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有一种男人叫曹操，专门喜欢流芳千古的美(ren)女(qi)；有一种大股东叫 软银(孙正义)，专门负责二级市场名号响亮却屡遭抛弃的独角兽。 是的，$优步(UBER)$ 从去年11月初底达到历史低点以来已经涨回了56%，$小米集团-W(01810)$ 、$美团点评-W(03690)$ 看了都望而生畏。万千米粉还在苦苦期盼账户翻倍的同事，Uber已经先干为敬了。 去年Q4我就不断提示，Uber创始人之一（被逐出董事会的那个）Tranick就不断地卖出自家股票，成功在今年年初清空。同时今年年初，他的另外一位早期投资者Garrett Camp也步他后尘开始减持。就连自家CTO也耐不住寂寞开始卖。 要知道，那俩大股东减持可没有通过信托，是要交资本利得税的，整个一在低位不计成本仓皇出逃。 这种情况下股价还稳得住，还能涨回来，必须有一位背景十足的硬气大佬，他就是$阿里巴巴(BABA)$ 的前期大股东之一，$软银集团(SFTBY)$ 孙正义……的愿景基金(Vision Fund)。 目前，愿景基金对Uber的持股比例已经从19年Q3上升至18%，吃下了Tranick的持股还有余粮。 眼下Garrett Camp还有4%的股份，他若继续减持，估计软银也能照单全收。我就纳闷创始人减持居然能抗得下来，原来是有高手接盘。 不过这并不代表软银的投资就都是成功的，虽然有投资阿里百倍收益的神话，但是砸在手里的也有，比如IPO都没成功的Wework。 软银看来对“共享”的执念很深，Uber是共享出行，Wework是共享办公。不过我认为，Uber如果只是共享出行业务，那在无人驾驶技术成熟之前是很难有明朗的商业前景的，也难怪其研发费用高企。 但是这一季度的Uber越来越展现出不同的一面，与竞争对手Lyft不同，Uber的另一块业务已经成为更重要的增长引擎，就是外卖，详见Q4财报的分析。 外卖能有多大想想空间？详见$美团点评-W(03690)$ ，我们中国消费者看在眼里，美团外卖在市场上的份额、在商家议价能力上市、运输边际成本也在下降，盈利就水到渠成。 虽然大部分欧美国家并没有像国内这么便宜的劳动力，但是对城市里的人来说，做饭的确也是件麻烦事，外卖最重要的就是“选择性多”+“可以偷懒”，黑人白人都一样。同时，印度市场也是Uber Eats重点照顾的对象，他有跟中国市场一样的劳动成本低的优势。 不过目前外卖业务也还在亏损，因此商业模式能否成型仍待观察，毕竟像$GrubHub Inc(GRUB)$ 这样的外卖专业户也无法形成足够撼动市场定位的影响力 如果一旦证明成功，可能只需一两个季度，投资者情绪就会出现反转，可以参照美团的剧本。还有一件恼人的事是—— UBER要增发了，据Bloomberg报导，大摩打算帮助UBER增发，价格在39.85-39.95美元之间，发行量625万股，这价格比第一次IPO的价格45美元低了约12%。 虽然这波操作非常6，但不得不说，都是老玩(hu)家(li)，操作一波接一波。 只不过再给你一次机会，你还(不)会考虑买Uber吗？