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恒生指数在佩洛西落地台湾当天降到了近期最低点，随着稍后解放军环岛军演的开展，指数开始回升。虽然这两天有些反复，但是还是站上了5日线。上周的$柠萌影视(09857)$还未上市，今天又有一只新股——$双财庄(02321)$开启认购了，这是一只少有的外国企业来港上市，看名字像是博彩业，其实是食品分销商。来看看基本情况吧。

股票代码：02321

招股价：0.52-0.56

每手股数：5000

最小申购金额：2828.22

市值：5.01亿-5.40亿港元

行业：包装食品

基石：有

绿鞋：有

申购截止日期：2022年8月11日12:00前(注意各券商截止时间不一样)

中签公布&暗盘交易：2022年8月18日

上市日期：2022年8月19日

双财庄是马来西亚的一家第三方品牌及自有品牌食品与饮料及其他产品的知名分销商。拥有涉及逾4000个库存单位的多样化产品种类，涵盖九个核心类别，包括乳制品、冷冻食品、包装食品及原料产品、酱料、油及佐料、饮料、特色产品、个人和婴儿护理产品、宠物护理产品、清洁及厨房消耗品，涵盖逾200个国际及国内第三方品牌及自有品牌，包括奥利奥，吉百利，味之素等知名品牌。

市场方面，马来西亚食品与饮料行业的市场规模由2017年的约494亿令吉（1令吉约等于人民币1.5元）增至2021年的约594亿令吉，复合年增长率约为4.7%。生鲜食品在食品与饮料行业中占比最大，于2021年占比约为41.8%。在经济及购买力不断增长的推动下，食品与饮料市场的市场规模预计保持稳定增长，其将由2022年的约627亿令吉增至2026年的约769亿令吉，复合年增长率约为5.2%，保持稳步增长。

竞争方面，马来西亚食品与饮料分销市场相当分散，拥有逾200名参与者，且前五名参与者的收益占总收益份额的22.6%。双财庄于2021年的收益约为5.93亿令吉，位列第四，占市场总规模的约2.5%。而排在第一位的公司收益为22.88亿令吉，占市场总规模9.5%。对比差距还比较大。

业绩方面，2019财年、2020财年、2021财年及2022年四个月的收益分别约为4.97亿令吉、 5.65亿令吉、 6.69亿令吉及2.67亿令吉，而同期净利分别约为1766万令吉、1880万令吉、2359万令吉及1193万令吉。净利率为3.55%，3.33%，3.53%及4.47%。因为是分销商，毛利率不高，因此净利率更低。

风险方面：

1.与供应商没有签订独家协议，因此面临竞争较强。

2.与客户没有签订长期协议，对于大客户没有定价权，进一步挤压了毛利空间。

其他方面，这是一家家族企业，由Soon Holding持有100%股权，上市后仍持有75%。基石投资者都是Soon家族熟人，一个马来西亚企业家和三个拿督。保荐人为日进资本。

综合以上分析，双财庄是马来西亚的一家食品分销商，在马来西亚市场排名第四，由于行业限制，净利率很低，虽然业绩稳步增长，但是没有特别的爆点，又是家族企业，市值只有5亿左右。这次就不考虑打新了。

免责声明：本文全部内容只是记录作者(港新路)的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

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