$ARM Holdings(ARM)$  说他是个垃圾不为过吧

📊 未来 3 年 FCF（自由现金流）增长预期，市场正在押注什么？ 下面这组数字不是股价预测，而是市场对这些公司在未来 3 年内把“赚到并留下的钱”放大的判断。 • Amazon $AMZN +402% • Robinhood $HOOD +323% • Alibaba $BABA +262% • Advanced Micro Devices $AMD +258% • NVIDIA $NVDA +233% • Cloudflare $NET +218% • CrowdStrike $CRWD +203% • ASML $ASML +201% • Broadcom $AVGO +187% • Palantir $PLTR +182% • Tesla $TSLA +162% • Reddit $RDDT +158% • Astera Labs $ALAB +151% • Datadog $DDOG +145% • Arm $ARM +144% • TSMC $TSM +140% 我更关注的不是“谁最高”，而是为什么市场会给出这样的区间。 第一类，是资本开支见顶型。 像 $AMZN、$TSLA、$BABA，核心逻辑不是收入暴增，而是投入强度下降后，现金开始自然释放。当基础设施完成度提高，FCF 的弹性往往远超营收增速。 第二类，是运营杠杆释放型。 $HOOD、$PLTR、$NET、$CRWD 这类公司，过去几年主要在“搭平台、铺能力”。一旦成本曲线趋稳，哪怕中速增长，也能带来高幅度的 FCF 放大。 第三类，是产业定价权型。 $NVDA、$ASML、$AVGO、$TSM 所在的位置，决定了它们更容易把需求转化为现金，而不是被价格战吞噬。这里的风险不在需求，而在周期与竞争节奏。 第四类，是仍在被验证中的新阶段玩家。 $RDDT、$ALAB、$DDOG、$ARM 的高增速预期，本质上

$ARM Holdings(ARM)$ 跌太猛了

$ARM Holdings(ARM)$  buy，螺狮壳里做道场。

$ARM Holdings(ARM)$  特斯拉下一代自研芯片采用ARM架构，预计2026年投产，面向无人驾驶和机器人。 特斯拉当前主流芯片不用ARM架构，不过其即将推出的AI5芯片确定采用ARM架构。具体芯片架构应用情况如下： 1. 当前车载核心芯片：智能座舱方面，特斯拉早期MCU1.0用NVIDIA的Tegra3，MCU2.0用英特尔Atom芯片，如今MCU3.0已升级为AMD锐龙嵌入式APU，均为X86架构；自动驾驶硬件上，HW3.0的FSD芯片用Cortex - A72集群，HW4.0的FSD 2代用三星Exynos IP的CPU，虽有ARM架构相关IP应用，但并非主流设计，且整体未采用纯ARM架构方案。 特斯拉下一代自研AI5芯片：这款专为汽车和机器人打造的芯片，明确采用ARM架构，其AI性能据称是上一代芯片的40倍。该芯片已完成设计评审，计划2026年底投产，后续将用于支撑自动驾驶、人形机器人等场景的高算力需求。

听说$美国超微公司(AMD)$ 和$ARM Holdings(ARM)$ 又在第三季度从$英特尔(INTC)$ 碗里抢肉吃了，这波市场份额争夺战打得真是风生水起啊！

Arm公司 $ARM Holdings(ARM)$ 周一宣布，基于其技术架构的中央处理器（CPU）将能够通过英伟达 $英伟达(NVDA)$ 的NVLink Fusion技术，与AI芯片实现直接集成。此举标志着英伟达正进一步开放其核心技术生态，以巩固其在人工智能产业的中心地位。 这一合作对于微软、亚马逊、谷歌等正在积极自研Arm架构CPU以降低成本、增强基础设施控制权的云计算巨头而言意义重大。它意味着这些公司未来可以更轻松地将自家的定制化Neoverse CPU与英伟达市场领先的图形处理器（GPU）进行配对，从而获得更高的灵活性和性能。 此举也反映了英伟达的战略转变。此前，英伟达推广的是包含其自家Arm CPU的Grace Blackwell等集成系统，而现在则选择开放其专有的NVLink平台，允许其GPU与更多第三方或客户自研的CPU协同工作。这一策略与英伟da此前和CPU市场领导者英特尔（Intel）达成的合作类似，旨在让不同架构的CPU都能无缝融入其AI服务器生态系统。 在生成式AI时代，服务器的重心已从传统的CPU转向以GPU为主的AI加速器。Arm公司作为芯片设计和指令集授权方，将通过在新的Neoverse芯片设计中加入专门协议，来确保其CPU与英伟达GPU之间的数据传输流畅无阻。 回顾历史，英伟达曾在2020年尝试以400亿美元收购Arm，但该交易最终因监管问题于2022年失败。而Arm的大股东软银（Softbank）近期已清算其持有的英伟达股份，并转而支持OpenAI的“星际之门”（Stargate）项目，该宏伟计划预计将同时采用来自Arm、英伟达和AMD的芯片技术，显示出AI硬件领域复杂而动态的竞合关系。

我的观点：SMCI需超高预期以匹配泡沫。高通求手机回暖及汽车IoT的多元化印证。三者中，ARM凭借其高毛利IP许可模式，以及在边缘AI计算的战略卡位，风险收益比最优，吃肉机会最确定。

上周回顾：科技股遭估值泡沫论暴击1、行情动态受大型科技股估值担忧和政府停摆导致的航空业混乱，美国主要股指上周收跌。$纳斯达克(.IXIC)$ 指数下跌约3%，创下4月初以来最糟糕的周表现， $标普500(.SPX)$ 指数和$道琼斯(.DJI)$ 指数均下跌超过1%。大空头Michael Burry旗下基金披露持有 $英伟达(NVDA)$ 和 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的看跌头寸，引发科技股抛售浪潮。由于政府停摆导致官方数据发布延迟，投资者缺乏新的宏观经济信号。密歇根大学的调查显示，消费者信心指数接近历史低点，加剧了人们对经济放缓的担忧。美国劳工统计局连续第二个月推迟发布非农就业报告。美国交通部长肖恩·达菲宣布，由于空中交通管制员未获得报酬，40个主要机场的航班将从上周五开始减少10%，这可能导致每天3500至4000个航班受到影响。截至周五上午，已有超过700个美国航班被取消。$恒生科技指数(HSTECH)$ 先扬后抑，全周收涨 1.3%，收于26,000 关口之上，各板块表现不一，有色和能源板块表现突出，而科技股则出现获利回吐，恒生科技指数（HSTECH）下跌1.2%，收于5,837.36点。2、个股大事记板块：本周市场明显转向价值股。能源板块领涨标

横了一年多还不涨，让我再感受一下去年180卖飞的感觉呗！这票像打酱油的，装死一样，骂都不动弹 $ARM Holdings(ARM)$

还没发财报就开始阴跌，财报一出来，直接被打回原形，就跟西游记里的妖怪似的。希望财报能像金箍棒一样，把ARM打回95 $ARM Holdings(ARM)$

$超微电脑(SMCI)$ $ARM Holdings(ARM)$smci代表不了AI硬件端，它回调问题还不是太大；关键问题是，现在空头气势很盛，科技七子的表现才是最重要的风向标。看今天高通ARM多头反攻

财报再好也没用，还不是照样往下掉，大盘都要回调了，你还能靠财报翻天吗 $ARM Holdings(ARM)$

Arm FY26Q2财季对应实际时间2025年7/8/9月。 Arm FY26Q2财报要点： 营收11.4亿美元，同比增长34%，环比增长8%； GAAP毛利率97.4%，同比提升1.2个百分点，继续冠绝全球； GAAP经营利润1.6亿美元，同比增长155%，GAAP经营利润率14%，同比提升6个百分点； NonGAAP经营利润4.7亿美元，同比增长43%，NonGAAP经营利润率41%，同比提升2个百分点； GAAP净利润2.4亿美元，同比增长122%，GAAP净利润率21%，同比提升8个百分点； NonGAAP净利润4.2亿美元，同比增长32%，NonGAAP净利润率37%，同比下滑1个百分点； 纵使Arm拥有接近100%的毛利率，但GAAP经营利润却很低，甚至之前经常亏损，主要原因还是研发费用高企，本季度占营收61%，销售及管理费用占营收22%，在本季度三费支出比例下降后，NonGAAP经营利润率回升至41%。 分业务： License&Other营收5.2亿美元，同比增长56%； 本季度签下4个Arm Total Access（ATA）合约，目前累计48个合约（ATA年费每年会涨价7%，三年一续）；Arm Flexible Access（AFA）目前已有312个客户，环比再流失1个。 本季度License营收受益于拿下3个第二代CSS licenses、分别在智能手机、平板和数据中心领域，目前CSS licenses总数达到19份，遍布11家公司；全球排名前四的安卓手机供应商现在都在出货搭载CSS的设备；本季度推出了最先进的移动计算平台Lumex CSS，来自oppo和vivo等合作伙伴的旗舰设备预计将在今年晚些时候开始爬坡；本季度最大的license交易实际上来自中国； ACV 16亿美元，同比增长28%，环比增长5%；RPO 22.5亿美元，同比下滑6%