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$嘉能可(GLEN.UK)$ $必和必拓公司(BHP)$ $金钼股份(601958)$ 

刚果（金）某矿区一角

又来盘点了。

这回还是澳大利亚矿业专业媒体Mining.com根据“姊妹公司”Mining Intelligence的数据做了个排名。

排名的依据是2022年前三季度的“矿石开采量（百万吨）”，盘点的是“全球最大的矿山”。

截图自Mining.com

10月底那会儿，Mining.com盘点的是“全球最有价值的十处矿山”，当时里面有紫金矿业和洛阳钼业两家公司。

但这回，“全球最大的矿山”就没有中国企业的身影了。

不过，通过排名，仍可以看到海外资源巨头的一些布局，和一些金属的市场价值及国内相关公司的价值。

先做个整体统计。

1、公司角度：

必和必拓（BHP）、嘉能可（Glencore）、第一量子矿业（First Quantum Minerals）、英美资源（Anglo American）在排名中均出现了两次。做个备注：有几处矿山不是仅1家公司在开发。

英美资源日K线图

多说几句。这几家公司，有三个都是“老熟人”——

必和必拓，

中国钢铁工业的“老熟人”，但实际上，其资产远不止铁矿石。N年前“页岩气革命”火热时，还买过油气资产。

近几年，对铜资产青睐有加——最新的消息是，必和必拓今年11月提高报价至96亿澳元，拟收购铜和黄金生产商OZ Minerals。

嘉能可，

“矿山+贸易”模式的模板公司。

早年马克·里奇做CEO时以“能拿到别人拿不到的资源”著称于世，后来在伊凡·格拉森伯格治下收购了超达矿业公司。现在，正与洛阳钼业争夺全球第一钴矿生产商的位置。

英美资源，

就不说这家公司的铜矿和黄金资源了，但钻石生产商戴比尔斯想必都听过一些，就是其旗下的子公司。

第一量子矿业，

略陌生，但其实，这家加拿大公司一度被誉为“国际中型铜业公司典范”，2021年74万多吨的产铜量，也已跻身全球前十。

第一量子矿业日K线图

截图自第一量子矿业官网

2、地理位置角度：

智利有三处矿山登榜：Escondida、Collahuasi、Los Bronces，分别由必和必拓、英美资源/嘉能可、英美资源开发。

剩下上榜的矿山所在国，为巴拿马、墨西哥、印度尼西亚、哈萨克斯坦、美国、赞比亚和秘鲁。

不得不说，智利是妥妥地资源生产大国。

说个公开数据，智利是全球第一大铜矿供应国、第二大锂矿供应国，铜、锂矿产资源储量均为全球第一。作为全球最主要的矿业大国之一，智利的矿业产值约占全国GDP的10%。

3、资源角度：

按开采量算的前十大矿山，几乎是清一色的铜矿资源和黄金资源，唯一不产铜只产金矿的，是位于阿拉斯加的Fort Knox矿山，由金罗斯黄金（Kinross）开采中。

另外，有6处矿山会产出钼资源——钼金属作为“未来金属”，这两年价格是节节攀升中，掌握钼的公司，可享受“脉冲式”上涨的外部机遇。

、此处，得@金钼股份和洛阳钼业了。

金钼股份日K线图

以下，附上一张截图。

没说的公司也都在里面了，包括南方铜业、哈萨克斯坦国家矿业公司、自由港等——

截图自Mining.com

也可以进一步看几件事。

1、关于铜的地位。

上面说了，按开采量计算的“最大矿山”排名，绝大多数都在生产铜。这背后，可以看到市场对的铜的需求。

在当年一直说的“大宗商品超级周期”中，就有不少矿业公司预测，除了铁矿石，市场增长潜力最大的需求来自铜。

那么，以中国为例，在新能源汽车发展、工业体系进一步完善、用电量仍在增长的背景下，铜的需求可想而知。

10月的时候，大宗商品贸易商托克集团的金属和矿产交易联席主管科斯塔斯宾塔斯在一场矿业峰会上曾说，“目前铜市场的库存只能满足全球消费的4.9天。”

根据托克自己的预测，到今年年底时，铜库存可能只能满足全球2.7天的消费。

2、关于黄金的地位。

这是传统意义上的避险资产，全球央行最近一阶段也在疯狂囤积黄金对冲汇率市场。不用赘述，dddd。

说一下花旗银行分析师近期的预测——

“明年美国和多个非美地区或出现经济衰退，加上市场有机会为未来降息铺路，或有利于明年下半年的金价表现。预计未来三个月国际金价为1600美元，6-12个月料为1800美元，明年第四季度有机会测试1900美元高位。”

其实，随着美元的下跌，12月2日的最新国际黄金价格已经突破了1800美元。

黄金 (BK6086)

3、关于钼的地位。

上面说了，可以多关注下钢铁行业的市场需求，及对钼开采的动向。反正知道一点：钼精矿的价格屡创新高。

洛阳钼业H股日K线图

4、个人的角度看，总感觉还少了几个矿山或矿区。

或者说，还有N个矿山值得关注下。

1）怎么能忘了“大自然的馈赠”——澳大利亚的皮尔巴拉矿区。两周多前，那边的锂矿价格刚拍出了新高。

2）洛阳钼业旗下TFM公司和KFM公司所在的面积约1600平方公里左右的大矿区，这个矿区铜矿和钴矿储量非常丰富。

券商中信建投在11月研报中披露——

“公司两大在建项目中，KFM 采矿厂基建剥离、选矿厂、冶炼厂、制酸厂、尾矿库土建和厂房钢结构工程已基本完成，破碎机磨机等主体设备安装完成，正在有序推进管道、电气等安装工程。TFM混合矿中区主要土建工程已基本完成，东区土建工程顺利推进，磨机等主体设备正在安装。”

3）俄罗斯最北部的Norilsk矿山。

虽然今年运营公司诺里尔斯克镍业的股票被欧美资本几乎抛光了，但这不妨碍Norilsk矿山仍在源源不断地产出镍、铜、铂、钯和金等资源。

诺里尔斯克镍业

4）蒙古国的奥尤陶勒盖铜金矿和塔本陶勒盖煤矿。

当然，其他能想到的矿山，也欢迎大家补充。

说在最后——

我们可以从矿山的排名看到矿山本身的价值，也能看到企业的布局，更能知晓大宗商品领域部分金属产品的地位。

但长期关注矿山的市场人士或许都知道，真正对矿山的开采，还涉及到内外两方面：

一方面，是工程技术、人员管理、组织协调等；另一方面，就是对当地文化的融入、如何应对地缘政治的潜在风险、如何遵循当地的法律和保护当地的环境等。

这远不是一个单一的课题，也不是光收购或开采就完事的，而是一个“细工出慢活、好活”的过程。