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医疗科技美敦力股息收益率接近历史最高水平，分析师称其为“股息贵族”。

$美敦力(MDT)$ 美敦力（Medtronic）是全球领先的医疗科技公司，致力于为慢性疾病患者提供终身的治疗方案。

在长期下跌后，美敦力股票目前的股息收益率为3.4%，接近历史最高水平，处于历史高位。自2021年8月以来，该股一直在下跌，但最近似乎已经触底。美敦力的股票可以说是“股息贵族”，该公司连续25年增加股息。

作为股息增长的传奇，再加上美敦力的声誉以及相对丰厚的收益率，该公司股票可能是收益导向型投资者的理想选择。此外，美敦力相对较低的估值预示着该股有进一步上涨的可能性。因此，我看好美敦力的股票。

股息的吸引力

美敦力的股息之所以具有吸引力，有几个原因。近半个世纪以来，该公司一直明确承诺每年增加派息。美敦力拥有连续几十年不间断增长股息的记录，这在该行业只有少数几家巨头能与之匹敌。

该股3.4%的收益率可能不算高，投资者现在肯定也能找到更具收益率吸引力的股票。然而，美敦力的股票仍然很诱人。我认为，美敦力大幅下跌的可能性较低。

股息增长放缓，但仍有增长空间

尽管近年来美敦力股息增长乏力，但我认为这里有两点需要说明。美敦力在2022年增加7.9%的股息，与2021年和2020年分别增加8.6%和7.4%的股息基本一致。因此，这种多年来股息增长放缓的趋势可能即将结束。

其次，美敦力有足够的空间来维持这样的股息增长速度，并加速增长。市场对美敦力2023财年每股收益（EPS）的普遍预期为5.28美元，美敦力目前的年度股息为2.72美元，其远期派息率超过50%。

这意味着该公司有足够的空间在未来几年维持高个位数至低两位数的股息增长，而无需大幅提高派息率。

财务下滑令人担忧？

投资者最近对美敦力的担忧在于，预计该公司今年的盈利能力将会下降。2023财年5.28美元的每股收益预期尽管足以支付股息，但也意味着同比下降。

今年迄今，美敦力的财报清楚地显示出这种下降趋势。在2023财年的前九个月，美敦力的净销售额为227亿美元，比上年同期下降3.9%。此外，调整后的每股收益同期从4.04美元降至3.84美元。

然而，在我看来，这是由汇率和其他一次性影响所致的小幅下跌，从明年开始应该会正常化。在第三季度，该公司的外科手术收入下降了7%，至21亿美元。然而，按不变汇率计算，实际降幅要小得多，只有2%。即便如此，这一下降也是由于前一年疫情导致呼吸机销量飙升、基数较高，因此很难进行比较。

如果我们排除这些影响，该公司的外科手术收入实际上为有机增长3%。

总的来说，市场对该公司产品的需求仍然稳固，短期逆风不应引发担忧。事实上，强势美元已经走软，这意味着该公司在未来几个季度将迎来汇率逆转的利好。

再加上美敦力的持续回购和有机增长率，在“正常情况下”，该公司应该可以实现中等个位数的每股收益增长。

分析师观点

再来看看华尔街，在过去三个月6个买入和9个持有的基础上，美敦力获得了的“适度买入”的一致评级。美敦力的平均目标价为92.23美元，意味着该股的上涨潜力为13.6%。

结论

美敦力的股息增长势头、历史高股息率及其股息增长空间都十分具有吸引力。

此外，在股价长期下跌之后，该公司现在被压缩的估值也预示着有进一步上涨的潜力。根据计算，该股目前的市盈率约为15.4倍。

在我看来，对这样一家高质量的公司来说，这是一个有吸引力的倍数。因此，我认为美敦力股票有可能进一步上涨。

作者：Pathikrit Bose

​【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。​