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价值投资的鼻祖格雷厄姆，通过异乎常人的计算能力，不断地分析证券，终于找到了证券的奥妙，拉开了价值投资的序幕。具有开创精神的他，提出了“市场先生”、“股市短期是一个投票机，长期是称重机”等形象的理论，本质是发现股市中低估的股票，等到价值回归的时候，出售股票赚取低估值的钱；同时为了防止股票估值不准，又提出了安全边际这一概念，其本质更像是一种价格投资。

在股市不断辗转的巴菲特，始终找不到合适的投资理念，时而赚钱、时而赔钱，让巴菲特苦恼不已，直到无意中碰到了《聪明的投资者》，书中的理念深深的吸引了他，学成的巴菲特准备大展身手，通过股市的不断试水，总结出了烟蒂法、套利法和控股法三种方式，将传统的价值投资发挥的淋漓尽致。后面受到查理芒格的影响，转变了投资的风格，以合适的价格买入优秀的企业，并长期持有。提出了“买入股票，就是买入公司的一部分”，道出了投资的本质。同时喜欢垄断性公司，因为垄断性公司有天然的获利优势，也有其自身的弊端，不利于创新与竞争。

时光流转，随着互联网$腾讯控股(00700)$$阿里巴巴(BABA)$、智能化时代的到来，传统的价值投资理论已经无法指导选择互联网、科技及医药等公司，因为其前期大量的通过烧钱获得资产或竞争力，建立起自己的动态壁垒，这些无法通过利润及成本进行计算，这就要求投资人回归价值投资的本质，什么是真正的价值？

人们真正需要的、可以解决行业的痛点、优化生产方式，避免时间、资源及空间的浪费，如医药公司不断地试错，最终生产出一种治疗肿瘤的靶向药$百济神州(BGNE)$；共享单车解决了人们日常的出行问题；科技公司帮助传统的制造业公司实现了柔性生产，最大化的利用了设备$京东(JD)$；消费者反向向企业下订单，而不是企业生产了再去卖$拼多多(PDD)$等等等等。只有不断地创造价值，打造自己的动态壁垒，“高筑墙、广积粮、缓称王”，时间会说明一切。