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结论：现金一手！

老朋友应该还记得，保荐人均富以前的外号叫“均贫”（以前喜欢往下做），避而远之，最近却大有从良之势（现在喜欢往上做），出了一单中天湖南02433.HK的老妖，暗盘首日均翻番的大牛，在平静的兰若寺（打新市场）激起涟漪！

先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！         

NO.019 怡俊集团02442.HK

2023年度第019支新股

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   公司是中国香港一间专门从事被动消防工程的分包商。被动消防工程一般涉及为楼宇设计、挑选、采购及安装合适的材料及构件，以减缓或遏制火势、热力或烟雾的蔓延及影响，而不需进行侦测或于侦测后才激活。被动防火材料及构件包括防火板、防火漆及防火灰浆等。透过该公司的主要营运附属公司(即怡俊工程及怡俊维修)提供被动消防工程。

    截至2022年6月30日止年度，公司按收入计在香港被动消防工程市场排名第一，市场份额约为25.5%。

一、招股信息

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回拨机制

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二、财务简析

单位：千港元

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财务资料显示，

2010~2022年度公司收入分别为1.49亿元、1.86亿元、2.4亿元，22年7月至10月收入为1.31亿元；

2010~2022年度公司毛利分别为4036万元、5455万元、6187万元，22年7月至10月毛利为3428万元；

2010~2022年度公司净利分别为2754万元、4051万元、2876万元，22年7月至10月净利为2343万元；

同期经调整净利分别2754万元、4051万元、4295万元及2638万元(若不涉及上市开支)。

经调整PE-TTM约为12.1~13.1倍。

营收来源（按业务划分）

公司营收来自被动消防工程及被动消防资讯服务两部分，大部分收入来自公司于项目作为分包商提供的被动消防工程，最新占比超99.9%。

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募资用途

集资所得其中约72.8%用于拨付指定项目的前期成本及项目潜在修订令；约9.8%用于增加人手；约7.4%用于透过投资硬件及软件升级资讯科技系统，包括线上被动消防资讯平台；约10%保留作一般营运资金。   

三、综合分析

1、基石投资者，无；

2、早期投资者，无；

3、中签率推算；

公开发行1020万股，2000股一手，甲乙组初始手数2550手，一手中签率不回拨30%！

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4、保荐人历史表现

保荐人均富近两年只有一个项目，2023.3.30上市的中天湖南集团02433.HK，首日大涨126.27%，表现亮眼。

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5、同行表现

今年暂无同行上市。         

小结：

①港本土被动消防第一股估值忽略；

②建安领域容易出妖股；

③均富老贼喜欢做妖股；

④流通盘小易操盘；

⑤不回拨中签率低。

四、操作计划

投机一手！

附招股书地址：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0425/2023042500030_c.pdf

P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！

此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！ $怡俊集团控股(02442)$ $中天湖南集团(02433)$