4月15日，美股上市的Mural Oncology(NASDAQ:MURA)单日暴涨133.98%，而上涨的理由却是生物医药行业中被认为利空的消息：由于候选药物Nemvaleukin Alfa在临床试验中未能达到预期效果，公司将停止该药物的所有临床开发，同时计划裁员90%。无独有偶，4月14日，另一家美股上市的生物医药公司Third Harmonic Bio(NASDAQ:THRD)单日大涨39.84%，而上涨的理由与MURA如出一辙：Third Harmonic宣布放弃将慢性自发性荨麻疹（CSU）药物推进临床二期试验的计划，准备清算业务，并出售该管线。在利空消息下，为何生物医药企业股价接连出现大幅上涨？为什么终止研发是比继续研发更优的选择3月25日，Mural Oncology宣布药物Nemvaleukin Alfa与默沙东的帕博利珠单抗联合治疗铂耐药卵巢癌（PROC）的三期试验中，未能在统计学上显著改善患者的总生存期（OS）。试验结果显示，联合治疗组的中位总生存期为10.1个月，而化疗组为9.8个月。此外，在名为ARTISTRY-6的临床二期试验中，Nemvaleukin Alfa作为单药治疗黏膜黑色素瘤也未能达到主要终点。受此消息影响，Mural的股价当日大跌61.62%，距离Mural从中枢神经系统药物公司Alkermes(NASDAQ:ALKS)分拆独立上市时间还不足两年。相较于Mural，Third Harmonic Bio的背景光环更加耀眼：它由著名生物医药投资机构Atlas Venture孵化设立，主要管线来自诺华，先后获得了OrbiMed、BVF、RA Capital、RTW、General Atlantic等知名机构的投资，并在2022年熊市期间，完成1.85亿美元的IPO。然而上市仅仅三个月后，Third Harmonic Bio的表现就打脸一众知名投