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港股市场又将迎来一支重磅新股。 $山西安装(02520)$ 11月22日，山西省安装集团股份有限公司正式登陆香港资本市场，完成上市。 历经七十余年，山西安装几乎见证了新中国经济发展的全过程，作为中国最早专注于工业设备安装的实体之一，山西安装早已成为国家高新技术企业、中国建筑业竞争力百强企业，其成长史也是中国工业工程的一个缩影。 作为工程服务行业的佼佼者，山西安装此时上市不仅有望给沉寂已久的港股新股市场带来新的波澜，更是树立了自身发展进程的一个新里程碑。 得其时者得其势 常言道，顺时而动，顺势而为。 山西安装选择此时上市，笔者认为正当其时，可以从资本市场和宏观经济两个层面来看。 首先是港股市场的回暖。 受到美联储加息、全球宏观经济增长乏力以及地缘冲突的多重影响，今年香港的新股市场自年初以来表现颇为乏力，乃至于在第三季度跌至全球IPO市场的第8位，前三季度的IPO数量和募资总额分别较去年同期下滑了65%和15%，港股的平均每日成交额也较去年同期下降了12%。 种种迹象表明港股改革需要加速，从今年以来港交所的系列组合拳来看其也正是这样做的，香港作为国际金融中心的吸引力正在不断提升。 今年以来的港交所改革涵盖了上市规则、交易机制、互联互通、数字化等多个方面，包括但不限于拓宽重点企业上市通道、简化创业板到主板转板过程、“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制推出、下调股票印花税、启动IPO结算平台FINI等。 得益于港交所的积极改革态度和动作，近两个月港股IPO节奏正在迅速回暖，机构对于港股市场的态度也变得积极起来，毕马威认为，香港有望在今年年底重返全球IPO前五。 港股新股市场逐渐转暖，调动了投资人的积极情绪，为新股发行乃至后续挂牌上市运行营造了更好的氛围。 但市场的氛围再好，终究还是需要新股自

港股： 山西安装（股票代码：02520） $山西安装(02520)$ 11月22日，山西安装登陆港交所。公司是是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商。从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收入计，公司在超过500名山西省专业工业工程承包商中排名第一，在超过10000名中国专业工业工程承包商中排名第五。于往绩记录期间，公司的大部分收入来自山西省。 募资情况： 本次IPO，山西安装拟全球发售股份3.33亿股，其中香港发售股份3333.40万股，国际发售股份3.00亿股，发售价格拟为每股不高于2.36港元，不低于2.10港元，假设发售价格为每股2.23港元（即上述发售价格范围的中位数），预计公司募集资金净额（扣除全球发售应付的包销佣金及其他估计开支）约为6.68亿港元，募集到的资金拟用于帮助公司的新能源项目；为股权投资承担提供资金；资助新能源上下游制造产业项目；营运资金及一般公司用途。本次实际全球发售股份3.33亿股，实际发行价为每股2.18港元，实际募集到的资金净额约为6.54亿港元，低于拟募集资金净额。 具体股价表现： 发行价：2.18港元 开盘价：2.18港元 最高价：2.25港元 最低价：2.18港元 收盘价：2.18港元 涨跌幅：0.00% 换手率：3.80% 港股市值：7.27亿 11月22日，山西安装正式在港交所主板上市。本次香港IPO，山西安装引入明阳智能作为基石投资者。 招股书显示，在过去的2020年、2021年、2022年和2023年上半年， 山西安装的营业收入分别为101.49亿元、132.78亿元、128.45亿元和52.48亿元，相应的净利润分别为2.84亿元、1.86亿元、2.12亿元和1.11亿元。

两年三次递表，几番周折后，山西建投集团旗下山西安装终于11月22日敲响了港交所大厅的铜锣。 这是山西安装、山西建投发展史上的一大步，山西安装成为国内专业工业工程、专业配套工程以及安装领域首家上市公司，山西建投旗下第二家上市公司。 亦是历经“久旱”的山西国资系统资本市场发展历程中“里程碑式”的一步，山西安装成为自晋商银行2019年上市后山西国资首次IPO、山西国资委系统十余年来首个IPO上市公司。 01、两年三次递表，山西安装IPO背后的时间战 据了解，山西安装此次赴港上市由山证国际、华泰证券担任保荐人，新股发行价格为2.18港元/股，全球发售约3.33亿股股份，其中香港发售股份2004.6万股，国际发售股份约3.13亿股。 招股期间，国际配售部分共收到114位投资人订单，投资订单约8.75亿港元，认购倍数1.33倍，超额认购金额过亿港元，全球发售募资净额有望达到6.54亿港元。 公司开盘涨2.29%，报2.23港元/股，市值29.73亿港元。 山西安装是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商，从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务，可在工程服务全周期内为客户提供全过程、全生产链及一体化的专业系统服务。其历史可追溯至1952年，前身为建工部第八工程局第二安装公司，中国最早从事工业设备安装的公司之一。按2022年的收入计算，其在山西省专业工业工程承包商中排名第一，也是中国第二大新能源工程承包商。 《招股书》显示，山西建投集团（山西国运公司持股90%、山西省财政厅持股10%）直接持有山西安装98%股份，同时通过全资控股的上海荣大投资管理有限公司持有山西安装2%股份，是一家100%国资控股企业。 为了登陆资本市场，山西安装于2021年改制成为股份有限公司。2022年6月29日，其向联交所首次递交招股说明书，但由于未在规定时间内通过聆讯，此次递表以失败告终。此后

就在刚刚，老美那边10月的CPI数据公布了美国10月CPI同比上升3.2%，预估为上升3.3%，前值为上升3.7%；美国10月CPI环比持平，预估为上升0.1%，前值为上升0.4%。美国10月核心CPI同比上涨4.0%，预估上涨4.1%；10月核心CPI环比上涨0.2%，预估上涨0.30%。CPI和核心CPI均回落速度超预期，持续一年多的加息周期效果也在慢慢显现出来超预期的数据出来后，代表加息周期结束的概率越来越大受CPI数据影响，盘前无论是美股三大指数还是A50或者港股的两大期货，全部90度角冲上云霄A50大涨1.35%，港股的恒生科技期指更是爆拉3%以上，明天又稳了！其实财哥今年也说过几次，美联储的加息已经穷途末路，就算中间会有小插曲（比如9月份大概率造假的大非农数据），但不改加息尾声的大趋势不过，财哥觉得美联储不会善罢甘休，虽然加息结束是大概率事件，但他们依然会在后面"用嘴加息"，简称“嘴鹰”因此，今晚如此暴力的拉升，财哥会开始考虑减减仓，财哥的策略永远都是低吸+阶段性高抛（就在写文之际，已经卖出腾讯的ADR了），而市场上多数人亏钱的原因，刚好是反着来的，就是追涨杀跌，高了冲进去，结果发现又是骗炮，认命割肉，这样来来回回多次后，能不亏吗？除了正股火爆之外，港股打新早已经火爆很久了！上一只翻倍新股喜相逢，财哥已经在当时的暗盘涨80%的时候出了，也已经在文章和内部实时同步了而喜相逢之后的两只新股：佛朗斯和华视集团，这个当时财哥已经发布了分析，因此两只新股都符合财哥总结的100%胜率打新策略，两只都已经认购结果是佛朗斯中了，暴涨的华视没中，不过内部圈子中有跟着打的伙伴中了华视集团，华视集团暗盘和首日表现都暴涨，首日收盘还依然涨了55.77%，恭喜中签的小伙伴暴涨的华视集团财哥没有中，但是小涨的佛朗斯财哥中了几手，在暗盘涨10%左右的时候出了一手，剩下的在首日的尾盘涨3%的时

11月以来港股IPO上市5只新股，以上市首日计，无一破发，于是不少投资人惊呼港股打新的行情回来了。打新人数也悄然攀升，最底谷那段时间一只新股也就两三千人参与，现在已经恢复到五六千人申购，由此可见，只要有赚钱机会，大把的散户往里面冲。在郭二侠看来，现在是IPO冷到一定程度后的阶段性反弹，不能说就此好转了，行情能不能持续还要看二级市场走势，如果还是那个熊样IPO就是无源之水，走不长。。。。一、招股信息二、公司概况山西安装，是一家来自太原的现代工程服务商，是中国首批获得质量管理体系认证的工程承包公司之一。按2022年的收入计，山西安装在逾500名山西省专业工业工程承包商中排名第一，在逾10,000名中国专业工业工程承包商中排名第五。财务数据显示，在过去的2020年～2022年和2023年上半年，山西安装的营业收入分别为人民币101.49亿、132.78亿、128.45亿和52.48亿元，相应的净利润分别为人民币2.84亿、1.86亿元、2.12亿和1.11亿元。山西安装的收入增长呈现疲态。2022年公司收入同比下滑3.26%，2023年上半年公司收入同比下滑8.7%，利润同比下滑19%。山西安装业务主要分为专业工业工程、专业配套工程、其他工程三部分。其中专业工业工程为公司核心业务，2023年上半年占公司收入比例为55.9%。专业工业工程又分为电力工程、石油化工工程以及其它工程三部分。其中电力工程是该业务第一大收入来源，收入占比超过5成。山西安装电力工程主要包含火力发电、新能源发电（光伏、风力发电为主）、氢能发电等。作为以能源建设为主的工程企业，山西安装目前正在转型发力新能源工程业务。此次IPO，公司募资投向也是用于光伏、风电等新能源项目建设。三、综合点评山西安装利润大幅下滑，究其原因，表面上看是近几年公司研发成本和融资成本增加所致。实际上是因为应收款项及应收票据逐年增加，最近三年

山西安装是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商。我们从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。于往绩记录期间，我们的大部分收入来自山西省。于2022年，本集团为山西省按收入计的最大专业工业工程承包商，市场份额为3.0%。 我们的历史可追溯至1952年，我们的前身为中国最早从事工业设备安装的公司之一。根据弗若斯特沙利文的数据，我们是山西省最早的工程承包公司之一，也是中国首批获得质量管理体系认证的工程承包公司之一。我们致力于在工程服务全周期内为客户提供全过程、全生产链及一体化的专业系统服务。 我们提供从（i）设计咨询、（ii）投资建设、（iii）建筑施工到（iv）运营维保的广泛产业链服务。截至最后实际可行日期，我们在工程承包方面拥有： •2项工程施工总承包特级资质 •4项工程施工总承包壹级资质 •6项工程施工总承包贰级资质 •18项工程专业承包壹级资质 •3项工程专业承包贰级资质 我们拥有「设计咨询、投资建设、建筑施工、运营维保」的「四位一体」产业链。我们以总承包商及分包商的身份承接项目，并被视为中游承包商。于往绩记录期间，我们以建筑承包商的身份承接EPC及PPP项目，大部分承包项目为EPC项目，只有少数为PPP项目。EPC与PPP为建设工程的两种主要承包模式。EPC指工程、采购、施工的一种常见的承包模式，即承包人受项目持有人委托，进行工程项目勘察、设计、采购、施工测试、调试等项目工作，或进行以上全部各项；而PPP指公私合作，是基于框架协议，由政府与私人组织共同建设的基础设施项目或提供某些公共产品和服务的合作伙伴关系。 招股信息： 图片 基石投资者： 本次公司引入明阳智慧能源做为基石投资者，投资金额1.57亿港元，按下限定价占比22.4%，按中位数定价占比21.1%，按上限定价占比20%。禁售期6个月 保荐人： 公司本次由华泰金融&山证国际联席保荐，稳价

2023年11月8日，来自山西太原的山西省安装集团股份有限公司 Shanxi Installation Group Co., Ltd(简称"山西安装”)在港交所披露聆讯后招股书，拟在香港主板发行H股上市。这是继其于2022年6月29日递表失效后的再一次申请。这是继其于2023年3月29日、2023年9月29日先后两次递表。 山西安装于2022年11月25日获中国证监会大路条(有效期1年)。 山西安装聆讯后招股书链接：  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2023/105768/documents/sehk23092900686_c.pdf 主要业务 山西安装，作为一家现代工程服务商，历史可追溯至1952年，前身为中国最早从事工业设备安装的公司之一，公司是中国首批获得质量管理体系认证的工程承包公司之一。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收入计，山西安装在逾500名山西省专业工业工程承包商中排名第一，在逾10,000名中国专业工业工程承包商中排名第五。 根据弗若斯特沙利文的资料，山西安装是全国首家拥有市政公用、石油化工工程施工总承包、行业设计“双特双甲”资质的现代工程服务商，该资质为建筑工程施工总承包商的最高资质。 根据弗若斯特沙利文的数据，山西安装是建设工程承包行业中少数拥有设计院及工程设计能力的工程公司，拥有化工石化医药行业甲级设计院、市政工程行业甲级设计院、建筑装饰工程设计专项甲级资质、建筑智能化系统设计专项甲级资质及消防设施工程设计专项甲级资质。 山西安装过去的工程质量累计获得：2项国家优质工程金奖、14项中国建筑业协会颁发的最高荣誉－ 鲁班奖、11项国家优质工程奖、21项中国安装之星、35项部级优质工程奖、5项上海市建设工程“白玉兰”奖、216项省、市级工程奖项、219项国家级和省部级QC成果等。 截至2023年