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近日，京东人事大调整，京东健康也跟着换帅，金恩林接替辛利军获委任为京东健康执行董事及CEO，辛利军则调任为非执行董事。

这引发业内猜测，京东健康换帅莫非和去年的巨额亏损有关？

巨额亏损会导致换帅吗？

2021年3月29日，京东健康发布截至2020年12月31日止的年度业绩。业绩显示，京东健康2020年亏损扩大至172亿元，相比2019年的10亿元亏损，惊人剧增。

京东健康对巨额亏损的解释是，主要是因为2020年可转换优先股公允价值变动亏损人民币175亿元。

其他如2020年履约开支增加70.5%，销售及市场推广开支增加92.3%，研发开支增加80.1%，一般及行政开支增加322.0%，也共同造成了亏损扩大。

紧接着亏损，还有市值下降。

2020年12月8日，京东健康在香港上市，并在12月23日总市值突破6000亿港元，达到6132亿港元。但如今，京东健康市值跌幅已远超一大半，今年8月20日更是跌至最低1800多亿港元——不足最高市值的三分之一。

那么，京东健康去年的巨额亏损以及今年的市值下降，是金恩林接替辛利军成为京东健康CEO的原因吗？

社长认为，并非如此。

此次京东的人事大调整，辛利军并非降职。他虽然已经不再担任京东健康执行董事及CEO，但出任了京东零售CEO。人事调整后出任京东集团总裁的徐雷，调整前担任的恰恰是京东零售CEO这一职位。

由此可见，辛利军不仅不是降职，反而是升职，被升到了更重要的位置。简单讲，徐雷升职后，辛利军接任了徐雷的位置，辛利军升职后，金恩林接任了辛利军的位置。

所以从这个角度讲，京东健康去年净亏损172亿元，很可能就是京东健康解释的那些原因，而并非辛利军的失误。

大健康你追我赶，为抢蛋糕亏损

事实上，今年上半年京东健康的亏损已经大大改善：净利润方面，亏损4.54亿元，同比减少91.5%；非国际财务报告准则盈利6.67亿元，同比增长79.9%。

对于医疗健康领域的公司来讲，这样的亏损很常见。

京东健康和阿里健康、平安好医生并称“港股互联网医疗三巨头”，除了京东健康，平安好医生也是常年亏损，而同样一直亏损的阿里健康直到2021财年年报时才首次扭亏为盈。

巨头们之所以不惜连年亏损还要坚持下来，就是因为大健康这块蛋糕实在太诱人了。

弗若斯特沙利报告预测，2024年数字大健的市场规模将达到1.1万亿，2030年将达到4.2万亿。而近两年在新冠肺炎疫情的催化下，数字大健康市场的发展更加有前景。

大健康发展飞快。截至2021年上半年，全国互联网医院已达1600多家，而在2018年全国互联网医院只有100多家。

“港股互联网医疗三巨头”之外，还有许多公司也对进军大健康摩拳擦掌。

成立于2016年，旗下有水滴筹、水滴保等业务的水滴公司，不满足于只做一个大病筹款平台、保险中介平台，在今年年初号称要打造中国版联合健康集团，并且在获得多轮投资后终于5月7日在美国上市。保险之外，水滴公司还开拓了创新药品支付平台“好药付”等业务，如今已是中国领先的保险和健康服务科技平台。

今年6月22日，“医疗+医药”公司叮当健康向港交所提交上市申请。与此同时，春雨医生、药师帮、丁香园、微医、妙手医生等独角兽企业，也在纷纷谋求融资或上市。

所以，亏损对于京东健康来讲，并不是足以换帅的大问题。

京东健康瓶颈：依赖医药电商

京东健康的问题出现在它自身的发展瓶颈上：过度依赖医药电商。

目前，京东健康包括医药电商（包括B2C的京东大药房和京东商城医药相关部分，B2B的药京采，以及O2O的药急送）、互联网医疗（互联网医院服务如京东家医，消费医疗健康服务），以及智慧医疗三大块业务。

京东健康在2017年至2020年、2021年上半年的总收入分别为56亿元、82亿元、108亿元、193.8亿元、136.4亿元，增速飞快。

京东健康在用户数方面的增速也很快。截至2021年6月30日，过去12个月的年度活跃用户数量达到1.09亿，相比于截至2020年底过去12个月的年度活跃用户数净增超1880万。而截至2020年12月31日，京东健康的年活跃用户数为8980万，一年净增3370万。

但收入也好，用户数量也好，都是过度依赖医药电商。

京东健康2020 年“京东大药房”的商品收入168亿元，占总收入的86.7%。2021年上半年，京东健康销售医药和健康产品所得商品收入118亿元，占总收入的86.5%。

相比之下，其他的业务发展并不均衡。比如互联网医疗业务。

京东健康互联网医院已有超过13万名自有和外部合作医生及医疗专家加入，日均在线咨询量超过16万。

这个数据相比上次公布数据有巨大提升：京东健康截至2020年9月20日，自有和外部医生超过6.5万。2020年上半年，京东健康的日均在线问诊量达到了近9万次。

但和其他互联网医疗平台对比，还是相形见绌。相比之下，好大夫在线收录了全国9000多家医院，82万医生；春雨医生的注册医生2016年时已达到了50万；杏仁医生在2018年8月和企鹅医生合并时已有超过43万实名认证医生；微医截至2018年10月线上连接了全国30个省市的2700多家重点医院的26万医生；平安好医生2019年日均问诊量已达72.9万人。

京东健康要做的并不是医药电商平台，而是一个医疗健康平台。京东健康要想健康持久发展，就不能只靠“医药电商”一条腿走路，而是要积极改变其他业务发展不均衡的现状。

好比，平安要做健康，就不能只做保险，还要做平安好医生，由保险保障延伸到互联网医疗、医药电商和健康管理；水滴公司要做健康，就不能只做水滴保、水滴筹，还要做“好药付”等业务，由医疗资金供给扩展到药品医疗的创新支付，进而延展到健康服务领域。

金恩林名不见经传却更懂“健康”

在此次京东人事调整里，主要聚焦了三个重要人物：徐雷、辛利军、金恩林。

徐雷、辛利军的调整关系着京东集团、京东零售，辛利军、金恩林的调整关系着京东健康。

京东零售的重要性无需多言。京东零售是京东集团营收的主要来源，根据公开资料，2019年京东集团全年净收入为5769亿元，京东零售营收为5522.45亿元，占比95.7%。

此次人事调整中，京东健康得以和京东零售并列聚焦，可见京东集团对京东健康的重视程度。

显然，新上任的金恩林被寄予了“让京东健康变得更‘健康’”的厚望。

在网上搜索，金恩林在此次人事调整前的资料并不多，鲜少在媒体曝光，可以说是“名不见经传”，那么，他能否担起如此厚望呢？

根据京东的公告，金恩林41岁，在医疗和TMT领域拥有丰富经验，于2014年加入JD.com。

加入JD.com前，金恩林曾分别任职于汉理资本和中兴通讯股份有限公司。

加入JD.com后，曾在JD.com战略部和战略投资部任职，后在京东零售担任京东医药总经理，负责内部孵化和发展在线医药和医疗业务，如京东大药房、药京采、京东互联网医院和健康城市等，并在医药领域内构建了行业领先的线上线下、批发零售、院内院外等全渠道医药供应链。

相比之下，辛利军48岁，2012年10月加入京东。

加入京东前，辛利军曾于1999-2012年先后服务于明基电通、华硕中国、三诺科技、北京绿之岛家具有限公司，并担任高管及合伙人职务。

加入京东后，历任京东商城开放平台家居家装部总经理、京东商城居家生活事业部总裁、京东商城生活服务事业群总裁，2019年7月，担任京东健康CEO，2020年4月，辛利军成京东健康法人代表。

也就是说，48岁的辛利军医疗健康相关工作经验不过3年而已，而41岁的金恩林则已经有了7年医疗健康相关经验。

无论从年龄上还是从医疗健康相关工作经验上，金恩林看起来都比辛利军更适合京东健康。

更懂“健康”的金恩林，能不能为京东健康做出新开拓，让京东健康“多条腿走路”，还是挺让人期待的。