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京东将面临多大的抛盘?

@捷克Jack
腾讯史无前例地拿京东股票分红,腾讯的股东一片叫好。那京东呢? 为什么第一个被减持的是京东? 因为京东坚挺,且基本面情况更稳定。京东在这波中概股回调中,只比最高点下跌了30%,财务回报比例相对其他的$美团-W(03690)$ 、$拼多多(PDD)$ 、$斗鱼(DOYU)$ 、$贝壳(BEKE)$ ,对股东来说价值更容易体现。 业务上来看,京东股东最担心的,主要还是微信“九宫格”生态圈。作为中国日活用户最多的App,微信的确在京东的成长过程中扮演了重要角色。 不过,随着微信“小程序”生态的建立,九宫格的作用已经被弱化了很多。独立的微信小程序也将京东的生态体系嵌入,目前来看非常完整了。即便真的有一天微信的九宫格踢掉了京东,也完全不必担心。 京东股价会承压吗? 就此次分红而言,有两个决定因素—— 合格投资者 非合格投资者 根据腾讯的公告,此次分出去的京东股票,将直接达到股东账户,只要是合格投资者。而“非合格投资者”,则会根据除息前的市场行情,直接拿到对应的现金! 那么问题来了,非合格投资者是哪些?他们占比有多大? 原文是这样的—— 也就是说,主要是因为管辖区法律法规不同的美国投资者。腾讯要帮每个美国投资者确认是否可以直接获得股票成本太高,不如就索性直接分给他们现金。 那这些现金从哪里来呢? 卖掉京东的股票换现金 腾讯的自有资金先垫付 无论是哪一种,腾讯都会交税,所以严格上来说,他们拿到的现金会更少一些。 根据最新的资料,美国投资者的比例大约在10%左右,主要是一些银行,因为他们持有大量的包含腾讯的主动和被动基金。 当然,这些银行的不同基金未必都是在美国境内注册,如果我们保守一点,将这10%都算作是需要直接发放的现金,那么,腾讯将需要卖掉457,326,671股的十分之一,也就是4573万股京东A类股。 过去10个交易日 $京东集团-SW(09618)$ 在港股的平均日均成交量在577万股,在美股 $京东(JD)$的日均成交量950万ADR,相当于1900万股A类股,流动性相对充裕。 以这个水平来看,只要不是在一个月内集中卖出,腾讯出售对京东股价会产生的影响相对有限。 但我们要提防的是“合格股东”的出售。 比如说,腾讯的大股东——$Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 。这家公司最主要的资产就是腾讯的股权,但是却在南非和荷兰交易所上长期处于折价的状态,并且公司也常常因流动性被投资者质疑,原因就是投资者认为它变现这些腾讯的股票会有折价。 而腾讯把京东股票分出去,也相当对它来说是提供了一个补充流动性的机会,因此它是有很大的可能性在收到京东股票后卖出的。 目前Nasper持有腾讯28.8%的股份,相当于1.31亿股京东普通股。就算它不全都卖完,砸一半出来,对京东股价也是不小的影响。悉数Nasper两次在港股抛售腾讯,不管是不是巧合,接下来都迎来了腾讯的阴跌!当然,它出售时,也会像出售腾讯一样进行询价的大宗交易,而不会直接砸盘(这样可能会砸坏) 此外,大量的沪港通交易者只能卖不能买,也加剧了买卖力量的不平衡。不过这倒是有可能加快京东进入港股通的步伐。 总的来说,京东的股价是会出现一定承压的,相当于是原来的二级市场要增加至多14.7%的流通股,这让本不富裕的家庭显得更加拮据。 当然,这些行动会在3月25日京东股票发放了之后再进行,所以,对京东投资者来说还有3个月的缓冲期。
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