社区

摘要

中兴通讯(00763)2022年全年业绩稳步增长，营收同比增长7.36%，净利润同比增长18.60%。

但由于政企业务、消费者业务成本同比增长导致营业成本同比增长4.14%，而这两个业务的毛利率却有所下降。

使得市场开始担心第二曲线业务的增长是否会出现放缓，所以业绩后股价也没有大幅上涨。

从价格行为上看，股价表现上长期处于8-30之间宽幅震荡的状态，猫猫觉得当前的价格并不具备太大的吸引力，谨慎持有。

正文

1.发生什么情况

3月10日中兴通讯(00763)公布2022年年度财报，业绩公布之后盘后股价小幅下跌1.29%。

业绩数据显示，中兴通讯(00763)2022年全年营收同比增长7.36%至人民币1229.5亿元。

全年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增长18.60%至人民币80.8亿元。

全年扣非经常性损益后净利润同比增长86.54%至人民币61.7亿元，基本每股收益为人民币1.71元。

现金流方面，全年经营活动产生的现金流量净额同向减少51.82%至75.78亿元。

细分业务上，中兴通讯(00763)三大主营业务营收均实现同比增长，毛利率同比增长1.95%至37.19%。

其中，运营商网络业务营收同比增长5.7%至人民币800.4亿元，受益于固网、核心网、服务器产品收入同比增长。

政企业务营收同比增长11.8%至人民币46.3亿元，受益于服务器产品收入同比增长。

消费者业务营收同比增长9.9%至人民币282.8亿元，受益于家庭信息终端、手机产品收入同比增长。

细分市场上，国内市场的营收为人民币852.4亿元，占整体营业收入的69.33%。

国际市场的营收为人民币377.1亿元，占整体营业收入的30.67%。

其中非洲市场营收同比增长11.64%，毛利率同比增长3.22%，表现亮眼。

按照这个预期数值的话，中兴通讯(00763)年度财报业绩还算不错，为什么业绩后股价没有大幅上涨呢？猫猫分析一下你就明白了。

2.为什么会这样

从价格行为上可以看到，2022年10月初的时候，中兴通讯(00763)出现触底反弹的迹象。

截止至本次年度财报业绩公布之前，大约上涨了80%左右。

推动这种股价反弹的原因是前三季度中兴通讯(00763)第二曲线业务营业收入同比增长近40%，表现亮眼。

对中兴通讯而言，第一、第二曲线业务是按照产品维度来划分的。CT业务是中兴通讯的第一曲线业务。

而以IT业务（包括服务器及存储等IT基础设施以及5G行业、汽车电子等数字化转型业务）、数字能源业务（包括电源、IDC数据中心、新能源等）、终端业务（包括手机、移动互联、智慧家庭等）为代表的业务是中兴通讯的第二曲线业务。

但是从2022年年度业绩报告中不难发现，全年营业成本同比增长4.14%至人民币772.28亿元。

营业成本的上涨主要是由于政企业务、消费者业务成本同比增长所致。

但这两个业务的毛利却有所下降，政企业务毛利率同比下降1.7%，消费者业务毛利率同比下降0.44%。

在营业成本上升，毛利率下降的情况下也让市场开始担心第二曲线业务的增长是否会出现放缓。

所以即便是中兴通讯(00763)年度财报业绩还算不错，业绩后股价也没有大幅上涨。

3.接下来怎么办

综上所述我们不难看出中兴通讯(00763)的业绩稳扎稳打，股价表现上也长期处于8-30之间宽幅震荡的状态。

股价缺乏爆发性增长原因很大概率上是因为缺少创新业务的增长故事，猫猫觉得当前的价格并不具备太大的吸引力，谨慎持有。

$中兴通讯(00763)$