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2019年11月实现香港二次上市、纽约仍为主要上市地后，7月26日早间，阿里巴巴（09988.HK）重磅宣布，申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市，相关流程完成后，阿里巴巴将成为以美国存托股份于纽约证券交易所，以及以普通股于香港联交所双重主要上市的公司。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 

截至7月26日收盘，阿里巴巴港股涨4.82%，报104.4港元，市值22642亿港元。

编辑 | Echo

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公告显示，阿里巴巴预期双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础及带来新增的流动性，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。

值得注意的是，此前哔哩哔哩也曾于3月16日宣布，公司拟从二次上市转为双重上市。哔哩哔哩当日ADR收盘上涨48%，至27.83美元。据不完全统计，今年以来已有名创优品、涂鸦智能、蔚来、贝壳、知乎及金融壹账通这六只中概股登录港交所。其中名创优品、涂鸦智能、贝壳、知乎、金融壹账通均选择双重主要上市。$哔哩哔哩-SW(09626)$ $名创优品(09896)$ $蔚来-SW(09866)$ 

双重主要上市，是指两个资本市场均为第一上市地。两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差；而二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，双重上市的监管标准更为严格，双重上市需同时接受两地监管如果企业在两地双重上市，公司需要完全遵守两地交易所的规定，和本地上市没有太大区别，如A+H股等。根据港交所主板上市规则，目前有盈利测试、市值/收益/现金流测试、市值/收益测试等三项。

双重主要上市将使公司有可能被纳入沪港通计划，此选项不适用于通过二次发行上市的公司。方正证券指出，由于“双重上市”较“二次上市”来说，在时间上所受的限制更少，且已经有企业通过“双重上市”进入港股通，因此“双重上市”或成为越来越多中概股回归的选择。

香港特区政府财政司司长陈茂波2月表示，内地经济持续发展，企业在国际市场融资需求庞大。但海外市场上市需面对的风险和不确定因素增大，已有不少中概股选择回流。香港已为此做好准备，包括容许没有不同投票权架构并属非创新产业的大中华公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性，这将有利进一步吸纳优质中概股在港上市。

陈茂波指出：“此外，考虑到一些从事先进技术且具有一定规模的科技企业需要大量资金投入研发，但却未有盈利和业绩支持，香港证券及期货事务监察委员会和港交所正检视主板的上市规则，研究在充分顾及相关风险的情况下，修订上市条件配合其有关集资需求。”

7月26日早间，阿里巴巴在港交所公告，董事会已授权公司管理层申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市。

此次调整距离阿里巴巴2019年11月实现在香港二次上市不足三年，彼时纽约依然作为阿里巴巴的主要上市地。

2007年，阿里巴巴B2B业务曾在港交所上市，2014年，阿里巴巴筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是港交所，并开展了相关路演，但由于当时相关规定限制，阿里巴巴最终转赴纽交所上市。

2018年，香港联交所启动上市制度改革，为包括阿里在内的大量国内互联网公司在港上市创造了更有利条件。2019年11月，阿里巴巴在香港二次上市，目前阿里巴巴大部分流通股已转至香港注册。

公告显示，目前，阿里巴巴在香港联交所主板第二上市，将会按照香港上市规则申请香港为主要上市地，预期将于2022年年底前生效。相关主要上市流程完成后，阿里巴巴将成为以美国存托股份于纽约证券交易所，以及以普通股于香港联交所双重主要上市的公司。

阿里巴巴称，公司于美国挂牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相转换，投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有本公司的股份。

对于此次上市地位调整，阿里巴巴表示，鉴于阿里在大中华区拥有大量业务运营，双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础及带来新增的流动性，尤其是更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。

据统计，截至2022年6月30日止六个月，阿里巴巴集团股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。

分析人士指出，实行双重主要上市之后，预计国际投资者将更多配置阿里港股，可能给港股市场注入新的流动性。同时，阿里巴巴港股预计也将符合港股通资质，从而或为内地投资者直接投资阿里创造更多便利。

据了解，目前中概股回港上市的主要方式为二次上市和双重上市，前者上市豁免规则较多，审核周期较短，而后者门槛也相对较高，同时遵守两地不同的监管规则。

分析普遍认为，对于阿里以及中概股，双重主要上市是顺应当前格局和市场预期、确保投资者利益的最优商业选择。

今天正值阿里巴巴集团发布2022财年年报，年报显示，在截至2022年3月31日的财政年度中，阿里巴巴全球年度活跃消费者13.1亿，其中超10亿来自中国市场，3.05亿来自海外。GMV为83170亿元，其中中国市场占79760亿元，国际市场占540亿美元。

年报还显示，阿里巴巴合伙人目前共有29名成员，除此前宣布退休的部分成员外，来自蚂蚁集团管理层的相关成员包括井贤栋、倪行军、曾松柏、彭翼捷等也不再担任阿里巴巴合伙人。

另据阿里年报披露，阿里巴巴合伙近期修订了《合伙协议》，按照最新协议，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任，因此，从2022年5月31日起，阿里巴巴集团的关联方人士不再担任合伙人。

市场消息称，这是蚂蚁集团持续完善公司治理的又一举措，旨在进一步提升公司治理的透明度和有效性，强化与主要股东阿里巴巴的隔离。

与此同时，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇最新发布股东信，主题为“坚定信心，积极应变，做好自己”。

“我们收到董事会授权，可申请增加香港为主要上市地，一旦完成审核程序，未来阿里将会在香港和纽约双重主要上市，希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。香港也是阿里巴巴全球化战略的起点，我们对中国的经济和未来充满坚定的信心。”张勇在信中表示。

张勇还透露了阿里巴巴今年刚确定的未来三大发展战略——消费、云计算和全球化，这三大战略将作为阿里巴巴面向未来坚定不移的方向和指引。