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之前在关注互联网行业的时候，曾经了解过满帮集团这个数字货运龙头。近两年在互联网流量见顶的焦虑下，一些做空机构浑水摸鱼，对满帮这种商业模式清晰、行业地位牢固、发展前景明确的公司给出了一份硬伤频出的做空报告，彼时已经有很多投资者用常识对该报告进行质疑。

近期满帮公布了2022年财报，2022年满帮实现营业收入67.3亿元，同比增长44.6%，非美国会计准则下实现净利润约14亿元，为2021年的3倍。满帮用亮眼的财务数据，狠狠的反击了做空报告的荒谬。那么为什么满帮在经济形势并不好的2022年仍然取得如此好的成绩呢？我觉得核心在于公司扎实的基本盘。

满帮是国内最大的数字货运平台，通过连接托运人与卡车司机，助力车货匹配，**国数字货运平台GTV总量的64%，是绝对的行业龙头。

从壁垒上看，先发优势和高占有率已经形成了明显的进入壁垒。从行业属性看，对于货运这种供需分散，行业参与者信息不对称，匹配效率低的行业，数字化的难度是很高的，公司通过长期地推获得稳定的司机及货主群体，这种模式独特又难以复制，门槛较高。因此只有长期积累的公司才能形成绝对优势，而这正是满帮的成长史，也是满帮未来最重要壁垒。

可以明确的是，满帮的基本盘稳健且发展空间很大，奠定了未来几年高增长的基调。中国是世界上最大的公路运输市场，2020年公路运输市场总规模达6万亿元，预计到2025年将进一步增长至8.5万亿元。

在万亿级别的市场规模之下，数字货运平台的发展还处于早期阶段，物流联合会的报告显示，2020年数字货运平台GTV总额仅占整个公路运输市场的4%，预计2025年将增长至18%，满帮集团至少具备5年内增长4倍的潜力。

值得一提的是，满帮在数字化平台方面具有重大潜力，如可扩展的金融产品、数字化服务等增量价值。在这一点上，不论是企业发展价值，还是社会服务价值，都有巨大空间。

$满帮(YMM)$