近期满帮2022财报发布，让我想起了在自选股里待了一年多的那个数字货运龙头。

公路货运的痛点在哪？我举个去年在身边发生的例子。一个朋友准备出点煤，因疫情影响，一些大车司机因为怕“放空”不愿出车，朋友硬着头皮找了一个不熟悉的司机。结果对方以各种奇葩的理由让他加价，如不加他会错过货物的交付周期。最后，他满足了司机的“坐地起价”，没赚太多钱。

干线运输地域跨度较远，运输货物价值较高，货主担心司机执行能力差，司机怕货主不付款，很多时候是依靠“中间人”来撮合。但中间人必然要赚差价，货主没少付款，司机也没赚太多。

前两年，货运车辆国五标准改为国六，新能源重卡商用也越来越多，市场中存量货车有所增加，线下靠熟人介绍的方式价格竞争明显更激烈。加之油价飙升到历史高位，司机出车未必赚钱，不出车还有养车成本要算，一定是赔！司机有强烈的拓宽客单线索的需求。

而满帮凭借利用货主入驻多的优势，可以利用智能算法帮助司机扩大找货范围，根据司机不同车型，匹配更适合的货源。

2022全年，在满帮平台完成订单的司机约有350万，占国内货车司机比例已经不小。据我所知，目前满帮正在推进司机分级制度，将更多的订单、更好的福利给到履约率高，不跑单的司机，这也能满足托运人“快速响应”的需求。

另一方面，传统物流企业/黄牛逐利心理较强，超限超载违法运输事件频发。对于监管层来说，满帮平台比传统线下的物流企业/黄牛监管更容易，也符合数字城市发展的题中之义。

上周刚上市的维天运通是国内数字货运平台中规模仅次于满帮的企业，但我认为两家平台的生意模式截然不同。$维天运通(02482)$ 自有货车，类似顺丰、$京东物流(02618)$ 的重资产运营模式，毛利率长期为个位数。满帮主要从事信息撮合，协助车、货两端履约，资产模式更轻，2022年报公司毛利率超47%。

翻了一下$满帮(YMM)$ 的财报，2022年末，满帮仅“现金及等价物”一项就比21年末增加9亿多，且有息负债还有所减少，符合好生意的全部特征。

在注册人员恢复增长，疫情影响消除后，满帮确实是非常值得关注的对象之一！