深耕港股打新多年，农牧赛道能迎来这样兼具产业积淀与资本认可度的标的，实属难得。牧原股份从二十余头猪的养殖规模起步，深耕行业三十余年成长为全球生猪养殖头部企业，如今正式启动H股招股，完成A+H双资本布局的关键一步。背靠多元基石阵容，叠加行业发展的新阶段特征，这只标的的打新价值值得理性拆解。今天就从行业趋势、企业实力、招股细节等维度，用通俗的视角聊透这只生猪龙头，既讲清核心优势，也客观分析赛道特征，为大家的打新决策提供参考。  一、招股核心信息速览（30秒抓重点） - 股票代码：02714.HK - 招股时间：2026.01.29-2026.02.03（窗口期紧凑，合理安排申购节奏） - 挂牌日期：2026.02.06 - 发行规模：全球发售2.74亿股，香港公开发售占比10%；附带15%超额配股权 - 定价与入场：最高39港元/股，每手100股，入场费约3939.34港元（门槛适配普通投资者参与） - 保荐与基石：摩根士丹利亚洲、中信证券（香港）、高盛（亚洲）联合保荐；正大集团、丰益国际、富达基金、高毅资产等14家机构出任基石，合计认购约53.42亿港元，占全球发售股份50% - 募资净额：超额配股权未行使约104.6亿港元，悉数行使则增至约120.38亿港元  二、生猪养殖行业新特征：告别粗放增长，迈入精耕细作阶段  提起生猪养殖，不少人还停留在“靠天吃饭、赌行情赚钱”的印象里，但如今的行业早已完成迭代，从粗放式扩张转向高质量发展，那些靠规模堆砌、缺乏核心能力的玩家正逐步被市场淘汰，行业发展呈现出三个鲜明特征。  首先，价格周期趋于平缓，盈利核心转向成本控制。生猪价格的周期性波动是行业固有属性，但随着国家能繁母猪存栏量精准调控机制的落地，以及行业自身产能调节的理性化，“大起大落”的剧烈周期已成为过去。2025年10月末全国能繁母猪存栏

近日，全球智能机器人引领者极智嘉 (Geek+ , 股票代码：2590.HK)与全球领先物流服务商雷诺斯物流集团（Rhenus）三度合作，通过引入AI+机器人方案成功应对奢侈品时尚行业极为复杂的履约挑战，实现运营效率与准确性的双重飞跃，为奢侈品时尚行业的智能仓储打造标杆范本。 此次合作再次印证极智嘉在高复杂度、高要求仓储场景上的卓越能力，也标志着其AI+机器人方案在奢侈品智能仓储中发挥着不可或缺的重要作用。 三度携手 共破奢侈品仓储履约难题 奢侈品时尚行业因SKU多样、高峰期订单集中爆发等特性，堪称是对复杂性与完美主义的终极考验。雷诺斯为确保快速、精准且高品质的履约服务，持续加大对可扩展、智能化仓储自动化的投入，并选择了在智能仓储领域拥有深厚积淀的极智嘉作为长期合作伙伴。 此前双方的成功合作已让雷诺斯见证了智能化升级的显著成效，此次三度携手极智嘉，正是体现其对极智嘉技术实力的高度认可与长期信赖。 AI+机器人方案 助力世界级履约服务 此次部署的是PopPick货架到人拣选方案，其高吞吐、高柔性的优势直击雷诺斯的核心痛点，精准匹配雷诺斯维护高端品牌形象、保障服务品质的核心需求，以全维度优势构建奢侈品仓储履约新生态。 该方案采用创新的双拣选工位模式，可同时呈现四个料箱，在大幅加快订单处理速度的同时，实现了99.99%的拣选准确率，完全满足奢侈品牌对履约品质的严苛要求。 面对高端连衣裙、服饰、鞋履、配饰等多品类混合存储的挑战，PopPick方案突破性地支持料箱与悬挂式服装的混合存储，无需拆分系统即可高效管理全品类SKU，彻底解决了高端时尚多品类存储兼容难题。 此外，PopPick方案的模块化设计，支持即插即用式扩展，为雷诺斯提供了面向未来的弹性扩展能力。在圣诞、黑五等订单高峰期间，雷诺斯仅需增加机器人即可快速扩容、实现运营即时提升，无需进行系统重构，始终保持稳定高效的履约服务水平

牧原股份(02714.HK)发布公告，公司拟全球发售约2.74亿股H股，中国香港发售股份2739.52万股，国际发售股份约2.47亿股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年1月29日至2月3日招股，预期定价日为2月4日；发售价将不超过每股发售股份39.00港元，H股的每手买卖单位将为100股，摩根士丹利、中信证券及高盛为联席保荐人；预期H股将于2026年2月6日开始于联交所买卖。 公司已与Charoen Pokphand Foods、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、PerseveranceAsset Management、上海高毅及华泰资本投资(与高毅场外掉期有关)、平安人寿保险、大家人寿、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI、Millennium、Jane Street签订基石投资协议，基石投资者已同意，在满足若干条件的情况下，认购可按发售价购买总额约为53.42亿港元的有关发售股份数目(向下调整至最接近每手100股H股的完整买卖单位)。 招股书显示，牧原股份为生猪养殖行业的领导者，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。 根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。 在继续夯实生猪养殖的领先地位的同时，牧原股份自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强公司全产业链运营的优势。根据弗若斯特沙利文统计，按屠宰头数计量，公司于2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，公司的屠宰肉食业

2025年，赛力斯新能源汽车累计销量突破47万辆，稳居行业头部阵营，其中主力问界品牌表现尤为亮眼，以全年交付超42万辆的成绩位列中国市场豪华品牌第一。这一成绩不仅标志着其在国内高端新能源市场的全面领跑，展现出“中国品牌”在高端赛道的强劲崛起。 问界的持续热销并非偶然，其“爆款体质”源于精准的产品定位、硬核的产品实力与强大的用户口碑，在20万至60万元价格带构筑起强有力的产品矩阵。其中，问界M9堪称“现象级爆款”，累计交付已超27万辆，累计21个月稳居50万级销冠。 与此同时，问界M8、M7亦在细分市场牢牢占据领先地位：问界M8连续6个月稳居40万级车型销冠；问界M7累计交付突破40万台，成为市场的标杆车型，三大主力产品形成协同发力的良好态势，筑牢品牌在高端市场的竞争壁垒。 销量之外，问界在用户口碑与保值率上的优异表现，为其持续热销注入源源不断的内生动力。据杰兰路数据显示，问界在新能源汽车品牌档次指数中超越宝马、奥迪等传统豪华品牌；同时以40万元的单车均价全面赶超BBA，跻身中国市场豪华车品牌第一阵营。这一突破标志着问界不仅实现了规模上的领跑，更在品牌高度、用户认同与价值锚定上完成质的飞跃，成为用户主动选择、真心信赖的“高端首选”。 展望未来，随着全球化布局的加速推进、核心技术的迭代升级以及产品矩阵的持续丰富，问界将进一步巩固在豪华新能源市场的领先地位，以更强的底气带领中国汽车品牌在全球高端赛道上实现突破。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

激光雷达车顶上闪过的红光，不仅是自动驾驶的眼睛，更在资本市场上划出了一道醒目的增长曲线。 2026年CES展上，禾赛科技宣布被英伟达正式选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴。消息一出，市场反响热烈，禾赛美股股价涨超10%，港股股价也涨近5%。 市场认可 资本市场给出了最直接的反应。在合作消息公布后，禾赛科技在美股和港股市场均迎来显著上涨。这一市场表现，清晰地反映了投资者对此次合作价值的认可。 对于激光雷达企业而言，进入英伟达这样的核心生态，意味着拿到了进入高阶自动驾驶主流供应链的“通行证”。 黄仁勋的站台，远比任何广告都更有说服力。英伟达选择禾赛，是基于其产品技术实力和量产交付能力的综合考量。 合作内核 此次合作围绕英伟达的“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”展开。这个平台不只是一套硬件，更是英伟达为L4级自动驾驶打造的完整参考架构。 该平台搭载了两套基于NVIDIA Blackwell架构的DRIVE AGX Thor芯片，算力强大，能为完整的360度传感器数据融合提供实时处理能力。 在这个生态中，禾赛的ETX激光雷达将作为关键的感知部件，与摄像头、毫米波雷达等传感器一起，构成完整的自动驾驶感知系统。 产能雄心 与英伟达的合作，需要强大的产能作为后盾。禾赛在CES上同步宣布，公司规划年产能将从2025年的200万台翻倍至2026年的400万台。 这一产能扩张计划既包括中国本土工厂的增产，也涉及泰国曼谷新工厂的建设推进——该工厂预计2027年初投产。 从出货指引与产能规划的对比来看，禾赛对明年的市场需求持审慎乐观态度，为新客户和大额订单预留了充足的产能弹性。 禾赛2025年第三季度的财务表现稳健，净收入7.95亿元人民币，同比增长48%，毛利率达到42.1%，高于公司指引的40%。良好的基本面和