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上周开始硅谷银行爆雷，市场一片哗然，很多投资者都认为市场岌岌可危。硅谷银行（SVB）1983年成立于美国，是硅谷银行金融集团的子公司，资产达到50亿美元，并通过位于美国的27家办事处，3家国际分公司以及在亚洲、欧洲、印度和以色列的广泛商业关系网，为风险资本以及创业企业提供了26亿美元的贷款。硅谷银行主要服务于科技型企业，成功帮助过Facebook、twitter等明星企业。当地时间2023年3月10日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。 $硅谷银行(SIVB)$

美联储不断加息间接导致了SVB破产，2020年-2021年期间，美联储实施QE政策，确切的说2020年-2021年上半年这个期间买股票的人基本都是赚钱的，当时随便一个IPO都是赚钱的，尤其是各类科技（腾讯）、互联网（阿里、快手）、医疗类（和黄医药、京东健康）的股票上市大家中签都能赚得盆满钵满，直至2021年下半年这些股票开始大幅缩水，人们才意识到市场变差了。当时SVB是对金融初创公司十分友好的银行，这些初创科技公司的贷款额度和风险额度大幅增长，硅谷银行的存款也随着大幅增多。SVB和其他银行不同的地方在于他们用银行存款大量购买美国中长期国债和抵押债券（MBS），提到债券是不是大家觉得有风险，很多的危机都是由于购买债券导致的，SVB也不例外，随着美联储持续加息，SVB持有的债券价格开始大幅下降，硅谷银行总资产在2000亿，其中1000亿的MBS大概占其资产负债表的一半，MBS会对SVB造成巨大影响，而且SVB现金占的比例也很少，所以在经济环境差还有美联储鹰派加息控制通胀的情况下，很多初创的科技公司融资遇到了困难，很多硅谷银行的客户也缺少现金，因此发生了挤兑，面对这种情况，SVB只能变卖资产，它最多的资产就是手上持有的债券了，这些债券还没到期就只能被平价卖掉，所以SVB出现了很大亏损。 $腾讯控股(00700)$

正如之前提到，SVB的主要客户群是集中于初创的科技企业。初创企业很多时都需要大量融资以支持公司的急速发展，可是在经济不景和加息环境下，不少初创企业的融资手段受到阻碍，它们逼于无奈要消耗存款去维持营运。再加上，现时加息后的短期无风险利率接近5%，客户也宁愿提款转去投资其他高息产品。就是这样，SVB的客户存款就被消耗掉了，这时蝴蝶效应出现了，越来越多的客户产生恐慌心理，前来取钱，SVB就要变卖更多的债券，最后SVB只能倒闭。

SVB的情况迅速引起了相关部门的重视，美国金融监管机构周日迅速采取行动，以确保所有存款人的资金安全，同时设立了新的贷款计划，有美联储来执行，由财政部提供资金。其实就是额外的资金将通过创立新的银行期限融资计划提供，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他合格的存款机构提供最长一年的贷款，以美国和其他合资格存款机构提供最长一年的贷款，以美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券何其他合格资产为抵押。

美联储透过BTFP抽调出规模达250亿以向银行提供额外的资金，确保它们可以满足客户需求。

美联储一系列的动作阻止了危机进一步蔓延，整个市场的恐慌情绪得以减弱，话虽如此，但此事仍旧对市场造成了一定影响，不过长远来看，这件事的影响会逐步减退。大家的存款有保证是最重要的，在目前整个市场环境还不明朗的情况下，而且通胀仍然处于高位，我们认为投资大宗商品可能还是相对较优的选择，但是投资大宗商品具有很大的风险，所以通过ETF投资大宗商品相对来说需要的本金很少，风险也小，世界上交易量最大的商品就是原油、铁矿石、黄金，我们3047铁矿石ETF自上市以来价格上涨超过两倍。强周期性和高波动性的特点得到很多客户的青睐，现在正处于3月份，根据以往经验，上半年处于上升阶段，目前还是在这个过程里面，会持续到5、6月份，如果没有突发事件，3047铁矿石ETF有望突破20港币，现在还是可以布局的时机。 $F山证铁矿石(03047)$