社区

投研和风控支持下的能化的对冲套利策略，低风险，逻辑确定性高，具有较高的投研价值。

能化板块。期货品种素有板块之说。粗以为黑色和能化组成工业品板块，与农产品板块、有色板块及软商品板块，共同构建了商品投资世界。黑色系是国内期货市场的宠儿；有色板块具有敏锐的金融属性；农产品做久了貌似会成为气象专家。

板块交易特征。能化商品的交易无非边界和驱动。交易边界是左侧纠错，交易驱动偏向右侧。能化商品因为有估值之锚，有上下游利润的拘束，绝大部分时间时处于区间震荡状态，所以许多人并不喜欢交易能化。但做能化研究的人，都会习惯和喜欢这种区间交易。

对冲套利操作。能化对冲套利交易，是具有价格之锚的低风险交易，内在驱动逻辑和价格边界比较清晰，对冲套利的资源和手段比较丰富，投资机会多元，做单品种单边和套利、产业链及跨品种套利的，都可以找到适合交易风格的品种和组合。

价差结构交易、产业链利润交易及相关产品的强弱对冲，虽然其交易价值在没有强驱动的背景下，大多是较低操作价值的钟摆或区间交易，但策略的风险低，确定性高，交易机会多。

低风险、机会多。为什么可以说能化对冲策略是低风险交易呢？因为它们都是类同的估值办法，成本和利润核算比较清晰，并大多具备公开的库存数据，不易为游资所裹挟。

为什么交易机会多呢？对冲套利操作，包括交易结构、利润和比价，因为资金之手永远无法同时的、精准地，按住这么多品种的矛盾点，并且现在国内的生产路线不止油气煤，还有MTO、轻烃，对冲操作机会的钟摆持久存在。

所以，鉴于能化领域的产业CTA具备的投研价值，我们希望这个公式是稳固的：能化产业CTA = 低风险 + 低回撤 + 可以赛过成本的回报。但如果您需要发财和改变命运，请出门右转。

以下为 “能化品种对冲套利CTA策略” 的PPT节选。

【免责声明】：所载内容来源互联网，微信公众号，研报等公开渠道，仅供参考、交流目的。转载的稿件版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系我们删除。

★ END ★

如果觉得还不错 

请大家多多点击“分享” “赞”和“在看”