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昨天是近半年来首次三只新股同时收涨的一天，目前累计涨幅都超过了30%，特别是$商汤-W(00020)$，累计涨幅接近43%。是不是港股打新的春天要来了，可能还要再观察一下，当然也希望2022年港股打新能回暖。今天是2021年最后一天了，真正的最后一只新股——$金力永磁(06680)$来了。这是一只A+H股，先A 后H。先来看看基本情况。

股票代码：06680

招股价：33.80-40.30港元

每手股数：200

最小申购金额：8141.23

市值：282.72亿~337.09亿港元

行业：其他金属及矿物

基石：有

绿鞋：有

申购截止日期：2022年1月7日12:00前(注意各券商截止时间不一样)

中签公布&暗盘交易：2022年1月13日

上市日期：2022年1月14日

金力永磁是领先的高性能稀土永磁材料生产商。自2008年成立以来，一直专注于用于全球新能源、节能环保领域高性能钕铁硼稀土永磁材料的研发、生产及销售。产品广泛用于新能源汽车及汽车零部件、永磁风力发电机、节能变频空调及其他行业。曾于2015年12月至2018年1月期间于新三板挂牌。A股自2018年9月起于深圳证券交易所创业板上市（$金力永磁(300748)$）。

市场方面，高性能钕铁硼永磁材料指其内禀矫顽力（单位Koe）与磁能积（单位MGOe）之和大于60的永磁材料。高性能钕铁硼永磁材料主要用于风力发电机、节能变频空调、节能电梯、新能源汽车、工业机器人等。2015年至2020年，中国高性能钕铁硼永磁材料的产量由2015年的约2.1万吨增加至2020年的约4.6万吨，复合年增长率约为17.0%。未来，随着下游行业需求的增加，预计2025年中国高性能钕铁硼永磁材料的产量将达约10.5万吨，2020年至2025年的复合年增长率约为17.9%。高性能钕铁硼永磁材料的消耗量由2015年的约1.94万吨增加至2020年的约4.05万吨，复合年增长率约为15.8%。为实现碳中和目标，世界各国政府正在采取各种措施提高节能环保产品的普及率，包括但不限于风力发电机、节能电梯、节能变频空调及新能源汽车，预计将刺激对高性能钕铁硼永磁材料的需求，预计中国高性能钕铁硼永磁材料的消耗量将以约16.6%的复合年增长率增长，于2025年达到约8.71万吨。市场需求保持快速增长。

竞争方面，全球稀土永磁材料市场相对分散，2020年前三大稀土永磁材料生产商约占15.4%。在全球所有稀土永磁材料生产商中，按产量计，金力永磁排名第二，按销售收入计排名第三。 如果只按按高性能稀土永磁材料产量计，排名第一，市场份额约为14.5%。按销售收入计，以约11.7%的市场份额排名第三。而在下游行业应用方面，按新能源乘用车装配数量计，金力永磁排名第二，市场份额约为14.5%。按永磁风力发电机装机容量计，金力永磁排名第一，市场份额约为40.3%。按节能变频空调压缩机装配数量计，本集团排名第一，市场份额约为31.5%。

业绩方面，收入由2018年的人民币12.82亿元增至2019年的16.30亿元，并在2020年进一步增至22.89亿元，2018年至2020年的复合年增长率为33.6%。2020年加权净资产收益率为17.1%。截至2018年、 2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年6月30日止六个月，纯利分别为人民币1.46亿元、1.57亿元、2.45亿元、9160万元及2.21亿元，利润快速增长。

生产方面，产能涵盖高性能钕铁硼永磁材料整个生产周期，包括研发、模具开发与制造、毛坯生产、制成品加工、表面处理、充磁、测试、磁组件生产及包装。高性能钕铁硼永磁材料毛坯年产能由2018年的7,000吨增至2019年的8,800吨，并进一步增至2020年的12,800吨， 2018年至2020年的复合年增长率为35.2%。目前正在进一步扩大产能，通过升级及扩展现有的赣州生产基地以及包头及宁波的新生产基地，预期2022年高性能钕铁硼永磁材料毛坯的年产能将达23,000吨及2025年高性能钕铁硼永磁材料毛坯的年产能将达40,000吨。

风险方面：

1.稀土原材料的供应减少和价格上涨会对业务造成重大负面影响。

2.目前在快速扩大产能，如果需求不能跟上产能扩张，会对经营业绩造成重大影响。

其他方面，最近一只先A后H的新股凯莱英目前A/H溢价达到了66.79%。而以金力永磁A股今天的收盘价44.89元人民币算（折算为54.90港元），此次上市A/H溢价36.2%~62.4%。今天恒生AH股溢价指数（HSAHP）为147，跟此次定价中间价的溢价率相近。基石为国企混改基金，CR Alpha（华润），HHLR，中信保诚，中白。有国资委背书。保荐人为中信里昂和巴黎证券。

综合以上分析，金力永磁是全球最大的高性能稀土永磁材料生产商，产能也在不断扩大，产品应用在新能源汽车，风力发电，节能变频空调等新兴行业。行业前景看好，但是由于是先A后H上市，且溢价率属于平均水平，因此先观望几天，看看节后行情，决定是否要上现金。

免责声明：本文全部内容只是记录作者(港新路)的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

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