恒顺醋坛子,我的最爱

业绩停滞不前,股价大跌超50%,“醋王”出了什么问题?

@侃见财经
继贵州茅台$贵州茅台(600519)$ 、五菱汽车跨界卖雪糕之后,“醋王”恒顺醋业也来了。 据媒体报道,近日恒顺醋业推出了3款“文创雪糕”,口味分别是酱油芝士、香醋和黄酒,其中每种口味雪糕分别添加5%的酿造酱油、6%的食醋和7%的黄酒,每支售价为18元。 “醋王”跨界卖雪糕,恒顺醋业$恒顺醋业(600305)$ 的创新之举也让自己迅速登上了热搜;不过,和贵州茅台跨界卖雪糕只为创新不同,恒顺醋业跨界卖雪糕的背后,更多的只有业绩下滑带来的巨大压力。 根据恒顺醋业最新的一季报数据显示,今年一季度恒顺醋业实现营收为5.72亿,同比增长10.43%,实现净利润为7724万,同比下滑0.75%,虽然今年一季度的业绩还算平稳,但其实这已经是恒顺醋业连续第4个季度净利润同比出现下滑的情况,其中去年4季度净利润更是大跌118.69%。 作为醋业龙头,在国内经济下行、疫情反复不定的大背景下,恒顺醋业业绩下滑实在难以避免,但像跨界卖雪糕这样的多元化转型,又能给“醋王”在业绩上带来多大的帮助? “醋王”恒顺醋业的前世今生 关于恒顺醋业的历史,最早可以追溯到两百多年前的清朝时期。 当时,丹徒西彪村人朱兆怀在镇江西门外开设了“朱恒顺糟坊”,主要以生产“百花酒”为生。 不过,随着“百花酒”销量的不断增长,酒糟的处理成了一个大问题。机缘巧合之下,朱兆怀将谷壳加入到了酒糟之中,经过发酵后形成了“香醋”,这才有了如今全国闻名的“恒顺陈醋”。随着陈醋的大卖,刚开始时的“朱恒顺糟坊”也改名成了“朱恒顺糟淋坊”,恒顺自此进入了酒醋同制的时代。 恒顺的发展并不算顺利,在那段战火年代,恒顺几经转手,最后只留下了一幅“金字招牌”;不过,正是这幅“金字招牌”,保留了希望的火种,让恒顺醋业在后来又“起死回生”。 1949年,伴随着新中国的成立,恒顺酱醋厂率先完成公私合营改造,成为镇江第一个公私合营企业。 到了改革开放时期,恒顺又拿到了商业部60万元的拨款,兴建了一座可以生产2000吨香醋的大楼,值得一提的是,这是恒顺自清朝成立以外,第一座工业化生产大楼,而到了后来,恒顺醋业甚至还引入了外国先进的自动化生产流水线,恒顺醋业开始进入工业化生产时代。 随着工业化的不断推进,恒顺醋业的体量迅速扩大,并在2001年便成功登陆A股市场,成为了“醋业第一股”,不过,在上市之后,恒顺醋业也历经波折,和当时大多数的上市公司一样,恒顺醋业在上市之后没多久,便开始探索多元化转型,先后涉足过汽车贸易、生物医药、光电器材等行业。 正所谓“隔行如隔山”,多元化转型不仅没让当时的恒顺醋业取得成功,还拖累了主业,在那段调味品行业高速发展的时期,恒顺醋业业绩持续低迷,甚至在2008年、2012年公司一度还陷入亏损状态。 不过还好到了2012年,恒顺醋业开始“纠错”,剥离非主营业务、重新聚焦主业,这才使其回到正确的方向上,也才有了如今的“醋王”恒顺醋业。 业绩大幅下滑,“醋王”遭遇瓶颈 在剥离非主营业务、重新聚焦主业之后,恒顺醋业迎来了一段高速发展阶段。 根据资料显示,恒顺醋业自2012年开始剥离非主营业务,并在2014年成功出售剩余的房地产股权,在没有了非主营业务的困扰后,恒顺醋业业绩大幅提升,根据财报数据显示,2014-2019年,恒顺醋业的营收从12.08亿元缓慢增长至18.32亿元,净利润则从8120万元增长到3.30亿元。 而伴随着业绩大增,恒顺醋业的股价也开始逐渐走高。根据统计,在2012年开始剥离非主营业务之前,恒顺醋业的股价仅为0.8元左右(前复权价格);但随着恒顺醋业开始剥离非主营业务、重新聚焦主业,其股价开始回升,一直到2020年8月20日的最高价27.42元,股价在8年时间里翻了超过30倍。 不过,恒顺醋业强势的增长势头,到了2021年便戛然而止。 根据财报数据显示,2021年二季度,恒顺醋业净利润出现大幅下滑——当季实现归属净利润为4962万元,同比下滑33.78%;而后接下来的3个季度,恒顺醋业净利润全部下滑,分别下跌91.15%、118.69%以及0.75%,业绩十分惨淡。 至于为何恒顺醋业业绩会突然大幅下滑,背后的因素则非常多。一方面,受到疫情的影响,国内餐饮行业整体萎靡,恒顺醋业自然也受到了巨大的冲击;另一方面,像海天味业、金龙鱼等巨头也在不断向外拓展业务,恒顺醋业的发展空间受到挤压,此外还有产品涨价、社区团购的冲击等等。 而受到业绩大幅下滑的影响,恒顺醋业的股价也出现了明显的回撤。截至6月30日收盘,恒顺醋业股价报收12.9元/股,和2021年2月的阶段高点26.84元相比,恒顺醋业的股价已经大幅下挫51.94%,市值则蒸发了140亿。 频频跨界转型,“醋王”能否走出困境? 在面对越发困难的大环境,恒顺醋业选择了多元化转型。 不过,和2012年之前的多元化转型有所不同,恒顺醋业这一轮的转型主要还是选择在饮食行业,除了跨界卖雪糕之外,此前恒顺醋业还推出了“低糖低卡”的气泡水饮品以及蜂蜜养生醋等等,甚至还扬言要进军目前最火的“预制菜”行业。 很显然,相比于之前的跨行转型,恒顺醋业本轮的多元化选择在了“同行”,希望通过自己“百年老字号”的品牌实力,推动新产品快速获得销量,缓解自身在业绩上的压力。 不过,从目前来看,恒顺醋业的多元化转型并没有起到很好的效果。 据媒体《证券日报》报道,现在大火的恒顺醋业系列雪糕,目前仅可以在恒顺味道商城线上下单购买,而从目前来看,仅通过线上下单的用户并不多,该款产品销量为68件,剩余911件。 还有不久前推出的气泡水系列,目前天猫商城上的销量也并不高,专门开设的“酸甜抱抱”天猫旗舰店,粉丝人数更是只有不到200人。很显然,对于像恒顺醋业这样的企业,由于此前消费者已经对其有了刻板的印象,转型相较于其他新消费品牌而言要更加的费力。 而从股东数据来看,大资金也并不看好恒顺醋业的多元化转型。根据财报数据显示,截至今年的一季度,恒顺醋业的基金持有家数仅有2家,持股数量为3,888,416股,和去年4季度的74家基金公司、33,999,051持股数量相比,明显出现了大幅的下滑。 由此来看,恒顺醋业本轮多元化的转型可能难以起到太大的效果,想要走出当前的困境,依旧比较困难。
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