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梓坚
03-06

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广积粮、缓称王的蔚来，2023能否触底反弹？

经历种种挑战的2022年，蔚来在2023年3月1日交出了年报答卷。2022年，蔚来在营收上持续增长，交付量进一步提升，但由于产品切换、原材料价格波动等因素，蔚来在毛利率上持续承压。在造车新势力激烈的角

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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>全年交付量为13.3万辆，同比增长47.2%，营收同比增长67.7%至452.9亿元。蔚来全年交付量为12.25万辆，同比增长34.0%；营收492.69亿元，同比增长36.3%。营收规模依旧保持一定优势。2022年，可谓是造车新势力再度艰难的一年。虽然已经走出了早年面临的生死难关，但在疫情冲击、原材料价格波动、价格战等多重因素的影响下，各家的日子都不太好过。对于蔚来而言，2022年尤为不轻松。蔚来2022年第四季度交付量和营收均创下历史新高，但全年交付量与蔚来此前的预期相比，仍有差距。一方面是疫情的影响所致，2022年第二季度，由于工厂停工，影响了当季的交付量，出现了环比下滑；另一方面是因为当前蔚来的产品线正处于新旧交替阶段。而更具挑战的是，2022年蔚来在毛利率和净利润方面阶段性承压。财报显示，由于与现有ES8、ES6及EC6车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧与购买承诺损失，对2022年第四季度的汽车毛利率影响了6.7个百分点。李斌在财报电话会议中直言，在毛利率方面，今年一季度蔚来仍旧会面临比较大的压力。种种挑战之下，蔚来似乎已经迎来业绩的“触底”，还有望实现“反弹”吗？钱都花在了哪里？按照李斌的思路，花钱要花到正确的地方，该花的钱一分不能少，不该花的钱一分也不要花。蔚来2022年亏损扩大背后，是在研发、充换电网络、销售和服务网络等多方面的战略投入增加所致。李斌此前曾表示，蔚来每个季度的研发投入要在30亿左右。2022年，蔚来对技术研发的投入力度也没有改变。财报显示，蔚来第四季度研发投入为39.81亿元，同比增长117.7%；2022年整体研发投入达到108.4亿元，同比增长136.0%，创下历史新高。业界普遍认为，新能源汽车行业的竞争，正在从上半场的电动化转向下半场的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化，而要赢得下半场的竞争，比拼的就是技术实力。大力投入技术研发，推动了蔚来智能系统的不断进化。比如2022年12月的三大智能系统固件升级，以及同期NOP+增强领航辅助Beta开启用户试用，这些都提升了用户的智能化体验。另外，蔚来还有众多创新项目正在推进之中。这些当前看来高成本的自研，都将为蔚来带来产品力的提升，最终反哺到销量之上。在充换电网络方面，造车新势力中的大多数品牌都采用了自建充电设施的模式，而蔚来在此基础上还加入了换电模式，也是行业中补能设施最完善的品牌。随着补能设施数量的提升，加上三代换电站等技术变化带来的体验提升，蔚来正在进一步加固护城河，逐步打消用户购买电动车的续航焦虑问题，为用户的体验带来了质的变化，最终也会销量的增长。李斌在财报电话会议中就分享了一个例子。在山东滨州博兴县兴福镇，虽然户籍人口不足5万，但却有着500多名蔚来用户，当地用户增长的主要原因就是拥有一个换电站。“让加电比加油更方便”，一直是李斌不断强调的一句话。如今，这句话正在一步步成为现实，成为了蔚来在激烈的用户争夺战中的独门秘籍。销售和服务网络的建设更是保证产品交付必不可少的一环。财报显示，2022年蔚来的销售、一般及行政费用同比增长53.2%至105.37亿元。一是销售及服务网络扩展相关费用增加所致，二是为在中国及欧洲推广汽车而进行的市场及推广活动增加。2022年也是蔚来加速出海的一年。根据中汽中心零售数据，蔚来在成交价30万以上的中国高端电动汽车市场份额已经排名第一，而下一步，就是在国际化市场进一步攻城略地。2023年，蓄力反弹？长期主义，是李斌多次强调的理念。在他看来，电动车市场分为三个发展阶段，首先是“组队集训”，车企开启电动化转型；第二阶段是“资格赛”，截止到2024年；而真正的第三阶段“决赛”，会在2025年到来，任何车企近几年核心能力的积累，决定了决赛的排位。因此，新能源汽车行业的竞争，不应该只看一时的得失，计较的不应该是一城一池，而是全局。虽然蔚来在2022年经历了业绩的低谷期，但背后是因为面向未来的长期战略投入，以构建体系化的竞争力，这些投入也有望在2023年见到一定的成效。<img 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80%主销车型所在的细分市场，有望争夺更多高端市场份额。根据中汽中心公布的终端零售数据显示，在2023年1月份国内高端中型车销量榜单中，蔚来ET5超越了宝马3系位居第三。在充换电网络方面，在2022年已有的1315座换电站的基础上，蔚来今年将加快换电网络的布局速度，由原计划的新增400座提升至新增1000座。而这些新增换电站中超过一半会重点布局三四线城市与县城，有望为一二线城市用户为主的蔚来带来更多三四线城市的用户增量。数据显示，目前超过50%的蔚来用户分布在江浙沪地区，蔚来换电站也大多建设在一二线大城市；而向三四线城市布局换电站，则成为蔚来向下沉市场发展，增加用户数量的高效方式。在智能体验方面，李斌在电话会议中提到，蔚来NOP+近一周的总使用里程为175万公里，并且在很多第三方的评测里都是第一。随着技术研发带来的更多功能的释放，未来蔚来的产品竞争力有望进一步得到增强。结语：2023年，新能源汽车市场仍旧挑战与机遇共存，国补消失、价格战等因素将加速淘汰没有核心竞争力的企业；而新能源汽车的渗透率还将进一步提升，机会会留给有准备的人。经历2022年的低谷之后，面对市场的动荡与焦躁，蔚来依旧保持着最初的战略定力，持续面向2025年的决赛圈投入核心能力，这些投入都将在未来陆续开花结果。李斌给2023年的蔚来设定了同比翻倍的交付量目标，同时如果原材料价格按目前趋势达到预期的下降速度，预期今年第四季度有望实现NIO品牌盈亏平衡。在三大增长动力之下，“广积粮”的蔚来，已经全力驶向上行通道。</body></html>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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