1、市场今日低开后走高，午后跳水震荡，尾盘收红，主打一个曲折反复，磨练人心，两市成交3.13万亿，放量超3000亿，换手明显，行业上，AI硬件、煤炭、半导体等方向走强，电力午后活跃，医药、旅游等方向回落。 2、消息层面，①懂王还是忘不了关税，提议对来自包括中国内地及中国香港在内的60个经济体的进口商品征收10%或12.5%的额外税赋，该消息体现出两层信号，第一是在最高法宣布关税非法后，懂王找到了新的临时法案，希望恢复征税，二是本次额外征税的范围广，幅度小，体现出试探性和浅尝辄止的意图。不敢将矛头直指老中，但指向了和老钟关系好的南美重要国家，巴西。对巴西单独征收25%的惩罚性关税，希望影响巴西经济，为复刻委内瑞拉事件预埋伏笔。 ②央行7天期逆回购操作量为零。为2015年来首次，六月至今三个工作日，央行已累计回收资金超6600已，信号上看，第一是显示出银行间流动性充裕，强调流动性宽松的基础不变，二来是压制开始形成单边走势的债市和汇市，近期国债价格和人民币升值有点过快，可能需要降温。第三是可能给股市带来再平衡的情绪，降低极致抱团的影响，午后红利走强科技走弱，是一个情绪下的行动信号。 3、市场层面：今天股市来了一波下跌式上涨，账户是红的，心是绿的，传统行业再次被按在泥里，恒生科技刚站起来，又立马坐了下去，消息称腾讯推迟AI助手的正式发布，可能要等到下半年。被批评极致抱团的硬核科技，跌了两天又开始疯，又急又快，强势的同时还挺稳，一直在20日均线上方，比老登还“价值”。细分行业上，围绕算电协同、韬定律的方向强势，为配置的主要方向，左侧开始修复的方向如有色、恒科具备一定的试错配置价值。 4、预期展望：短期看，央行逆回购挂零，释放出了一些影响利率的举措，叠加懂王关税搞事，市场小幅情绪波动，虽然有坏消息吧，但逻辑框架没改，比如腾讯如果真的上了微信AI助手，那就是直接有十几亿的Token潜在用

1、市场今日震荡，午后走强，两市成交2.77万亿，行业上，AI硬件再次大涨，恒生科技、有色、消费电子等方向领涨，AI应用、吃药喝酒等方向回落 2、消息方面：①美伊局势再起波澜，小以加大对黎巴嫩的军事打击，破坏美伊谈判进程，懂王气到飙脏话，指责以背信弃义，忘恩负义。原油价格一度大涨，随后懂王快速灭火，称很快有新协议（明日复明日啊）。 ②算力、存储、电力之后，黄仁勋点名光模块连接公司，美股相关企业大涨，大A光模块迅速反应，跟进上涨。 ③恒生科技今天像开了挂，全线上行，美团披露业绩预喜，腾讯推出微信AI助手，加上权重里增加大模型企业，恒生的含科量上升，技术上，恒生科技金叉，放量杀回前期的上行通道。--恒生似乎开始浓眉大眼起来了，越看越顺眼，有潜力成为六月低估修复行情里的拼图之一。 3、市场层面，今日市场低开高走，行业上两开花，确定性的AI硬件，以及低估修复的恒科双线上行，流动性方面，虽然美国降息推迟，但国内债市强劲，流动性宽松的基础还在，且人民币汇率离岸价格升到6.76，人民币升值给股市带来较强的支撑。行业上，可关注或继续持有景气行业围绕算电协同展开，同时还有韬定律概念利好的芯片和消费电子，再有困境反转估值修复的恒科、AI应用（目前技术形态欠火候）。 4、预期展望，科技大类近期波动，重申科技的波动是配置时机而非风险敞口，当前市场仍然存在上行压力，无法确认指数和科技主线后续震荡时间和震荡具体情况，解决办法是唯成本论，科技好，贵，那便宜一些开始配置，越跌越买，困境反转和估值修复，则可考虑出现金叉或者背离等积极指标后，再动不迟。

1、市场今日震荡走弱，三大指数下挫，两市成交2.88万亿，大幅缩量，行业上，煤炭、AI应用大幅走强，半导体再次大跌。 2、消息方面，第一，AI应用今日突然飙升，逻辑有三。①美股软件板块历史性反弹的全球传导，叠加英伟达发布AI模型助推 ②美伊局势预期改善，推动降息与风险偏好提升。③AI应用持续下挫，具备价格性价比，推动资金高抛低吸，在AI赛道内再平衡。当前节奏看，AI应用组织一次技术反弹似乎没啥问题，能否走出反转，谨慎者可出现强势技术指标再说，比如macd金叉或者均线突破。 第二，科技融资热潮进行时，MiniMax计划在科创板上市，宇树科技IPO正式过会。我们数数，美股有OpenAI、马斯克的火箭，大A有宇树、长江长鑫双巨头、大模型巨头二次上市。 3、市场层面，今日指数下挫，源于重要权重指数的含科量较高，行业轮动一下，指数伤筋动骨。技术层面，硬件极致拥挤、软件极致悲观"的剪刀差，酝酿了反向修复的势能，推动本次风格轮动，短期看，传统行业、风险偏好改善方向、恒生方向，短期受益修复，不少低价方向迎来重估，给不均衡的指数带来修补，另一方面，大的方向上，硬件的确定性要强于软件，资金游离，更像是一次离家探险，探险得宝藏会满载而归，探险被猛锤也会回家避险，因此，在海外没有共振的黑天鹅背景下，科技的波动视为配置机会而非风险敞口。 4、预期展望，虽说是配置机会，何时是合适时机，超跌方向要不要参与。这里有几个思考的应对思路。首先，超跌的非硬核科技方向，这些方向的持有者应该已跌麻了，耐心等待修复，动了心思可以等等进一步强势信号出现，或者左侧试错配置。其次，硬核科技方向，回落后配置机会显现，等待从高攀不起到爱答不理的时候，别人不理，我理。以半导体为例，周五放量回踩，不是止跌信号，今天继续杀，乖离率已经到达临界值，可以等待缩量企稳信号或试错配置，本菜今日定投配置了一下，再跌再买。

1：市场今日震荡下挫，午后加速回落，两市成交3.3万亿，行业上，医药、电力、白酒、旅游、煤炭、银行地产等方向上涨，科技普跌，半导体、卫星大跌。 2、消息方面，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，受此提振，地产早盘全面上行，并带动老登股情绪回暖。此外，27日消息显示，红利资产ETF份额创历史新高，说明部分资金从科技转为红利，做适度的避险和再均衡。 3、市场层面，近期市场极端行情，全球科技共振，加上流动性边际收束，让大A科技独树一帜，鲸生万物凋，极致的行情代表更大的均衡压力，会有资金基于预期谨慎，落袋并转入红利做配置，一方面，红利足够便宜，价格低，企业稳定，是很好的避险领域，另一方面，科技的短期价格过猛，没有停歇，也就没法更进一步，这很好理解，打个比方，鱼跃龙门，鱼想要向上游，需要先潜水蓄力，然后飞跃到新的高度。 4：预期展望，老登回暖，但只是初期，持续情况尚未明朗，科技回落，也只是初期，持续情况同样不明，但可以感觉，这两个方向形成反比，此起彼伏。宏观层梳理，科技的全球共振还在持续，没有结束，科技的故事还在续写，并扩散到算电协同的领域，带动其他非科技新兴产业和部分传统产业活跃，因此科技的主线叙事尚未证伪。应对上，做右侧强势，如果老登构建技术强势，可以跟一跟，反过来如果科技破位，则需要断舍离（比如机器人重回箱体，就需要稳一稳），目前看，本次波动更像是一次阶段性的压力调剂，高位科技需要“缓一缓”，低位红利借机“抬一抬”，让天平稍微平衡一些，这里更像是一个优化仓位结构的时候，寻找价格回落到相对合理的科技方向，是后续一段时间的主要行事思路。

1：市场今日高开低走，午后震荡走高，主打一个折腾，两市成交2.97万亿，小幅缩量，行业上，AI硬件、北证、煤炭能源、军工、半导体等方向上涨，多数行业低开高走，白酒回地下室，和医药坐一桌小黑屋。 2：消息层面，美伊再次开火，但市场说谈判顺利，有消息称，白宫可能强行宣布达成协议，强行“赢”也是赢，实际上市场正在停战，只要事态没有失控，展望看，算了懒得提这些破事了。 3：市场方面，今日市场早盘走弱，午后走强，行业上看，科技抱团继续强势。逻辑上，如昨日所说，当前科技抱团属于全球级别的共振，只有我们调整，会吸引FOMO失芯疯资金加入，而不是恐慌逃离，所以咱们的科技调整视为配置机会，跌了不怕，涨了不慌。 4：预期展望，指数仍然拉抽屉，创业板富含新能源储能、通信电网、算力硬件等强势领域，走势更为强势一些，懒人大法的躺赢指数，拿着就好。细分方向围绕算电协同扩张，打个比方，科技抱团就像深海鱼群结成鱼阵，结阵了就不容易散，有鲨鱼等捕食者来会打乱和损失部分鱼，但随后会有其他散装鱼迅速加入，鱼阵之坚，唯鲸吞级别的灾害，方能瓦解。

1、市场今日震荡走弱，两市成交3.24万亿，行业上，白酒午后大幅走强，能源系反弹，煤炭、电力、光伏等方向上涨，科技普跌，有色、机器人领跌。 2、消息方面，今日白酒午后大幅走强，有消息称，部分投研机构正式结束大消费领域调研，说直白一些，白酒没人调研了，这一传闻带来白酒估值探底的情绪，可能组织起了白酒的反弹，此外，另一个传闻是，当前AI对冷却系统需求较大，而纯度较高的酒精是很好的降温和清洗电子器件液体，白酒企业对该领域较为熟悉....这个概念真是..看到后气笑了，找这么个故事来给超跌反弹做叙事,不会炒就别炒 3、市场层面，今日大A走出了“独立行情”，众人皆醒我独醉，海外市场科技继续狂欢，我们则震荡回落。逻辑上，科技极致抱团持续至今，积累了不少获利盘，有风吹躁动就可能跑，叠加流动性边际约束，指数高位承压，波动增加，带来了市场的间歇调整，细分领域上，机器人昨日提及，这里是一个验证点，如果突破不上去，可能跌回上行通道内，今日机器人似乎没能顶住，放量回踩，那止跌可能需要向下看到20日均线震荡整理。通信和半导体是最硬的两个领域，回落和波动更像配置机会而非风险敞口。至于白酒的反弹，信白酒是AI，还是信我是秦始皇？ 4、预期展望：先扬后抑，波动增加，当前指数仍有小级别压力，似乎正在消化和整理阶段，当前波动的状况，更像是科技涨太多，一些资金基于谨慎，选择落袋并转入价格较低的“老登”方向，如红利、能源等领域，从单极科技的极致天平，向科技+红利的哑铃结构倾斜。后续看，本轮科技调整并非全球共振，不是共振的调整，理论上会带来FOMO（踏空焦虑、失芯疯）资金的介入。

1、市场今日震荡走弱，尾盘稍有反弹，两市成交3.24万亿，行业上，有色金属领涨，多数方向涨跌不一，科技回落，半导体、消费电子午后快速转暖。 2、消息方面，今日市场下挫，梳理起来有两个原因，第一是美伊谈判期间，美军进攻了伊朗南部地区，名义是捍卫利益，深究来看，是在双方谈判产生实质性进展后，出来搅局的力量，当年小日子的226兵变，玩儿“下克上”，将相对稳健的军官清除，走上死路。这一次老美也来这么一出，看来是有“人”不想谈判顺利呢。市场情绪因此受到影响。第二，是半导体昨日突发利好带来的强势上行，今日本身就有一定的消化整理需求。两个因素叠加在一起，推动早盘市场回落，科技领跌。然后换一个角度，从超短期视角转为相对中期视角，美伊的谈判，是基于美债巨大压力，以及物理层面美军无法通过军事行动实现目标的现实，进而采取的无奈之举，因此美伊停火和谈判是符合双方利益的，也就成为了一个远期既定方向，这一次开火，可能是障碍，但目前看难以改变谈判格局。还有就是科技，科技涨是因为基本面的巨大利好，所以在市场回落，在没有爆发黑天鹅事件的情况下，场内资金迅速抢筹，推动指数低开高走，也就是我们说的，科技的波动视为配置时机而非风险敞口。 3、市场层面，今日市场低开高走，迅速消化利空情绪，午后重新贴贴科技，细分行业上，消费电子收盘前偷袭式走强，精密制造可能有利好发生，逻辑上，韬定律有望改写半导体产业走势，带动国产消费电子产品性能大涨，此外，机宇树过会也带动了机器人的情绪，当前机器人突破区间上行通道，短期有回踩压力，如果这里兜不住，可能会跌回箱体内，那技术压力就会增加，再突破会更为困难，看宇树利好是否会带动走势重新企稳吧。 4、预期展望：最近十天，指数走势相对横盘，消化前期上行压力，类似今日的波动并不意外，但在科技主线抱团没有散开的前提下，以泛科技为主题的方向具备结构性的机会，如韬定律（半导体、AI通信）+算电协同（

1、市场今日震荡走强，两市成交3.21万亿，重新放量，行业上，芯片产业全面爆发，龙头中芯国际涨停。信创、通信、消费电子、煤炭等多方向涨幅居前，化工、游戏、电池、医药等方向回落。 2、消息层面：科技实现重要突破，半导体迎来韬（τ）定律，将改写世界定义。今日，**正式发布韬（τ）定律，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等创新技术，实现半导体与电子系统的持续演进。并且，**以量产的381款芯片，证明了该定律的可行性、有效性以及商业前景。根据披露，三季度**将以此推出新一代麒麟芯片，性能将大幅提升。----这是一个巨大的利好，打个比方，以前唐僧想取经，需要爬山涉水，翻七十二山，过八十一难，处处卡脖子，被限制。现在大唐发明了飞机,....，再打个比方，汽车最核心的是燃油发动机，里面大量的精密仪器和核心专利需要攻克，然后新能源电池取代燃油发动机的位置...我国新能源汽车弯道超车。总的来说，国产芯片叙事从追赶者转变为换道超车者。接下来，看三季度麒麟芯片的性能以及良品率等细节问题，做基本面确认。 3、市场层面，今日市场受韬定律利好带动狂热，同时海外也有好消息，美伊和谈取得一定进展，在高危美债和现实困境双重影响下，老美似乎低下了高傲的头颅，开始认真谈判。内外利好，扫除了短期流动性带来的阴霾，从指数层面看，前段时间指数迟滞不前，高位滞涨，如今科技有望借韬定律打破天花板，指明新出路，可以观察是否会带动指数层级的回暖。 4、预期展望：科技突发利好，带动市场上行，但如果流动性信心没有跟上，可能带来更加极致的抱团行情，今日化工等方向受地缘缓和扰动回落，医药继续扮演“路边一条”，而极致的紊乱，可能通过类似上周四闪跌的形势展现，追高需做好相关准备，回落则视为配置机会而非风险敞口，行业上，泛科技领域方向很多可以关注，如算电协同、机器人、甚至可能带动原本是路边一条的AI应用回暖。