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最近有这么几件事值得注意： 芒格、木头姐、段永平等大佬抄底阿里巴巴等中概股，高盛、高瓴、富达、施罗德等基金增持阿里巴巴； 英雄联盟国服手游上线； 美团收到市场监督管理总局的罚单； 我觉得这几件事放到一起，大致预示着中概互联的严冬过去了。 国际资本的群体性买入，通常意味着公司的投资价值显现。阿里、腾讯的跌幅都在50%以上，估值基本是历史最低位，只要其商业模式和成长逻辑没有发生根本性改变，聪明钱始终会水往低处流。 了解芒格的人都知道，这位百岁老人的风格是要么不动，要么大动。李录曾说过，芒格几十年如一日坚持看华尔街周刊，期间就在上面发现了一次投资机会，换一般人早坚持不下去了。芒格的风格是用合理的价格买入优质的公司，我记得大约两年还是三年前，巴菲特也曾感叹过没有买入阿里巴巴是个遗憾，所以阿里应该早在他们的视线范围内。 段永平买阿里多少让我有点意外。他之前讽刺阿里“搞二选一是让自己的天下没有难做的生意”，觉得阿里的商业文化有问题，所以他一直是买腾讯而弃阿里。我只能理解为，段大佬确实觉得阿里是被严重低估了。 英雄联盟手游上线肯定会给腾讯带来不错的营收，更重要的是，这是一个信号，说明腾讯在未成年人防沉迷方面应该已经落实到位了。新的游戏版号只会迟到，不会缺席。除非你认为我们国家不需要满足人民群众不断增长的物质精神需求，不需要发展文化软实力。 美团这张罚单有一定两面性：一方面意味着反垄断审查靴子落地，虽然34亿罚款相对于美团40多亿的利润而言绝不算轻，但总体低于市场预期，周五美团ADR上涨，看周一港股怎么反应；另一方面是美团还有骑手社保这些问题悬而未决，未来还面临一定的负面不确定性。 阿里、腾讯、美团是互联网反垄断最风口浪尖的三家公司，其中以阿里最甚，阿里目前出现了企稳迹象，这是好事。从资金（聪明钱开始流入）、政策（没有伤及根本和成长逻辑）和技术上（调整时间接近1年）看，中概互联的冬天大概率过去了。冬天过了，春天也不一定马上就来，更不意味着很快会涨回前期高点。 坚定信心，静待花开！ $阿里巴巴(BABA)$$腾讯控股(00700)$$美团-W(03690)$