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哔哩哔哩暴涨12%,反攻的号角就此吹响!

@价值投资为王
哔哩哔哩可能即将迎来反转。 今日,港股哔哩哔哩大涨12%,在此之前,股价曾一度较最高点腰斩。 暴跌过后的哔哩哔哩,估值已经回归至历史均值,虽然股价大跌,但哔哩哔哩的基本面依然强劲,考虑到互联网概念股多数出现见底形态,预估哔哩哔哩也将迎来反转! 估值合理,基本面强劲,奠定反转基础! 由于哔哩哔哩尚未盈利,因此业内一般采用市销率进行估值,即用市值/营收。 在股价腰斩之后,哔哩哔哩当下的PS TTM值仅有12倍,处于历史均值附近。 这次大跌并非由基本面恶化引起,相反,根据哔哩哔哩已经公布的半年报,业绩增长依然强劲,如Q2营收45亿人民币,同比增长72%。 众所周知,2020年一季度,由于疫情爆发,网民居家时间增多,那时是各个互联网平台最为风光的时刻。 而今年上半年,疫情消退,理论来说,由于去年同期高基数的影响,今年上半年的增速稍稍降低十分正常,但哔哩哔哩却拒绝放低增速,72%的增速水准依然持平去年同期。 蓬勃发展的业务主要是哔哩哔哩用户群体的扩大。 今年上半年,哔哩哔哩月活用户数达到2.37亿,从季度趋势上看,尚未出现放缓态势: 在付费用户数上,二季度月均付费用户数达到2090万人,付费率8.8%,较一季度略有下降,但依然处于历史高位。 互联网平台有用户就不缺变现的手段,而支持用户不断增长的重要动力自然是哔哩哔哩强大的内容吸引力。 哔哩哔哩在内容出圈上,相信投资者已经见证公司独特的实力,因此,随着对UP主进行广告分成,预计未来将吸引更多的UP主加入,进而形成正循环,不断推动内容出圈。 从变现手段上看,哔哩哔哩共有4个方向,一是代理游戏,二是会员增值服务,三是广告业务,四是电商。 游戏业务在今年上半年表现一般,同比仅小幅增长,可忽略不计,该项业务尚有一定的不确定性,毕竟游戏如电影,能否大卖运气也很重要。 会员增值业务则随着用户增加而增加,二季度中,该项业务大增98%。 广告业务是互联网平台最为传统的变现手段了,也是人越多,收入越高,该业务二季度暴增201%,有疫情影响,毕竟去年同期各个广告主都缩减了投放。 电商业务也颇有前景,波动率也远小于游戏,二季度同比暴增195%,视频和电商的结合是一条确定的阳光大道。 非常可喜的是,哔哩哔哩在各项业务方面比较均势,没有严重依赖某项业务,给业绩确定性增色不少。 根据公司预测,三季度营收或在51-52亿之间,同比增长58%以上。 由此来看,虽然上半年股价腰斩,但基本面并未走弱,相反很强劲,是互联网平台中少数保持高速增长的标的。 互联网板块见底,增加哔哩哔哩反转确定性! 哔哩哔哩上半年腰斩行情,一方面是互联网政策趋紧,随着巨头股价的下跌而下跌,另一方面,哔哩哔哩在大跌之前的PS值接近35倍,明显高估。 同时,腾讯、美团等巨头在去年春节前曾发生南下资金抢夺定价权行情,也把估值推升至历史高位。 如今,互联网板块个股估值普遍来到历史低位,加上监管政策浪潮已过,各个互联网个股出现明显W底。 比如腾讯: 这样的估值下,腾讯吸引了段永平大佬抄底,阿里巴巴吸引了芒格抄底,综合判断,当下是互联网概念股的底部。 由此,哔哩哔哩大概率已经见底,未来或迎来反转。 利益声明,写完本文,自我感动,已入B站,仅供参考,可不作为买卖依据,亏了别怪老王!$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$
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