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快递界黑马，狂飙的极兔要在港股上市了！ 我本来对快递股是不感冒的，毕竟无论是A股的顺丰、圆通还是韵达，抑或是港股的京东物流，股价每一个能打的。 顺丰和京东在消费者中的口碑够好了吧，但没有卵用，如果因为服务好而去做了他们的股东，只能祝你好运！ 在目前已上市的快递股中，只有在美股上市的中通快递表现尚可： 所以，极兔登陆港股后，是步京东物流后尘，还是有望复制中通快递呢？ 先来深究下为什么快递股表现垃圾？中通又为什么能独树一帜，毕竟论服务和口碑，中通没比圆通他们强。 从财务数据上看，当顺丰、圆通、京东物流的毛利率只有个位数的时候，中通竟然逆天达到了26%： 意不意外？大家干的都是快递的活，凭什么中通的盈利能力比别人多一倍？ 由于过于出众，中通一度曾遭到著名做空机构浑水的做空，但不同于其他中概股被做空后的下场，中通丝毫不care。 如此硬气，中通必有过人之处。 原来，快递行业是典型的重资产、重人力的行业，如果像顺丰、京东物流一样，运输、派送全都自己干，虽然能有效把控服务质量，但也因此付出了高昂的成本，反应到财务报表上就是盈利能力低下，是妥妥的苦逼行业。 而中通，选择将利润率最低的揽收和派送交由加盟商来做，自己则专注于快件中转和干线运输，实现利益最大化。 极兔在这方面做得更极致，招股书中详细介绍了它独特的区域代理模式，通过模式创新，极兔愣是把快递这门重资产的行业变为了轻资产： 有了区域代理的助力，极兔业务增速极快，公司的业务2015年始于印度尼西亚，短短几年时间，极兔已经是东南亚排名第一的快递公司。2020年进军中国市场之后，短短3年时间，市场份额已经做到了10.9%。 极兔，就像它自己的名字一样，刮起了快递旋风！ 从财务数据上看，极兔2022年营收72.67亿美元，同比增长49.8%： 分区域看，中国市场收入2022年同比增长87.9%： 从利润上看，由于极兔仍处于扩张期，各项开支较大，因此整体处于亏损状态，2022年净利润虽然有15.7亿美元，但主要是金融资产公允价值变动带来，并非实质经营成绩，从经营利润来看，极兔2022年依然亏损了13.9亿美元。 虽然整体仍然亏损，但极兔未来极具想象力，其有着媲美中通快递的毛利率，如在东南亚市场，极兔2022年的毛利率为20%，较2021年27.8%的毛利率大幅下滑，主要是受高通胀影响： 参考中通快递目前4倍的市销率估值，极兔有望成为2000亿市值的巨无霸！ 根据媒体报道，极兔在2021年11月完成13.35亿美元的C轮融资，投后估值高达197.7亿美元。据此测算，IPO时极兔的市值很有可能接近2000亿人民币！ 希望招股的时候定价不要太高，能给二级市场留口肉吃！ $中通快递(ZTO)$ $中通快递-W(02057)$ $京东物流(02618)$ $顺丰同城(09699)$