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近期，银行股相继暴雷，在美国两大银行相继破产之后，$瑞士信贷(CS)$ 也撑不住了，仅在3月20日便暴跌52.99%。银行股再遭血洗，现在是抄底银行股的好时机吗？$硅谷银行(SIVB)$

在本次小虎访谈中，我们邀请到虎友@金思汇闻 来和我们分享他的看法，一起来看看吧。Q：请简单自我介绍一下，聊聊您的投资背景吧

我现在是国内一家私募证券投资基金的基金经理，我们的产品是人民币的证券私募基金主要以跨境收益互换的形式投资美国市场。我个人投资美股源于2010年在美国读书期间，后续在美国的一家投资顾问公司担任买方研究员，那时开始较为系统的研究美国资本市场，2014年左右回国期间，最早也是想做美股的投资管理业务，但那时，时间并不是太成熟，后续在国内做过一段时间股权投资。在2020年后，开始专注于美国市场的投资，21年底我们发型了我们国内的专注于美股投资的私募基金。

我们研究美股期间，也做了很多关于美国资本市场的投资者教育的内容，也有不少在老虎的平台有分享。

今年6月份应该会有一本关于美股的书，我们在国内会出版。

Q：您常用的投资策略有哪些？选股票主要关注哪些因素呢？

我们是买入并持有的策略，并不会特别的择时，长期跟踪的公司，我们甚至季度的变化都不会太关注。

选股主要关注这三点：持续的经营能力、公司治理以及企业资本配置的方式

我们不喜欢需要依靠外部融资，特别是股权融资来推动业务发展的企业。我们对于企业的持续经营能力最为关注

Q：您目前比较看好的股票有哪些呢？

股票是个比较综合的说法，因为要考虑价格。如果综合考虑价格，我现在最看好美国的银行业，好的银行股。

其他的过往我写的十倍股系列我都挺看好的，如$曼哈顿联合软件(MANH)$，$Pool Corporation(POOL)$ ，$Dominos Pizza UK and IRL Plc.(DPUKY)$ ,$美国超微公司(AMD)$ , $奈飞(NFLX)$ , $优步(UBER)$ ,还挺多的。

Q：您觉得瑞信此次会对全球经济有什么影响呢，影响的程度如何？

瑞信被收购最为实质的影响是瑞信的股东，在低价被收购，对于长期股东造成了永久性的损失。

而市场的焦虑毫无疑问也是短期被放大了。但市场的焦虑会逐步随着全球各大央行的拖底，政府稳定措施的出台，逐步稳定下来。

投资者需要重新审视金融机构的资产负债表，行为习惯，不同国家的货币政策，对于长期股东的影响等。

Q: 您认为现在是抄底银行股的好时机吗，您觉得哪些股比较适合布局呢？

一定是好时机啊，但是选股很重要。

重新看回那些暴雷公司的资产负债表，同样千亿规模的资产，百亿规模的股东权益，有些公司一夜之间就需要将股东权益几乎降为零，对于银行业的投资，资产负债表的研究几乎可以说是徒劳的。

我个人非常建议大家对于银行业的公司治理，以及内部人的交易进行更加深入与长期的研究，在此基础上来进行投资。

中性一些，相对稳定的金融公司，$美国银行(BAC)$ ，$摩根大通(JPM)$ 都还相对稳健，$嘉信理财(SCHW)$ 我个人其实蛮喜欢的。而且内部人最近增持还是挺多的。美国银行存款相对来源都更加多元化，同时这两家银行的存款保险覆盖比例最高，都是系统性的重要银行。

Charles Schwab在当前环境下，存款还在不断流入，而且公司的资本充足率相对于其他机构都好很多。

区域性的小银行还在研究之中，应该会有更多的机会。但这些不构成投资建议哈。

还有一个$洲际交易所(ICE)$ ，交易所业务本身竞争对手就不多，也没有太多银行业的久其错配的风险，今年受到金融大环境影响已经大幅度回调了，去年4季度回购金额相对于21年的Q4，增长了40%，而现在股价相对于去年底也有10-20%的回撤。

Q：您觉得瑞士信贷现在能否抄底呢，瑞银这次救他可以成功吗？

不能抄底，资产负债表已经失去了可信度。瑞士信贷是在高度政治压力下完成的收购，没有股东价值了。

是否成功看对谁而言，对于储户来讲，更加安全，但瑞信的第一大股东，中东油多多，就全部破产了

银行买入要对于公司治理与资产负债表以及银行经营方式有深入的了解，我不会买瑞士银行$瑞银(UBS)$ 。

美国中小银行，我会选择Ally Financial$Ally Financial Inc.(ALLY)$ 。Ally的资产以车贷业务为主，相对于综合性银行或其他的区域性银行，其资产久期相对较短。在当下加息周期中，一定程度上抗波动能力更强，另一方面，CEO，Jeffrey自从担任CEO以来，持股比例快速提升，也很少套现，公司治理与资本配置的风格是我很喜欢的公司类型。当然现在也便宜一些。

再次感谢@金思汇闻 的精彩分享！

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$老虎证券(TIGR)$