社区

运营商

女士们，先生们，感谢大家的守候，欢迎大家收看新浪微博第四季度和2019财年财报。$微博(WB)$

桑德拉张

谢谢你,运营商。欢迎参加新浪微博第四季度和2019财年收益电话会议。今天和我一起主持会议的是董事局主席曹国伟;我们的CEO，王高飞;我们的高级集团CFO, Bonnie Zhang;以及我们的财务副总裁兼临时首席财务官曹飞。本次会议还将在互联网上直播，并可通过微博的IR网站观看。电话会录播地址

根据管理层的发言，我们将开始简短的问答环节。有了这些，我想把电话转给我们的首席执行官王高飞

王高飞

谢谢你！你好,每个人。欢迎参加新浪微博2019年第四季度财报电话会议。在今天的通话中，我将与大家分享微博用户产品和货币化的亮点，回顾我们在2019年取得的进展，并制定2020年的战略。让我从第四季度的财务业绩说起。去年第四季度，我们的总收入达到了4.681亿美元，同比下降了3%，按固定汇率计算下降了2%。广告和营销收入达到4.059亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算下降1%。88%的广告收入来自手机。第四季度非公认会计准则净利润为1.765亿美元，非公认会计准则净利润率为38%。

2019年全年，新浪微博总收入17.7亿美元，同比增长3%，按不变汇率计算增长7%。广告和营销收入为15.3亿美元，同比增长2%，按固定汇率计算为6%。非公认会计准则净利润为6.375亿美元，非公认会计准则净利润率为36%。在用户方面，新浪微博的MAU在2019年12月达到5.6亿，同比增长12%，这意味着用户净增约5400万。日均用户达到2.32亿，同比增长11%，净增加约2200万用户。微博94%的MAU收入来自移动端。

在2019年回顾移动互联网市场时，我们一开始就面临着市场挑战，媒体、社交和视频领域的用户竞争日益激烈，中国的互联网市场日趋成熟。针对这一情况，我们采取了具体的措施来推动使用规模和参与增长，以实现平台扩展，而不是仅仅关注使用规模。与2018年相比，我们在2019年针对该产品和运营计划的良好执行，在用户获取效率和用户参与度方面取得了显著改善。除了美元用户增长，我们还看到刷新提要的用户数量有了不错的增长，相应地，他们的提要刷新总量也有了不错的增长。同时，我们在多个领域保持着产品创新的进步。在2019年12月，我们成功推出了绿洲产品，最近在用户增长和用户参与成本方面都表现出了良好的势头。

在货币化方面，2019年对我们来说在很多方面都是具有挑战性的一年。就我们的KA租赁而言，尽管面临宏观阻力和行业特有的周期性问题，我们仍将在1月份继续实现两位数的全年KA广告收入增长。微博的社交营销价值主张继续获得品牌广告主的广泛认可，以团队为支撑，在热点事件、名人和KOL营销中强化我们的独特优势，并挖掘客户整合的品牌和绩效营销需求。

另一方面，我们全年的中小企业收入在中期内增长了4%，因为广告市场的竞争更加激烈。具体来说，由于宏观和监管方面的不利因素以及广告库存供应的激增，市场面临持续的需求。不利的供求动态平台提升了微博平台的竞争力。尽管随着流量的增加，我们大量增加了可用的广告库存，但我们加强了广告代理结构，并努力改进我们的产品和性能。我们也不能幸免于这种供过于求的市场动态。

让我来分享一下我们第四季度的经营业绩和2020年的重点。

在用户增长和用户参与度方面，在12月份，我们很高兴看到我们的DAU在用户净增额方面的增长超过了过去3个季度的增长。我们的饲料印象继续提供两位数的增长，以及超过我们的预期。我们将用户流量的强劲增长归功于去年在策略上的调整，以及在渠道投资产品和视频内容提供方面的稳健执行。

首先,在通道。自2019年初以来，我们调整了渠道投资战略，以及相关的产品和运营努力，将重点放在提高用户参与度上，这导致了更高的使用获取效率和严格的销售和营销支出。

第二，关于产品和操作。我们专注于产品优化，提升文化、内容消费和社交互动功能，巩固微博的核心竞争优势，这有助于2019年微博的使用规模和参与度强劲增长。

第三,在视频。我们评估了微博在领先市场的竞争优势，并在现有的媒体和热门趋势垂直领域的优势基础上，更加关注PTC视频的提供，这进一步增加了我们用户在视频内容上的时间投入和参与度。现在让我详细说明一下。

频道的投资。2019年，我们加强了与国内手机厂商的合作，加强了内容领域的顶级应用，包括热点事件和高质量的内容提供，优化了许多节目的内容消费体验。因此，我们的离线用户获取效率得到了部分提高。与此同时，我们的用户留存率也有所提高，去年我们也强调了应用内的一些功能。

关于产品的使用。为了促进热点趋势发现和讨论，我们将在2019年将热点搜索、趋势、主题产品的功能与业务的升级相结合，促进内容曝光，增强这三种产品之间的协同效应。

具体来说，提升有三个方面的改进，分别是:一是通过热点搜索提升垂直热点话题的流量分布;二是通过热点趋势推送扩大热点搜索与消费;第三，通过主题产品聚合热点事件的讨论。

这一改进使访问热点话题和讨论变得更容易，从而显著增加了内容消耗，使用高支出以及使用保留。与此同时，我们还通过流量支持和收入分成的方式，鼓励顶级内容创作者围绕热点话题创作专业内容，这有助于加强热点文化和内容的传播，增强我们的竞争优势。去年12月，在这些趋势和主题中至少使用了一种产品的MAUs和DAUs同比增长了两位数，超过了我们用户规模的总体增长。

接下来是社交功能。2019年，我们加强了我们的社区产品的社交属性，比如超级话题和粉丝群，并将该产品应用到更多的跨平台车辆上。随着越来越多的顶级内容创作者参与到超级话题和粉丝群中，我们发现顶级内容创作者和他们的粉丝之间以及粉丝群内部对于粘性的社会关系越来越感兴趣。到目前为止，微博上几乎所有的名人都有自己的超级话题。这一超级话题和粉丝群产品在大v中的使用也迅速升温。我们努力发展社区产品，通过授权更多的自媒体账户来运营粉丝群，使微博从整体自媒体市场的增长中受益，这将进一步推动微博的用户参与度。

接着看视频。一方面，在第四季度，我们对视频社区的内容提供机制进行了优化，并根据用户的使用频率向用户推荐定制内容。因此，无论是使用重访频率和时间花在tap充分进一步改善。去年12月，使用垂直PTC视频内容的dau增长了约30%，他们在视频内容上的时间比上季度增长了40%。

另一方面，为了应对UGC视频市场面临的挑战，我们进一步改进了推荐算法，优化了用户对UGC视频的交互体验，通过用户对UGC视频的消费来建立用户的社交关系。12月，UGC视频内容的每日社交互动同比增长45%，建立的每日社交关系同比增长近60%。

接着是直播。我们鼓励内容创作者，包括媒体渠道、名人和垂直内容创作者(听不清)在微博上直播(听不清)，提供改进的运营和流量支持，旨在扩大直播内容的规模，增强我们的市场竞争力。

最后，让我谈谈我们在绿洲项目上取得的进展。我们整合Oasis最初的想法是建立一个基于兴趣的社交平台，以照片和展示视频的形式分享生活方式相关的内容，这是对每个系统的微博内容的补充。很重要的一点是，我们在产品开发和运营的同时也要继承通常的目的。我们在9月开始内部测试Oasis，并在去年12月Oasis正式发布后正式发布了该产品。一方面，我们利用现有的微博网络效应，在微博上推广发布绿洲帖，推动微博用户向绿洲的使用转化，推动用户增长和参与。

另一方面，我们加强了基于Oasis兴趣的社交互动功能和推荐引擎，以提高用户保留率。因此，在1月份，Oasis的MAU超过了1000万，DAU生成Oasis内容的比例也比上个月有了很好的增长。

进入2月，冠状病毒明显影响了用户在Oasis上发帖的意愿，我们也相应暂停了一些营销活动，这是应对疫情的临时措施。展望未来，我们将继续专注于用户增长、用户参与和用户保留，通过进一步完善内容生成功能，达到多媒体内容消费模式，并投资于用户获取更高ROI的渠道。

展望2020年，我们将通过以下举措进一步扩大用户基础和参与度。

首先,在通道。我们将加大渠道投资力度，以提高用户参与度，并将基于现金的忠诚度计划与此类投资更好地结合起来，以提高用户获取效率。

二是加强微博在热点事件、名人生活方式等方面的垂直定位内容提供，强化微博在热点事件、名人垂直领域的优势。这将进一步巩固微博的竞争模式和在互联网领域不可或缺的地位。

第三，视频内容。一方面，将鼓励PTC视频内容生成为横向的短视频内容。另一方面，我们将专注于提升垂直UGC视频内容的消费和货币化效率。这将迫使用户习惯消费微博上的视频内容，从而推动用户参与度的增长。

最后，我们将继续支持内容创造者，提供更好的粉丝社区产品和优化的盈利工具，使自媒体能够进一步发展我们的内容。

请允许我简要介绍一下我们在中国爆发冠状病毒疫情期间的产品和运输情况。在过去的两个月里，微博在冠状病毒的传播和讨论中扮演了至关重要的角色，代表了我们作为中国领先的社交媒体平台的独特地位和强大的竞争优势。由于我们在热点事件的产品和内容优化上的不断努力，我们的用户规模平台流量和时间花费都有显著增长。到2020年，我们将继续通过微博的独特性，将微博与其他平台区分开来，增强我们的核心竞争力。

接下来是货币化。在第四季度，我们的KA收入在中期下降了6%，主要是由于来自手机制造商的产品交易收入减少。2019年全年KA收入在中期增长了12%，尽管整体在线广告市场增速放缓。社交广告继续从客户那里获得钱包份额。随着时间的推移，我们将成为许多广告商的必备品。一方面，我们受益于平台稳定的用户和流量增长。另一方面，我们有一个优秀的销售团队，为客户提供全面的服务，教育市场，同时与垂直运营团队的产品无缝对接，以定制我们的广告产品。值得注意的是，关键客户的数量在第一季度创下了历史新高。除了快速消费品和奢侈品牌等传统强势行业外，我们还设法从汽车和手机制造商那里获得了相对稳定的收入，尽管由于周期性和政策问题，该行业增长不温不火。我们认为，通过内容运营和销售团队之间的跨功能协作，我们在该领域实现了沉默，这有助于在没有合适的名人、kol或其他多样化内容的情况下，整合客户的营销源。

接着看中小企业。中期内，中小企业业务呈企稳趋势，同比下降1%。2019年全年中小企业广告收入中期增长4%。

让我们花点时间回顾一下过去两年，由于宏观调控的逆风和周期性问题，终端市场所面临的关键问题。市场出现了几个行业的减速，甚至是广告团队的缩减。广告库存供应的急剧增加使情况进一步恶化，这给定价带来了阻力。因此，消费者会要求更好的广告效果和服务，他们有更多的选择。在这种情况下，微博对经销商的依赖意味着对中小企业客户预算迁移的控制比直销模式下的同行要少。

鉴于这一优势，我们改变了进入市场的方式。一方面，我们组织我们的代理结构和再融资管理，以激励新的客户获取。另一方面，我们组建了一个团队，直接服务于我们的顶级客户。此外，我们将找到我们的广告产品。我介绍了几个广告产品，包括优化的CPX，垂直视频广告，基于内容的定向广告和清晰的账户推荐等。这些措施逐步稳定了中小企业的广告业务。

进入2020年，除了平台扩展和用户增长，我们还将重点增加货币化的用户基础和流量。与此同时，我们加大了对销售队伍的重组和广告产品的优化，以提高我们的盈利能力和效率。为了实现这个目标，我们将根据以下3个透视图执行。

第一，我们将继续加强我们在品牌广告市场上的独特价值主张，以确保来自一线客户的预算增长，推动中端客户的广告支出，并进一步渗透到未开发的客户群。

其次，我们会致力提升我们在表现广告市场的竞争力，尤其会继续发挥我们在产品、运作和销售团队方面的协同作用，以更好地接触和服务最优质的客户，并提升客户对广告表现的整体满意度。与此同时，我们的自助服务团队和代理机构将从游戏、教育、电子商务等关键行业和指定客户出发，集体向市场宣传我们的差异化广告策略，而不是单纯的基于流量的货币化。

最后，我们将继续落实去年的倡议。这一举措可能包括通过产品优化来提高我们平台的整体货币化效率，从而获得更高的广告预算，通过更好的服务设施，以及销售和内容运营团队之间深化的协同作用。

我们相信，通过以上举措的良好执行，我们可以进一步增强微博在货币化方面的竞争优势，从而在未来实现可持续的广告收入增长。也就是说，自1月下旬以来，从1月和2月的广告支出来看，这一流行病严重影响了我们的广告收入增长。虽然游戏和教育等多个在线行业发展势头良好，但许多线下品类和电子商务行业受到较大影响。因此，我们看到很多客户在第一季度就取消或推迟了他们的活动计划。

根据目前的情况，我们认为这种影响可能会持续到第二季度。鉴于目前的情况——鉴于疫情的演变情况，我们将密切监测其对我们业务的影响，并及时与市场沟通。然而，如果我们看到短期的影响，从长远来看我们的平台，在爆发期间，微博已经显示出作为中国领先的社交媒体平台的不可缺少的价值，并且随着流量的增加，进一步加强了我们的竞争护城河。在货币化方面，我们相信广告主也会更好的认识和理解微博在社交分销和互动中的独特作用，这对我们未来进一步提高货币化能力，获取更高的社会优势是一个好兆头。

说到这里，让我把财政收入转给曹操。

CFO曹飞

谢谢你，高飞，大家好。欢迎参加新浪微博第四季度和2019财年收益电话会议。让我们从用户指标开始。2019年12月，微博的用户数量达到5.6亿，同比净增长5400万。新浪微博的平均日活跃用户数达到2.22亿，同比净增加2200万用户。Mobile mau约占总mau的94%。这一年的强劲增长主要得益于产品的持续改进和内容的优化，以及有效的渠道投资。

金融类股。需要提醒的是，我准备的发言将集中于非gaap结果和所有同比比较，除非另有说明。现在，让我带你浏览一下我们第四季度和2019财年的财务重点。新浪微博2019年第四季度净收入为4.681亿美元，按恒定汇率计算下降了3%或2%。营业收入为1.689亿美元，营业利润率为36%。新浪微博的净利润为1.765亿美元，净利润率为38%。摊薄后每股收益为0.77美元。

2019年全年总收入17.7亿美元，按固定汇率计算增长3%或7%。营业收入为6.622亿美元，与2018年的水平相当，营业利润率为37%。微博可归属净利润6.375亿美元，同比增长2%，净利润同比增长36%。稀释后的每股收益为2.78美元，低于2018年的2.73美元。

让我给你更多关于我们第四季度和2019年全年收入增长的颜色。2019年第四季度的广告和营销收入为4.059亿美元，按固定汇率计算下降了3%或1%。移动广告收入达到3.567亿美元，增长2%，占我们全部广告收入的88%，高于去年的84%。

2019年全年广告和营销收入达到15.3亿美元，按固定汇率计算增长2%或6%，移动广告收入占广告总收入的比例从2018年的83%上升到87%。

我们从KA开始。在第四季度，我们的KA广告收入为1.916亿美元，在固定汇率的基础上下降了7%或6%。(听不清)尤其是KA收入呈现出更快的交易收入趋势，主要是受国内手机第四季度重要发货量的影响，以及我方渠道投资活动的减少。我们共同影响KA广告收入增长约6%。就整个行业而言，快消品和奢侈品牌类别的持续强劲增长，被娱乐行业的下行压力所抵消。娱乐行业带来了监管收入。

2019年全年KA广告收入达7.2930亿美元，按固定汇率计算增长8%或12%，占新浪微博广告总收入的48%。在我们评估2019年KA广告业务的整体表现时，我们对KA部门的稳健增长感到满意。与此同时，宏观经济增长放缓，行业竞争加剧。我们美国社区基础的强劲增长和我们对主要广告商的差异化价值主张，为KA行业提供了坚实的增长动力。

我们尤其对强劲增长快速消费品类别,尤其是化妆品和个人护理用品,食品和饮料和奢侈品牌以及稳定增长从汽车尽管宏观经济放缓和行业挑战我们帮助建立更强的债券与这些品牌广告商作为不可或缺的社会营销伙伴来驱动他们的品牌和性能,ROI最大化他们的内容。

另一方面，我们看到娱乐、网络故事和手机行业的增长趋于平缓，甚至出现下降趋势，因为监管和行业逆风继续影响这些行业的增长，进而影响营销活动。

进入2020年，我们将继续抓住品牌数字化、消费升级、5G技术发展等市场机遇，为客户和合作伙伴创造更大的价值，在中国数字广告市场抢占更高的钱包份额。尽管措辞强硬，但在中国爆发冠状病毒之后，广告客户的业务受到了影响，他们纷纷削减广告预算，这对我们造成了积极的影响。

转向中小企业。第四季度，微博的中小企业广告收入为1.764亿美元，按固定汇率计算下降了2%或1%。全年中小企业广告收入为7.032亿美元，按固定汇率计算，同比下降1%或增长4%，约占微博广告总收入的46%。中小企业广告业务在2019年的稳定是由不利的需求/供应动态，表现广告市场和我们的倡议，以导航您的市场挑战在2019年的混合结果。

进入2020年，我们将继续努力提高广告业绩，优化销售渠道和激励策略，差异化和标准化我们的社交广告产品，以留住现有客户，探索管理不善的广告垂直领域的机会，吸引新客户。显然，由于冠状病毒爆发、市场竞争等突发事件的不确定性，2020年中小企业业务的增长将继续受到影响。

阿里巴巴第四季度的广告收入为3,790万美元，增长了20%。阿里巴巴第三季度广告收入的下一次反弹，反映了我们与电子商务趋势的紧密合作，在电子商务促销季为这些平台和合作伙伴带来价值。阿里巴巴全年广告收入为9,780万美元，按固定汇率计算下降了17%或13%。

增值服务，VAS收入，在第四季度为6220万美元，下降了4%。2019年全年VAS收入为2.367亿美元，按固定汇率计算增长了8%或12%，主要归因于2018年第一季度收购的VAS收入业务带来的增量收入。

转到成本和费用。第四季度的总成本和开支为2.992亿美元，增长了1%。与2018年的10.6亿美元相比，全年的成本和支出总计为11亿美元。第四季度营业收入为1.689亿美元，下降9%，营业利润率为36%，去年为39%。2019年全年营业收入为6.622亿美元，与2018年持平，营业利润率为37%，而2018年为39%。

转向所得税和公认会计准则。第四季度所得税支出为3,110万美元，去年为1,490万美元，主要是由于2019年投资公允价值变动确认的递延所得税支出增加。全年所得税支出为1.096亿美元，上年为9620万美元。新浪微博去年第四季度的净利润为1.765亿美元，去年为1.836亿美元。净利润率为38%，与去年同期持平。2019年全年净收入增长2%，至6.375亿美元，与去年同期相比净利润率为36%。

看看我们的资产负债表和现金流项目。截至2019年12月31日，新浪微博的现金、现金等价物和短期投资总额为24亿美元，而2018年12月31日为18亿美元。增加的主要原因是nice在2019年7月发行了8亿高级票据用于一般公司用途，部分被我们在2019年期间的投资活动抵消。在第四季度，业务活动提供的现金为2.532亿美元。资本支出总额为650万美元，折旧和摊销费用为650万美元。按全年计算，业务活动提供的现金为6.317亿美元。资本支出总额为2,170万美元，折旧和摊销费用为2,580万美元。我们在2019年提供了大约6.1亿美元的自由现金流，同比增长33%，这表明我们有能力提供高利润率和产生强大的运营现金流。

我们谈到我们的财政前景之前，让我简要地谈一下冠状病毒的爆发。我谨代表本公司，为受冠状病毒爆发影响的个人及家庭祈祷，并向在前线为公众健康及拯救生命而奋斗的同事致敬。为了应对疫情，我们与新浪网一道，设立了1亿元人民币的专项资金，用于救助一线医务人员，并计划按比例增加来自公众和公司的捐助。我们还启动了一个项目来支持我们的合作伙伴和客户，如MCN，通过增加广告收入份额比例和补贴广告库存和平台资源来缓解他们的短期运营压力。

最后，让我们谈谈我们的财务展望。正如我所预料的那样，冠状病毒的爆发对我们的经济产生了负面影响，并给各行各业带来了挑战。与其他公司一样，我们也不能幸免于这一挑战，并正在努力应对不利局面。由于事态发展的高度不确定性，我们对疫情对第四季度收入的影响知之甚少。根据我们目前对疫情潜在影响的最佳评估，我们预计2020年第一季度的收入将在固定汇率基础上同比下降15%至20%。我们将密切关注事态的发展，评估其对业务的持续影响，并在出现重大变化时更新市场。这一预测也反映了微博目前和初步的看法，可能会有所变化。

现在，让我把电话转到问答环节的操作员那里。

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