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昨晚消息，微软正在游说美国Z府，要求放弃禁止进口中国光模块的计划。 $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$

主要内容就是，FCC正在研究禁止进口部分中国新型号光收发模块，理由是担忧数据安全风险。但微软及其他美国科技公司向白宫提出，禁令可能导致AI数据中心建设延迟。

据Counterpoint Research数据，中国厂商占全球光模块市场约三分之二，美国Coherent、Lumentum等厂商短期内难以填补供应缺口。准确的说就是，现在不让用的话，美国光模块的“国产替代”跟不上。

大家知道，最近股市跌的很惨，股市里面科技跌的惨，科技里面AI概念跌得惨，AI概念里面最惨的就要数中国的光模块了，受到美国禁令影响，别的就不说了，光是老大中际旭创，自高点1415元下来也跌了近7成。

不知道的还以为是什么C子股要出货了。

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而次消息一出，今天光模块集体反弹，中际（A股）涨15.07%，东山精密（A股）涨停，天孚通信涨13.96%，剑桥科技（A股）涨停。而且绝大部分放量上涨，且出现底部MACD金叉，从技术面讲是非常好的右侧信号，代表趋势可能即将上攻。

说实话，这只是微软在跟白宫battle，并没有明确消息说美国会放弃禁令，那这帮A股公司激动个什么劲儿？实际上，关键点在于，它向美国监管部门明确传递了一个信号：美国AI数据中心的扩张，短期内离不开中国光模块供应链。

如果光模块供应中断，已经购入的GPU可能无法按计划组网，影响整个AI集群的交付进度，也影响科技巨头的赚钱速度。因此，这次事件意味着中国厂商的供应链地位正在成为美国实施禁令时必须考虑的现实约束。

而且据报道，美国政府正在考虑将禁令范围限定为3.2Tbps的中国光模块。

摩根士丹利预计，相关产品到2028年才开始扩大生产，2029年才可能普遍部署。也就是说，如果真的仅将禁令范围限定为3.2T，那么对当前主流产品影响微乎其微。

所以，只要这个“考虑”能落地，那就是实质性的利好。那要不要追呢？

Pros：

1. 底部放量金叉，5日均线突破，从技术面讲当下算是一个右侧buy point；

2. 科技股有没到底不好说，但确实已经回调了很多了，估值不算贵。

Cons：

1. 以上均为“知情人士透露”，微软本身没有出来作证，如为虚假消息或谈判失败，一朝回到解放前；

2. 民主党即将上台两院，当下正值对中关系的敏感期，要松口有难度。

聊聊别的：

1. 今天两个票，宏芯宇和一微科技都是偏下限发行，宏芯宇截至目前破发3.47%，符合预期，一微科技倒是略超预期，今天整体市场情绪不错，目前暗盘上涨25.76%，而且由于中签率高，单子大的能赚不少。

反正这俩我都没打，宏芯宇就不说了，一微科技现在还不能确定有没有C，他是周末卡有效期最后一天招股，观感上讲略显仓促，而且暗盘卡在50-60亿流通这个有点尴尬的位置，有可能有C，也有可能临时找资金护一下暗盘，不好说，但还是恭喜申购的朋友们偷了个鸡。

2. 新荷花我是彻底看不懂了，低开高走又砸下来，然后横盘到收盘。

看不懂就不BB，乖乖跟人家学手法，总结经验，反正此票二级我不参与，看他表演。

3. 昨天美国公布10月CPI，环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；核心CPI上涨0.3%，同样超过预期的0.2%。

然后美联储理事沃勒还跑出来吓吓你，说即便通胀有所放缓，12月也应该继续加息。如果通胀明显恶化，甚至可能需要考虑一次性加息50个基点。

现在利率都快压的科技股喘不过气来了，尤其是下游云厂商，你看CRWV，三季度营收很漂亮，但是经营利润只有2.1亿美元，利息支出却高到8.5亿！

公司预计2028年上半年实现经调整盈利，怎么说呢，我不知道符不符合华尔街的预期，但对于我个人来讲，是略有失望的。这个远期大饼要扭转当前颓势，很有难度。

4. 11月10日，布伦特原油收于91.49美元/桶，WTI原油收于86.04美元/桶，双双跌至8月底以来的低位。

主要原因是特朗普最近开始释放缓和信号，表示暂缓对伊朗采取新的军事打击。美国国务卿鲁比奥也认为，现有制裁和海上封锁正在发挥作用，暂时不需要进一步扩大军事行动。

但不知道大家还记不记得，我之前在那个PDF里面写过，特金毛有和谈动力，但在多方因素影响下，美国和Iran可能都不具备彻底和谈的能力，除非有一方进行实质性让步，更别说Iran发现特金毛不想打了，可能会得寸进尺。

这不，立马被验证。

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5. 对于老黄出轨这个事，我原本是相对中性的态度，但这两天跟朋友讨论了一下，也看了看别人的观点，综合下来，觉得可能还是要谨慎一些。

因为黄仁勋主动承认出C，可能是一种弃车保帅，这中间说不定牵扯到ZZ斗争，而老黄只是那个替罪羊。当然，作为黄仁勋作为AI产业链扛把子，不到万不得已美国两D应该不会做的太过分，毕竟如果老黄倒了，谁来扛大旗？

但总体而言，风险还是不小，所以我昨天盘前减仓了NVDA，先躲一下子吧。

6. 最后附上，有关魂大人的32个笑话。

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