$沃尔核材(09981)$   今天收到通知申购的沃尔核材（09981）成功中签了！在交易页面看到持仓的那一刻，确实有种开盲盒的感觉。 沃尔核材作为热缩材料与核能配件领域的领军者，近期受益于电力基础设施扩建与AI数据中心对高效能电缆的需求，市场关注度一直居高不下，我已经准备好明天下午 16:15后的暗盘交易。 现在的心情小紧张，希望明天的暗盘行情能给力，延续近期新股的强势，让我不仅能「吃到肉」，还能吃一块「肥肉」！祝所有中签的朋友明天都能顺利高位出货，旗开得胜！

$亚马逊(AMZN)$  亚马逊（Amazon）正处于一场耗资巨大的人工智慧（AI）军备竞赛中。尽管其 2025 年第四季度营收同比增长 14% 至 2,134 亿美元，且 AWS 云端业务以 24% 的增速创下三年多来新快水平，但庞大的开支计划令投资者感到不安。 亚马逊预计 2026 年资本支出将激增 50%，达到惊人的 2,000 亿美元，这不仅远超市场预期的 1,460 亿美元，更在规模上超越了 Google 等科技同行。这笔资金主要投向 AI 资料中心、自研晶片（Trainium 与 Graviton 年化收入已超 100 亿美元）以及 Project Kuiper（Amazon Leo） 低轨卫星项目。 然而，这种扩张是以牺牲短期现金流为代价的。2025 年全年自由现金流骤降 70%以上。2026 年第一季度的利润指引范围（-10% 至 +17%）亦反映了高度不确定性，其中仅卫星项目的增量成本就高达 10 亿美元。 亚马逊收盘价为 206.96 美元。虽然财报发布后股价曾因高昂成本预期而大跌 8%，导致其在 200 美元关口徘徊，但我仍长期看好。

随著科技股估值面临回调，全球资本正展开一场深刻的「脱虚向实」转向。资金正从纯软体开发流向具备防御性、拥有强大实体资产且能直接受惠于 AI 基础建设的传统巨头。 作为道琼工业指数的领头羊，Caterpillar年初至今涨幅已突破 23%。其背后的关键动力在于其能源与交通部门的爆发式增长。随著 AI 运算对电力需求激增，资料中心扩建已成为刚需。卡特彼勒不仅提供建设所需的重型机械，其大型天然气发电机与储能系统更成为资料中心稳定供电的标配。该公司目前坐拥高达 510 亿美元的积压订单，显示出 AI 时代对实体基础设施的极度依赖。 与此同时，物流巨头 FedEx 则展现了 AI 在营运端的变现能力。透过推出 fdx.ai平台，联邦快递利用 AI 优化电子商务的追踪、退货与库存管理，不仅显著提升了卖家的数据可见性，更大幅优化了末端配送效率。这项技术转型带动其股价于 2026 年 2 月创下历史新高，证明了 AI 的价值正从「聊天机器人」延伸至全球供应链的实体网络中。 这种趋势预示著，未来 AI 的真正赢家可能不再仅限于矽谷的代码工程师，更是那些能将 AI 技术融入电力、能源与物流等重资产领域的实业领袖。

近期贵金属市场遭遇「黑色星期五」，受 CME（芝商所）大幅上调保证金影响，市场情绪急转直下。白银单日暴跌逾 16%，一度回撤至 65 美元附近；相比之下，黄金表现较为稳健，最大跌幅仅约 3.5%。 此次波动的核心催化剂在于成本压力。黄金保证金上调至 9%，而白银则激增至 18%，于 2 月 6 日生效。这种强制性的去杠杆化（Deleveraging）对于流动性较薄的白银市场如同重锤，迫使投机头寸快速平仓，放大了跌幅。黄金较小的回撤则显示，在避险情绪支撑下，实物买盘依然具备韧性。 保证金驱动的抛售通常具有「连锁效应」，短期内白银可能因多头「多杀多」而进一步回吐涨幅。在波动率企稳前，市场需时间消化高额持仓成本。 尽管短期呈现高波动特征，但白银的 2026 年牛市逻辑并未因技术性调整而瓦解。工业需求（如绿色能源转型）与全球货币政策的长远走向仍是支撑。目前的暴跌更像是一场「杠杆清洗」，而非趋势反转。对于长期投资者而言，这或许是从过热投机回归理性定价的关键窗口。

科技创新是推动经济增长的唯一引擎，而 AI（人工智能） 正处于从量变到质变的爆发期。从云端算力到边缘运算，AI 已深刻改变生产力架构，这并非短期炒作，而是长达十年的产业升级。尽管市场偶有波动，但拥有护城河的科技龙头（如 NVIDIA、Microsoft）凭借强大的现金流与技术垄断，仍是资产配置的最佳核心。拥抱科技，就是拥抱未来价值。

业绩不好有风险！倒不如买入大盘指数$纳指100ETF(QQQ)$$Vanguard标普500ETF(VOO)$别再选股把握美国发展的经济红利

每个人都有自己的故事，投资生涯中没有爆过仓枉叫自己做投资者。[得意]

$澜起科技(06809)$ 今天决定在暗盘时段卖出新上市的澜起科技（06809）。虽然该股深耕芯片储存行业，处于 AI 算力需求爆发的热门赛道，长远上升潜力无疑巨大；但观察暗盘表现，其股价升幅已显著收窄与 A 股的价差，溢价空间受限。 基于风险管理原则，考量到近期全球金融市场动荡，金价、银价动辄出现 10% 的剧烈波动，显示避险情绪浓厚且市况极度不稳。在 A+H 两地挂牌的架构下，港股易受外围波动影响。为了锁定利润并规避挂牌首日的潜在震荡，我选择趁著暗盘这波炒作热度暂时获利离场，落袋为安。

$澜起科技(06809)$  今日港股打新终于传来好消息，顺利抽中近期备受瞩目的 澜起科技（06809）！在目前震荡的市场环境下，能中签这家全球领先的数据处理晶片供应商，确实为投资组合打了一剂强心针。 作为 AI 伺服器产业链中的关键节奏，澜起科技在 DDR5 内存接口晶片（RCD）领域拥有极高的市场占有率。随著 2026 年全球 AI 算力需求持续爆发，其基本面依然稳健。这次中签派彩，不仅是运气的体现，更是对半导体赛道长线布局的一份肯定。 接下来我会密切关注首日的盘面表现，若开盘溢价理想将考虑部分获利了结；若市场反应冷淡，则会视乎资金流向决定是否长期持有。

不买垃圾股啦⋯⋯等图表技术性转向才入市！现在是个无底洞

著 SanDisk 与西部数据（WDC）先后交出令人震惊的财报数据，存储市场正式宣告进入「AI 溢价」时代。SanDisk 第二季度营收超出预期逾 13%，且第三季度指引展现出惊人的环比增长，这种「井喷式」的业绩表现与强劲引导，强烈暗示存储超级周期仍处于早期阶段。不同于过往的消费电子循环，这一波增长是由 AI 基础设施对高容量、高效能企业级 SSD 的刚性需求所驱动。 在投资选择上，SanDisk 是追求极致上行的「矛」。其盘后飙升反映了市场对其获利爆发力（EPS 6.20 美元）的重新定价，若第三季度 EPS 能如预期达到 12-14 美元，目前的估值仍具具备吸引力。相对而言，WDC 则是风险回报比更佳的「盾」。受益于分拆计划与现金流转正，WDC 的重新评级（Re-rating）路径更为清晰，能提供更稳健的下行支撑。 对于 AI 基础设施的布局，现在仍是增加存储敞口的良机。虽然短线涨幅较大，但鉴于供需缺口尚未填平且毛利持续扩张，等待大幅回调可能面临踏空的风险。建议投资者采取「分批进场」策略，优先配置具备技术护城河与定价权的行业龙头，以掌握这波由算力转向存储的资金流向切换。

英伟达以 20 亿美元入股 CoreWeave，并推动其估值重返每股 87.20 美元上方，这不仅是一次股权投资，更是英伟达构筑「可防御需求」的关键布局。透过支持 CoreWeave 在 2030 年前建设 5GW 算力的计划，英伟达实际上是在超大规模云端服务商（Hyperscalers）纷纷转向研发自研晶片的当下，透过外部注资锁定了一个巨大的、准内部的 GPU 消费市场。CoreWeave 率先部署其新一代 CPU「Vera」，更象征著英伟达正从单一晶片商转型为定义数据中心标准的平台商。 随著 CoreWeave 股价逼近 100 美元关口，短期内的确存在获利了结的压力，特别是对于追求动能交易的投资者。然而，从长线来看，英伟达与 CoreWeave 的深度绑定创造了一种稳定的循环：英伟达提供资金与最优先的供应权，CoreWeave 则回馈长期的服务采购与新架构试点，这种互惠结构让其在 AI 基础设施竞赛中具备极高的抗风险能力。 英伟达（NVDA）仍是首选，因为它是所有算力增长的最终受益者。但若寻求超额收益（Alpha），CoreWeave 等直接生态系概念股在 100 美元附近的震荡整理，反而是观察其能否突破前高的关键时期。在 AI 算力需求尚未见顶前，这种「生态系内循环」将是抵御市场回调的最强盾牌。

川普政府计划以 16 亿美元的债务与股权方案入股 USA Rare Earth (USAR)，并取得 10% 股份，这无疑是美国关键矿产转向「国家资本主义」的分水岭。此举核心在于建立从开采到磁体制造的完整本土产业链。然而，市场在利多释放后反而出现回调，反映了投资者对「保底价格政策」取消风险的担忧，以及稀土长期供给过剩的阴影。 这波下跌主因是政策细节（如取消最低采购价保证）导致的信心修复，而非基本面恶化。对于认同「资源民族主义」将推升战略溢价的投资者而言，当前的回调反而是极佳的布局窗口，因为政府入股已实质上为标的提供了「信用背书」。 在标的选择上，MP Materials (MP) 仍是首选的「安全边际」。作为北美唯一已量产的龙头，其现金流与产能优势使其在重新评级中更具韧性。相比之下，USAR 等早期开发者虽具备极高的政策估值弹性，但面临长达数年的建设周期与技术障碍。 因此，优先持有 MP 作为核心仓位以防守，并将 USAR 视为博取政策红利的选择权。在 AI 与电动车双重驱动下，具备「本土磁体产能」的公司将是未来十年的溢价中心。

随著 SanDisk 与西部数据（WDC）先后交出令人震惊的财报数据，存储市场正式宣告进入「AI 溢价」时代。SanDisk 第二季度营收超出预期逾 13%，且第三季度指引展现出惊人的环比增长，这种「井喷式」的业绩表现与强劲引导，强烈暗示存储超级周期仍处于早期阶段。不同于过往的消费电子循环，这一波增长是由 AI 基础设施对高容量、高效能企业级 SSD 的刚性需求所驱动。 在投资选择上，SanDisk 是追求极致上行的「矛」。其盘后飙升反映了市场对其获利爆发力（EPS 6.20 美元）的重新定价，若第三季度 EPS 能如预期达到 12-14 美元，目前的估值仍具具备吸引力。相对而言，WDC 则是风险回报比更佳的「盾」。受益于分拆计划与现金流转正，WDC 的重新评级（Re-rating）路径更为清晰，能提供更稳健的下行支撑。 对于 AI 基础设施的布局，现在仍是增加存储敞口的良机。虽然短线涨幅较大，但鉴于供需缺口尚未填平且毛利持续扩张，等待大幅回调可能面临踏空的风险。建议投资者采取「分批进场」策略，优先配置具备技术护城河与定价权的行业龙头，以掌握这波由算力转向存储的资金流向切换。

美联储鹰派快要当选了！ETH BCT无利息，资金自然回流到传统资产

$美光科技(MU)$在存储行业中，我最看好高频宽记忆体（HBM）板块，而 Micron (美光) 则是该领域的头号种子。 随着生成式 AI 爆发，NVIDIA 等高效能 GPU 对 HBM 的需求呈现指数级增长。美光凭借 HBM3E 技术 实现了「后发先至」，其能效比竞争对手高出约 30%，这对极度耗电的数据中心至关重要。目前美光的 HBM 产能已排满至 2025 年底，定价权极高。 此外，传统存储市场 (DRAM/NAND) 正处于周期性复苏与减产后的涨价潮，加上 AI 手机与 AI PC 对单机内存容量的要求翻倍，将推动美光利润率大幅扩张。身为美国本土存储龙头，在供应链安全与技术领先的双重加持下，美光 (MU) 的高成长性最值得期待。

Netflix盘后下跌超过4%，主要原因是其2026年初的指引（guidance）远低于华尔街的乐观预期。尽管拥护创纪录的3.25亿付费用户和广告业务强劲增长等亮眼数据，管理层对未来整体增长放缓的警告，引发了市场对于这家流媒体巨头是否正步入「自然放缓」阶段的质疑。 Netflix是否正在进入自然放缓？ 从某种程度上看，是的。随著全球主要市场渗透率趋于饱和，达到3.25亿用户规模后，增速放缓是符合商业逻辑的自然现象。市场已经从过去追求「用户绝对数量的极限增长」转向关注「盈利能力和现金流」。管理层的谨慎指引反映了对宏观经济压力和市场竞争加剧的务实评估。 然而，这并不全是坏消息。Netflix正积极调整战略，增加内容制作支出并扩展广告业务，试图在现有用户基础上深挖价值。增长模式正在转变，而非完全停滞。 Netflix是逢低买入，还是近期回避？ 短期来看，由于指引令人失望，市场情绪偏向谨慎，该股票可能面临进一步的抛售压力，建议近期回避（Avoid）。市场需要时间消化增长放缓的预期，并等待下一季度或半年报来验证管理层的战略转型成果。 长期来看，Netflix依然是流媒体行业的龙头，拥有强大的内容库和成熟的商业模式。一旦市场确认其广告业务和内容投资能有效提升每用户平均收入（ARPU），该股仍具有逢低买入（Buy the dip）的潜力。

台积电（TSMC）计划在2026年投入创纪录的520亿至560亿美元资本支出，同比增长37%，旨在满足近乎爆炸式增长的人工智能（AI）芯片需求。尽管投资强度空前，市场对其维持定价权的能力仍持谨慎乐观态度。 台积电能否保持定价权？ 答案是肯定的，至少在短期至中期内。台积电的定价权并非来自单纯的产能规模，而是源于其在先进制程（特别是3奈米及以下的N3系列）的绝对技术领先地位。像NVIDIA、Apple等顶级客户对性能的需求远超对价格的敏感度。只要台积电能持续提供独步全球的良率与性能，即使投资强度上升，其定价能力依然稳固。周二股市在宏观疲软下逆势上涨，正是市场信心最有力的证明。 竞争对手能否有意义地获得份额？ 先进节点短缺预计将持续数年，这无疑为英特尔（Intel）和三星电子（Samsung Electronics）提供了抢占市场份额的机会窗口。 然而，「有意义地获得份额」极具挑战性。英特尔的IDM 2.0战略及三星的代工业务虽然积极追赶，但短期内难以撼动台积电最尖端AI芯片的供应链核心地位。客户转移供应商涉及漫长的验证周期和极高的风险。 如果竞争对手能够证明其制程技术的稳定性和可靠性（例如英特尔的18A制程按时量产），他们可能会在非最尖端、对成本更敏感的「次旗舰」AI/HPC芯片市场分得一杯羹。但要从根本上挑战台积电在AI时代的核心地位，他们需要的不仅是产能，更是技术与良率的全面超越。目前来看，台积电仍是这场竞赛的领跑者。

随著标普 500 指数第四季财报陆续揭晓，市场正陷入一种「繁荣的焦虑」中。尽管 8.2% 的混合盈利增长率与 7.8% 的营收增幅显示出企业基本面的韧性，但高达 22.2 倍的远期市盈率（Forward P/E）却像一把悬在多头头顶的达摩克利斯之剑，暗示市场已提前预支了大量利好。 本财报季的关注重点应集中在以下三大核心领域： 首先，是「增长分化」带来的权重重组。信息技术与材料板块表现强劲，反映出 AI 基础设施建设与基础工业需求依然旺盛。然而，能源与非必需消费品的疲软则揭示了高利率环境对传统产业与终端消费能力的持续压制。投资者需警惕：若增长过度集中于少数科技巨头，整体市场的抗风险能力将大幅下降。 其次，关注「利润率的韧性」而非单纯的营收。虽然营收增长稳健，但低于长期平均水平，这意味著企业必须依赖成本控制或 AI 带来的生产力提升来维持盈利水平。在通胀压力尚未完全消退的当下，企业能否转嫁成本、维持利润率，将是股价能否撑起 22 倍市盈率的关键。 最后，「业绩指引（Guidance）」的重要性将超越财报本身。在估值远高于历史正常水平的背景下，过去的成绩单已难以激励股价。市场更在乎企业对未来两季的展望，尤其是对于资本支出（CAPEX）的信心。 总结而言，本季财报的主旋律不再是「复苏」，而是「溢价验证」。若前瞻指引无法匹配当前的高估值，市场恐将面临一场由「估值回归」驱动的剧烈修正。

川普明确表示不会以武力夺取格陵兰岛，这一表态迅速缓解了市场对北极圈地缘政治升温的恐惧。市场随即出现典型的高风险偏好特征：避险资金流出，导致黄金与白银价格回调；与此同时，美股在政治噪音退散后迎来报复性反弹。 然而，川普随后将先前跌势归咎于格陵兰争议，并豪言股市终将「翻倍」，这种典型的「川式言论」再次复活了市场熟悉的「玉米卷（Volatility/Taco）」叙事——即政策反复带来的剧烈波动。 在下一个政策标题出现前，当前的「缓解反弹」虽然诱人，但潜在风险更大。历史证明，由言论驱动的涨势往往缺乏基本面支撑，容易在下一条推文或声明中瞬间崩塌。 若要精准捕捉这种「川普波动性」，「跨式选择权（Straddle Strategy）」 是目前的最佳交易工具。透过同时买入等量、同到期日的看涨与看跌期权，投资者无需预测市场具体走向，只需押注「波动本身」。只要川普持续输出具有市场冲击力的言论，无论股市暴涨或暴跌，投资者都能从剧烈的价格振幅中获利。 在政治高度介入市场的当下，追逐方向不如拥抱波动，这才是应对「玉米卷」叙事的核心逻辑。