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【关键点】 § 收益和收入超出了华尔街的预期，主要驱动因素来自于其智能手机芯片销售额同比增长 56% § 对四季度业绩预期乐观 § 高通受全球芯片短缺的负面影响较其他芯片制造商和客户的要小 【营收】 § 三季度收入93亿美元，超出预期的88.6亿美元，同比增长76% § 芯片业务（QCT）收入77亿美元 o 物联网低功耗芯片（IoT，将其他设备连接到互联网）收入15亿美元，增长66% o 射频前端芯片（RF front-end，连接到5G网络的必须）收入12.4亿美元，增长45% o 手机芯片收入46.9亿美元，预计2022年将为5.5亿台5G手机提供芯片 o 汽车芯片业务虽然量最小，达2.7亿美元，也增长了44% § 长期盈利的技术许可业务（QTL）收入15.5亿美元，年增长只有3% § 预计四季度收入100亿至108亿美元，高于华尔街估计的96.8亿美元 【费用】 § 本季度的R&D、销售及行政开支（SG&A）加在一起的费用是25亿美元，同比基本持平 【其他】 § 每股收益2.55美元，高于预期的2.26美元，同比增长76% § 本季度回购了15.4亿美元的自有股票并支付了 7.68亿美元的股息 § 截止2021年 9月 30日的现金、现金等价物和投资为124亿美元，高于截至去同期的112亿美元 【股价反应】 § 季报公布11月4日当天，QCOM股价大涨12.7%，11月5日、8日继续涨势，截至8日，达$166，回到今年2月出的水位 【大叔解读】 § 本季度高通的芯片业务盈利同比增长超过100%，已经连续了五个季度，非常强劲 § 全球芯片短缺已经伤害了英特尔、AMD和苹果等公司，可是高通受到的影响较小，原因在于其使用多个芯片工厂或代工厂的战略，拥有更强大的芯片供应渠道 § 收入实现多元化，结合了射频前端、汽车和物联网芯片，芯片业务成为公司的增长引擎 § 几乎所有边缘设备都采用移动技术，而高通拥有继续引领移动和互联智能所需的相关技术，在连接方面扩大规模并采用自己的人工智能边缘，有希望成为 AI处理的领导者 § 高通最大的风险之一是苹果过两年可能不需要采购其调制调解器和射频芯片 § 其次，随着手机和 5G技术继续商品化，高通的技术许可业务走下坡路 【QCOM相关交易】 § 自2021年1月和2月开始持有QCOM股票，目前账面盈利6% § 3-10月，四次通过卖covered call赚取权利金，累计每股收入$0.49