“隐身材料”需求爆发！超材料龙头净利暴增三倍！
最近，光启发布了2022年的三季报。第三季度，光启总营收为3.68亿元，同比增长232.90%；净利润为1.18亿元，同比增长314.77%，净利润暴增三倍！其中超材料业务实现应收为2.83亿元，同比大幅增长431.36%；前三季度超材料业务总收入已经达到6.4亿，同比增长199.15%，占营业收入的比重为76.72%。业绩数据很直观地反应出，光启超材料业务正在加速增长，公司收入结构持续改善。
三季报显示，第三季度光启除了完成既定的交付任务，还新增了两项尖端装备研制项目。按照以往先研制，研制成功交付后再转批产的惯例，这两项研制项目未来极有可能给光启带来数十亿的批产订单。
同时，前不久光启发布了今年第二个批产订单公告，与成都客户A签订2.55亿元的新一代超材料航空结构产品的批产合同。这是继1月份光启与该客户在成都签署了破纪录的单笔最大超材料航空结构产品的20亿订单合同后的追加。截至目前，今年披露的批产订单总额已超过22亿。
无论是研制项目订单，还是批产项目订单，订单数量和合同额度的增长，都充分说明了光启超材料已经在国防建设领域打开了市场，尖端装备上对超材料产品的需求正处于加速增长阶段。目前光启的超材料结构件产品已经广泛应用在战机、舰艇、导弹、雷达等各类型尖端装备上。
民生证券的研究报告提到，隐身材料在装备的隐身方面，具有较强技术领先性和应用拓展性，应用场景广泛。凭借优异的隐身性能，隐身材料可以为先进装备反侦察能力充分赋能。美国现代装备中已经在广泛应用。伴随雷达、红外线、热成像等多种探测手段的广泛应用，装备的反侦察能力成为衡量其先进性能的重要指标。光启超材料作为一种全新特种符合材料，因其逆向定制的特点，因此在隐身性能上具备更优异的表现。其优势主要表现在以下几个方面：
（1）功能：隐身材料可以通过反射、吸收等方式降低装备表面信号值，实现隐身效果。
（2）分类：隐身材料根据频谱可分为雷达隐身材料、红外隐身材料、可见光隐身材料和多频谱隐身材料等。
（3）发展方向：应对不同探测手段，隐身材料具有针对性和兼容性。为了对抗多功能侦查手段的联合应用，隐身材料不仅要向单频段“薄、轻、宽、强”的方向发展，还要兼顾各个频段的协同作用。目前 MSM 隐身机制应用于多层隐身材料设计中，可实现可见光—红外—雷达等多频谱的兼容隐身性能。美国隐身材料技术已经在现代化装备中广泛应用。
美国隐身材料的发展情况：
（1）70 年代初，美国隐身材料进入正规发展阶段；
（2）90 年代后期，F-117 和 B-2 两款隐形轰炸机和战斧隐身巡航导弹在“海湾战争”和“科索沃战争”进行充分实战化应用；
（3）此后，隐身技术渗透率提升，拓展至隐形战斗机 F-22、F-35 和朱姆沃尔特级驱逐舰等先进装备中。
图：MSM 的隐身机制（可见光- 外-雷达波段的兼容隐身性能）（左图）；先进战机隐身设计材料应用（右图）
超材料作为隐身材料领域的最新研究成果，被美国《科学》杂志列入本世纪前10年十大重要科学创新之一。它是一种特种复合材料或结构，具有常规材料所不具备的超常物理性质，对国民经济和国防安全具有重要意义。超材料的出现，给先进军用和民用产品、装备的研制带来了新的发展契机。因此，超材料技术已经得到多个西方发达国家政府、军工企业、研究机构的高度重视，提升到战略发展层面，投入了大量的人力和物力，并将研究成果大规模应用到实战装备上。世界各国在超材料领域的竞争，已经上升到了国家战略层面。
美国F-22战斗机已经成功应用具有隐身功能的超材料天线罩，瑞典的维斯比级护卫舰上传感器被超材料天线罩封闭包围，美国LPD17圣安东尼奥级两栖船坞运输舰用超材料制成了全封闭式的隐身桅杆，俄罗斯海军舰艇现代“激烈号”上使用了超材料干扰机天线罩。此外，美国刚刚公布的B-21战略轰炸机、中国正在研制中的歼-35、轰-20都将采用超材料作为隐身材料。超材料在全球军工领域的应用和竞争，必将掀起隐身材料的一次变革，并由此释放出巨大的市场需求。
具体到国内，从宏观环境来看，上半年开始的俄乌战争似乎正在往不可预测的方向继续恶化，以美国为首的西方国家在继续四处拱火的同时，也不时在我国周边制造紧张。这使得我们必须不断提高应对突发事件的备战需求，因此对我军尖端装备的数量和性能提出了更高要求。新装备的加速研发和列装、旧装备的更新换代，已经成为国防建设的当务之急。尤其是2027年要实现建军百年奋斗目标，未来五年国防领域会进入装备加速列装放量期。而隐身性能作为新一代装备的核心指标，其巨大的需求量无疑会为光启带来更多批产订单。
三季度光启超材料订单持续增加，显示了光启超材料产品的稳定性和可靠性已经获得越来越多上游客户的高度认可。同时，光启作为上游客户的核心供应商的身份也在越来越深入地介入到新一代装备的研发设计中。随着光启持续保持技术和产能的优势，相信未来的订单是不用愁的。当前净利润暴增3倍或许只是高速成长的开始，未来随着国防建设的持续发展，尖端装备领域对超材料的需求还将指数级增长。
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