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上周力场君写了一篇小文章聊了聊最近很火爆的元宇宙，顺便简单分析了一下盛天网络（300494）等代表性股票。也有小伙伴问到力场君，元宇宙是不是个概念？我认为呀，是概念，但又不止于概念。

上周五的时候，华侨城A在投资者互动平台表示，公司对于元宇宙的发展非常重视，目前正在积极跟踪与研究。这可是大国企呀，房地产开发与主题游乐园双线经营的代表，它对元宇宙的发展都“非常重视”，这还能说元宇宙只是个概念吗？

力场君觉得，元宇宙是一个梦想，也是扑面而来的互联网新时代。借用近日科技部原副部长、著名数字经济权威专家吴忠泽，在中国移动通信联合会元宇宙产业委员会发布《元宇宙产业宣言》中的发言总结：“未来已来，让我们为元宇宙产业和产业元宇宙而奋进”。

再说回到二级市场，到目前元宇宙概念股的代表性股票，仍然保持着强势的走势，但也不难判断，元宇宙概念股未来一定会分化，需要结合元宇宙的终极形态所需元素，区分只有概念的公司，和真正脚踏实地在做探索和突破的公司。上周聊了盛天网络这家公司，有点儿意思；今天再来聊一聊天下秀（600556），更有点儿意思。

终极元宇宙的核心要素是什么？

如何区分只有概念的元宇宙概念股，和真正在做探索和突破的公司？做了哪些事情是一方面，另一方面则是做的事情，是不是符合终极元宇宙的核心理念，甚至这第二点更重要，毕竟方向大于努力嘛。

国信证券计算机行业首席分析师熊莉近日就指出，在新一代移动互联网时期，红利趋于瓶颈期；现在看来，互联网的下一代基本可以称之为元宇宙，就是沉浸式互联网体验，这就是为什么巨头都会着力发力于这一点。

在之前发布的文章里，力场君也曾提到终极元宇宙一定会让更多工作和生活将数字化，让数字化从二维到三维、从平面视觉到更丰富的感官体验，最终体现为人们在线时间的显著增长、AI的高智能度等，进而带来人类日常生活方式的改变。

沉浸式的互联网体验是终极元宇宙的技术表现形式，沉浸式是它的结果，体验则是它的价值。只有沉浸式的体验，才能够让人们从以往线上文字、语音为主线的浅层社交，进化到虚拟互动的体验式社交，元宇宙才会具有融合物理世界和虚拟数字世界、让两个世界平行运行的价值，让人们真正感受到线上的数字世界，也是一种生活方式。

虹宇宙为什么是个有价值的探索？

再说回到天下秀这家个体公司，为什么力场君会关注到他？说起来也简单，当大家还都在谈自己该如何布局元宇宙的时候，天下秀没有盲目“随大流”，它自己就推出一个新产品，叫“虹宇宙”。

说起来，这与天下秀原本的主业是有关系的，公司本身是一家红人新经济领域的平台型企业，核心服务是链接内容创业者（红人）、MCN（红人经纪公司）与品牌商家，通过搭建的大数据平台，为企业的营销需求与红人账号实现精准匹配，同时帮助红人实现私域流量的商业变现。

“虹宇宙”就是天下秀依托于原有的明星IP、艺术家IP、二次元IP、企业IP、品牌IP等等，与这些流量资源一起共建的一个沉浸式虚拟生活社区，把这些红人IP、品牌商家与大众的社交互动，从线下导入到相对固定的线上数据场内，构建起一个去中心化的体验式社交消费场景，形成一个虚拟化的生活场景和商业场景。

总结起来就是为用户构建虚拟身份、塑造虚拟形象、创建虚拟空间、提供虚拟道具、完成虚拟社交，玩的就是体验和社交这两个元宇宙的核心。

对于创作者来说，“虹宇宙”营造出一个3D立体场景，在这里，他们可以随心所欲进行个性化房屋装修布局，以将人物脸型塑造成自己喜欢的样子，借此输出自己的理念和文化、彰显自己的个性与不同；不再单纯依赖于图文、短视频等单向信息传递方式，有机会通过3D化的立体形式展示其商品，并打破现实中的时间、空间桎梏，随时与受众保持更亲密的连接。

而对用户来说，在这个社区里的每一家房屋，看似是一个虚拟的游戏场景，实则背后都是真实人物的真实互动交流，你面对虚拟的人物背后不是冷冰冰的算法和程序，而都是活生生的情感；还可以在空间内实现实时试穿、趣味交互等各种互动，让体验变得更酷，有一种身临其境、没有到店却胜似到店的体验，让人顿觉满满的存在感被被尊重感！

相比于传统的虚拟社区，天下秀的虹宇宙更强调场景式体验、更强调互动式社交，提供高粘性强互动的营销场景与服务。比如品牌代言人、形象IP可以化身虚拟形象，在品牌空间中长期与消费者进行深度互动，甚至召开线上发布会、举办签售会活动，这都有别于视频类线上发布会形式，能够给商家和用户双方带来完全不一样的体验。

发挥一下想象力，各种新奇的互动玩法，比如赋予IP衍生品3D形象化动态展示、虚拟演艺等等，是不是顿时充斥于脑海当中？是不是顿觉可供商品展示的形式，可以被无边界地拓展、迭代和创新？总结下来竟然发现，既有体验、又有社交，天下秀的“虹宇宙”岂不是就在现有技术条件下的元宇宙雏形吗？

虹宇宙怀揣着怎样的愿景？

也许有投资者会问，咳，不就是一个虚拟社区嘛！是，但不全是。

昨天在天下秀成立11周年之际，董事长李檬在发表的公开信中提到的：“我们一直没有停止思考如何提供更具有沉浸感、场景感的虚拟数字空间，通过重新定义用户的社交方式及创作者的社交资产，提供比今天存在的任何产品都更好的社交体验。”

“虹宇宙”的确起步于虚拟社区，但不会止步于虚拟社区，伴随着未来5G网络的应用和各类AI技术应用的兴起，“虹宇宙”也必定会快速迭代、不断引入新的体验方式和现实感更强的虚拟场景，比如将以红人真人形象虚拟化投射到社区店铺中等等，都是能够看得到的演进方向。

更主要的是，虚拟社区还只是一个开始，“虹宇宙”未来必定会通过持续强化3D虚拟生活场景和VR生活，向3D虚拟城市的方向迈进，进一步打通线上虚拟世界与线下物理时间的“结界”。所以才说，“虹宇宙”不是虚拟社区，虚拟社区本质上还只是一个游戏场，“虹宇宙”则是一个生活场、商业场，它与现实的物理世界不是替代和互补的关系，而是真正意义上的平行关系。

从某种意义上来说，通过“虹宇宙”，天下秀有机会营造出属于自己的一个元宇宙，完成这个元宇宙的基础设施建设，并构建完成完整的生态闭环体系。在这一过程中，“虹宇宙”带来的商业和生活场景，不是在取代谁，而是在做加法、做增量，创造一个新的数字化世界。

这其中更蕴含着天下秀对于创作者价值的理解，李檬就在在公开信提到：“过去的20年里，这些内容创作者为网络创造了绝大多数的内容和流量，但是他们并没有获得应有的收入，甚至有很多人没有收入，我们认为这是非常不公平的。这个时代迫切需要一种新型的连接载体，帮助创作者获得合理收入，并将他们的内容和流量价值匹配给企业和商家，实现双赢格局。”

当然这些仅仅依靠天下秀一家公司的力量，是无法完成，这离不开“共建”的力量；天下秀只需要不断完善这个虚拟世界的基础设施建设、不断完善交付结算等商业闭环，以及3D场景的迭代，成为支撑这个虚拟世界运行的中坚力量。

“虹宇宙”是很有潜力的，不只是它的想象空间巨大、发展高度看不天花板，更在于这个作为国内首个基于区块链3D虚拟社交平台，一经推出后内测预约的数据就燃爆了：2021年10月开启灰度测试，目前预约人数已超13万；拥有500万粉丝的红人IP“鱼太闲”也在2021年11月正式落户到“虹宇宙”的虚拟社区中。

一个数字虚拟社区，获得了来自于现实物理世界的数据印证，这是多么令人兴奋的一个事儿！

为什么天下秀有探索元宇宙的优势？

说完了梦想，再说点实际的。回到天下秀这家公司的基本面，这是支撑梦想实现的舞台。天下秀起步于红人经济，深耕多年现已在大数据、区块链技术等领域具有较高的先发优势、资源优势和技术优势，生态链日益完善。

西南证券在今日发布的研报中提到，天下秀的WEIQ平台高效连接商家与红人两端，全网覆盖率维持在70%，累计服务客户超过16万，对于商家客户的需求转化率约10%；2021上半年，公司WEIQ平台已累计入驻的红人超过180万个，入驻平台的MCN机构为9070个，较2020年全年增长1579家。通过连接180万红人资源与500强客户及16万中小企业建立信任与合作，天下秀借此也积累了10年的红人商业大数据，这都为打造“虹宇宙”奠定了很高的起点。

另外再多唠叨几句天下秀的区块链布局，早在2019年就上线了HASHII区块链价值网”，并发布了全球首个区块链个人专属硬件节点“HASHII BOX”；2020年将区块链技术首次应用在艺术领域，诞生了“HASHII ART”数字经济艺术价值解决方案，并促成了全球第一件区块链全链路艺术品的成功交易。

华安证券就在研报中评价到：“公司将区块链、虚拟现实等前沿技术引入到红人新经济中，开启去中心化红人经济的新模式，重新定义红人社交资产，为红人们探索和打造新的展示平台和变现方式。”

从财务数据来看，天下秀最近五年营业收入和净利润持续快速增长，营收从2016年不到5亿增长到2020年的30.6亿，复合增长率高达近60%，今年前三季度营收已达32.51亿、已超去年全年；净利润方面，从2016年的6千多万到2020年的3.7亿，2021年3Q同样逼近去年全年。既高速又稳定的成长性，在A股中也是不多见的，业绩表现经过了时间的验证。

从股东构成的角度来看，天下秀的股东中也是机构云集，而且三季报显示，所有位列前十大流通股股东中的投资人，不论是太平洋保险、鹏华基金、广发基金，还是北上资金、朴易资产，无一例外都是在增持股份。

这与其他元宇宙概念股存在显著区别，以中青宝为例，该公司前十大流通股股东中没有一家机构投资者，截止到3季度末户均持股数量仅为4440.07股、户均持股数值只有6.7万元，就是一个大“散户池”；天下秀则完全不一样，三季度末户均持股数量仅为13319.19股、较二季度末还有净增加，户均持股数值达10.86万元，是中青宝的2.5倍。

如果说其他很多元宇宙概念股现阶段还只是“游击队”，天下秀很显然已经有了“正规军”的赶脚。叠加了财务数据的强劲表现和众多机构投资人的力捧，力场君觉得这或许才是天下秀强力打造“虹宇宙”、持续探索深耕“元宇宙”的底气所在吧。元宇宙蹭概念者众、脚踏实地者寡，天下秀的虹宇宙是个有价值的探索