受上周五美股大跌，特别是纳斯达克指数大幅下挫的影响，周一沪深两市低开调整，创业板指数一度大跌3%以上，之后出现一定震荡反弹，上证指数跌破4000点整数关口。 今日市场调整在预期之内，一方面是受到近日美日韩股市大跌的影响，上周五韩国股市一度触发熔断，美股纳斯达克指数在科技七姐妹大跌带动下大幅回落；另一方面，此前科技股大幅上涨甚至引发资本狂热追捧，以韩国股市为例，三星、SK海力士等芯片板块受资金追捧，市值短短一年内增长两三倍，相关股票也受到资金追捧，积累了大量的获利盘，同时也造成了泡沫积聚。此外，前段时间A股芯片半导体、光通信等板块快速上升，同样积累了较多获利盘，一旦美股大跌，便会引发调整。从5月20日左右我就提示科技股可能出现较大幅度回调的风险，至今许多科技股回调幅度已超30%。 从中长期看，本轮AI科技革命必然会带来科技股的投资机会。从去年开始我就提出六大赛道是本轮科技投资主线，包括芯片半导体、算力算法基础设施、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药等。过去一年多，与我预测一致，芯片半导体板块是第一个崛起的板块，也是AI时代的“卖铲子的人”，出现大幅上涨，这些“站在光里的”板块给投资者带来了巨大回报，验证了我的判断。随后算力算法、人形机器人、商业航天等板块也依次崛起。本次回调可看作对前期过快上涨的修正，并非行情终结。从中长期看，科技创新板块依然值得继续关注，但短期回调可能持续一段时间。 人形机器人板块受到宇树科技过会（有望成为A股机器人第一股）、马斯克旗下新型机器人Optimus V3即将于7至8月上市的利好带动。从4月份开始我建议大家提前布局人形机器人板块，5月份该板块大幅上涨，多只机器人股票出现异动上攻，有望接力芯片半导体、算力算法成为领涨板块。马斯克旗下的SpaceX已确定近期上市，也带动了商业航天板块的崛起。六大赛道是AI科技革命中受益的赛道，有望轮番表现。短期的

实盘: 标普纳指分析 美股，周五纳指暴跌，标普和道指还算不上暴跌的地步，消费和金融还在上涨，所以，大幅调整的逻辑就是以半导体为主的相关标的的偏离修复，从技术上看，我们都知道周线修复是最核心矛盾，现在已经充分修复了。因此，这些是市场最主要的逻辑。至于非农超预期，加息预期，估值担忧，大型IPO等等，各种即时因素，肯定有一些关联，不过都是借口，本质还是涨多了。短期看，大盘有反抽再回落确认的诉求，这个时候就是检验具体标的成色的恰当窗口，去留和调整也是合理时机，至于大盘，和中线思路，没有可担心的，AI让大盘业绩飞升，而纳指和标普今年涨幅实在是太过普通(只是这两个月相对涨幅大而已)，月线上行周期也太短，所以，确实是机会而不是风险。 港股分析 港股，又又又回到阶段底部区域，进一步下行的空间并不大，因为这里多次获得强力支撑，当然，要说转势，那还太早，不急，慢慢看。 日经225分析 随外围环境而调整，调整幅度不算夸张，目前也刚好落到20日线处，这里只要拐头，那么，就又是另外一个介入的机会。 黄金 黄金，一直延续我们前面概述的思路，逐渐回落，叠加中途可能的弱反弹加继续回落，我们继续按此思路跟踪。 $阿里巴巴-W$ 直接跌到前低的位置，话不多说，等反抽，然后有进一步的表现，再评判其是否有进一步的动力。 $百度-W$ 百度，在大势面前，很难有好的表现，现在要看55日线和20日线的压制结果，没有突破，就要按照弱势来对待。 $特斯拉$ 说实话，结构并不好，前面没有反弹突破新高，后面振荡后，大幅跌破支撑，结构被破坏，除非反抽再次回到20日线，否则，就进入弱势结构。 $英伟达$ NVDA，短期走势偏弱，中期结构上没有跌破5/4的支撑位，NVDA，继续中长期逻辑看待。 $AMZN$ AMZN，周五回落幅度不算大，现在处于55日线以及前高位置，这个位置的争夺，决定中期的走向。 $AAPL$ AAPL，前期积累

这个月确实是有点惨，被锤麻了，不管是以前一直就有的老登板块，还是最近持续加的小登，都被重重地按在水底。 上周五晚上，老美拉了一坨大的，纳指跌了4.77%，这是自2025年4月以来的最大单日跌幅。标普500下跌2.64%，道琼斯下跌1.35%。场外持有纳指的，今晚净值更新后，也是一波暴击。 顺手看了眼老美的盘前，有点稳住的意思了，芯片板块开始反弹了，这是今天唯一的安慰了。 $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ 我A今天中位数涨幅-2.97%，899家上涨，4591家待涨。 全天上涨的板块只有能源、银行、保险等，有色、光伏、存储等板块领跌。 最难受的还得是恒生医疗 $恒生医疗(159506)$ ，从5月中旬开始开始无抵抗泄水。从五月中旬以来，回撤了18%；拉长一点看，从4月中旬的近期高点来看，回撤了24%；再拉长一点看，从2021年6月开始了5年回撤，回撤了63%。 其实大家也不用太沮丧，毕竟全球都跟着一起在跌。今年最耀眼的KOSPI，今天大幅回撤8.52%。大家追捧的海力士，短短四天回撤了20%；三星一样，也是20%。 黄金今天继续下跌，今年涨幅已经清零。最近在一些帖子里面看到不少人吐槽说黄金亏麻了，盲猜应该是年初黄金十分火爆的时候冲进去的。 前两月回老家参加一个小朋友的生日宴，还听到有人说他亲戚冲高黄金后亏了不少。仔细想想，股票基金可能离很多对理财不感兴趣的人很远；黄金却很近，火爆的黄金行情可能把平时完全不理财的人也吸引进来. 而吸引到这些人的时候，又大概率是最火、位置最高的时候；这些人又很难接受大幅回撤，自然吐槽就会很多了。 我对黄金的策略主要还是每半周定投，不贪多，慢慢囤积份额，短期内也不

一个很现实的问题：如果后面XX这类平台不能继续买入了，那手里的仓位到底应该怎么放？ 以前大家可以今天买一点海力士，明天买一点台积电，后天再追一下英伟达。 但如果未来买入不方便了，逻辑可能就要变了。 不是每天追最强的那个，而是要想清楚：我到底是想押一家公司，还是想押一条产业链？ 这就是 ETF 重新值得拿出来聊的原因。单买个股，弹性当然更大。你买对了海力士、三星、台积电、英伟达，收益可能很猛。但问题是，大多数人很难一直选中最强的那个。 ETF 的意义不是让你不亏，也不是让你每天不波动。它只是帮你少做一点选股题。 说人话就是：买个股，是赌你选股能力。买 ETF，是赌产业趋势。 如果你觉得 AI 半导体这条线还没结束，但又不想每天纠结买哪只股票，那半导体 ETF 就可以放进观察池。 第一类：想买亚洲半导体供应链 这类比较适合现在这个话题，因为 AI 产业链并不只是美股。 真正的核心供应链，很多都在亚洲。 韩国有 HBM 和存储，台湾有台积电和 IC 设计，日本有设备材料，中国有半导体国产替代。 所以如果不想单押某一个市场，可以先看这几个港股 ETF。 $GX亚洲半导体(03119)$它更像是一个“亚洲半导体篮子”，覆盖 IC 设计、晶圆制造、半导体设备、半导体材料等环节，不是只买一个国家，也不是只买一个公司。Global X 官方介绍显示，该 ETF 投资亚洲半导体生产和发展相关公司，包括 fabless、foundry、SPE 设备和材料等方向。 它适合的不是短炒，而是当成亚洲半导体产业链的底仓观察。 如果你不想每天纠结海力士、三星、台积电、联发科、东京电子到底谁更强，03119 的好处就是帮你打包。 但也要说清楚： 它一样会跌，而且波动不小。 ETF 不等于安全，

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盘点SK海力士（韩股代码：000660）的财务状况（2025年财报）硬核数据分析 前言：SK海力士作为最近全球的明星股，近几年来涨幅十分夸张，在AI产业的推动下，投资者对海力士的关注度越来越高，那么SK海力士的财务基本面到底如何，本文仅基于其历史发布的数据对其分析，历史数据不代表未来的趋势，本文将结合SK hynix 的盈利能力、现金流、资产结构、股东回报分析其投资价值，方面各位看官了解其基本面。 1.企业简介 SK海力士控股是注册在韩国并在韩国交易所上市的上市公司，主营业务为存储半导体的制造与销售业务。公司成立于1949年，公司在韩国及中国部分城市设有生产基地。 2.营业收入及毛利率 公司的财务年结日为每年12月31日，采用韩国IFRS准则编制报表，以下单位均为韩元，公司2025年合并报表营业收入为97万亿韩元，约合630亿美元，而2024年营业收入为66.19万亿韩元，增长约31万亿，增幅约50%，表明其业务处于快速扩张的态势。 公司2025年营业成本为38.46万亿韩元，毛利为58.69万亿韩元，毛利率约为59%，处于很高的水平。 3.归属于股东净利润 公司2025年合并报表归属于股东净利润42.92万亿韩元，约合美元276亿美元，是百亿美元利润的大公司，最近两年归母净利润均突破百亿美元大关，营收的快速增长也迅速提高了其盈利能力。但值得注意的是，该公司2023年的归母净利润显示为亏损91.12万亿，且其在2023年营业成本大于其营业收入，毛利润竟然也同时为负，表明其受产业环境的影响较大，持续盈利的能力存在不确定性，在产业环境不行的时候，其制造成本竟然大于其营业收入，是妥妥的面临计提固定资产减值的公司，应引起投资者的注意。 4.现金流 该公司2025年经营净现金流为53.37万亿韩元，显著大于其会计净利润42.94万亿韩元，表明其现金流质量良好 5.股东回报 该公司有按

韩国重磅救市落地，三星、SK海力士迎来布局窗口期？（全文998字） 近期韩国资本市场剧烈震荡，KOSPI指数多次出现单日大跌、触发熔断，外资连续二十个交易日大额减持，市场恐慌情绪蔓延。为稳住盘面、守护本国经济支柱产业，韩国政府落地千亿级救市组合拳，总额100万亿韩元（折合人民币约4700亿元）市场稳定基金全面入市，叠加超42万亿韩元专项信贷定向扶持半导体产业，作为韩国经济压舱石的三星电子、SK海力士，再度成为全市场焦点，不少投资者疑问：本轮政策托底之下，两大存储龙头是否迎来加仓良机？ 从救市细则来看，本次扶持并非短期短线托价，而是长短结合的系统化产业护航。短期层面，韩国监管重拳限制恶意做空、央行释放流动性、国家养老金加大本土蓝筹配置，大额平准基金择机入市承接抛压，直接对冲外资持续流出带来的股价回调压力。此前市场暴跌当日，政策落地后三星、海力士单日快速反弹超10%，政策托底效果立竿见影。中长期维度，韩国纳入国家级半导体扶持法案，专项低息贷款、产业链材料补贴、高端人才扶持同步落地，拿出百亿级资金攻坚半导体原材料国产化，破解高端设备、关键材料被海外掣肘的痛点，从产业底层夯实两大巨头盈利根基。 基本面是支撑两家企业估值的核心底气。当前全球AI算力建设进入高速扩张周期，高带宽内存HBM是AI服务器刚需，三星与SK海力士合计垄断全球近80%HBM产能，英伟达、谷歌、亚马逊等全球科技巨头大额长协订单已经排至2027年，产品供不应求、定价权牢牢握在手中。财报数据印证行业景气，2026年一季度，三星半导体板块利润同比暴涨7倍以上，SK海力士单季盈利增幅突破400%，存储芯片彻底走出周期低谷，由传统周期性品类转向AI刚需成长赛道。受益于全球算力基建加码，DRAM、NAND现货价格稳步上行，企业营收与利润具备持续上行空间。 本轮股价回调，更多是前期短期涨幅过大后的技术性调整，叠加美股半导体波动带

今天比前几天好，果然是得有对比，前面几天天太撕裂，这个行情也是搞笑，周一和今天指数都是调整的，个股情况好，周二周三指数红彤彤，个股却是调整的，看看外面腥风血雨，今天还能干到三千上涨，还有啥可说的，市场就是这么叛逆，先天下之忧而忧，反正我提前先跌完，你们都跌的时候，我演给你们看，下周见$三花智控(002050)$  $淳中科技(603516)$  $特变电工(600089)$  $步步高(002251)$  $合锻智能(603011)$  

今日A股突然跳水下跌，背后有科技股遭受大资金抛压，当然不能全怪科技股下跌，还有主力资金有意砸盘，金融消费冲高回落等等，空头力量确实非常强，预计下周还会惯性下跌。因此，对于下周初的行情还是谨慎，谨防科技股再度下跌把盘面拖累下来，但也不用太悲观，顺势下跌空间有限，耐心等待下周顺势下跌后的机会，让我们拭目以待。

今日A股大幅缩量下跌，内因有除船舶、半导体和元器件等板块之外，其余金融、周期和消费等全线带头砸盘，以及主力单边套现，市场失去信心等因素影响，预计明天周五A股不会继续下跌。因此，投资者们还是理性看待今日大幅缩量下跌行情，这样的行情明显就是在逼散户割肉，交出廉价筹码，此时此刻，一定要坚持着，等待着风雨过后见彩虹

郁金香神话一直在不断重复上演，但价格永远有高有低。需求变了吗？供给变了吗？有代替吗？

这几天最火的话题除了周一A股的轁定律外，就是昨晚 $美光科技(MU)$ 加入了存储的万亿俱乐部了,是1万亿美金阿，包括了三星和海力士， 而大涨的原因几乎没有，因为消息上只有瑞银提高了美光的目标价，由500多提高到1600左右，是昨晚价格的100%+ ，所以为什么标题说是"逼空"而不是有什么技术迭代，新的大订单那些，在上周搏傻时段开始后，这周更加疯狂 ; 逼空的版块同时还有航天，比如$Redwire (RDW.US)$ $Rocket Lab (RKLB.US)$ $Intuitive Machines (LUNR.US)$ ，以RDW为龙头很明显在12/6号SPACE X上市前炒，随时见顶的一个版块 ; 而另外一些"健康"点的有数据中心，GPU租贷，CPU，SIC+GAN等，这些都是有正经消息利好，对估值逻辑有提升的版块，比如CPU有$台积电 (TSM.US)$ 的"三层蛋糕"，对$Arm Holdings (ARM.US)$ $英特尔 (INTC.US)$ $美国超微公司 (AMD.US)$ 等利好明显 ; 提了大半年的RUBIN架构也迎来了数据中心1.5兆瓦的配电体系的估值变化，最受益之一的如SIC的 $纳微半导体(NVTS)$ 近几天也连续大涨 ; 所以当下盘面仍然符合预期，指数震荡向上，版块分化，甚至版块里的个股都分化，因为只有受利好的才会继续涨 ; 而港股这边，能跟这些概念有相关性的来来去去就那几只，特别是权重里只有3只半导体，而这几天比美股更利好的当然是A股的轁定律，透过堆叠方式缩短了距离，用"时间缩微"替代"几何缩微"，解决没有EUV光刻机可用的困境，周一就点然了芯片线制制造的$中芯国际 (00981.HK