6月3日，港交所迎来一家备受市场关注的绿色科技新股。首钢朗泽(02553.HK)正式在港交所主板挂牌上市，独家保荐人为越秀融资，首钢朗泽也正式成为“碳捕集第一股”。 $首钢朗泽(02553)$ $首钢股份(000959)$ 首钢集团副总经理赵天旸，首钢朗泽执行董事、总经理董燕共同敲响上市铜锣，宣告公司迈入港股市场化交易新阶段。董燕表示，本次在香港主板成功上市，是首钢朗泽发展的重要里程碑，更是践行“双碳”战略、奔赴全球化发展的全新起点。首钢朗泽将始终锚定国家发展战略方向，主动融入绿色发展大局，为国家能源安全、粮食安全贡献力量。 公司全球发售4000万股H股，香港公开发售占15%，国际发售占85%。每股发售价14.60港元，全球发售净筹约4.86亿港元。公司香港公开发售获1421.54倍认购，国际发售获0.95倍认购。 首钢朗泽处于全球碳捕集、利用及封存（CCUS）行业的前沿，技术创新早已锁定“国内首创、全球领先”的先发优势。港股拥有ESG主题属性的碳捕集标的极为稀缺，首钢朗泽提前卡位了这一绿色科技风口。 今日开盘，首钢朗泽(02553.HK)涨91.78%，报28.00港元/股，市值112.00亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 首钢朗泽成立于2011年，由首钢集团与新西兰碳捕集明星企业LanzaTech合资设立，也是LanzaTech旗下最早实现规模化生产的项目。 公司核心业务是通过专有的合成生物技术，将钢铁、铁合金等重工业产生的含碳工业尾气转化为乙醇与微生物蛋白两大低碳产品。 截止2025年末，公司已在国内运营河北首朗一期、首朗吉元、宁夏滨泽、

今天又没有新股，一般来说6月、12月这些公司为了抢入通会扎堆上市，结果连着两天没有一家公司招股，让我有一种山雨欲来风满楼的感觉。 所以，为了避免后续看不过来，今天先研究一家过聆讯的公司，分摊一些压力。 华健未来： 公司是一家创新药医药-B股，5月29号通过聆讯，我们直接来看管线。 图片 1. HJ787 外用选择性TYK2抑制剂，主要做轻中度特应性皮炎、痤疮、神经性皮炎等，目前轻-中度特应性皮炎和痤疮适应症的进度相对靠前，即将完成临床II期。 这个适应症目前在市面上已有很多药物，但大多数是PDE4抑制剂或JAK抑制剂（JAK1/JAK2/JAK3），如罗氟司特乳膏、芦可替尼乳膏等。区别在于，PDE4是调节细胞内cAMP的酶，对其抑制也能降低炎症，但往往效果较温和，没那么“猛”。 TYK2虽然也是JAK家族中的一员，但是不同于其他靶点，TYK2抑制剂具有更高的安全性。 JAK家族是人体内免疫系统的一组信号通路，比如在特应性皮炎里，IL-4、IL-13、IL-31 等炎症/瘙痒相关信号会增强。JAK 抑制剂可以压低这些信号，从而改善红斑、瘙痒、皮肤增厚等症状。 然而，JAK1/JAK2/JAK3往往除了炎症还负责其他功能的信号传递，比如JAK1与免疫信号相关，JAK2与造血功能相关，JAK3与免疫细胞功能相关，因此如果JAK抑制太广，可能会带来免疫、造血等方面的副作用。 但TYK2则理论上相对安全，主要负责IL-12、IL-23、I 型干扰素等炎症通路，因此HJ787的目标就是用更高的安全性达到JAK抑制剂的效果。 在非头对头试验结论中1.5%浓度的芦可替尼乳膏EASI-75（治疗后，EASI 评分相比治疗前下降至少75%）约62%，3%浓度的HJ787，在每天用药两次的情况下，EASI-75约为62.5%。 虽然用量、给药频次均不同，但是起码证明疗效处于同一梯度。不过芦可替尼

上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议结果显示，宇树科技股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 从3月20日受理到6月1日过会，全程仅用时73天，A股科技板块的重磅IPO正在密集排队推进中。 此次过会后，宇树科技有望成为A股“人形机器人第一股”，美团系、红杉、腾讯等资本的深度锁仓，叠加2025年人形机器人出货量超5500台、全球市占率约32.4%的行业地位，宇树科技即将成为检验国产具身智能技术商业化能力的关键锚点。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 宇树科技的核心竞争力，最终落地于其在机器人整机市场的统治力。 根据招股书，2025年度公司人形机器人出货量已超5,500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），位居全球首位。2025年人形机器人业务收入已大幅攀升至8.77亿元，收入占比约51%，首次超越四足机器人成为公司第一大收入来源。 相比之下，行业内第二名的出货量约5,168台，第三名仅约1,000台左右，宇树科技的领先优势在产品销售规模维度已相当稳固。 同期，四足机器人三年累计销量已超3.3万台，全球市场份额连续多年位居领先地位。在收入结构上，四足机器人、人形机器人两项合计占公司主营业务比重已超过93%，产品矩阵向高附加值品类集中的趋势明确。 在经营效率端，规模效应正在持续兑现。2025年全年，公司营业收入16.99亿元，较2023年的1.59亿元增长了近10倍；主营业务毛利率已从2023年的44.22%大幅提升至60.13%；扣非后归母净利润达5.91亿元。 2025年人形机器人出货均价约16.7万元，较上年下降约36%，但通过更优的成本结构与规模效应，整体毛利率仍保持增长，产品定价权并未因价格下行而失守。 在毛利率维度，2023年至2025年全年维持了44%至6

1、截止写文，三只新股一起来，而且三只新股的资金都冲突了 从认购倍数和冻资孖展上来看，无疑是天辰生物 $天辰生物-B(01779)$ 最热门 图片 但今天，我们要分析的却是三只中最冷门的大金重工 $大金重工(01081)$ 为啥先讲大金呢，因为实在漫长时间没遇上这么牛掰的基石阵容了 大金重工，AH股，上一次来AH，还是4月份的迈威生物和华勤技术 许久没上来AH新股了，趁着大金重工招股之际，咱再次来复习下AH打新的重要知识点 AH新股，不要一上来就看折价率，一定是先过基石这关，折价率才有意义 本次基石阵容超级豪华，海外+国内顶级基石扎堆，而且数量又多+认购份额又大，评为4.5星基石阵容 而且，本次有财哥最为关注的NO.1基石：富国基金，这个基石历经了港股打新的三轮牛熊，保荐的新股无论是暗盘或者首日，全部上涨，堪称打新最牛基石，没有之一 从这点上看，大金重工没有破发之忧 基石过关后，接下咱才能看折价率 截止周五收盘，H股折价率约为21.5% 这个折价率，怎么说好呢，定价上有人说油水不大，有人说可能是匹黑马 估摸说黑马的原因，在于本次大金重工公开发行8.7万手，加之认购冷清，随便打打都能中签吧 这个折价率，财哥认为见仁见智，咱不能把话说死，容易打脸，怕疼 以上是大金重工的逻辑，破发几乎不可能，重点关注有无弹性，申购方案放在星球细聊 2、创新三维复盘 $创想三维(03388)$ 创新三维，暗盘表现可以最高上涨92%（某辉暗盘），不过回落至60%，某途暗盘回落至70%多 创新在星球内评为四星新股，梭哈打，没能成为五分的原因在于：赛道竞争激烈+

据港交所5月28日披露，上海仙工智能科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人，招银国际为整体协调人。此前，仙工智能已完成港股上市备案，获很快在港交所进行上市聆讯。 $上海仙工智能科技股份有限公司（临时代码）(91098)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 仙工智能以“机器人大脑第一股”为定位，是一家以机器人控制系统为核心的平台型智能机器人公司。根据灼识咨询数据，按2025年机器人控制器销量计，公司均位居全球及中国首位，市场份额分别为24.8%及45.2%；按搭载公司控制器的工业智能机器人数量计，公司位列全球第二及中国第二，市场份额分别为7.7%及14.6%。 仙工智能已连续三年（2023年至2025年）蝉联全球机器人控制器销量冠军，是全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司。 仙工智能成立于2020年4月，由创始人赵越领衔创立。赵越毕业于浙江大学，核心团队曾多次斩获RoboCup机器人世界杯冠军，在机器人运动控制与AI算法领域拥有深厚积累。 公司早期聚焦机器人控制系统的研发，2021年推出首款SRC系列控制器，逐步构建起“控制器+机器人+软件+配件”的一站式解决方案平台。成立仅7个月，公司便完成首轮融资，投后估值3亿元。此后融资节奏持续加快，累计完成四轮融资，合计募资约2.83亿元。 截至2025年底，公司已拥有超过2,000家集成商及终端客户，客户中包括多家世界500强企业，业务覆盖超过35个国家和地区，平台部署超过2,000个机器人款型，覆盖3C、汽车、新能源、半导体、工程机械、生物医药等超过20个细分行业。 仙工智能的核心竞争力在于其“一站式机器人平台”战略。公司的SRC系列控制器集成感知定位、智能决策和

    龙丰集团 1992 年创立于香港，是一家以 “龙丰” 品牌运营的连锁药妆百货零售商。集团主营药品、美妆、保健品及家居日用品，在香港拥有 31 家门店，是香港最大药品零售商与第二大药妆零售商。   公司5月28日开始招股，招股价5.18~6.38港元，每手股数500股，最低认购3222.17港元，市值25.9亿~31.9亿港元，发行数量1.25亿股，属于期货零售商行业，有绿鞋，无基石。    保荐人是星展亚洲，近2年只保荐过一个项目，首日表现是上涨的，项目太少过往业绩也不大好参考。     于2025财政年度，香港药品市场竞争较为激烈，按零售额计，前五大零售商合计占15.5%市场份额。于2025财政年度，按药品零售额计，本集团于香港药品零售商中排名第一，占5.2%市场份额。    公司从2023~2025年的营收分别是10.94亿、20.21亿、24.6亿，2025年营收同比增长21.76%；2023~2025年的净利润分别是-2714万、1.45亿、1.7亿，2025年的净利润同比增长17.92%，公司业绩还不错。     按发行价中位数计算，28.9亿港元市值发行7.23亿，发行比例是25%，无基石锁定，那么7.23亿全部都是流通盘。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是6.93倍，现在看申购人气一般，不过今天才招股第一天，总共有25000手，货不多，中签率会比较低。 申购策略：     龙丰集团是香港最大药品零售商与第二大药妆零售商，保荐人是星展亚洲，保荐项目太少过往业绩也不大好参考。2025年的净利润同比增长17.92%，公司业绩还不错。本次

大金重工： 1. 华泰、招商保荐，华泰绿鞋，机制B，10%，公配8.7万手，货不少，基石阵容不错且拉满（48.55%）。 2. 公司业绩很不错，尤其是2025年，受到欧洲能源危机影响，公司在欧洲的营收同比增长近2倍，因此虽然中国内地业务略有萎缩，但公司2025年总营收增长63.3%，净利润同比增长133.2%，净利率17.9%，同比增长5.4个百分点。毛利率同比上升1.3个百分点，较2023年高出8个百分点，录得31.1%。 而在营收大增的情况，应收款不增反降，可见公司对下游的议价能力较强，且营收质量较高（CFO/NI持续大于1）。 3. 根据沙利文的预测，海上风电产业将会在未来保持高景气度，全球海上风电新增装机量年增速过去五年为3.8%，未来五年预计将达28.9%，其中2025年同比翻番。 图片 我国的"十五五" 规划纲要将海上风电基地列为万亿级能源重大工程，明确到2030年累计并网装机达到1亿千瓦以上（截至2025年底仅0.47亿千瓦），欧盟各国为摆脱对俄的能源依赖，也对2030年海上风电装机量有明确规划。 而这两块正是公司的主战场，2025年前者占比25.5%，后者占比68.8%，可以说2030年以前，只要没有大问题，公司基本不用发愁没业务做。 公司在欧洲的行业排名2024年排第二，2025年上半年已晋升龙头，且半年销售额超过2024年全年。 图片 4. 本次发行上限66.4港元，按照当前73.6人民币的A股价格计算，折价率为21.4%。 港股目前暂无强可比公司，但是金风科技和东方电气涉及风电整机业务，勉强可做参考。金风科技是A+H，折价率50%，2025年净利润对应PE为17倍，东方电气PE为25倍，公司PE为33倍。 但公司是否贵得离谱？暂时还不能下定论，因为公司的净利润增速要快于前两者，如果算PEG的话，金风科技为0.35、东方电气0.89、公司则仅0.23。

5月28日，港股算力次新股 $剑桥科技(06166)$ 大涨11.37%，与此同时，A股的 $剑桥科技(603083)$ 亦大涨7.71%。自4月上旬开始，剑桥科技港A两地集体走出一轮凌厉的上涨趋势，市场关注度持续升温。 配售近20亿港元，股价竟上涨 今日大涨的直接催化剂，来自一纸配售公告。剑桥科技宣布拟配售1560万股，每股配售价126.66港元，较上个交易日收市价折让约8.88%，配售所得款项净额约19.67亿港元。配售股份相当于扩大后已发行股本约4.24%。 配售资金将用于集团核心部件的战略性储备、补充营运资金及支持全球化战略。在光模块高景气周期下，公司主动“囤弹药”扩产备战，市场对此解读积极，股价应声上行。 近期，剑桥科技在投资者关系活动表中透露，公司光模块年化产能为350万支，公司高速光模块订单需求旺盛，公司正积极推进国内外生产基地的扩产工作，保障800G、1.6T产品的交付。同时，公司1.6T高速光模块产品已完成小批量供货。 美股映射+机构唱多，板块情绪共振 值得注意的是，隔夜美股光通信概念股迈威尔科技公布2027财年第一季度业绩，营收24.18亿美元，同比增长28%。迈威尔科技预计到2027财年底，光互连业务将增长超过70%；这比之前预期的50%的增长幅度大幅上调。 受此提振，今日A股“易中天”等光模块概念股集体大涨，剑桥科技自然也获得情绪加持，即便折价配售，公司股价依旧走强。 国盛证券研报显示，光模块产业正经历从400G向800G/1.6T的快速技术迭代升级。每一次速率提升都对光隔离器、WDM滤光片等上游关键器件的性能指标和用量需求提出更高要求，为通信类光学元器件企业创造了广阔的市场空间。 国泰