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10月1日美股开盘前，美国最大的在线券商$嘉信理财(SCHW)$ 表示，​​从2019年10月7日开始，该公司将把美国股票、ETF和期权在线交易佣金从4.95美元降至零。期权合同价格仍将为每份合约65美分。​此举引发了美国本土网络券商集体暴跌。但杀敌一千，自损八百，嘉信理财自己昨天也下跌了9.73%。

​​​​但是最惨的要属$德美利证券(AMTD)$ ，一夜暴跌25.76%，其次是$亿创理财(ETFC)$暴跌16.43% ​​​:$盈透证券(IBKR)$ 也不好过，跌了近10%，它投资的互的联网券商$老虎证券(TIGR)$ 也跌了7.3%。

嘉信理财在声明中表示，此举将使4季度收入减少3%至4%，嘉信理财将于美东时间10月21日盘前发布第三季度财报，届时将给予更多关于第四季度的指引。

值得一提的是，受影响最大的$德美利证券(AMTD)$ 也将在10月21 盘前发布财报。不免被分析师问及免佣的跟进情况。

富国银行分析师克里斯托弗·哈里斯(Christopher Harris) 认为对网络经纪业务产生重大影响。 哈里斯称，交易佣金仅占嘉信理财总收入的3%至4%，这将影响约9000万至1亿美元的季度收入。这对于一家年收入超过107亿美元的公司来说，并不算什么。但对于整个电子经纪行业来说，这并不是一个好消息。

哈里斯称，嘉信理财的举措可能会迫使同行，包括盈透证券，亚美利交易和亿创理财降低自己的佣金率。

众所周知，金融这个行业传统的赚钱模式莫过于两类：佣金，管理费。在美国证券行业里，不管是佣金空间，还是管理费空间，都在被持续地挤压：零佣金的交易、零管理费的共同基金，管理费低得令人发指的指数ETF。

但嘉信理财早已经不是一家依靠佣金、管理费为主要收入的股票经纪商了，那它是如何做到年收入超百亿美金的呢？

根据嘉信理财2018年年报显示，截至2018年底，嘉信理财的客户资产规模为3.25万亿美元，其中投资顾问服务的规模为1.55万亿美元，占比约50%。

最重要的是，嘉信理财的投资顾问服务在近5年来保持8%左右的复合增长率。​​​根据数据显示，交易佣金收入只占嘉信理财营业收入的7.53%，净利息和资产管理才是营业收入的大头，分别占54.47%和31.87%。​​

在资产管理方面，嘉信理财客户的平均投资成本从2009年的0.24%，已经逐步降低到2019年的0.16%。这对于3.3万亿美元的客户资产来说，仅交易成本一项就节省了26亿美元。

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同时根据2019年半年报显示，嘉信理财管理的111款产品中间，只有5款年管理费超过1%，主要是一些特殊的权益资产和全球型的房地产基金。主动管理的股票型基金，平均费率是千分之8左右，差不多是国内同类产品的一半水平。

自媒体望京博格分析，嘉信理财宣布零佣金，意味着卖方模式(是指通过销售产品或者促进客户交易，获得销售费用或者佣金费用的提成)向买方模式(通过收入客户投资顾问费用，以客户利益至上的模式为客户进行投资标的选择与资产配置)转变道路上的里程碑。 嘉信理财这样的主要收入来源客户投资顾问费的公司，通过零佣金这个大杀器，倒逼那些主要收入来源于客户交易佣金券商退出市场，从而获得更多的客户以及客户资产。