国恩科技是一家专注化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。服务于化工行业及大健康行业；主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。公司大化工板块客户包括下游行业（如汽车、新能源及家电）的制造商及下游制造商的供应链解决方案提供商，彼等使用公司的产品作为生产补充剂和药品等下游产品的原材料。 在大健康行业领域，公司聚焦天然胶原产业，向下向下纵向延伸产业链。主要子公司东宝生物拥有几十年的悠久历史，依托从胶原到“胶原+”的纵向一体化发展战略，已成功建立起覆盖胶原蛋白肽类/衍生原料至终端产品的完整产品布局，正逐步发展成为大健康产业细分领域的综合性集团，形成规模效益。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计算，我们是中国市场产量排名第二、中国内资品牌中产量第一的骨明胶生产企业；按2024年中国空心胶囊行业相关产量计算，我们是中国内资品牌中产量第二大空心胶囊生产企业。 本次全球发售募集资金按中位数计算净额10.58亿港元，约50%用于扩大泰国新生产基地的产能；约35%用于中国宜兴生产基地产能；约10%用于香港的投资，包括设立地区总部及生产基地升级。约5%用作运营资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数3000万股，每手股数200股，入场费8484.71港元，本次采用机制B发行，甲乙组各分7500手，截止发稿孖展倍数33.17倍，预计9-15万人申购，一手中签率2%，申购500稳一手！ 行业方面，中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年3038亿元上升至2024年5448亿元，复合增长率为15.7%；2025年至2029年，将以预测复合年增长率14.1%，至2029年10375亿元。 中国大健康市场规模从2020年72175亿元上升至2024年98276亿元，复合年增长率为8%；预计2025年至2029年将维持复合年增长率8.5
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港股打新：卓正医疗 申购分析
卓正医疗是中国的私人医疗服务机构，目标群体是具有较强购买力及偏好更个性化护理的大众富裕人群，大众富裕人群是指人均年可支配收入超过人民币20万的人口群体。卓正涉足科室有：儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、内科、妇科及其它。 2024年，私立中高端医疗服务机构**国中高端医疗服务市场总收入约66.5%及**国医疗服务行业总收入约5.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，中国私立中高端医疗服务市场的总收入从2020年的人民币1930亿元增长至2024年的人民币4263亿元，复合年增长率为21.9%。预计2024年至2029年将继续以14.3%的复合年增长率增长，到2029年达到人民币8314亿元。 按2024年收入计算，公司是中国第三大私立中高端医疗服务机构，市场份额为2.0%。在更广泛的中高端医疗服务市场中，公司2024年的市场份额约为0.1%，也可能在一定程度上与公立及非综合性医疗机构展开竞争。 本次全球发售募集资金按中位数计算净额2.19亿港元，约35%用于通过打造一个医疗人工智能应用的专业人才库、与领先的科研机构及公司开展战略合作以及外部采购；约30%用于升级现有医疗服务机构及设立新的医疗服务机构；约25%用于在适当机会出现时，收购一线城市及新一线城市中业绩良好的医疗服务机构。约10%用作营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售股数475万股，每手股数50股，入场费3636.58港元，本次采用机制B发行，总计发行手数9500手，甲乙组各分4750手，截止发稿孖展倍数44.13倍，热度不错，好不容易来一个黄花大闺女，估计大伙都比较兴奋，预计13-17万人申购，一手中签率1%，全员抽签！ 财务情况，卓正22年营收4.73亿、23年营收6.9亿、24年营收9.59亿；复合年增长率42.4%；25年Q3营收6.96亿，较上年同期营收6.15亿，增长13.17%；
港股打新：卓正医疗 申购分析
港股打新：国恩科技 申购分析
港股打新：国恩科技 申购分析
港股打新：东鹏饮料 申购分析
东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业，也是前20大上市软饮企业中增速最快的企业，按销量计，公司是中国功能饮料市场自21年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%增长至2024年的26.3%；按零售额计，公司是24年第二大功能饮料公司，市场份额为23%；领先地位持续夯实。公司核心产品“东鹏特饮”已成为中国以零售额计的百亿级大单品。 本次募集资金净额99.94亿港元，预计约36%用于完善产能布局和推进供应链升级；约15%用于加强品牌建设和消费者互动，持续增加品牌影响力；约11%用于持续推进全国化战略、拓展、深耕和精细化运营渠道网络；约12%用于拓展海外市场业务，探索潜在投资及并购机会；约10%用于加强各个业务环节的数字化建设；约6%用于增加产品开发能力，持续产品品类拓展；约10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 全球发售股数4088.99万股，每手股数100股，入场费25050.11港元，又是高门票新股，在有意克制手数，本次采用机制B发行，甲乙组各分20445手，一手中签率10%左右，申购80手稳一手！ 中国软饮市场规模预计至2029年16860亿元，增速5.8%；而功能饮料是中国软饮行业中增长最快的细分品类，2025年至2029年年复合增长率10.9%，远高于行业增速5.8%。 东鹏22年营收85亿、23年营收112.57亿、24年营收158.30亿；25年Q3营收168.38亿，较上年同期营收125.52亿，增长34.15%； 22年毛利35.32亿、23年毛利47.61亿、24年毛利69.83亿，25年Q3毛利74.77亿，较上年同期毛利55.67亿，增长34.31%； 22年净利14.41亿、23年净利20.40亿、24年净利33.26亿，25年Q3净利37.60亿，较上年同期净利27.07亿，增长38.90%； 图片 增速行业第一，农夫山泉也要矮一头，东鹏
港股打新：东鹏饮料 申购分析
港股打新：鸣鸣很忙 申购分析
鸣鸣很忙是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商，是由“零食很忙”和“赵一鸣零食”合并而来，合并后保持双品牌策略，在各个经营管理环节已进行深度融合，并建立统一的集团标志。 截止2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有19517家门店，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且公司59%的门店位于县城及乡镇；按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料产品GMV计，公司亦是中国第四大连锁零售商；并且公司位列2024年中国连锁前十位增长最快的连锁商。 全球发售募集资金净额31.24亿港元，约25%用于提升供应链能力和产品开发能力；约20%用于门店网络升级和加盟商的持续赋能；约20%用于品牌建设及推广活动。约20%用于提升公司的科技能力和数字化水平；约5%用于战略投资和收购机会；约15%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数1410.11万股，每手股数100股，入场费23898.62港元，这个门槛不是一般高，明显不想与散户为伍，赚百姓的钱，没百姓的份，这很资本主义。本次采用机制B发行，甲乙组各分7051手，一手中签率0.5%，全员抽签！ 鸣鸣很忙截止到2025年9月30日，自营店就23家，其余19494家全部是加盟店，其中零食很忙8407家，占比43.1%；赵一鸣零食11087家，占比56.8%；总计19517家，较上一年14394家，增长了5123家，增长率35.59%。公司门店网络于中国的布局图： 图片 除了新疆、青海、西藏三省之外，整个中国都被鸣鸣点亮了，颇为壮观；表现在财务报表上会怎样？ 鸣鸣很忙22年营收42.86亿、23年营收102.95亿、24年营收393.44亿；25年Q3营收463.71亿，较上年同期营收264.65亿，增长75.22%； 22年毛利3.19亿、23年毛利7.72亿、24年毛利29.99亿，
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港股打新：龙旗科技 申购分析
龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，市占率22.4%；以2024年智能手机ODM出货量计，龙旗是全球最大的智能手机ODM厂商，市占率32.6%。 行业小tips： OEM="代工" ODM="代工+代设计" ODM龙头是华勤技术，其次规模较大的还有闻泰科技、歌尔股份。 本次全球募集资金净额15.21亿港元，约40%用于扩大国内外整体产能；约20%用于研发；约10%用于境内外市场营销和客户拓展；约20%用于全球的战略性投资或并购；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数5225.91万股，每手股数100股，公开发售手数52260手，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数48.75倍，预计12-18万人参与，一手中签率3%，申购600手稳一手。 龙旗主要收入来源： 智能手机：2022年至2024年营收分别为：242.66亿、218.22亿、361.33亿，2025年前三季度217.04亿，较上年同期下滑22.17%； AIoT及其他产品：2022年至2024年营收分别为：18.87亿、25.11亿、55.73亿，2025年前三季度56.03亿，较上年同期增长46.03%； 平板电脑：2022年至2024年营收分别为：27.98亿、25.09亿、36.96亿，2025年前三季度29.90亿，较上年同期增长17.61%； 其它：2022年至2024年营收分别为：3.92亿、3.44亿、9.80亿，2025年前三季度10.33亿，较上年同期增长57.51%； 图片 龙旗综合损益情况： 2022年-2024年营收：293.43亿人民币、271.85亿人民币、463.82亿人民币，2025年Q3营收313.32亿人民币，较上年同期349.21亿人民币下滑10.2
港股打新：龙旗科技 申购分析
港股打新：豪威集团、兆易创新 申购分析
三支新股中签结果出炉：天数甲组全部抽签，乙组全部保一争二；精锋900手稳一手，甲尾1+1，乙头同样1+1，顶头槌中5手，精锋偏甲尾，一手党败北，开了几个都没中，跑来写文章了，晚点再开；智谱200手稳一手，甲尾1+1，乙头也是1+1，顶头槌13手，偏向大户。一、豪威集团是一家全球化Fabless半导体设计公司，主要产品CMOS图像传感器(CIS)，这个名称大家可能比较陌生，但说起韦尔股份，应该都不陌生，公司主要从事三大业务线：图像传感器解决方案、显示解决方案以及模拟解决方案，主要服务智能手机、汽车、医疗、安防及新兴市场(机器视觉、智能眼镜及端侧AI)等高增长行业。按2024年图像传感器解决方案收入计，全球排第三，市场份额13.7%。全球募集资金净额46.93亿港元，约70%用于关键技术研发投资；约10%用于全球市场渗透及业务扩张；约10%用于战略投资或收购；约10%营运资金及一般公司用途。详情见表：图片招股信息：图片豪威集团全球发售股数4580万股，每手100股，招股价不高于104.8港元，入场费10585.69港元，采用机制B发行，孖展倍数2.86倍，预计1.5-3万人参与，一手中签率50%，申购4手稳一手。公司22-24年营收分别为200.4亿人民币、209.84亿人民币和257.06亿人民币；25年H1营收139.44亿人民币，较上一年同时期120.93亿人民币，增长15.30%；22-24年毛利分别为：47.41亿人民币、41.83亿人民币和72.39亿人民币，25年H1毛利41.26亿人民币，较上一年同期34.07亿人民币，增长21.1%；22-24年期内利润分别为：9.51亿人民币、5.44亿人民币和32.78亿人民币；25年H1净利20.20亿人民币，较上一年同期13.61亿人民币。图片图片公司本次引入10位基石投资者，认购21.74亿港元，占比45.28%，基
港股打新：豪威集团、兆易创新 申购分析
港股打新：红星冷链、BBSB INTL 申购分析
几只热门新股申购告一段落，接下来几只新股除了二婚股，另外两只都是情绪流小妖票，练习百米冲刺的那种，二婚股明天再讲，话说小兆今天涨停了，今日之A股，不是昨日之A股，终于站起来了！4000点轻松拿捏。 一、 红星冷链是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，在湖南长沙有两处基地，总设计库容超过100万立方米，可用库容逾23万吨，期间利用率88%，另外一块基地占地36000平方米，全部作为门店出租给冷冻食品批发商及零售商，租用率94%。按2024年收入计，红星冷链是中国中部地区第二大提供商（市场份额8.8%）及湖南省第一大提供商（市场份额54.7%）。 本次全球募集资金净额2.52亿港元，约57.5%将用于未来四年新建一座加工仓及扩建冷冻食品仓储仓库；约12.8%用于升级现有业务中的设备、信息技术基础设施及软件；约19.7%将用于寻求战略收购及合作，以完善公司产业一体化；剩下10%用于公司日常营运用途。 招股信息： 图片 红星冷链全球发售股数2326.3万股，每手500股，招股价12.26，入场费6191.83港元，采用机制B发行，公开发售手数总计4653手，目前孖展还没体现出不，等明天资金释放，孖展就会飙升。预计12-15万人参与，一手中签0.5%，全员抽签。 公司2022年至2024年营收分别为：2.37亿人民币、2.02亿人民币、2.34亿人民币，截至6月30日，2025年营收1.18亿人民币，较上年同期1.12亿人民币增长5.35%；近三年毛利分别为1.19亿人民币、1.17亿人民币、1.23亿人民币，2025年H1毛利6286.1万人民币，较上年同期6087.1万人民币增长3.26%；期内利润分别为：7911.2万人民币、7531.2万人民币、8288万人民币，2025年H1净利润3968.3万人民币，较上年同期4126.5万人民币，下滑3.83%。 图片 红
港股打新：红星冷链、BBSB INTL 申购分析
港股打新：金浔资源、瑞博生物-B 申购分析
这一波最后两只票，写完就先告一段落，剩下的四只其中两只A/H，两只迷你票，都是D票，参不参与都可以，后面应该会简单说下，先把这一波理清楚。 一、 金浔资源是领先的优质阴极铜制造商，在刚果及赞比亚拥有强大的影响力。根据弗斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，按刚果及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五；在中国民营企业中，按2024年产量计，在刚果排名第三，市场份额0.9%；在赞比亚排名第一，市场份额0.8%。 本次募集资金净额10.42亿港元，约80%用于扩展核心业务，如提升刚果铜冶炼厂的湿法冶金工艺产能，以及增加氢氧化钴生产线的产量；以及安徽省设施采购及日常营运和一些战略性收购；约10%用于偿还银行贷款；剩下10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售3676.56万股，每手200股，招股价30港元，入场费6060.51港元，采用机制B发行，目前孖展倍数19.52倍，甲乙组9191.4手，预计3-5万人参与，一手中签率8%左右，申购100手稳一手。 公司财务2022-2024营收分别为：6.37亿、6.75亿、17.69亿，截至2025年6月30日营收9.64亿，较上年同期5.96亿增长61.72%；2022-2024毛利分别为：1.70亿、1.30亿、3.68亿，截至25年6月30日毛利2.23亿，较上年同期1.46亿增长52.88%。期内利润22-24年分别为：8350.4万、2914.6万、2.02亿、截至25年6月30日净利1.35亿，较上年同期9308.4万增长45.01%。 图片 公司于2017年2月13日在新三板挂牌，股票简称金浔股份（代码:870844），这又是一只新三板+H股发行的新股，之前上市的金岩高岭新材和印象大红袍，都是高开低走，拼手速，最可恨的就是印象大红袍，带血的红袍，大部分人都被埋了，而且把低手数的票直接带沟
港股打新：金浔资源、瑞博生物-B 申购分析
港股打新：MiniMax-WP 申购分析
这是第四只高确定性新股，最近一批资金冲突的六只票，各有各的诱惑，只恨财力有限不能雨露均沾。 MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，公司核心AI原生产品包括：MiniMax、海螺AI、MiniMax语音、Talkie/星野，以及面向企业和开发者的开放平台，为全球用户提供极致的智能体验。 截至2025年9月30日，MiniMax的AI原生产品累计为超过200个国家及地区逾2亿个人用户提供服务，以及为超过100个国家及地区的超10万家企业以及开发者提供服务。 招股信息： 图片 全球发售股数2538.92万股，每手20股，入场费3333.28港元，采用机制18C发行，截止发稿孖展倍数283.85倍，预计22-28万人参与，回拨20%，一手中签率10%左右，公司采用了阳光普照模式，见者有份，货量是智谱的三倍多，同样中签率亦是。 来看看公司的经营数据，目前产生收益的五大产品： 图片 Talkie/星野：AI角色扮演/社交平台，也是公司的王牌产品，营收从23年的75.8万美元，到24年1945.8万美元，再到25年9月底1875万美元，营收增长超快；与之对应的用户数增长数据，23年1044.5万用户，24年9605.5万用户，25年9月底1.47亿用户，这增长速度，仿佛看到了当前快手/抖音时代的疯魔式增长，难怪国内几大互联网大厂争相入局，这APP我没有用过，待会去下载过来玩玩。 海螺AI：图像和视频创作平台，类似之前Sora,一经推出就火了，先看看营收数据，24年刚推出获得234.7万美元收入，25年9月底营收已经达到1746.4万美元，一跃成为公司的第二大核心产品，用户数24年573.5万人，25年9月底爆炸增长至4234.8万人，词穷，卧槽，真牛逼，出一款爆一款。 开放平台及AI企业服务：2B业务平台，23年营收270.2万美元，24年871.8万美元，25年9月底1541.7
港股打新：MiniMax-WP 申购分析
港股打新：天数智芯 申购分析
壁仞首日收涨75.82%，每股34.46港元，一签收益2972港元，早盘最高涨幅冲击118.77%，最高价42.88港元，最高一签收益4656港元，留的三手分别在38、39、40港元出清，卖得不是特别好，但知足常乐。 港股GPU第一股收了一要大阴棒，确实低于预期很多，尊重市场，做为港股第二只GPU天数智芯，打新情绪肯定会受壁仞影响，却是这一波里确定性最高的新股之一，先来看看天数智芯的基本情况。 天数智芯是一家针对不同行业提供通用GPU产品及AI算力解决方案的公司，主要产品包括通用GPU芯片及加速卡，以及定制AI算力解决方案(包括通用GPU服务器及集群)，将公司的硬件与专有的软件栈结合，满足客户在训练及推理场景中的特定需求。 招股信息： 图片 全球发售股数2543.18股，每手100股，入场费14605.83港元，募集资金36.77亿港元，基石锁定15.83亿港元，截止发稿，孖展倍数48.43倍，甲乙组各12715.9手，预计15-19万人申购，一手中签率2%左右，由于这一波几只新股质地较好，资金分流明显，预计300手稳一手。 公司22-24年营收分别为：1.89亿人民币、2.89亿人民币、5.39亿人民币，年复合增长率68.85%；2025年前六个月营收3.24亿人民币，较2024年同期1.97亿人民币，同比增长64.24%；毛利分别为：1.12亿人民币、1.43亿人民币、2.65亿人民币及25年上半年1.62亿人民币，同比增长82.48%；国内GPU处于研发投入和抢占市场阶段，24年净亏损8.92亿人民币，25年上半年净亏损6.09亿人民币。 图片 天数主要收入来源通用GPU产品和AI算力解决方案，24年收入分别为3.69亿人民币和1.66亿人民币，占比68.5%和30.8%；而GPU产品中又分为训练系列(天垓)和推理系列(智铠)，收入分别为2.69亿和1亿，占比分别49
港股打新：天数智芯 申购分析
港股打新：智谱 申购分析
2025年最后一天，通过聆讯能上的一股脑儿全上了，一下子多了7只，总共10只新股，看得眼花缭乱，根本写不过来。挑热门的能写几只算几只。 智谱华章是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型。于2019年，秉承着在中国追求通用人工智能创新的大胆理念而创立。2021年发布中国首个专有预训练大模型GLM框架，并推出模型即服务(MaaS)产品开发及商业化平台。透过该平台提供大模型服务。 公司主要面向B端机构用户提供通用大模型服务，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额6.6%。 图片 智谱基座模型GLM-4.5依据25年7月进行的12项业界标准基准测试评估结果中全球排名第三、在中国跃居第一及全球开源模型位居榜首。综合评分63.2分。GLM-4.5在Chatbot Arena及WebDev Arena全球排行榜中位列第五。 本次全球募集资金净额41.73亿港元，约70%用于增强通用AI大模型方面的研发；约10%用于通过提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施持续优化公司的MaaS平台；约10%用于发展业务合作网络以及进行战略投资；剩下10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 智谱全球发售股份3741.95万股，每股手数100股，招股价116.20港元，入场费11737.19港元，发行后总市值511.55亿港元，采用机制B发行，基石认购29.84亿港元，占比68.63%，预计19-25万人参与，一手中签率3%左右，甲组大概率抽签。 图片 公司营收从2022年5740.9万人民币增长至2024年3.12亿人民币，年复合增长率133.1%，2025年H1营收1.91亿人民币，较2024年同期4490.9万人民币增长325.3%。毛利22-24年分别为3136万人民币、8048
港股打新：智谱 申购分析
港股打新：精锋医疗-B 申购分析
六锣齐鸣落下序幕，万众期待的英矽，最终成了负心汉，而之前说的两个彩蛋，视界成为最靓丽的风景。收盘大涨29.90%，一签赚1823港元，一个乙头赚21886-23710港元，傲视群渣；美联则成为最妖票，盘中最高冲到69%，星球里有说过，小妖票见好就收，跑得快吃肉，跑得慢只能拍断腿。 壁仞今晚已公布中签结果，按已知200手稳一手，合算到每一手中签率差不多0.5%，甲尾中2手，乙头中3手；应该是平均分配机制，这一次多户中大甲完胜。人口红利依然奏效！ 精锋医疗成立于2017年，是一家的医疗器械行业先进手术机器人公司，拥有两款自主开发的核心产品：精锋多孔腔镜手术机器人及精锋单孔腔镜手术机器人，还包含一款非核心产品精锋支气管镜机器人；核心产品应用范围涵盖泌尿科、妇科、普外科及胸外科。 主要产品和在研产品： 图片 本次全球募集资金净额11.16亿港元，约42%将用于核心产品的研发；约20%用于核心产品的商业化；约10%用于扩大产能；约8%用于其它产品的研发；约10%用于手术机器人行业的收购、投资和合作；约10%用于营运资金及一般企业用途。 本次招股信息： 图片 全球发售股份2772.22万股，每股手数100股，招股价43.24港元，入场费4367.61港元，发行后总市值167.65亿港元，采用机制B发行，基石认购5.83亿港元，占比48.70%，预计17-23万人参与，一手中签率2%左右，申购500手稳一手。 来了解下公司历史情况，2021年SP1000进入国家药监局创新医疗器械特别审批通道，MP1000和SP1000均开展妇科临床试验，并与三甲医院合作，建立全国范围培训中心； 2022年MP1000进入国家药监局创新医疗器械特别审批通道，MP1000开始普外科和胸外科的临床试验，MP1000获国家药监局批准用于泌尿外科手术，并于中国开始商业化精锋多孔腔镜手术机器人； 2023年国家药监
港股打新：精锋医疗-B 申购分析
港股打新：壁仞科技 申购分析
六支新股开奖了，英矽全军覆没，点背到…… 现在都传五一要爆冷门。 现实是资金已快人一步，美联孖展被反超显妖性 再提一嘴伤心股诺比侃，从上市至今，涨幅近 4 倍。 曾经映恩生物-B 让生物 B 股进入盛世，不曾想 华芢让生物 B 走下神坛，艾泰让其进入墓穴。 如今诺比侃打开 AI 序章？ 英矽 AI 制药 + 视界 Physical AI 拭目以待。 壁仞科技成立于 2019 年，是一家开发通用图形处理器 GPGPU 芯片及基于 GPGPU 的智能计算解决方案，为人工智能 AI 提供需要的基础算力。通过整合自主研发的基于 GPGPU 的硬件及专有的 BIRENSUPA 软件平台，公司的解决方案支持从云端到边缘的广泛应用中 AI 模型的训练及推理。 估计全球发售所得款净额约 43.51 亿港元，将按下列用途分配金额：约 85% 将用于日后研发公司的智能计算解决方案，约 5% 用于智能计算解决方案的商业化，约 10% 用作营运资金及一般公司用途。 本次招股信息： 图片 全球发售 2.48 亿股，公开发售 1238.48 万股，每股手数 200 股，入场费 3959.54 港元，发行完成后总市值 462.36 亿港元，采用 18C 机制发行，基石认购 28.97 亿港元，占比 63.96%，好久没有看到基石超 50% 了；孖展倍数 514.23 倍，预计 28-36 万人参与，一手中签率 15% 左右。 公司目前还处于持续亏损中，22-24 年营收分别为 49.9 万元、6203 万元、3.37 亿元，截至 6 月 30 日 25 年营收 5890.3 万元，较 24 年同期 3929.8 万元增长 49.88%； 22-24 年毛利分别为 49.9 万元、4740.3 万元、1.79 亿元，截至 6 月 30 日 25 年毛利 1876.9 万元，较 24 年同期
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港股打新：美联股份、迅策 申购分析
一 美联股份是一家综合预制钢结构建筑分包服务提供商。公司为各行各业的建筑项目提供综合服务，涵盖项目设计和优化、采购、制造和安装。按2024年收入计，公司在中国预制钢结构建筑市场工业领域排名第三，市场份额3.5%，前两大参与者分别为35.8%及6.5%。 招股信息如图： 图片 美联股份全球发售股数2460万股，每手股数300股，招股价7.10-9.16港元，入场费2775.71港元，发行比例20.41%，募集资金1.75-2.25亿港元，孖展倍数57.45倍，总共4100手，甲组大概率抽签，乙组资金都去英矽和林清轩了，应该没几人去打美联。 公司22-24年营收分别为：19.02亿元、14.53亿元、15.23亿元，2025年H1营收14.24亿元，较24年同期5.10亿元增长179.22%； 22-24年毛利分别为：2.43亿元、2.15亿元、1.90亿元，25年H1毛利1.45亿元，较24年同期6042.7万元增长140.4%; 22-24年净利润分别为：8770.6万元、6213.2万元、7078.3万元，25年H1净利6262.9万元，较24年同期1360.9万元增长360.2%。 图片 公司经营现金流扭亏，期未现金及现金等价物逐年提升，24年现金及现金等价物1.1亿元，25年H1现金及现金等价物1.77亿元，较24年同期1.5亿元增加2000万，整体现金流稳步向好。 图片 首次公开发售前完成多轮注资和转让，最后一轮股权转让完成于2022年6月，每股成本6.75元，较发售价折让8.7%；禁售期一年。 基石投资者总共认购5150万港元，占比25.8%，禁售期六个月，保荐人由申万宏源独家保荐，稳价人亦由期担任，申万宏源最近几个项目都妖气十足； 行业方面，中国预制钢结构建筑市场从20年3352亿元快速增长至24年4413亿元，年复合增长率为7.1%；工业建筑领域的市场规模22
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港股打新：五一视界 物理 AI 第一股
六只新股写了三只，基本就是按想象空间+公司质地+确定性顺序在写，接着来看看五一视界到底是一家怎样的公司？根据招股书描述，按2024年收入计五一视界是中国最大的数字孪生解决方案提供商； 核心技术： 3D图形、模拟仿真、人工智能。 公司已进入“数字孪生地球”建设的第四阶段，全模拟仿真世界，具备一天自动生成一个L1精度城市级别数字孪生体的能力； 主要产品： 51Aes：数字孪生开发及应用平台，用于城市、园区、乡村、水利、工业、能源、房地产、医疗及教育等场景的可视化和管理； 51Sim：中国领先的合成数据与仿真平台，核心产品SimOne专注于智能驾驶与机器人仿真平台，DataOne数据闭环与合成数据平台及Tim交通信息模型平台，主要为智能驾驶提供AI训练与验证，是国内首款商业化产品； 51Earth：面向企业与大众的数字地球平台，24年3月1号推出，7月1号免费向终端用户开户。 那么什么是数字孪生？ 数字孪生就是之前很火的虚拟现实概念，就是一套软硬件工具+数据技术+智能算法，把物理世界“搬进电脑 ”，实现看得见、算得准、控得住、改得快。 很多人说五一视界看得很玄乎，其实五一视界就是干虚拟仿生技术的公司，可归类为虚拟现实概念股。只是这几年人工智能横空出世，把原本很火爆的主流概念虚拟现实给吸干了。先来看看招股信息： 图片 本次全球发售股数2397.52万股，每手股数200股，入场费6161.51港元，本次募集资金7.31亿港元，发行比例5.9%，发行总市值123.94亿港元，H股市值118.12亿港元；采用机制18C发行，但手数控制得很好，只要不触发20%，风险不大，可惜了这种有概念有想象空间的票，挤到这一波有硬货的新股堆里，既生瑜何生亮的既视感。 这种研发中的亏损股，财务情况虽不能做为硬性考核指标，但还是要看一下几个报表，从综合全面收益表看到： 22年-24年营收分别为：1.7亿人民
港股打新：五一视界 物理 AI 第一股
港股打新：林清轩 数据整理及申购分析
简单说下周五四个新股，本次四个新股就打了印象大红袍，没有中，暗盘开盘涨幅落在星球预测区间范围，但只停留了几秒钟就一泄千里；同时打破低手数保护屏障，以后新股申购难度指数将再一次提升，增加了更多不可控因子。 这次四个新股盘中全部破发，收盘仅剩华芢生物-B收了红盘，这票我没打，打的人我在星球说过，因为下限定价才有情绪价值，要见好就收，落袋的才是真金白银。 图片 这一波其它都没错，没打华芢也是基于自己的风险偏好，唯一失策太高估大红袍，没成想是带血的红袍，盘中两边暗盘价差一度高达50%，顺手捞了一些，捞前觉得是套利侠，捞完才发现是接盘侠！ 言归正转，来说说高端国货护肤品牌“林清轩”，2012年研究山茶花护肤品，开创“以油养肤”理念，2014年首款山茶花精华油问世以来连续11年于所有面部精华油产品中位居全国榜首。 截至2025年6月30日，林清轩提供230个SKU，产品包括精华油、面霜、爽肤水及乳液、精华液、面膜及防晒霜，旨在支持自清洁及爽肤至保湿及针对性护肤的全套护肤流程；近三年半各品类收入明细如下： 图片 由上图产品类别收入明细可看出，公司主要营收来源于山茶花精华油，截至2025年6月30日止六个月精华油单品贡献了4.79亿人民币，占比45.5%；再看品类毛利率情况： 图片 大单品精华油毛利率逐年提升，表明公司核心产品很受市场青睐，另外公司面霜、乳液及爽肤水也是两大主力贡献者，其它产品毛利率虽略有下滑，但总体毛利率在82%以上，公司产品销售额保持稳步增长，体现出公司很强的韧性。再来看林清轩综合财务数据： 图片 公司22-24年营收分别为6.91亿元、8.05亿元、12.09亿元，年复合增长率32.3%，截至25年6月30日止六个月，营收10.52亿元，较24年同期5.30亿元，增长率98.28%； 22-24年毛利分别为5.39亿元、6.54亿元、9.98亿元，年复合增长率36.1
港股打新：林清轩 数据整理及申购分析
港股打新：卧安机器人 IPO 分析及申购计划
卧安机器人（深圳）股份有限公司成立于2018年，是一家专注于家庭机器人系统研发、生产与销售的科技企业。公司核心业务围绕自主研发的三大核心技术展开：机器人定位与环境构建技术、AI机器视觉控制技术，以及分布式神经控制网络技术，致力于打造可远程控制、多平台兼容（如Amazon Alexa、Google Assistant、Apple Home）的智能家庭生态系统。其主要产品包括窗帘机器人等家庭机器人系统，并通过SwitchBot App实现用户对设备的集中管理与智能交互。公司采用全渠道销售模式，覆盖DTC、零售商及分销渠道，业务遍及全球。截至2025年，公司已拥有超过356万注册用户和逾1,088万台连接设备，持续加大研发投入以巩固技术领先优势并推动长期增长。 本次H股发行预计募集资金净额约为150.49亿港元（按每股72.00港元计算），将按以下用途分配：66.5% 投入核心技术研发，包括基于视觉–语言–动作（VLA）模型的人形家务机器人、AI机器视觉及高保真家庭环境数据工厂；19.8% 用于拓展全球销售与营销网络，重点强化北美、欧洲和日本市场的品牌影响力与DTC渠道；3.8% 用于偿还计息银行贷款；剩余 10.0% 作为一般营运资金。该分配凸显公司以技术为核心、优化资本结构并加速全球化落地的战略方向。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数2222.23万股，每手股数100股；截至发稿，超购11.80倍，采用机制B发行，甲乙组各11111.15手，预计15-19万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 卧安机器人IPO前总共完成14轮增融资，最后C轮融资完成于2025年6月30日，每股成本21.80港元，较发售价折让69.72%，完成融资后估值40.48亿港元；基石方面本次引入9家机构，认购8998万美元，约合7亿港元，按中位数定价占比43.75%。 保
港股打新：卧安机器人 IPO 分析及申购计划
港股打新：英矽智能 IPO分析及申购计划
英矽智能（InSilico Medicine）是一家专注于人工智能驱动药物研发的公司，核心业务涵盖药物发现与管线开发、AI软件解决方案授权以及非医药领域的其他AI驱动发现（如可持续材料、农业化学等）。公司依托自研的Pharma.AI平台，整合生成式人工智能技术，用于靶点发现、分子生成、临床试验预测及科研辅助，已构建包括PandaOmics、Chemistry42、inClinico和Science42在内的多款AI工具。其商业模式既包括内部推进候选药物的研发与对外授权，也向制药企业及研究机构提供订阅制AI软件服务，实现技术变现与科研协同的双轮驱动。 英矽智能本次全球发售预计募集资金净额约20.26亿港元，主要用于五大方向：48%投入核心候选药物（如ISM001-055）的临床开发，15%用于新一代生成式AI模型研发及人才引进，12%用于自动化实验室建设，20%用于早期药物发现，5%作为营运资金；若超额配股权行使，募资总额将增至约23.49亿港元。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数9469.05万股，每手股数500股；截至发稿，超购16.63倍，采用机制B发行，甲乙组各9469.05手，预计22-28万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 英矽智能IPO前总共完成八轮融资，E轮融资完成于2025年2月25日，每股成本20.09元港元，较发售价折让16.44%，完成融资后估值13.31亿美元，约合103.58亿港元；本次引入16位基石投资者，认购1.15亿美元，约合8.95亿港元，占比39.29%。 保荐人则由摩根士丹利、中金和广发融资联席保荐，稳价人亦由摩根士丹利担任，大项目找大摩准没做，大摩的绿鞋是经过历史认证的强。 禁售期安排：现有股东禁售期6个月，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 行业前景 1.全球AI制药市场高速增长：受益于
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港股打新：轻松健康 申购分析
轻松健康成立于2014年，最初以线上疾病筹款服务起家，后逐步拓展至健康与保险领域。经过2024年完成的业务重组，公司已剥离线上筹款及朵尔医院等非核心资产，目前聚焦于两大核心业务：一是提供整合式健康服务，包括早期疾病筛查（如肿瘤风险、骨密度检测）、中医咨询、线上问诊、体检预约及健康商城等，并向医药公司、慈善基金会等机构客户提供由其资助的科普内容创作与数字医学研究辅助服务；二是销售医疗保险产品及向保险公司输出保险科技解决方案。公司强调其业务独立性、治理透明，并通过与人民日报健康客户端等权威平台合作，推动“健康中国”相关行动。 公司预计全球发售所得款项净额约为5.134亿港元，将按以下比例分配：40%（约2.054亿港元）用于提升品牌知名度、用户参与度及加强合作伙伴关系；20%（约1.027亿港元）投入医学研究和真实世界研究；另20%（约1.027亿港元）用于提升AI与大数据技术能力；10%（约5130万港元）用于拓展更多地区及海外市场；剩余10%（约5130万港元）用作营运资金及其他一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数2654万股，每手股数200股；截至发稿，超购228.96倍，采用机制B发行，甲乙组各6635手，预计9-13万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 财务状况 营收：2022年营收3.94亿人民币，2023年营收4.90亿人民币，2024年营收9.45亿人民币，截至2025年6月30日止最近12个月营收12.46亿人民币。 毛利：2022年毛利3.25亿人民币，2023年毛利3.91亿人民币，2024年毛利3.62亿人民币；截至2025年6月30日止最近12个月毛利3.99亿人民币。 年内净利：2022年净亏损1.12亿人民币；2023年净利润4164.9万人民币；2024年净亏损736.4万人民币；截至2025年6月30日止最近12个月净利64
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港股打新：诺比侃 申购分析
诺比侃公司成立于2015年3月，总部位于四川省成都市，是一家专注于为铁路运营、电网公司及公共部门提供基于AI行业模型的软硬件一体化监测、检测与运维解决方案的科技企业。 公司核心业务涵盖三大板块：（1）交通解决方案，以轨道交通为主，主打产品包括接触网悬挂状态缺陷识别系统等，已覆盖中国超80%的铁路局；（2）能源解决方案，聚焦电力领域，提供电网IT运维和输配电线路检测服务，已应用于超30,000公里线路及100多个数字机房；（3）城市治理解决方案，面向政府及公共机构，提供园区、校园、社区等场景的定制化智能管理平台。根据灼识咨询数据，公司2024年为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9%。 募集资金将按以下比例分配：约40%（1.227亿港元）用于核心技术研发以增强产品与服务能力，约40%（1.227亿港元）用于建设研发技术中心及新总部，约10%（3,070万港元）用于潜在战略投资及收购，剩余约10%（3,070万港元）用作营运资金及一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数378.66万股，每手股数50股；截至发稿，超购13.91倍，采用机制B发行，甲乙组各3786.6手，预计10-15万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 财务状况 营收：2022年营收2.53亿人民币，2023年营收3.64亿人民币，2024年营收4.03亿人民币，截至2025年6月30日止最近12个月营收4.48亿人民币。 毛利：2022年毛利1.4亿人民币，2023年毛利2.11亿人民币，2024年毛利2.37亿人民币；截至2025年6月30日止最近12个月毛利2.2亿人民币。 年内净利：2022年净利润6316.1万人民币；2023年净利润8856.6万人民币；2024年净利润1.15亿人民币；截至2025年6月30日止最近12个月净利1.05亿人民币。 图片 公司
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