港股打新：中伟新材 IPO分析及申购计划

中伟新材料股份有限公司是一家全球领先的新能源电池材料供应商，专注于锂离子电池正极前驱体的研发、生产与销售，已在深交所上市并正寻求香港上市。

募集资金用途：

公司本次全球发售的募集资金净额（假设发售价为中位数每股35.90港元且未行使超额配股权）预计约为36.279亿港元，计划用于以下三个方向：约50% (约18.14亿港元)：用于扩大生产及供应链能力；约40% (约14.512亿港元)：用于新能源电池材料的研发及推进数字化；约10% (约3.628亿港元)：用于营运资金及其他一般企业用途。

招股信息及中签率：

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公司全球发售股数10422.54万股，每手股数200股，截至发稿，超购4.13倍，采用机制B发行，甲乙组各26056.35手，预计4-6万人参与，一手中签率20%左右，申购100手稳一手。

历史及基石投资者：

公司于2020年12月在深圳证券交易所创业板上市，证券代码300919，本次赴港完成A/H上市后，依据周五收盘价49.35元计算，当前A/H溢价率42.53%至58.47%，H/A溢价率-36.89至-29.84%，这个溢价率，能同行对比的情况，完全不够看。再贴上其发展重要里程碑：

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基石方面本次公司引入9位投资者，认购2.135亿美元，约合16.6亿港元，按上限定价，基石占比42.1%；按中位数定价，基石占比44.3%；按下限定价，基石占比46.8%；禁售期6个月。

保荐人：

公司本次由摩根士丹利和华泰金融联席保荐，稳价人由大摩担任，大摩的是很大的加分项，但同时华泰是把这个加分项平衡掉了，但稳价人大摩犹如一块磐石。

财务情况：

营收：2022年营收303.43亿人民币，2023年营收342.73亿人民币，2024年营收402.22亿人民币。

毛利：2022年毛利33.80亿人民币，2023年毛利45.76亿人民币，2024年毛利48.42亿人民币；

年内利润：2022年净利润15.39亿人民币，2023年净利润21亿人民币，2024年净利17.87亿人民币；

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综合点评：

中伟新材是新能源电池材料头部企业，A股上市公司中伟股份周五大涨7.68%，H/A溢价率有所上升，但如果上限定价溢价率仍然只有-29.84%，在电池材料行业龙蟠科技H/A溢价率-42.60%，刚上市的均胜电子H/A溢价率-41.74%，大的方向都属于汽车相关行业，所以这个溢价率并没有油水。

除非下周一、周二A股能再涨10个点起，且最终下限定价，才具备吃肉的空间，但想要这么多条件都达标，并不容易；就算这些条件都达标了，后面截止日至上市日这期间A股又跌回去，那就纯纯被骗P，这极具侮辱性。

公司基本面一般，近三年公司营收年复合增长率为15.14%，2025年半年报较上一年同期增长6.15%，2025年上半年净利润较去年同期下滑38.95%，由于受整体行业回暖影响，A股近半年较最低位上涨了65%，总之目前的溢价率上涨的空间不大。

中伟新材本次由大摩稳价，按概率来说，破发的风险应该会小于均胜电子，打这个票有点像炒股，怎么博弈都有一定风险，只看大摩去申购也不理想，毕竟参与打新是为了赚钱，不是为了不破发。

申购计划：

放弃申购，除非接下来两天A股爆拉改变情绪风向。

$中伟新材(02579)$

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