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黄金的双属性驱动或将“前、后脚”开启

通过复盘过去50年黄金三大属性驱动下的趋势性机会，2022下半年，随着美国“滞胀”在即，黄金的货币与商品属性需求均有望趋势上升，将迎来下一轮趋势性机会。

黄金作为全球重要的硬通货，其具备商品、货币、避险三大属性；而各属性的需求变化又将不同程度影响黄金的最终表现。本文拟复盘1970年以来黄金的5轮牛市，以探索每轮牛市期间黄金上涨行情背后的重要逻辑与驱动因子。