社区

11月19日，今年最后一次季检结果又将出炉了。积神曾在8月发过关于季检结果的文章《恒指季检结果即将出炉，谁能成为本季赢家？》，虽然最终结果与我最终预计的不一样，但被纳入的股票都在积神第一轮筛选的股票里。而且从上次的季检结果我又悟到了一些东西，这次可以再跟大家分享一下。

恒指季检貌似并不会参考上一次的季检结果，而且过去几次季检也并不会像他们所说的一样去增加行业多样性。他们基本上只会按照流通市值去选择新晋成分股，而被纳入的成分股也必须已经恒生综合指数中。$恒生指数(HSI)$ 

从近几次季检结果看，获纳入成分股的流通市值都在1000亿以上，那积神预计这次也不会例外。说句题外话，虽然京东市值过万亿，但流通市值仅有500亿左右。所以，如果再有机构预计京东会被纳入，其实都可以忽略了（还没有积神用心去研究分析并分享给大家...），除非能有合理的解释。那么，有哪些市值超千亿却又未被纳入的呢？话不多说，直接放图：

而在剔除不是恒生综合指数成分股的个股之后，名单如下：

由于本次预计会纳入6只成分股，其实这次季检结果可选择的标的并不多。当然，不排除恒指会继续像上两次季检一样仅纳入3只成分股，剩下的10几只可能需要留待市场转好的时候再一次性纳入。那有没有可能，未来差不多半年的时间港股市场有一个需要转好的要求呢（只是猜想，不必深究）？

原本呢，写完上面这段文字后本文只需要加上积神对于本次季检结果的最终预测就能结束了（关于成分股的行业权重分布、被动资金的买入等可以看我之前的季检文章），并且可以在两天前就能顺利发布。但是！但是！但是！我发现我错了，我忽略了一个非常重要的关键点：恒指公司要用哪一天的市值来筛选成分股候选呢？包括之前的文章，以及这篇文的前半段，我都下意识的以我打文时的市值来筛选。但事实上，每一次的公告都有进行说明的，只是我都非常自觉的...眼瞎。

资料来源：恒生指数公司

所谓季检，季检，不就是以季度为前提作出的检讨结果嘛...被自己蠢哭了。但为了让文章看起来更丰满，我还是把自己的写文经历顺便分享出来了，而只看了前半段而忽略了后半段的人嘛...嗯，只能接收到我错误的季检结果预测啦。

扯远了。那这次季检结果会以2021年9月30日收盘时的市值进行筛选，并且按照恒指公司所说的明年年中前将成分股提升至80只来看，算上本次季检还有4次，平均每次需纳入5只成分股。在费了九牛二虎之力后，积神重新列出了市值过千亿并已经是恒生综合指数成分股的个股：

可选择标的多了3只，但还是只有22只，而其中还有想要从中选出5只（预计）成分股的难度太大了，而其中还有几只是还有负面影响的，例如：地产业，思摩尔国际和...额...981；还有两只成分股流通市值已经不足500亿港元：恒安国际（必需性消费）以及瑞声科技（工业），不排除会被最终取代；而两地上市的个股积神也倾向于不会被纳入的，除了流通市值因素外，这么久以来也仅有阿里巴巴一只获纳入成分股，所以对于百胜中国，华住集团，百济神州这三只就只能说一句，委屈你们了；还有就是，联想集团曾两次被纳入又两次被剔除，想要‘三进宫’积神认为还是有一定难度的。

积神在上一次季检前曾经预计到明年年中时会有5只信息科技业，6只医疗保健业，消费业6只（其中1只为李宁），地产业2只，其他2只（其中1只为信义玻璃），公共事业1只，金融业0只（由招商银行代替交通银行）获新纳入恒指成分股，因此可供选择的个股仅剩14只（其中还有2只可能会以取代形式被纳入恒指）。

这段时间，恒指很显然受科技股ZC的影响使波幅变得异常的大，积神认为这不是一个指数该有的涨跌幅度。虽然这一年来几乎所有股票稳定性都很差，但要在‘矮子里挑将军’也并非不可能。第一只，农夫山泉。未来的恒指成分股中消费股会占一定的比例，而截至9月30日最有资格入选恒指的必须性消费股有且只有农夫山泉。因为恒指成分股已经有百威亚太了，虽然华润啤酒技术面不差，但要纳入两只非热门板块的个股进成分股可能性不大；而中国飞鹤则是技术面不过关，如果真要把飞鹤纳入，只能说恒指公司真打了一手‘好牌’（鉴于恒指公司一般都只会纳入技术面走好的个股让被动资金‘接飞刀’，参考信义玻璃和李宁）。说回农夫山泉，目前再次接近反转位置，虽然积神不知道会不会继续横盘，但从另一个角度来看，它这段时间的表现都比其他大部分个股要硬得多，是我认为目前阶段为数不多可以接受的新晋成分股。

而非必须性消费股，积神认为周大福和中升控股都有机会，相比之下中升控股更合理一些。但其实两只股都并不属于热门板块，一个是奢侈品板块一个属于汽车零售（下游），这在成分股中都是属于新且不热门的版块，恒指公司正常来说不会冒险纳入这类版块，尤其是在恒指这一年如此不稳定的时候。可是，这两只股票技术面形态都还算不错，不排除会再次出现让被动资金‘接飞刀’的情况。相较中升控股，周大福今年虽受益于在线销售，但它受金价的影响会更大（周期股）。所以，两者选其一，积神更倾向于中升控股。

至于医疗保健业，这半年医疗行业行情并不好，但截至周二，京东健康和信达生物都处于即将反转的一个关键的位置，不排除两者能双双入选。另外，因为港股医疗板块的非B类好标的并不多（整个港股市场好标的都不多...），积神认为即便本次季检不能入选，二者明年年中前被纳入80只成分股之一的机会还是非常大的。至于翰森制药，可能也有机会，但技术面形态很差，并且周二多数医疗股大涨的前提下它也并不能有很好的涨幅，所以积神会先排除掉。

信息科技业，积神看来仅有快手一只，不单如此，未来一年科技股不好好反弹，就根本没有多少只股能符合被纳入要求的。快手目前虽然尚处于相对底部，但如果要切换到反转形态却不需要花费太多力气。在解禁并被纳入为港股通后，快手也获得了不少北水资金的青睐，所以积神会更加看好快手能成为恒指成分股。说实话，信息科技业好标的不少，像京东，哔哩哔哩，网易，百度等总市值都过千亿，但流通市值都仅有总市值的3-5%，而他们的主流市场都在美股。要在明年年中前完成关于信息科技业的纳入任务，积神认为有且只有两种方式：更改潜在的纳入要求，或者通过ADR进行换股达到流通市值过千亿的要求。所以，在目前符合要求的科技股不多的情况下，只能是有什么选什么，没多少可思考的余地（不然联想也不会在二进宫后又两次‘被分手’了）。981的话，积神其实曾多次将它预测到被纳入名单中，但每次都事与愿违，多的我也不敢说了，反正就那样。

轮到公共事业，三只技术面都不算太好，但相较之下新奥能源会更乐观一些，而新奥能源主要做天然气，入冬对于它来说也是有利好的。虽说冬天用电量也会增加，但华润电力业务主要还是以火电为主可再生能源为辅，个人认为不太符合大趋势。从市值上看，新奥能源也是三只中最大的。综上，华润电力也是有机会能被纳入的，但积神不认为会在这季，而新奥能源机会更大一些。

处于其他类别的京东物流和俄铝，个人认为京东物流入选的机会非常大。首先，京东物流目前处于反转的位置；再就是在京东不能被纳入的前提下，恒指公司是有机会‘曲线救市’的，与京东健康类似；另外，即便不是以正常方式入选，也有很大机会会以取替形式被纳入（瑞声科技）；最后，物流虽然算不上热门板块，但也是被熟知的，可以提升成分股多样性的同时也没有太多的负面消息限制。可是呢，虽然连续两个季检纳入过同一系的股票（信义系），但在同一次季检纳入同一系股票还没有过。所以，积神还是主观认为本次季检只会纳入京东系的其中一只。至于俄铝，积神尚不清楚外国企业有没有被纳入的资格，也没有先例，就不予置评了。

综上所述，积神认为最有机会入选的三只个股为：农夫山泉，$快手-W(01024)$ ，京东健康（京东物流）；次选：信达生物，新奥能源。至于中升控股嘛...这么说吧，我宁愿选择不在筛选名单中的长城汽车。

以上都仅仅是积神的预测，不能作准，但由于以上几只（除新奥能源）其实目前都处于反转前的较为关键的位置，技术面并不算差，都是积神认为可以轻仓配置的个股，但如果想要都买并不现实。如果对于积神的预测表示认同的话，其实是可以提前关注并配置一点7200的，而且主要做港股市场的也是可以作为中长线进行配置的，这类ETF相较于其他衍生品来说更加的安全。再说了，本次季检积神认为恒指公司不太会像上次季检一样再让被动资金‘接飞刀’，所以此次在季检前配置7200比以往更安全一些。

另外，积神认为$南方医疗健康(03174)$ 中国医疗健康革新指数ETF也是一个不错的选择。虽然很多医疗股经历了大幅度的调整后目前还是处于底部，板块情绪较差，但这两天大部分医疗股都出现了不错的涨幅，加上经过此次调整后，市场对于ZC的预期个人认为已经price in了，目前小注试仓一下医疗股不失为一个试错成本较低的选择。而3174基本上囊括了港股医疗板块较为优质的标的，而上述积神初步筛选的‘潜在会被纳入成分股股票’名单中那四只医疗保健股也名列其中：百济神州占比最重，达12.17%；其次为京东健康，占比9.72%；信达生物则占比5.13%；而翰森制药则占比4.68%。想要避免‘二选一’选错问题的，并且对于医疗板块感兴趣以及看好医疗行业未来前景的投资者都不妨关注一下。

此外，一些看好其他板块，却对个股摇摆不定的投资者也可以往ETF方向去尝试。就象是如果你觉得最近云计算可能会出现更好的行情，却对云一知半解的；或者认为碳中和概念又要重新开始了，但港股却又没有什么好的投资标的；又或者通过技术面看到新能源汽车又将出现行情，每一只都想入手却又不知道怎么选择。这时候，像云计算，太阳能产业，智能驾驶这些ETF都可以尝试去了解一下，香港市场都有相应的ETF的，比如3194云计算科技指数ETF，3134太阳能产业ETF和3162全球智能驾驶指数ETF。

好了，今天就这样啦，希望大家可以关注，点赞，评论支持一下啦~