大金重工（Dajin Heavy Industry）是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，也是中国A股首家风电塔筒上市公司。根据招股书信息，公司正致力于从单一的“产品供应商”向涵盖“建造+运输+交付”的“系统服务商”转型。核心业务涵盖风电装备的研发制造（如单桩、塔筒）、远洋特种运输（提供DAP目的地交货服务）、船舶设计与建造、风力及光伏发电以及风电母港运营。凭借在欧洲市场的强势表现（2025年上半年单桩销量位居欧洲市场第一），公司通过本次香港上市旨在进一步夯实全球化战略布局，打通端到端的全流程解决方案，以满足海外主流市场的高技术标准和商业需求。 公司本次上市募资净额56.17亿港元，资金分配如下：55%用于深远海综合解决方案升级；20%用于欧洲总装基地投资及建设；10%用于全球研发中心；5%用于海外新市场拓展；10%用于营运资金及公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8696.58万股，每手股数100股，招股价66.40港元，入场费6706.97港元，采用机制B发行，公开发售手数86966手，预计16-20万人参与，一手中签率5%左右，申购400手稳一手。 财务情况： 23年经营收益43.25亿，24年经营收益37.80亿，25年经营收益61.74亿，复合年增长率27.8%； 23年毛利10.01亿，24年毛利11.27亿，25年毛利19.19亿， 毛利率31.1%； 23年净利润4.25万，24年净利润4.74亿，25年净利润11.03亿，净利率17.9%。 图片 大金重工主要营收来源于风电装备制造与销售、风力及光伏发电和其他，营收占比分别为95%、4.1%和0.9%，具体营收明细如下： 图片 按区域划分收入，大金重工主要营收来源于欧洲，营收42.48亿元，占比68.8%，中国内地营收15.76亿元，占比25.5%；具体明细如下； 图片 行业及竞争对手速览： 大

龙丰集团（Lung Fung Group Holdings Limited）是一家以香港为基地的领先连锁美妆产品、保健品及药品零售商。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025财政年度按零售销售额计在香港美妆、保健品及药品零售商中排名第三，市场份额为5.8%。公司主要通过旗下“龙丰”品牌在香港经营31家零售店（截至最后实际可行日期），同时运营官方网店及中国内地主要电商平台（如天猫、京东）的线上销售渠道。其业务核心在于向全球供应商采购多元化产品，涵盖中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品及母婴产品等11大类别，致力于为客户提供一站式购物体验。 公司本次上市募资净额6.72亿港元，资金分配如下：36.6%用于扩大及优化销售网络；3.5%用于品牌管理及市场推广；3.5%用于加强供应链能力；11.4%用于升级资讯科技系统；20%用于偿还银行贷款；15%用于寻求策略投资及收购；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数12500万股，每手股数500股，招股价5.18-6.38港元，入场费3222.17港元，采用机制B发行，公开发售手数12500手，预计15-19万人参与，一手中签率1.5%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益10.94亿，24年经营收益20.21亿，25年经营收益24.60亿，2026年最近12个月营收29.85亿，复合年增长率50%； 23年毛利2.72亿，24年毛利5.93亿，25年毛利7.77亿，2026年最近12个月毛利9.27亿，毛利率31.6%； 23年净亏损-2714万，24年净利润1.45亿，25年净利润1.70亿，2026年最近12个月净利润2.39亿，净利率6.93%。 图片 龙丰主要营收来源于美妆产品、保健产品、药品、其他消费产品，营收占比分别为32.8%、18.1%、17.4%、31.7%，具体营

首钢朗泽核心业务是把钢铁厂、铁合金厂排放的工业尾气（废气）抓取过来，通过生物技术“变废为宝”，生产出燃料乙醇和动物饲料蛋白。 简单来说，它干的就是“吃进去的是废气，吐出来的是燃料和饲料”的生意。看起来是不是很牛逼？实际上首钢这是第三次公开招股，前两次以夭折告终，不过小钢子别的不行，毅力绝对屈指可数。反正我就是要上市。 小钢子本次上市募资净额5.33亿港元，资金分配如下：24.5%用于河北首朗二期设施；24.8%用于内蒙古包头SAF设施；15.7%用于研发(菌株、设备及工艺)；14.6%用于四个现有生产设施技术升级；9.7%用于新产品开发；4.3%用于投资宁夏滨泽气体公司；6.4%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4000万股，每手股数200股，招股价14.60-17.10港元，入场费3454.49港元，采用机制B发行，公开发售手数20000手，预计10-14万人参与，一手中签率2%左右，申购1500手稳一手。 财务情况： 23年经营收益5.93亿，24年经营收益5.64亿，25年经营收益5.22亿，复合年增长率-6.1%； 23年毛利1771.2万，24年毛损9334.5万，25年毛损1.27亿； 23年全年净亏损1.10亿，24年全年净亏损2.46亿，25年全年净亏损3.25亿。 图片 首钢朗泽主要营收来源于乙醇、微生物蛋白、其他产品；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 中国燃料乙醇市场规模从2021年196亿元减少至2025年183亿元，复合年增长率-1.7%，主要受玉米生产方法影响。未来还会受电车快速增长影响。虽然招股书说，受油价上涨使人们关注替代燃料，燃料乙醇作为汽油调和组分有望获益，预计到2030年，中国燃料乙醇销售规模达约229亿元，复合年增长率为4.6%。 但这种数据存在双边打脸的可能，即油价会持续上涨吗？电车的增

创想三维(Creality 3D)是一家全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。公司致力于为个人消费者、创客及小型企业提供覆盖3D创意全流程的硬件、软件及内容生态。其核心业务主要由以下三部分构成： 1、核心硬件产品：公司主营3D打印机（涵盖FFF和光固化技术）、3D扫描仪以及激光雕刻机。这三大类产品构成了其在3D创意领域的硬件矩阵，满足用户从物体数字化采集、模型设计到实体打印的全方位需求。 2、软件与内容平台：公司开发并运营“创想云”（Creality Cloud）平台，这是一个专注于3D打印内容的社区与服务平台。它不仅提供AI辅助生成3D模型、切片软件等工具，还连接了海量的3D模型资源，旨在降低3D创作的门槛，提升用户粘性。 3、耗材、配件及新兴业务：除了核心设备，公司还销售3D打印耗材（如线材、树脂）及各类配件。此外，公司于2025年推出了“Nexbie”海外电商平台，专注于销售3D打印的创意成品，进一步拓展了其商业生态。 创想三维的收入主要来源于3D打印机，其产品销往全球140多个国家和地区，拥有庞大的用户基础和行业影响力。 公司本次上市募资净额12.72亿港元，资金分配如下：30%用于研发投资，加强技术壁垒，支持长期创新；25%用于海外用户运营，搭建及运营创想云及Nexbie平台；25%用于品牌推广及渠道开发；10%用于战略合作及并购，寻求互补业务的战略投资或收购；10%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数7342.76万股，每手股数150股，招股价18.80港元，入场费2848.44港元，采用机制B发行，公开发售手数48952手，预计30-36万人参与，一手中签率2%左右，申购8000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益18.83亿，24年经营收益22.88亿，25年经营收益31.27亿，复合年增长率28.9%； 23年毛利5.

云英谷科技（Viewtrix）是一家于2012年在深圳成立的Fabless半导体设计公司，为全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场的第五大供应商，同时也是中国大陆最大的供应商及全球Micro-OLED显示背板/驱动领域的第二大供应商。公司核心业务主要涵盖两大产品线：一是主要应用于智能手机的AMOLED显示驱动芯片，二是针对VR/AR头戴式设备的Micro-OLED显示背板/驱动，目前已向全球多家头部智能手机品牌厂商量产出货，并在品牌供应链中发挥重要作用。 云英谷科技本次上市募资净额9.97亿港元，资金分配如下：47%用于支持AMOLED TDDI芯片的研发及优化；33%用于用于支持 Micro-OLED 及 Micro-LED 显示驱动背板的研发及优化；10%用于战略投资或收购，以把握未来发展机遇；；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数5285.92万股，每手股数200股，招股价20.81港元，入场费4203.98港元，采用机制B发行，公开发售手数26430手，预计20-24万人参与，一手中签率1%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益7.20亿，24年经营收益8.91亿，25年经营收益11.06亿，年复合增长率24%； 23年毛利319.3万，24年毛利2190.8万，25年毛利1.43亿，毛利率12.93%； 23年净亏损-2.32亿，24年净亏损-3.09亿，25年净亏损-2.30亿，三年亏损-7.71亿。 图片 云英谷主要营收来源于AMOLED显示驱动芯片和Micro-OLED显示背板/驱动，收入占比分别为72.6%和26.7%，营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 云英谷科技所处的AMOLED显示驱动芯片行业正迎来强劲增长，全球市场销量从2020年到2024年复合年增长率达15.6%，且应用场景正从智

深演智能（Beijing DeepZero Technology Co., Ltd.）是一家将AI技术应用于企业营销和销售数字化转型的中国领军企业。根据招股书内容，公司通过专有的AI应用产品，主要提供两大核心业务：一是通过旗舰平台AlphaDesk提供智能广告投放服务，利用机器学习模型在毫秒级时间内优化广告投放效果；二是通过旗舰平台AlphaData提供智能数据管理服务，帮助企业搭建集中式客户数据平台（CDP）以实现精准的客户关系管理。此外，公司已于2025年推出新一代企业AI智能体产品Deep Agent，旨在进一步提升营销及销售场景的自动化与决策效率。 深演智能本次上市募资净额4.03亿港元，资金分配如下：50%用于持续研发AI应用产品；20%用于拓展销售网络；20%用于战略性收购；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数906.8万股，每手股数100股，招股价43.50-55.50港元，入场费5605.97港元，采用机制B发行，公开发售手数9068手，预计22-26万人参与，一手中签率0.3%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收益6.11亿，24年经营收益5.38亿，25年经营收益5.77亿，年复合增长率-2.82%； 23年毛利1.90亿，24年毛利1.47亿，25年毛利1.47亿，毛利率25.53%； 23年净利润5309.9万，24年净利润1766.7万，25年净利润761.1万，越AI利润越少，即将进入亏损态势。 图片 深演智能主要营收来源于智能广告投放服务和智能数据管理，其中智能广告投放服务(AlphaDesk)收入占比87.9%，智能数据管理(AlphaData)占比12.1%%，营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 深演智能作为中国“企业决策AI智能体第一股”，深耕营销与销售决策AI赛道，凭借“大模型+自研小模型

华曦达（SDMC）是一家面向企业客户的全球智慧家庭产品提供商，致力建立连接及管理全屋智能设备的综合生态系统。公司核心业务主要包含两大硬件解决方案及系统平台软件：1）数字视讯设备（如流媒体终端、智能投影仪、摄像头）、网络通信设备（如光网络终端、Wi-Fi路由器）；2）系统平台（包括流媒体平台XMediaTV、家庭设备管控平台XHome及家庭AI智能体Cedar）。根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收益计，公司是全球第八、中国大陆第三大面向企业客户的智慧家庭产品提供商。 华曦达本次上市募资净额5.7亿港元，资金分配如下：35%用于投入AI Home相关技术；25%用于提升市场地位及开发新产品；20%用于全球扩张；10%用于投资上下游市场参与者；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1920.73万股，每手股数100股，招股价32.80港元，入场费3313.08港元，采用机制B发行，公开发售手数19208手，预计22-26万人参与，一手中签率0.8%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收益23.67亿，24年经营收益25.41亿，25年经营收益33.68亿，年复合增长率19.28%； 23年毛利5.00亿，24年毛利4.83亿，25年毛利6.56亿，毛利率19.48%； 23年净利润1.91亿，24年净利润1.34亿，25年净利润2.41亿，25年搭上Ai便车从增收不增利的困境中挣脱而出。 图片 华曦达主要营收来源于销售硬件产品，其中数字视讯设备占比72.9%，网络通信设备占比16.6%，而软件解决方案占比仅1.1%；零件及配件占比9.4%。营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 全球智慧家庭产品市场规模已从2020年的535亿美元增长至2024年的886亿美元，复合年增长率(CAGR)为13.4%。预计到2029年，市场规模将达到238

丹诺医药（Tennor Therapeutics）是一家于2013年成立、临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化差异化的创新药产品，旨在解决细菌感染及细菌代谢相关疾病领域的未被满足的临床需求。根据其招股书显示，公司的核心业务围绕两条主要产品管线展开： 一是全球首款且接近商业化的幽门螺杆菌（H. pylori）感染新分子实体候选药物“利福特尼唑”（TNP-2198），该产品在疗效、安全性和患者依从性方面展现出显著优势； 二是用于治疗植入体相关细菌感染的“利福喹酮”（TNP-2092注射剂），旨在应对由生物膜引起的复杂感染。此外，公司还布局了针对肠道菌群代谢相关疾病的口服制剂及其他创新候选产品，依托其多靶点偶联分子技术平台，致力于在全球范围内推进抗感染及代谢性疾病治疗方案的革新。 公司候选药物的开发状态： 图片 丹诺医药本次上市募资净额5.578亿港元，资金分配如下：71%用于核心产品研发；7.0%用于TNP-2092口服制剂研发；7.3%用于其他候选产品研发；7.2%用于自有工厂建设；7.5%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数828.06万股，每手股数50股，招股价75.70港元，入场费3823.17港元，采用机制B发行，公开发售手数16562手，预计28-32万人参与，一手中签率0.5%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营亏损-1.22亿，24年经营亏损-7799.8万，25年经营亏损-1.19亿，持续亏损中……； 23年净亏损-1.92亿，24年净亏损-1.45亿，25年净亏损-1.53亿，三年亏损-4.9亿。 图片 丹诺医药主要研发开支在三款核心管线上，利福特尼唑、利福喹酮注射剂和TNP-2092口服制剂。开支明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 丹诺医药专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病领域，这两大领域目前均面临着严峻

驭势科技（UISEE）是一家L4级自动驾驶解决方案供应商。公司专注于为封闭场景（特别是机场、厂区）的商用车提供L4级无人驾驶技术，其核心产品包括自动驾驶车辆、自动驾驶套件及软件解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在2025年大中华区封闭场景商用车L4级自动驾驶市场中占据3.1%的市场份额，其中在机场场景和厂区场景的市场占有率分别高达90.5%和31.7%，显示出其在特定垂直领域的领先地位。 驭势科技本次上市募资净额7.954亿港元，资金分配如下：46.7%用于研发能力提升；33.5%用于海内外业务拓展；9.8%用于战略投资；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1446.12万股，每手股数50股，招股价60.30港元，入场费3045.41港元，采用机制18C发行，50倍以上触发回拨至20%，公开发售手数57845手，预计22-26万人参与，一手中签率3%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年营收1.61亿，24年营收2.65亿，25年营收3.28亿，复合增长率31.4%； 23年毛利7881.7万，24年毛利1.16亿，25年毛利1.68亿，毛利率51.14%； 23年净亏损-2.13亿，24年净亏损-2.12亿，25年净亏损-2.30亿，持续亏损中……。 图片 驭势科技主要营收来源于自动驾驶解决方案；具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 根据弗若斯特沙利文的资料，大中华区封闭场景中商用车L4级自动驾驶解决方案市场扩张显著，市场规模由2021年的人民币9亿元增长至2025年的人民币58亿元，复合年增长率为59.3%。预期市场规模于2030年将达致人民币535亿元，2026年至2030年的复合年增长率为52.1%。 根据弗若斯特沙利文的资料，全球封闭场景中商用车L4级自动驾驶解决方案的市场规模由2021年的人民币20亿元增

上海拓璞数控科技股份有限公司（简称“拓璞数控”）是中国一家专注于高端智能制造装备研发、设计、生产及销售的工业企业，核心产品为五轴计算机数字化控制（数控）机床。根据灼识咨询报告，该公司在2025年中国航空航天五轴数控机床市场中排名第一，市场份额达10.0%，同时在中国五轴数控机床市场所有供应商中排名第五、国内供应商中排名第二，市场份额为3.9%。拓璞数控的业务主要覆盖航空航天、汽车、能源、医疗设备、造船及模具制造等行业，其产品线包括航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床以及大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，致力于通过技术创新推动工业机床的国产化替代。 拓璞数控本次上市募资净额16.06亿港元，资金分配如下：61.8%用于研发推进；10.3%用于拓展销售及营销网络；12.1%用于潜在收购及投资；6%用于偿还本集团的部分计息银行借款；9.9%用于补充营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数6533万股，每手股数100股，招股价26.39港元，入场费2665.61港元，采用机制B发行，公开发售手数65330手，预计26-30万人参与，一手中签率2%左右，申购6000手稳一手。 财务情况： 23年营收3.35亿，24年营收5.32亿，25年营收5.78亿，复合增长率31.4%； 23年毛利1.16亿，24年毛利1.99亿，25年毛利2.04亿，毛利率35.36%； 23年净亏损-6234万，24年净利润688.6万，25年净利润162.5万，增收不增利……。 图片 拓璞主要营收来源于航空航天智能制造装备、五轴机床及维修服务等，营收占比分别为88.7%、11%及0.3%；具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 拓璞数控深耕的核心赛道是五轴数控机床。这类机床被誉为“工业母机皇冠上的明珠”，因其能够一次性完成复杂曲面零件的高精度加工，成为航空航天、精密模具、能源

浙江翼菲智能科技股份有限公司（简称“翼菲科技”）是一家专注于工业机器人及机器人解决方案的中国科技企业。根据招股书显示，该公司是依据中国法律注册成立的股份有限公司，此次通过全球发售方式在香港联合交易所主板上市，股份代码为6871。翼菲科技的核心业务主要涵盖两大板块：一是工业机器人的设计、研发、制造及商业化，产品矩阵包括并联机器人（Bat系列）、移动机器人（Camel系列）、SCARA机器人（Python系列）、六轴机器人（Mantis系列）以及控制器和视觉系统等；二是基于上述机器人产品，为客户提供高度定制化的综合机器人解决方案，广泛应用于消费电子、汽车零部件、医疗健康、快消品及半导体等轻工业场景，旨在帮助客户提升生产效率与智能化水平。 翼菲科技本次上市募资净额6.729亿港元，资金分配如下：40%用于技术开发；28%用于生产线开发及产能建设；12%用于海外业务网络发展；10%用于供应链上下游投资；10%用于补充营运资金。 招股信息： 图片 本次全球发售股数2460万股，每手股数100股，招股价30.50港元，入场费3080.76港元，采用机制18C发行，超购50倍回拨20%，公开发售手数49200手，预计22-30万人参与，一手中签率2%左右，申购3000手稳一手。 财务情况： 23年营收2.01亿，24年营收2.68亿，25年营收3.87亿，复合增长率38.8%；增速还不错。 23年毛利3686.8万，24年毛利7101.8万，25年毛利9619.9万，毛利率24.8%； 23年净亏损-1.11亿，24年净亏损-0.71亿，25年净亏损-1.53亿，持续亏损中……。 图片 翼菲科技主要营收来源于机器人本体和机器人解决方案，营收占比分别为31.9%和68.1%；具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 翼菲科技所处的中国工业机器人及解决方案市场正处于快速增长阶段。该市场按

英派药业（IMPACT Therapeutics）是一家成立于2009年的处于商业化阶段的生物技术公司，致力于在全球范围内推进基于“合成致死”机制的精准抗癌疗法。根据其2026年5月发布的招股书，公司的核心业务围绕自主研发的抗癌药物管线展开，其中核心产品塞纳帕利（Senaparib，IMP4297）已于2025年1月在中国获批上市，用于卵巢癌“全人群”的一线维持治疗，并已纳入国家医保药品目录；此外，公司还拥有包括新一代PARP1选择性抑制剂（IMP1734）、ATR选择性抑制剂（IMP9064）等在内的差异化研发管线，旨在通过差异化的药物设计解决耐药性问题并拓展联合疗法。 英派药业本次上市募资净额7.81亿港元，资金分配如下：51%用于核心产品塞纳帕利正在进行及计划中的临床开发、监管批准及商业化提供资金；31%用于关键产品IMP1734(新一代PARP1抑制剂)及IMP9064(ATR抑制剂)正在进行的临床开发；8%用于其他管线资产(如IMP1707、IMP7068等)的研发，以及研发平台的开发与扩大；8%用于营运资金及其他一般公司用途；2%用于支付本次全球发售产生的上市开支。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4197.7万股，每手股数200股，招股价19.75-21.75港元，入场费4393.88港元，采用机制B发行，公开发售手数20989手，预计20-26万人参与，一手中签率1%左右，申购4000手稳一手。 财务情况： 24年营收3354.7万，25年营收3825.1万，复合增长率14.02%； 24年毛利3199.2万，25年毛利3668万，毛利率95.89%； 24年净亏损-2.55亿，25年净亏损-2.96亿，净亏损持续扩大。 图片 英派药业主要营收来源于许可收入和销售药品，按地区市场划分，主要来源中国内地和美国，占比分别为52.9%和47.1%；具体明细见下图

剂泰科技(METiS TechBio)是一家成立于2020年的人工智能（AI）驱动的药物递送与纳米材料创新领军企业。公司致力于通过其专有的NanoForge AI平台（整合了量子化学、分子动力学及生成式AI技术），解决药物在各种生命形态中的递送与应用难题。其核心业务采用“双轮驱动”模式：一方面通过AI纳米材料平台技术（AiTEM、AiLNP及AiRNA）为制药合作伙伴提供制剂优化、递送系统开发等服务；另一方面利用该技术开发自有专有功能性资产管线（涵盖肿瘤、中枢神经系统等疾病领域），以实现技术的商业化变现。 剂泰科技本次上市募资净额19.77亿港元，资金分配如下：50%用于支撑AI基础设施及AI驱动纳米材料平台的核心技术研究、开发及推进；20%用于推进AI开发产品管线中正在进行及计划开展的临床试验，支持监管备案、适应症扩展及早期临床验证；10%用于开发动物健康及抗衰解决方案，将AI赋能的解决方案拓展至高增长领域；10%用于在全球构建AI驱动纳米材料生态系统，支持海外市场的增长战略；10%用于补充营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数20122.9万股，每手股数500股，招股价10.50港元，入场费5302.95港元，采用机制18C发行，公开发售手数20123手，超购50倍以上，回拨20%后公开80492手，预计25-35万人参与，一手中签率3%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年营收933.8万，24年营收148.2万，25年营收1.05亿，年复合增长率235%； 23年毛利558.5万，24年毛利82.3万，25年毛利1.03亿； 23年净亏损-5.82亿；24年净亏损-4.99亿，25年净利润-3.92亿。 图片 剂泰科技主要营收来源于合作协议所得收入和其他，合作协议所得收入是指公司专有的人工智能驱动平台(包括AiLNP、AiTEM和

乐动机器人做什么的？ 乐动机器人（LDROBOT）是一家正处于高速成长期的智能机器人企业，其核心业务构建了“视觉感知技术+割草机器人整机”的双轮驱动模式。作为全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，其第一增长曲线主要为扫地、物流及服务机器人提供激光雷达及算法模组等“眼睛”产品；同时，公司正大力拓展第二增长曲线，利用技术积累研发全智能割草机器人整机，通过“出海”战略进军欧美及澳洲市场。尽管公司目前仍处于亏损状态，但收入规模在2023年至2025年间实现了约64.4%的复合年增长率。 乐动本次上市募资8.271亿港元，资金分配计划：45%用于加强智能机器人视觉感知技术研发，升级AI算法结构，优化产品；30%用于优化生产能力及扩大产能，以支持大规模出货量；10%用于品牌建设与国际拓展，以扩大海外客户群；5%用于投资及收购；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数3333.34万股，每手股数200股，招股价24-30港元，入场费6060.51港元，采用机制B发行，公开发售手数13500手，预计20-26万人参与，一手中签率1%左右，申购6000手稳一手。 财务情况： 23年营收2.77亿，24年营收4.67亿，25年营收7.48亿，年复合增长率64.4%； 23年毛利7110.9万，24年毛利9131.7万，25年毛利1.92亿；毛利率25.67%。 23年净亏损-6849.1万，24年净亏损-5648.3万；25年净亏损-6250.1万。 图片 乐动机器人主要营收来源于视觉感知产品、割草机器人和其他，具体明细见下图： 图片 行业及竞争对手速览： 全球智能机器人感知技术市场增长迅速，而视觉感知技术是其中应用最广泛、渗透率最高的类型。根据灼识咨询的资料，全球智能机器人视觉感知技术市场由2020年136亿增长至2024年285亿，预计将持续增长至2

可孚医疗做什么的？ 可孚医疗（Cofoe Medical）是一家成立于2007年的中国家用医疗器械龙头企业，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年国内收入计，可孚在中国所有家用医疗器械企业中排名第二（市场份额2.1%），并在家用康复辅具类产品细分领域排名第一（市场份额2.4%）。其核心业务是构建了覆盖研发、制造、全渠道销售的一体化平台，产品组合涵盖超200个类别、上万个品规，战略性聚焦于康复辅具（如轮椅、助听器）、医疗护理、健康监测、呼吸支持以及中医理疗五大具有高增长潜力的领域，旨在为消费者提供一站式的居家健康管理解决方案。 可孚医疗本次上市募资10.07亿港元，资金分配计划：30%用于全球拓展；30%用于产品研发及技术创新(含AI及IoT应用)；20%用于国内销售渠道及经销网络拓展；10%用于品牌推广及营销活动；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数2700万股，每手股数100股，招股价39.33港元，入场费3933港元，采用机制B发行，公开发售手数13500手，预计10-14万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 23年营收28.53亿，24年营收29.83亿，25年营收33.87亿，年复合增长率9.00%； 23年毛利11.73亿，24年毛利15.09亿，25年毛利17.52亿；毛利率51.71%。 23年净利润2.53亿，24年净利润3.12亿；25年净利润3.70亿，净利率10.93%。 图片 可孚主要营收来源于销售医疗健康类产品，如康复辅具类、医疗护理类、健康监测类、呼吸支持类、中医理疗类及其他类、定制生产，具体明细见下图： 图片 行业及竞争对手速览： 可孚医疗是中国家用医疗器械行业头部企业，根据弗若斯特沙利文的资料，该行业的特征可以概括为“大市场、低渗透、高增长”。 市场地位：  行业竞争格局相

天星医疗做什么的？ 北京天星医疗股份有限公司（简称“天星医疗”）是一家立足中国、专注于运动医学临床解决方案的医疗器械公司。根据灼识咨询的数据，按2024年销售收入计算，公司是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，同时也是中国最大的国产运动医学植入物及器械提供商。其核心业务围绕运动医学领域展开，依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术工具，提供覆盖肩部、膝部、髋部、足踝部、肘部及手部等部位的软组织损伤治疗方案，并拓展至运动康复及预防领域。 公司拥有全面的产品矩阵，截至最后实际可行日期已推出63款产品，其中27项获得第三类医疗器械证书，位居中国运动医疗行业前列。其产品已进入超过3,000家医院，包括逾1,000家三级医院。天星医疗的业务模式主要通过分销网络覆盖中国内地及海外市场，其收入主要来源于植入物和手术设备及相关耗材两大板块。 天星本次上市募资9.584亿港元，资金分配计划：35%用于以患者为导向的产品策略开发；30%用于扩大生产规模并提升生产效率，满足市场需求；25%用于巩固中国领先地位，建立全球品牌形象；10%用于一般企业用途及补充营运资金。 招股信息： 图片 本次全球发售股数842.19万股，每手股数50股，招股价98.50港元，入场费4974.67港元，采用机制B发行，公开发售手数16844手，预计16-20万人参与，一手中签率1%左右，申购4000手稳一手。 财务情况： 23年营收2.39亿，24年营收3.27亿，25年营收4.03亿，年复合增长率30.40%； 23年毛利1.77亿，24年毛利2.28亿，25年毛利2.99亿；毛利率74.14%。 23年净利润5711.2万，24年净利润9538.9万；25年净利润1.37亿，净利率由上一年29.16%增加至25年34.01%。 图片 天星主要营收来源于植入物、手术设备及相关耗材和其他，其中植入物由每件44

商米科技做什么的？ 商米科技（SUNMI）是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，也是目前全球最大的BIoT解决方案提供商之一（按2024年收入计）。 其核心业务主要围绕“智能硬件+软件平台”的深度融合展开，具体包括： 智能设备（Smart Devices）：提供覆盖餐饮、零售、健身、医疗等15大行业及100多个细分领域的智能硬件产品（如智能台式设备、移动设备、金融设备等），这些设备均搭载公司自研的商用操作系统（SUNMI OS）。 BIoT PaaS平台： 运营业界首个低代码模块化平台“商米大程序”，为商户和开发者提供统一的软件基础设施，使其能高效开发、管理和升级特定场景的软件应用。 公司通过这种软硬件一体化的创新模式，赋能全球线下商业场景的数字化转型，业务遍及全球200多个国家和地区，且大部分收入来源于海外市场。 商米本次上市募资9.087亿港元，资金分配计划：40%用于产业化BloT软硬件解决方案；30%用于加强供应链及生产能力；20%用于实施全球市场扩张计划；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4262.68万股，每手股数100股，招股价24.86港元，入场费2511.07港元，采用机制B发行，公开发售手数42627手，预计12-14万人参与，一手中签率3%左右，申购1000手稳一手。 财务情况： 23年营收30.71亿，24年营收34.56亿，25年营收38.12亿，年复合增长率11.47%； 23年毛利8.21亿，24年毛损9.97亿，25年毛利11.93亿；毛利率由24年28.9%增加至25年31.3%。 23年净利润1.01亿，24年净利润1.81亿；25年净利润2.23亿，净利率由5.2%增加至25年5.8%。 图片 商米主要营收来源于智能台式设备、智能移动设备、智能金融设备和配件及零件，乍一看

上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占

上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占