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结论：不申！

插播一条讯息：禾迈发上市行价557.8单签接近28万创了一手记录，昨日最高涨幅约47.7%，放弃缴款的小伙伴错过了一手盈利约13.3万元。

解释一下港新中签了是没有机会放弃缴款的，除非不选择不申购；

大a信用申购中签了才缴款，所以就算知道自己中了还可以二次放弃；

共计弃购了约3.63亿元，1300位左右小伙伴，弃购金额就分给了主承销商中信证券所有，换了你是中信证券会怎么办？

情愿花大价钱拉盘也不可能坐视禾迈破发。这才真真正正做到了上市公司、承销商、打新者利益一致！

先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！

NO.96 圣诺制药02257.HK

本年度第96支新股

  公司是一家RNA疗法生物制药公司，于2007年成立，在中国及美国均设有研发中心。

  作为唯一一家同时在中国及美国经营业务的临床阶段RNA疗法生物制药公司，圣诺医药专注于探索及开发创新药物。公司产品管线涵盖广泛的适应症，包括广泛的肿瘤学及纤维化相关疾病以及抗病毒及心脏代谢疾病，以及流感、乙型肝炎、HPV及新冠病毒感染；心血管代谢疾病的治疗；胰腺癌、结肠癌、其他癌症；及医美脂肪塑性。

一、招股信息

回拨机制

二、财务简析

单位：美元

财务资料显示，

2019~2020年度公司收入分别为44万美元、77万美元，2021年前九个月收入为20万美元；

2019~2020年度研发开支分别为1021万美元、1489万美元，2021年前九个月研发开支为2201万美元；

2019~2020年度净利分别为-1712万美元、-4642万美元，2021年前九个月净利为-5000万美元；

亏损主要归因于按公平值计入损益的金融负债的公平值变动、行政开支、研发开支等。

因为未盈利PE无。

产品管线

公司创立于2007年，持续专精于RNA药物和疫苗研发创制，聚焦抗肿瘤、抗纤维化、抗病毒感染等疾病领域，采取国际化运作的模式，在中美都建立了实力雄厚的研发、临床和生产团队。目前已基于RNAi/mRNA等技术路线，创建了全球独家的PNP和GalNAc两大药物递送平台、STP705和707两大核心候选药物，另有大量潜力医研成果待转化。

核心产品STP705在非黑色素瘤皮肤癌的肿瘤学I/II期临床试验中证实有效性及安全性，公司进一步推进STP705用于IIb期临床试验的鳞状细胞原位癌(isSCC)、用于治疗皮肤基底细胞癌(BCC)的II期临床试验、治疗瘢痕疙瘩的II期临床试验以及治疗增生性瘢痕(HTS) 的I/II期临床试验。此外，根据美国FDA独立IND批准，公司已启动应用STP705经局部注射给药治疗肝癌(篮式)的I期临床试验。于最后实际可行日期，美国两项已授权专利及七项待批专利申请涵盖公司的核心产品STP705，其中中国两项、美国五项。公司最终可能无法成功地开发及销售公司的核心产品STP705。

募资用途

集资所得其中约57.9%将用于为发展及商业化STP705提供资金；约15.6%将用于拨付STP707的开发；约15.4%将用于拨付GalNAc计划产品；约7.3%将用于其他临床前候选药物的研发；约3.8%将用于一般企业及营运资金用途。

三、综合分析

1、基石投资者，42.66%；

公司引入2名基石投资者，合共认购2,900万美元(约2.23亿港元)，其中包括昆明佳时清认购2,360万美元、健新原力制药认购5,00万美元，按中间价计算，约占发售股份42.66%，假设超额配售权未获行使，禁售期6个月。

2位基石投资者对公司的投资均将透过中国合资格境内机构投资者(QDII)计划完成。

2、早期投资者；

公司于2009年2月至2021年6月曾进行多轮融资，彼时发售价较中间价折让约94.4%至5%，设立6个月禁售期，其中前期投资者包括苏州市人民政府旗下中新创业投资、非执行董事戴晓畅博士、旋石基金、嘉兴华控、越秀二期基金等。

3、中签率推算；

公开发行754万股，59股一手，甲乙组初始手数15080手。最终倍数<15X，中签率100%。

4、保荐人历史表现

中金近期是屡战屡败，不管你们谁上市，反正中金是稳赚不赔！

5、同行表现

下半年基本找不到不破发的。

①核心产品离商业化尚早前途未卜；

②生物医药指数处于下跌通道；

③-B股从小甜甜沦落到牛夫人；

④早期投资者折价不多市场冷；

⑤基石占比4成多国内基金为主；

四、操作计划

所有账户不申！

注意：二次招股的商汤科技$商汤-W(00020)$ 同样不申！

附最新招股书地址：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/1220/2021122000008_c.pdf

P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！

此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化！$圣诺医药-B(02257)$ $雍禾医疗(02279)$ $禾迈股份(688032)$ $德商产投服务(02270)$