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老虎认证: 活跃份子,首屈一指的“解毒”师
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07-11 17:57

木头姐最新投资者信:为什么卖掉英伟达

Ark官网在7月10日发布了Cathie Wood最新的致投资者信件。要点Cathie Wood首先承认了ARK基金在2024年面临的挑战。基金表现不佳,前的市场环境对创新型公司不利,主要原因包括:高利率环境通胀压力经济不确定性尽管如此,她仍然对ARK的投资策略保持信心,特别是在利率下行的情况下,她预期基金回报将会显著提升。接下来投资策略与重点领域人工智能(AI):将AI视为基础创新平台,能够为多项技术和新兴公司创造价值特别强调了Nvidia在AI领域的重要性,称其为"premier 'picks and shovels' play"创新型公司:尽管短期内面临挑战,Wood仍坚信颠覆性创新公司的长期潜力认为当前市场低估了这些公司的价值不包括tesla的6巨头市值vs市场最小市值四分之一公司的市值,表明当前集中度过高宏观经济预测:Wood预计2024年将出现通货紧缩,这可能导致利率下降她认为这种环境将有利于创新型公司和ARK的投资策略关于为什么卖掉Nvdia?Wood特别提到了Nvidia的表现:自2014年10月ARK成立以来,Nvidia对基金业绩贡献显著承认OpenAI的"ChatGPT时刻"对Nvidia产生了重大影响预测Nvidia可能面临"短期消化不良",因为客户正在重新评估其AI策略尽管如此,ARK仍然保持对Nvidia的投资敞口,例如在ARK Next Generation Internet ETF中占1.39%的权重目前投资公司估值以及投资方法论表达自己是主动投资的理念Ark与标普500与纳斯达克100的“主动仓位”占比 买的公司并不是最贵的Ark与其他几个指数的P/B和P/S比较预测未来市场环境(如利率下降)可能带来的潜在回报罗素1000价值股和成长股之间的超额收益对比你觉得创新型小盘接下来会迎来春天吗?
木头姐最新投资者信:为什么卖掉英伟达
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07-11 15:43

Costco提高会员费,能支持估值多少?

$Costco(COST)$ 宣布自2017年以来首次上调会员费,将于2024年9月1日生效。普通会员和商业会员的年费将从60美元增加到65美元,高级会员的年费将从120美元增加到130美元。调整预计将影响约5200万会员。股价盘后+2.8%对Costco公司的影响1. 增加收入会员费收入增加:会员费是Costco的重要收入来源。此次涨价将直接增加会员费收入,预计对公司整体收入有显著贡献。此前,会员费收入占公司总收入的1.9%。利润率上升:目前公司整体毛利率在12.5%左右,如果按照5000万会员的影响方案来看,预计每年将提升3亿美元的收入,毛利率预计将提升0.9%。2.提升会员价值、提高续约率续约率影响。Costco目前的会员续约率非常高,美国和加拿大的续约率达到93.0%。此次涨价可能会对续约率产生一定影响,但由于会员对Costco的忠诚度较高,预计影响不会太大。增强会员忠诚度:新升级之后,高级会员的现金返还上限从1000美元提高到1250美元,这将提升会员的价值感,可能有助于提高会员续约率和忠诚度。竞争优势:尽管会员费上涨,Costco的会员费仍然具有竞争力。其主要竞争对手如 $BJ's Wholesale Club Holdings Inc.(BJ)$$Wal-Mart(WMT)$ Sam’s Club的会员费分别为55美元和50美元。公司股价预期会员费涨价是符合长期战略的,Costco通常每五到六年调整一次会员费,此次调整符合其长期战略。这一调整将为公司带来新的利润增长,并支持其在大量产品中提供更优惠的价格。市场预期,此前的走势
Costco提高会员费,能支持估值多少?
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07-10 16:19

如果与Musk的xAI谈判破裂,Oracle还能接到更好的单吗?

前不久, $甲骨文(ORCL)$ 因与Elon Musk的xAI商讨为其超算计划提供基础设施架构,而股价大涨,虽然还是多年租用甲骨文的 $英伟达(NVDA)$ 芯片。xAI与Oracle原本在磋商扩大现有的租用Oracle旗下英伟达AI芯片的协议范围。但昨天,xAI和甲骨文的谈判陷入僵局。终止原因:马斯克要求建造xAI超算的速度比Oracle预期的快Oracle担心xAI的首选超算地点可能无法获得足够的电力供应现有协议:xAI之前已向Oracle租用1.6万块英伟达芯片,这一协议将继续执行。xAI的新计划自建数据中心:xAI计划在美国田纳西州孟菲斯市建造自己的AI数据中心。芯片采购:xAI将直接购买芯片,而非租用Oracle的服务器。xAI的英伟达芯片现由 $戴尔(DELL)$$超微电脑(SMCI)$ 供应规模目标:马斯克此前透露,xAI计划到2025年下半年达到使用10万块英伟达H100 GPU芯片的目标。对Oracle的潜在影响短期收入损失:失去了潜在的100亿美元大单,这可能对Oracle的云计算业务收入造成一定影响。Oracle股价在消息公布后一度下跌近5%,反映了市场对这一损失的担忧。长期业务发展:失去了成为xAI主要基础设施提供商的机会,可能影响Oracle在AI基础设施市场的地位。与潜在的AI独角兽公司合作机会减少,可能影响Oracle在AI生态系统中的影响力。市场竞争格局:Oracle在与微软、亚马逊和谷歌等云计算巨头的竞争中可能处于劣势
如果与Musk的xAI谈判破裂,Oracle还能接到更好的单吗?
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07-10 11:51

债王称Tesla是meme股?

债王Bill Gross在X平台上直接对Elon Musk贴脸开大,认为 $特斯拉(TSLA)$ 就跟 $游戏驿站(GME)$ $Chewy, Inc.(CHWY)$ $Zapp Electric Vehicles Group Ltd(ZAPP)$ 一样是meme股,因为基本面拉胯,但股价却一路直上。Elon都没有回应他,不过回复他的网友看起来更是Tesla的忠实粉(或者受益于TSLA的上涨),纷纷表示“要不你空一个看看”“你去买点PUT吧”“我看美国国债才是最大的meme市场吧”说得其实也没啥毛病。毕竟最近几天从Tesla上翻身的人太多了,有人说“特斯拉是真正的价值被发现了”,也有人说“特斯拉是炒作”。至少Tesla的另一位重要股东股东Gary Black是这么说的:交付压力缓解,意味着核心电动车业务已经稳定下来。那电车业务究竟有没有稳定下来呢?还得看一两个季度的数据不是么。不过股价向来都是市场情绪的表现,更重要的反映投资者预期。至少最近TSLA重新获得投资者的交易热情,并且取代了 $英伟达(NVDA)$ 成为零售券商 $盈透证券(IBKR)$ 交易最多的票。也有技术派投资者认为TSLA已经进入严重的超买区间,接下来的回调势不可挡。而一旦回调,受伤最大的,还是那些价外期权。
债王称Tesla是meme股?

AI硬件需求持续增长,股票先行?

随着AI基础设施支出进入快车道,多家半导体公司股价在周一大幅上涨,显著跑赢大盘。这些公司在AI领域占据战略性地位,市场预期未来几个季度行业需求将持续攀升。主要表现如下: $超微电脑(SMCI)$ 领涨,股价大涨7%受益于AI服务器市场预期年复合增长率达30.3%行业龙头 $英伟达(NVDA)$ 上涨2%其他AI芯片相关公司 $美国超微公司(AMD)$$博通(AVGO)$$迈威尔科技(MRVL)$ 涨幅3%-4% $英特尔(INTC)$ 涨近5% $高通(QCOM)$$ARM Holdings Ltd(ARM)$ 小幅上涨约1%台积电 (TSM) 上涨近2%受益于AI解决方案对晶圆代工需求的持续推动,以及近日提升出厂价,且客户都已接受不过这些公司上涨原因可能仍有区别AMD和SMCI此前没有跟上NVDA拆股前后的这波冲刺,目前则有一定的补涨因素。QCOM和ARM在财报后大跌,显然还有部分投资者并不青睐,更希望追涨行业最强势的公司TSM则是处在供应链最底层, 因此它的变化影响的范围更大,同样的还有ASMLAI硬件需求持续增长数据中心和云服
AI硬件需求持续增长,股票先行?

小企业SOS!美国就业市场拐点来临,降息或将提前?

美国劳动力市场正处于关键拐点,这一变化不仅影响经济走势,还将深刻影响货币政策和资产定价。劳动力市场现状:拐点迹象明显最新数据反映劳动力市场降温6月非农就业人数增加20.6万,高预期的19万失业率从4.0%升至4.1%,高于市场预期的4.0%平均时薪同比增长3.9%,增速持续放缓这些数据有所矛盾,就业市场相对强劲,但失业率在上升,不过在4月和5月就业数据不及预期的影响下,市场预期降低也是关键因素,也因此增加了美国劳动力市场降温的迹象。另一方面,供需失衡正在改善劳动力供给已基本恢复至疫情前趋势线劳动力总需求见顶回落,供需缺口明显收窄离职率和职位空缺率均已回落至疫情前水平因此,市场对美联储降息的预期再度上升芝商所美联储观察工具显示,9月降息25基点的可能性从66.5%提升至71.1%,11月首次降息的可能性也有所上升,而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%,投资者已完全预期年底前美联储将降息两次。小企业与利率敏感行业:经济降温的关键因素小企业面临压力50人以下小企业占美国总雇佣的43%,小企业雇佣增量近期基本停滞10人以下微型企业今年已损失50万个就业岗位小企业更依赖银行贷款融资,在过去一年,小企业贷款利率维持在9%-10%之间,与政策利率挂钩,这种高利率环境对小企业经营产生较大压力。从目前的经济指标来看:小企业雇佣意愿趋势走低,增加库存意愿下滑,与制造业新订单下滑同步利率敏感行业引领就业市场降温金融、法律、科技等白领高薪行业招聘热度急转直下,约占总非农就业的22% $金融ETF(XLF)$ 餐饮、娱乐等基础服务业和医疗行业相对韧性较强,不过医疗行业技能准入门槛高,跨行业流动难度大,主要的变化仍为餐饮娱乐 $消费品指数ETF-
小企业SOS!美国就业市场拐点来临,降息或将提前?

英国变天对市场有何影响?

很少有英国的事件能影响市场,而此次“印度裔”首相Sunak领导的保守党面临了历史上最严重的选举失败,受到了来自内外的猛烈指责。而另一方面,与邓文迪有“柏拉图”式关系的前首相布莱尔创立的共党,以压倒性优势赢得大选,也是16年来首次执政,这将对英国未来的经济政策产生重大影响。经济政策转向财政政策: 工党可能采取更为积极的财政政策,增加公共支出和投资。预计将提高企业税率,加大对高收入群体征税力度。能源与环境政策: 工党承诺设立"Great British Energy"公有能源公司,加大对可再生能源的投资,推动"绿色繁荣计划"(Green Prosperity Plan),加速实现碳中和目标。劳工政策: 工党计划将最低工资提高至真正的生活工资水平,加强工会权力,改善工人权益保护。教育与社会福利: 承诺为所有小学提供免费早餐俱乐部,并审查通用信贷(Universal Credit)制度以应对贫困问题。市场影响股票市场:整体反应预计较为平稳,因工党胜选在预期之内。可再生能源、基础设施和教育相关股票可能受益。私募股权和高收入相关行业可能面临压力。房地产市场:工党承诺增加住房建设,可能为房地产开发商带来机遇。住房政策变化可能影响房地产投资信心。债券市场:由于预期政府支出增加,长期国债收益率可能上升。工党承诺遵守财政规则,可能限制债务增长。行业影响增加对可再生能源、基础设施和教育领域的配置。减少对传统能源和高收入相关行业的敞口。税收规划:为可能的企业税和个人所得税调整做好准备。关注私立学校税收优惠取消对相关投资的影响。长期投资:关注工党的产业政策,特别是在人工智能等新兴领域的投资计划。评估"国家财富基金"(National Wealth Fund)对长期投资环境的影响。
英国变天对市场有何影响?

拜登退选可能性大增?市场震荡不安

近期,美国政坛风云再起,在上次辩论后的民调下滑,有传言称现任总统拜登可能不会参与下一届总统选举。据白宫内部消息,拜登的健康状况和党内压力成为主要考量因素。不过,拜登当天加入了与竞选团队线上会议并在会议中表示,“我正在竞选,没有人能让我出局。我不会退出,而会竞选到底,赢得胜利。”市场对拜登可能退选的消息反应迅速且敏感,投资者寻求避险资产以应对可能的政治不确定性。分析指出,拜登是否退选,对市场的短期影响可能主要体现在以下几个方面:一、政策预期的改变 拜登政府的经济政策,包括基础设施建设、大规模财政刺激和绿色能源投资,一直是市场关注的焦点。如果拜登退选,这些政策的延续性和执行力度将成为未知数。市场担忧新任总统可能调整或放缓这些政策,从而影响相关行业的前景。二、国际贸易的不确定性 拜登上台后,重新调整了美国的国际贸易政策,尤其是在与中国的贸易关系上。若拜登退选,市场将重新评估未来的中美贸易政策走向,这将对全球贸易环境产生重大影响,进而影响相关企业的业绩表现。三、企业税改计划的变数 拜登政府提出的企业税改革方案,包括提高企业税率和加强税收征管,是其经济政策的重要组成部分。拜登退选可能导致这些税改计划搁浅或被重新审视,进而对企业盈利能力和股市估值产生重要影响。同时,特朗普的强势回归可能带来一系列政策变革。贸易政策:特朗普计划对全球商品加征10%基准关税,特别是对中国商品加征高达60%的关税,以保护美国产业。税收政策:提议进一步降低企业所得税率从21%降至15%,延续其减税路线。投资政策:支持基建投资和美国制造业,推动高科技领域发展。移民政策:倾向于技术移民,同时严格限制非法移民。能源政策:支持传统能源产业,可能重新开放石油和天然气勘探。特朗普的政策可能导致经济增长放缓,增加就业市场压力,同时推高通胀率。当然,减税可能提振企业盈利,但也可能加剧财政赤字。从资产类型来看乐观与悲观交织 不同
拜登退选可能性大增?市场震荡不安

国会山股神Pelosi的操作特点

Nancy Pelosi最近披露了她的投资组合,当然,她本人基本不参与交易,而是由她丈夫Paul Pelosi一手包办。与此前相似,截止6月24日的交易主要集中在AI相关公司上。买入:$英伟达(NVDA)$ :增持了10000股(有可能是看涨期权Call行权),估值在100万至500万美元之间。$博通(AVGO)$ :购买了20份看涨期权,行权价为800美元,到期日为2025年6月20日,估值在100万至500万美元之间。卖出:$特斯拉(TSLA)$ :卖出2500股,估值在25万至50万美元之间。$Visa(V)$ :卖出2,000股,估值在50万至100万美元之间英伟达和博通就不多说了,一贯以来就是押注AI行业的发展,且踩对了龙头股。Tesla的交易有可能仍未盈利,由于今年内特斯拉表现不佳,仅仅在6月底和7月初才刚刚反弹。Visa这个票其实Pelosi在2011年就首次买入,当时入手价还不到30美元,现在股价都270了。Pelosi们的交易具有以下几个特征专注科技股,国会议员可能更多的接触大科技公司的管理层,保持关系的同时也会持股。投资组合主要集中在大型科技公司上,常见的有 $苹果(AAPL)$ $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(G
国会山股神Pelosi的操作特点

对冲基金已经开始抢跑了?

近期市场动向引发关注,对冲基金正以近两年来最快的速度抛售和做空股票。 $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ 市场行为剖析净卖出规模激增上周对冲基金净卖出规模达到去年3月以来的最高水平卖空交易量激增至2022年5月以来的峰值行业偏好转变科技股:成为主要抛售目标 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 金融股:吸引了大量买入需求 $金融ETF(XLF)$ 交易模式特征多空操作并存总体呈现净卖出态势驱动因素宏观经济担忧通胀压力持续 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 经济增长前景不确定货币政策预期美联储可能维持高利率市场对降息时间点存疑估值压力部分板块估值处于高位投资者寻求降低风险敞口市场展望短期波动加剧对冲基金行为可能引发更多卖压市场情绪趋于谨慎行业轮动加速资金从高估值板块向低估值板块转移防御性板块可能受益投资策略调整风险管理成为焦点多元化配置重要性上升对冲基金的这一系列动作无疑为市场注入了新的不确定性。然而,对于敏锐的投资者来说,这也可能是重新评估投资策略、发现潜在机会的良机。在这个充满挑战的市场环境中,保持冷静、理性分析将是制胜的关键。
对冲基金已经开始抢跑了?

Nike盘后大崩,AirForce也卖不动?

$耐克(NKE)$ 发布了一份让投资者不太高兴的财报,并且对未来一年的展望也不太乐观,这直接导致了股价的大幅下跌。也带崩了 $富乐客(FL)$ 财报分析整体营收不及预期。至5月底的第四财季,耐克的总营收下降了2%,为126亿美元,特别是消费者销售业务,营收下降了8%,只有51亿美元。净利润方面表现尚可,同比增长了45%,达到了15亿美元。整个2024财年,耐克的营收513.6亿美元,基本和去年持平,是自2010年以来,耐克年营收增长最慢的一年(出去疫情)。分渠道销售情况,耐克品牌销售下降1%,耐克直销收入降8%,匡威销售降18%,批发销售降5%。地区销售情况,各个市场,耐克的表现都不太理想。北美市场营收52.8亿美元,欧洲、中东和非洲市场32.9亿美元,亚太和拉丁美洲市场17.1亿美元,都没有达到预期。按照品类分,北美地区鞋类销售下降6%,服装上升4%,设备销售上升47%,总销售额下降1%;中国地区鞋类销售上升2%,服装上升5%,设备销售上升28%,总销售额上升3%;全球范围内鞋类销售下降 4%,服装上升 3%,设备上升 34%,总销售额下降 1%。由于门店和线上销量下降,加上一些经典产品,比如Air Force 1的业务也出现了下滑,耐克不得不下调了2025财年的业绩指引。这直接导致股价在盘后交易中暴跌超过12%。投资要点Q4收入增长放缓的主要原因包括:生活方式产品线销售下滑。第四季度收入持平,主要是由于生活方式产品线销售下降,尽管运动表现类产品线实现了增长。宏观经济不确定性增加。公司管理层提到,由于宏观经济环境的不确定性增加,并下调了2025财年的指引。外汇挑战。外汇汇率波动,美元过于强势,对公司的收入产生了负面影响。
Nike盘后大崩,AirForce也卖不动?

日元跌成史上最便宜货币?

市场动态 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 作为长期债券ETF,出现巨额资金流入,表明市场预期利率将下降,债券价格将上升.而投资者可能预期经济放缓,寻求长期债券作为避险资产。市场普遍预期美联储将在未来降息,这是资金流入的一个重要原因。另一方面,日元对美元的汇率跌至160,为1986年以来最低,显示出日元的大幅贬值,也显示了市场对强势美元的一种体现。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2409(JPYmain)$ 日元汇率创新低政策影响:日本政府在美联储维持高利率的背景下,难以通过政策干预来支撑日元。市场影响:日元的贬值可能增加进口成本,对日本经济构成压力。美元强势:美元指数刷新年内新高,表明美元相对于其他货币整体走强。美债需求:尽管美元强势,美债拍卖依然吸引了买家,显示出市场对美国国债的需求依然强劲。日本当局外汇干预可能性干预难度:美国将日本纳入汇率操纵国监视名单,可能限制了日本当局的干预空间。当局态度:日本财务大臣和外汇主管的温和措辞表明,短期内可能不会采取激烈干预措施。资本流动是日元变化的诱因非基本面因素:日元贬值并非完全基于经济基本面,更多是由于市场投机行为。息差和套息交易:美日之间的政策利率差异导致套息交易盛行,进一步推动日元贬值。日本民众:日本居民的汇率中性思想减少了资本外逃的风险。外国投资:外资对日本的投资增加,尤其是在高科技领域,显示出对日本经济的信心。
日元跌成史上最便宜货币?

"Chewy股价一个月暴涨43%:是继续买入还是获利了结?

Chewy's 2024 年Q1业绩概览$Chewy, Inc.(CHWY)$ 公布了 2024 年第一季度强劲的财务业绩,超出了市场预期,并宣布了一项重大的股票回购计划。以下是主要亮点:销售与收入:Chewy 实现销售额 28.8 亿美元,同比增长 3.1%。调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA):调整后息税折旧摊销前利润同比增长 47%,达到 1.629 亿美元。毛利率:销售额的 28.2%略有提高,高于去年同期的 28.1%。净收入:本季度净收入为 6690 万美元,与 2021 年同期的 2290 万美元相比有了大幅增长。调整后每股收益:调整后每股收益(EPS)为 0.31 美元,高于上一年的 0.20 美元,大大超过了一致预期的 0.16 美元。自由现金流:报告的自由现金流为 5260 万美元,比去年同期的 1.271 亿美元有所减少。全年及下一季度指导计划2025年全年销售额预测:Chewy 维持对 2025 年销售额增长的预测,预计在 116 亿美元至 118 亿美元之间。调整后息税折旧摊销前利润率:公司预计调整后息税折旧摊销前利润率将介于 4.1%和 4.3%之间,与之前的 3.8%相比有所提高。股票回购计划:Chewy 宣布了一项高达 5 亿美元的股票回购计划,涵盖 A 类和 B 类普通股。高管表态CEO Singh表示:公司2024财年开局强劲,在第一季度实现了强劲的净销售额和创纪录的调整后EBITDA"。他强调公司达到了一个"令人兴奋的拐点",显著的自由现金流生成和强劲的资产负债表为公司提供了灵活的资本部署能力。持续推动销售增长:公司维持了2025财年的销售预期,目标范围为116亿至118亿美元,表明Singh对公司持续增长充满信心。提高盈
"Chewy股价一个月暴涨43%:是继续买入还是获利了结?

FedEx重塑未来:成本削减、设施优化和股票回购,股价应声上涨

$联邦快递(FDX)$ 刚刚发布了2024财年Q4财报,业绩表现超出市场预期,并给出了乐观指引,这一财年重要的是“降本增效”,并因近期物流业务的再度回暖,对2025财年的指引有所提升。FDX股价盘后大涨超14%,逼近新高。2024财年Q4业绩收入同比增长0.9%至221亿美元,高于市场预期的220.6亿美元。每股收益(EPS)为5.41美元,高于5.37美元的预期,同比增长9.5%调整后营业利润为18.7亿美元,高于预期的18.2亿美元和去年同期的17.7亿美元;同时公司也提升了2025财年指引,预计收入增长将在低个位数到中个位数范围内,高于预期的0,此前,公司营收已连续两年下降,2024财年营收同比跌约3%;预计每股收益在20.00-21.50美元之间投资要点FedEx本季度业绩表现强劲,主要得益于以下因素:Ground部门业绩改善,得益于DRIVE计划的成本削减、收益率提高和商业包裹量增长Freight部门运营结果改善,得益于收益率提高和有效的成本控制公司宣布将永久关闭7个设施以优化运营Express部门业绩下滑,主要受国际收益率下降影响,退役部分飞机和相关引擎。市场关注焦点DRIVE计划的进展和未来预期节省FedEx管理层可能强调DRIVE计划正在取得显著进展。公司预计到2025财年将实现40亿美元的永久性成本削减。地面网络节省12亿美元,在空中网络和国际网络节省13亿美元。Express部门的表现和改善计划管理层可能会承认Express部门面临挑战,主要是由于国际收益率下降。退役部分飞机和相关引擎,作为现代化努力的一部分。此外,他们可能会强调DRIVE计划对该部门的积极影响。市场需求和定价环境:管理层可能会指出,尽管面临挑战,但公司在2024财年第四季度仍实现了0.9%的收入增长。他们可能
FedEx重塑未来:成本削减、设施优化和股票回购,股价应声上涨

板块轮动、波动性增大?美国赤字率又又又提升了!

市场出现回调,与宏观环境也密不可分! $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 核心摘要美国国会预算办公室最新报告预计,2024年财年赤字率将由5.6%上升至7%,赤字规模增加至1.9万亿美元。这一调整预示着美国财政政策的进一步发力,市场流动性和实体经济将得到支撑,但降息的紧迫性可能因此减弱。关键信息1. 财政赤字上调背后:上调反映了财政政策对经济的进一步支持。赤字率的增加主要由于拜登政府的新学生贷款减免计划、银行破产问题解决、海外拨款增加,以及其他民生相关支出的调整。2. 经济影响 :预计财政政策的发力将有助于巩固美国需求的韧性,对全球资源品、资本品、工业品等产生积极影响,同时对中国的外溢效应也值得期待。3. 货币政策展望 :尽管通胀压力存在,但降息的门槛较高。CBO的预测显示,财政政策的发力可能会推迟美联储的降息行动,对市场降息预期造成影响。数据解读:财政赤字的深层含义财政赤字的构成:收入预期下调:联邦收入预期下调450亿美元,这可能反映了税收征管低于预期的现状,以及经济活动放缓对税收的影响。支出增加:增加的3630亿美元支出中,主要包括:学生贷款减免计划:预计增加1450亿美元,显示政府对教育领域的重视和对年轻一代的财政支持。银行破产问题解决:FDIC增加存款保险支出约720亿美元,反映了金融稳定性的维护。海外拨款:《2024紧急补充拨款法案》涉及950亿美元,预计在2024财年
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2024大选会如何影响你的投资蓝图?

2024年美国大选的脚步日益临近,全球投资者的目光再次聚焦于这场政治盛宴。今年,我们可能会看到特朗普与拜登的再次对决,两位候选人的政策主张和选情变化无疑将对全球市场产生深远影响。选情现状:摇摆州成关键战场特朗普在摇摆州的领先优势明显,特别是在内华达、北卡罗莱纳和佐治亚州。拜登政府的不满声音高涨,特朗普以微弱优势领先。政策主张贸易政策:两位候选人都倾向于高关税政策,这可能会给全球供应链带来压力,推高通胀。投资支出:基建和制造业投资成为两党共识,预示着未来可能的大规模投资计划。财税政策:特朗普推动减税,拜登则倾向于财政刺激和对富人增税,两者差异显著。产业政策:民主党倾向于高端制造回流,共和党则更关注传统能源和低端制造业。移民政策:民主党政策温和,特朗普虽有严格政策但近期态度有所软化。政策影响:通胀与市场波动1. 通胀贸易政策:高关税可能增加进口成本,推高商品价格,从而加剧通胀压力。投资支出:基建和制造业的大规模投资可能会刺激需求,进一步推高价格水平。补贴政策:对特定行业的补贴,如清洁能源,可能会提高相关产品的成本,间接影响整体价格水平。2. 货币政策受限通胀的上升可能会限制美联储的降息空间,因为需要维持价格稳定。如果经济增长受到贸易政策和财政刺激的提振,美联储可能会更倾向于观望而非宽松。3. 债务上限与国债供给2025年1月债务上限的生效可能会导致国债供给的波动,影响债券利率。如果债务上限问题久拖不决,可能会先释放财政部资金,随后增加发债,导致市场流动性收紧和利率上升。美国财政部可能不得不依靠持续发行短期债券来填补缺口4. 美股市场结构变化不同的政策主张可能会对不同行业产生不同的影响,导致美股市场结构发生变化。例如,减税政策可能提振周期性股票,而对高新产业补贴的减少可能影响科技股。5. 经济增长财政刺激和基建投资可能会短期内提振经济增长,但长期影响取决于政策的可持续性。减税政策
2024大选会如何影响你的投资蓝图?

AAPL\NVDA的权重博弈,真的会有百亿调仓的影响吗?

摘要6月21日对于英伟达和苹果的投资者至关重要,因为标普Technology Select Sector将进行重大的再平衡,指数ETF如XLK等13只ETF会受较大影响;该指遵循分散投资限制,规定单一公司权重不得超过25%,以及大股票总权重不得超过50%;MSFT成最大权重,NVDA代替苹果成第二大权重,从4.5%上调至超过20%,预计资金流入100亿美元,苹果的权重从21%下调至4.5%,预计流出110亿美元;指数基金会采取策略来降低频繁交易对市场的冲击,以及减少交易成本和市场风险,并不会简单粗暴地影响市场;衍生品可能是指数ETF跟踪减小跟踪误差的重要工具。对英伟达和苹果的投资者来说,6月21日是关键的一天,因为全球第二大的科技股ETF $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 的指数,标普Technology Select Sector,将迎来一次变化重大的“再平衡”(Rebalancing)。这个指数的表现在过去10年里远远好过 $标普500(.SPX)$ 除了XLK,另外还有12只ETF也跟踪这个指数,比如 $Direxion Daily Technology Bear 3X Shares(TECS)$ $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ $ProShares Ultra Technology(ROM)$
AAPL\NVDA的权重博弈,真的会有百亿调仓的影响吗?

除大科技外,哪些票在AI热潮中受益匪浅?(附名单)

在大盘屡创新高、科技股扶摇直上、 $英伟达(NVDA)$ 超过 $微软(MSFT)$$苹果(AAPL)$ 成为市值第一大的公司之时,投资者可能也在挖掘其他与AI相关、受益匪浅的公司。 $高盛(GS)$ 列了一份人工智能而获得增益的股票名单。根据他们的说法,在人工智能采用交易的“启用收入阶段”,AI股票与 $标普500(.SPX)$ 的相对表现为+8%,也就是明显优于大盘。同时,又将这份列表上的股票与龙头英伟达进行了比较,英伟达在人工智能采用的第一阶段的六个月回报率为146%,远期市盈率为31倍。其中,与NVDA关系密切,敏感度超过4的个股有 $Meta Platforms(META)$ $MongoDB Inc.(MDB)$ $财捷(INTU)$ $Nutanix Inc.(NTNX)$ $ServiceNow(NOW)$
除大科技外,哪些票在AI热潮中受益匪浅?(附名单)

报团“新高”的前因后果?

在2023年第二季度,美股市场呈现出显著的“报团”效应,尤其集中在少数科技股上。主要推动力来自于人工智能(AI)的快速发展和市场对相关公司的高预期。 $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500ETF(SPY)$ 主要驱动力AI技术崛起及市场热情高涨:AI技术的广泛应用和前景成为市场追捧的焦点,特别是英伟达等公司的快速增长引发投资者的热情。英伟达的股价飙升使其在科技ETF中的权重大幅上升,吸引大量资金流入。市场预期调整:5月CPI数据不及预期,市场对美联储未来降息的预期增强,进一步推动了高成长性科技股的上涨。具体表现集中的市场涨幅在2023年第二季度,美股涨幅的60%来自少数几只科技股。这一现象反映出市场资金集中流向少数明星企业,主要包括微软、英伟达、苹果、谷歌和亚马逊。这些公司因其在AI和科技创新领域的领先地位,吸引了大量投资者的关注和资金涌入。科技股主导科技股,特别是与AI相关的公司,成为市场主导力量。 $英伟达(NVDA)$ 的表现尤为突出,其股价飙升,不仅反映了其在AI芯片领域的领导地位,也体现了市场对AI技术前景的高度期待。英伟达在科技ETF中的权重大幅上升,预计将达到20%,这一变化进一步吸引了大量资金流入该股。ETF再平衡的影响 $高科技指数ET
报团“新高”的前因后果?

美债目标收益率是多少?降多少次息达到平衡?

市场背景美国5月CPI同比增长3.3%,核心CPI同比增长3.4%,均低于前值和市场预期。这表明通胀压力有所缓解,市场对美联储降息的预期增强。尽管如此,美联储在6月FOMC会议上选择按兵不动,但点阵图显示,美联储官员预计今年降息次数从3次减少至1次。这一鹰派信号在一定程度上抑制了市场的降息预期。美债利率趋势分析美债利率的测算不仅应考虑传统的利率预期和期限溢价,还需关注融资成本与投资回报率之间的平衡关系。具体来看:整体经济层面,美债利率测算需要考虑以下因素:实际利率预期:目前市场预计实际利率回归自然利率水平(约1.3%)。通胀预期:通胀预期在2.2%至2.5%之间。期限溢价:期限溢价约为0-30bp。综合以上因素,10年期美债利率的中枢约为4%。居民部门:住房抵押贷款利率与10年期美债利率高度相关。若抵押贷款利率需回落至租金回报率(6.7%)附近,对应10年期美债利率需降至4.2%。企业部门:工商业贷款利率与10年期美债利率高度相关。若企业贷款利率需回落至与ROIC持平(5.9%),对应10年期美债利率需降至4.1%。降息前景及美联储政策展望根据上述测算,美联储若要将10年期美债利率稳定在4%左右,可能需要降息100~125bp。这与6月FOMC会议点阵图预测的降息幅度一致。然而,市场的过度交易和预期变化可能导致实际降息幅度有所调整。经济增长与通胀的权衡:当前的CPI数据表明通胀压力有所缓解,这为美联储提供了降息的空间,以支持经济增长。通胀预期降低,减少了紧缩政策的必要性。美联储的政策立场:尽管6月会议上美联储保持利率不变,但点阵图中多数官员预测2024年降息次数从3次减少至1次,显示出美联储在防止经济过热和控制通胀之间的谨慎平衡。鉴于通胀缓解和经济放缓的风险,降息的可能性依然较大。6月会议上保持克制的态度表明,美联储在确保经济不出现剧烈波动的同时,正在为未来的降息预留空间。
美债目标收益率是多少?降多少次息达到平衡?

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