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今天参加赢商网的活动，开场的活动里名创优品的叶国富说他自己考察了很多品牌后发现伟大的企业有三种，分别是超级平台、超级技术和超级品牌，三种模式。

超级平台是指像亚马逊、阿里巴巴、京东这样的大平台企业。

他们不做生意，却在帮助一堆企业做生意，一堆企业的销售都离不开他们。

超级技术是指台积电、特斯拉、阿斯麦这样的硬核科技，技术水平一枝独秀。

超级品牌是指品牌占领了消费者心智的、想到一个品类就会想到的品牌。就像星巴克、农夫山泉、耐克等等这些。

我觉得价值投资的选股原则其实跟这个也很类似，这三种企业都是有强大护城河的企业，只是各自的护城河的表现方式不同。

平台的护城河是平台占有率，技术型的护城河是技术本身，而超级品牌的护城河就是心智占领能力，可口可乐和茅台是个代表。

在经济衰退的大周期里，这三种企业都有很好的抗衰退能力，特别是超级品牌这一类，每每在衰退周期里都是他们业绩表现的高光时刻，大家都在衰退，他们不退就是领先，再有一点增长就是高光。

最后讲一点，就是品牌搭建的成本，每一个品牌的搭建，都需要大量的前期投入，特别是超级技术型，台积电去年的研发投入是200亿美元，今年至少保持这个数。普通品牌在衰退期会大砍费用，这个时候就会砍掉一些重要的长期的投入费用，这本身对品牌会有伤害。

而超级企业能在衰退周期里继续保持应有的投入，这就为恢复时的反弹储备了势能。$阿里巴巴(BABA)$ $苹果(AAPL)$ $台积电(TSM)$