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12月23日，“斗鱼一姐”冯提莫独家签约B站开启直播首秀。这一消息给中国直播界带来了巨大震撼，B站的野心也暴露无遗。$哔哩哔哩(BILI)$ 

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从十年前的二次元社区，到现在的综合视频平台，再到签约头部主播，挖掘外部流量。这些动作，不禁让人发问：B站到底要做什么？或许，借用CEO陈睿的话可见一斑，“希望10年后B站成为年轻人的生活方式”。

B站的底气在哪儿？从上个月公布的2019年度Q3财报数据，我们重点关注以下几条：

1.收入：公司Q3总净营收为人民币18.59亿元，相较去年同期增长72.31%，环比增长20.89%，毛利率为18.88%。

B站收入结构主要分为4大块：

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2.用户：公司Q3月均活跃用户达到1.28亿，同比增长38%；移动端月均活跃用户达到1.14亿，同比增长43%。日均活跃用户达到3760万人，同比增长40%。Q3用户日均使用时长高达83分钟，日均视频播放量达7.25亿次，月均互动数达25亿次。其中，Q3平均月付费用户为795万人，同比增长124%。

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不难发现：B站十年，走了一条完美的“农村包围城市”之路。从小到大，从单一到多元，从独特到主流…B站逐渐成为一个以“二次元为内容根本，直播为渠道，游戏为新兴载体”的综合类社区平台，把网络社会中最具活力的年轻人吸引进来，塑造一种新型的文化生活方式。

对于B站，笔者更看重的是：长期增长潜力，以及对于这种潜力的验证。潜力体现在其变现方式，包括但不限于内容增长、用户留存、付费变现等几个角度。

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一、以内容为根本，打造“年轻人生态圈”

B站是一家内容平台网站，很难直接对标国内的视频网站。诞生之初的标签主要以兴趣、二次元、Z世代为主。伴随用户流入和市场开放，其内容生态也呈现一片繁荣之势。既有像爱奇艺、优酷一样的版权内容，也有像抖音、快手一样的PUGC内容，还有纪录片、影视剧混剪等多种内容。

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从2017年到2019年，B站投稿数量井喷，尤其是游戏视频分区和生活视频分区。其中新设业务vlog社区有46万UP主，投稿量为145万，累计播放量33亿。对于优质内容，B站也从来不惜投入。12月4日，B站以8亿元“砸钱”方式拍得《英雄联盟》全球总决赛中国地区三年独家直播版权。12月19日,B站牵手”斗鱼一姐”冯提莫。

B站内容多样化程度也越来越高，同样说明了用户群体趋向多元化、大众化，未来的用户增量空间从横向类型拓展来看都具备潜力。

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二、用户体系独特，高留存率令人艳羡

B站的用户都是怎样一群人呢？

首先，从数据角度分析。根据2019年6月数据（注：非官方数据），B站男性用户占到51.6%，男女比例基本平衡；相比下，三大视频平台都是女性占多数。

从年龄上看，B站24岁以下的用户占43.3％，25至30岁的人占33.9％。短期看，90后或是更高年龄层的人群的消费能力更强，给了B站现在的商业化空间；00后-05后对于B站的持续经营更重要，会是5至10年后的消费主力。

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其次是用户粘性很高，正式会员（通过答题的用户）12月留存率在80%以上。2019年三季度，B站用户日均使用时长高达83分钟，日均视频播放量达7.25亿次，月均用户互动量高达25亿次，相当于每个MAU每天产生约0.7次互动。2019年三季度，B站正式会员达到6200万，同比增长48%！

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值得一提的是，B站的“大会员”由付费决定，“正式会员”由答题决定。成为大会员，可以看到很多付费内容、获得超清画质和头像挂件等特权，但还要通过考试成为正式会员！这表明B站不会为了当前收益而牺牲社区氛围。

△图源：国金证券

B站的自律性和严格的惩罚机制也是保证社区氛围的重要一环。小黑屋制度由“风纪委员会”和管理员共同负责，可以较为有效地维护社区的调性，提升用户荣誉感和参与度。

三、万物皆可B站，破圈之路在提速

自去年上市后，B站一直尚未盈利，这也是视频网站的“尴尬”现状。在近一年的发展轨迹及高管访谈中，我们可以看到，B站的主要目标在于破圈以及商业化，破圈是从两个维度开始的。

△数据源于网络

第一，面向用户群体在向更高龄的人群拓展（图中向上的箭头）。除了话题和内容在吸引更多年纪大的人来，更重要的是，第一代 B 站的用户已陆续迈入中年，内容需求在发生变化。

第二，是话题类型的拓展。二次元、音乐、宅舞、鬼畜、vlog...... 都是年轻人喜欢的话题内容，看起来很难转移到其它严肃话题。但 B 站这一两年内，新主题层出不穷，而且也有海量受众，多少弹幕都在讲“我居然在 B 站学习”。

△图源：B站

这与B站PUGC的生态氛围有关。三大站（爱奇艺、腾讯、优酷）是各种版权和自制剧的大型战役，而抖音、快手包括淘宝直播的民间巷战也是烽火连天。反而让在夹缝中生存的视频内容生产者，都聚集在了B站。

董事长陈睿表示：目前B站的首要工作还是营销，长期来看，在中国体量低于100亿美金的内容平台都将被淘汰，100亿美金意味着公司年收入至少要100亿人民币。因此，B站商业化进程仍需提速。

十月底，B站举行了“万物皆可B站”的ADTALK 2019营销大会，释放出明显的商业化信号。副董事长COO李旎宣布，2020年B站将向所有品牌合作伙伴开放生态。

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从这些举动来看，B站将会不断地撕掉以往的标签，成为每个人表达自我、追求同好的大平台，这也是所谓兴趣社区的“破圈”能力。谈到未来，主要思路是依靠稳定且忠心的用户粘性，通过内容增长，形成商业收入。

一整套组合拳下来，未来几年B站的战略重心表达还是很明确的，在数据层面也展示了其能力，不难看出，B站目前正处在一个高速增长的快车道上，值得持续关注。