会谈地点和形式产生分歧，特朗普称伊朗最高领袖“应非常担忧”的言论加剧地缘政治紧张，原油价格受此影响延续涨势。 国内宏观消息： 1、央行加量续作中期流动性，开展8000亿元3个月期买断式逆回购。此次操作是近四个月来该工具首次加量，当月净投放1000亿元，旨在应对政府债券发行、信贷投放带来的资金面收紧压力，保持节前银行体系流动性充裕。 2、2026年1月A股新开户数创15个月新高，入市热情显著提升。上交所数据显示，1月A股新开户491.58万户，环比增长89%、同比大增213%，为2024年11月以来最高值，反映出市场投资者信心持续回暖。 3、南向资金单日净买入134亿港元，创近两周新高。2月4日南向资金大幅流入港股，其中腾讯控股、阿里巴巴-W分别获净买入22.31亿、11.71亿港元，仅中芯国际遭7.07亿港元净卖出，金融、互联网龙头成资金布局重点。 行业机会风险参考： 1、半导体+AI算力赛道景气与波动并存，需警惕情绪面传导风险。全球AI基建扩张带动国产算力需求爆发，半导

1、市场今日震荡，全天V字，沪指重返4100点，两市成交2.48万亿，量能继续萎靡，行业上，个股涨多跌少，煤炭大幅上涨，接近涨停，太空光伏概念持续爆发，白酒地产活跃（这俩似乎有点同进退），航空概念、医药午后走强，最后，仅AI应用、软件、卫星等方面下挫。 2、盘面解读：首先是行业资讯，印尼政府下达煤矿配额限令，预计减产40%到70%，用以提振煤价，而印尼是我国的最大煤炭进口来源国，他们的煤涨了，我们自己的煤也可能涨价，并且供销两旺，受此影响，煤炭行业股价大涨。软件方面，昨日美股软件与服务指数重挫，源于AI冲击了传统软服务业件业，外部称之为Saas末日，引发了市场恐慌。据称，AI编写软件代码大幅降低了编程门槛，动摇了传统软件业的根基。当然，对此一些人存在不同看法，基于软件与AI 的结合，以及当前美股软件超低的价格，具备足以反弹的吸引力，整理来看，一些能和AI领域共生的软件将是赢家，被AI替代的软件则会销声匿迹，恐慌情绪在于，不管能不能共生，先跑再说。这种情绪传递到我们这边，印度软件行业先躺为敬，我们这边同样受到冲击，但逻辑上似乎是偏情绪的冲击，因为本轮AI应用上行的逻辑，正是软件和AI 的深度融合和应用扩散，如工信部提出，突破算力芯片、工业大模型等关键技术，做优应用生态，繁荣开源文化，强化标准引领，这一条其实是对今年应用很好的宏观指示。 回到市场，昨日收盘，市场并未回收20日均线，显示出了较大的技术压力，也就是仍在悬崖下方，今日上午市场继续向下滑落，午后市场V字拉升，数据显示，昨天规模指数资金净流入41亿，今日估计同样为净流入，显示出鬼斧神工管理和干预市场的决心，正常回落，东叔很高兴，但恐慌急跌，东叔不喜欢。 3、预期展望，指数层面，当前市场构筑箱体，情绪偏弱，但原爆点金银小幅回暖，应该能小幅提振情绪，加上市场支撑小幅发力，托举指数，但强弱线依旧可以用20日线来观察，回到20日

市场今日重回下挫，预计两市成交2.4万亿，量能萎靡已经持续，预计后续将以持续的低量能维持，按照顶部量能3.7万亿左右算，需要降到约2.2万亿，一般是情绪见底。行业上，今日老夫聊发少年狂，红利风格、周期的煤炭大涨，银行、旅游、养殖等方向上行，2月，是老登的二月。其他行业上吗，科技风格重回下挫，恒生，恒生是TM什么玩意儿呢，不知道呀。 梳理思路，金银瓦解后，大量资金随着价格崩塌而兑现，市场流动性吃紧，同时大型对冲基金预计会持续收紧风险头寸，市场波动加剧，我们昨天提到，市场可能像街溜子，猫一天狗一天，但今日从技术上看，指数困顿无法上攻20日，则意味着指数层面的不稳定仍在持续，这并非好的信号，胆小逢高溜，胆大遇低留，震荡强度先去除强势震荡，也就是如果是1最弱，10最强，箱体可能在3到6之间这个级别，风大，多观望少出门。