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虽然销售依旧强劲，但从股价来看，奢侈品的好日子或正在结束。

今年以来，爱马仕的股价下跌超过了35%。

LVMH美股下跌了近30%。

坐拥巴黎世家（Balenciaga）、宝缇嘉（Bottega Veneta）、古驰（Gucci）的法国奢侈品巨头Kering (开云集团)股价下跌了43.7%。

历峰集团股价也跌去三成多。

奢侈品不香了？

2020年可以说得上是奢侈品行业史上最艰难的一年，销售额同比下降20%。但随着疫情防控趋于常态化，2021年奢侈品行业成功V型反弹，提前恢复至疫情前的水平。

贝恩公司数据显示，2021年奢侈品行业总销售额增长33%至2880亿欧元，相当于2850亿美元，高于2019年创下的历史记录。

积极的势头在2022年上半年继续，爱马仕、LVMH、开云、Prada上半年销售额分别增长23%、28%、23%和23%，保持高增长。

需求强劲给了品牌涨价的底气，疫情之下，国际一线奢侈品牌纷纷逆市涨价，涨幅和调价频率更胜以往。

前段时间，国际奢侈品牌Chanel再次上调手袋价格。其经典款2.55中号口盖包2019年5月售价为38100元，历经5轮涨价，今年11月的官网最新价格已升至62700元，两年半涨幅超过65%。

9月5日，全球最大奢侈品集团LVMH旗下珠宝品牌宝格丽在全球范围内迎来了新一轮调价。而4月，LVMH集团旗下多个品牌已进行过一轮调价，涨幅在1%-11%之间。

继2月提价后，古驰（Gucci）在6月又涨价3%-20%；2月LV也在全球范围内提高部分商品价格，中国官网大部分品类涨幅在10%至15%，部分经典款的价格涨幅达到20%。

涨价是保持品牌高端性的利器，LV前掌门人Vincent Bastien曾在《奢侈品管理》一书中道破奢侈品的内涵，“奢侈品得到的阻力越大，人们想要得到的欲望就越强。”品牌提价向买方市场传递了一种心理暗示，消费者是在投资理财产品，接下来购买同样单品的价格可能会更高，买到即赚到。

另外，在一定程度上，涨价的产品意味着其在市场中的受欢迎程度，每一次涨价也会收获大量的媒体报道，但接二连三的涨价背后，反映了头部品牌更为掌握市场主动权的现象，也是品牌应对疫情后市场摇摆不确定性的一大策略，成为购买奢侈品的催化剂之一。

值得注意的是，2021年同样是家庭财富极大膨胀的一年。

根据瑞信公布的报告，截至2021年底，全球个人财富总额估计为463.6万亿美元，比2020年增长9.8%，远高于本世纪初以来年均增长6.6%的水平。

如果在不考虑汇率变动的情况下，全球总财富去年同比增长了12.7%，这是有记录以来最快的年增长率。截至2021年底，全球人均财富增长至87489美元。

分地区来看，去年北美、中国、印度和拉丁美洲的总财富和人均财富增幅较大。

其中，美国个人总财富158.2万亿美元，较前一年增长15.5%；成年人口的人均财富为56.08万美元，较前一年增长14.7%。

中国的私人总财富85.1万亿美元，较前一年增长15.1%；成年人口的人均财富为7.6万美元，较前一年增长14.5%。

报告还指出，在新冠疫情爆发的前两年内（2020年1月至2021年12月），全球超高净值富豪数量较2019年数量大增近五成，创下纪录新高。所谓的“超高净值”（UHNW）富豪，指的是净资产超过5000万美元的个人。

瑞信报告中写到，2021年全球超高净值人群的数量增加了4.6万人，达到26.42万人。而2020年全球超高净值人群数量增加了4.35万人。

这意味着这两年内全球超高净值富豪增加了近9万人，较2019年的约17.5万人增加了超过50%。

报告认为，去年在全球低利率环境下，宏观经济活动的复苏为富豪们的家庭财富增长创造了有利条件。

分国家来看，美国以14.11万名的人数遥遥领先，相当于全球超高净值人数的53%。中国以3.27万名超高净值人士位居第二，其次是德国（9720人）、加拿大（5510人）和印度（4980人）。

超级富人大幅增长，美国也成为了2021年奢侈品行业销售冲高的主力。根据贝恩咨询的数据，美国购物者购买的奢侈品占比从2019的22%跃升至2021年的32%。

2022年Q2爱马仕、LVMH美国市场收入同比增速达到41.4%和39%，也远超26%和27.3%的整体增幅。

对于美国富人来说，通胀速度赶不上财富增长的速度，购买力不会受到侵蚀，奢侈品涨价还能提高产品稀缺性，增强满足感，反而增加了其对奢侈品的需求。

但随着通胀压力席卷全球，富人或将重新思考在奢侈品上的支出。

在上周美联储激进加息75个基点之后，美股再现“黑色星期一”。其中，标准普尔500指数创下2022年以来收盘新低，道琼斯指数较年初高点已下滑20.4%，跌入“熊”市。这是美股连续第5个交易日下滑。

周二，噤声期结束后，美联储官员本周密集发表讲话，不过绝大部分都是鹰派论调。投资者担忧鹰派加息引发经济衰退，市场情绪低迷，“恐慌指数”仍处高位。

盘面上，美三大指数集体高开，午盘时受美债收益率大涨影响，道指率先开始转跌，盘中跳水超600点，标普盘中跌破6月所创的最低。最终道指、标普双双收跌，连跌6日，纳指也仅仅是微涨。

截至收盘，道琼斯指数跌0.43%，报29134.99点；标普500指数跌0.21%，报3647.29点；纳斯达克指数涨0.25%，报10829.50点。

今年以来，随着美国通胀居高不下以及美联储大幅加息，美股步入加速去杠杆、去泡沫化的过程。考虑到美联储货币紧缩拐点尚未到来，当前美股“熊”市还要持续多久暂难断言。

金融机构B. Riley Financial首席市场策略师霍根（Art Hogan）表示，标普500指数失守3900点和3800点，直奔6月低点，这一事实表明，过去六周避险情绪没有太大变化，投资者仍然担心，美联储过度紧缩会将经济推入衰退。

美联储统计的数据显示，自今年年初见顶以来美国股市的持续跌势，已经令美国家庭损失了近10万亿美元的财富。

今年年初，美国家庭持有的股票和对冲基金净值为42万亿美元，在二季度末这一数字就降至了33万亿美元，净亏损9万亿。而在本周标普500指数跌破6月份的前低后，预计居民持有有价证券资产净值又会额外多损失5000亿至1万亿美元。

资产价格一直在下跌，而美国富人持有金融资产的占比很高。根据美联储对居民家庭资产负债表的统计，近65%的金融资产掌握在收入前10%的那批人手里，资产价格泡沫破裂对富人的冲击更大。

一旦奢侈品核心消费群富人的财富增长放缓，大手大脚买名牌的好日子也就到头了，奢侈品强劲增长或很难延续。