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一、消息面分析

近期，粮家佳康发布了 2023 年 3 月的生产和销售情况公告。据公告显示，2023 年 3 月，公司生猪出栏量为 40.8 万头，商品猪销售均价为 15.32 元/公斤，生鲜猪肉销量为 2.09 万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比为 24.83%，而在 2023 年 1-3 月的整个季度中，公司的生猪出栏量为 126.9 万头。

二、基本面分析

1.营收情况



2023 年 1-3 月，粮家佳康生鲜猪肉业务收入为 2.09 万吨 15.32 元/公斤 24.83%=9258 万元，根据公司 2022 年年报，生鲜猪肉业务收入占总营收比重为 32.46%，那么该季度公司总营收约为 28,483 万元。

2.成本情况

粮家佳康生鲜猪肉业务的成本主要包括饲料、疫苗、用药、能源、包装等费用，以及生猪屠宰加工等成本，根据公告，2023 年 3 月，公司商品猪销售均价为 15.32 元/公斤，那么生猪出栏的平均售价应该高于该价格，即成本应该低于 15.32 元/公斤，此外公司生猪出栏量较大，可能会产生一定的规模效应，进一步降低生产成本。

3.净利润情况

粮家佳康是一家上市公司，其季度净利润取决于各项费用和税收等因素，根据公司 2022 年年报，公司净利润率为 4.92%，那么该季度净利润预计在 1400 万元左右。

三、综合分析



综合来看，粮家佳康生猪出栏量较大，而且生猪销售价格表现稳定，公司生鲜猪肉业务表现良好，根据公司 2022 年年报，公司还拥有农业、食品加工等业务板块，整体业务布局比较稳健，可以降低经营风险，同时公司的生猪出栏量较大，规模效应明显，能够降低生产成本，进一步提高公司盈利能力，但需要注意的是，猪肉价格和生产成本等因素受市场和政策等多种因素的影响，存在一定的不确定性。

在股票价格方面，目前粮家佳康的股票价格处于相对低位，市盈率为 9.12 倍，市净率为 1.35 倍，从股票基本面来看，公司的资产负债率较低，具有较强的偿债能力，而且经营现金流量也比较稳定，因此从长期投资的角度来看，该股票具有一定的投资价值。

总体而言，粮家佳康作为一家具有稳健业务布局的公司，在当前猪肉行业复苏的背景下，表现出了一定的投资价值，然而猪肉行业的市场和政策风险需要引起关注，投资前需进行充分的风险评估。$中粮家佳康(01610)$